界面新聞?dòng)浾?| 劉澤然
界面新聞編輯 | 陳小同
在面對(duì)更高的市場(chǎng)利率和縮緊的流動(dòng)性挑戰(zhàn)時(shí)，美國(guó)知名的電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司Lucid表現(xiàn)窘迫——自今年以來(lái)，這家曾被外界視作特斯拉有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的公司股價(jià)已經(jīng)跌近20%，創(chuàng)下歷史新低。
華爾街顯然更加中意背景類似的另一競(jìng)爭(zhēng)者Rivian。這家公司在面對(duì)同樣挑戰(zhàn)時(shí)股價(jià)僅下降了1%，全年銷量預(yù)期平均增長(zhǎng)5%，全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將突破5萬(wàn)輛。
兩家初創(chuàng)公司目前仍處于賠錢造車的階段，但Rivian的損耗控制使其脫穎而出。相較Lucid，Rivian單車虧損約11萬(wàn)美元，而Lucid是它的3倍有余。
彭博行業(yè)研究的一份最新報(bào)告顯示，以交付量及公司業(yè)績(jī)計(jì)算，Lucid今年每輛車的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)可能會(huì)虧損33.8萬(wàn)美元（約合人民幣246萬(wàn)元）。
根據(jù)Lucid今年8月的公告，該公司希望在2023年生產(chǎn)至少1萬(wàn)輛量產(chǎn)車，這一數(shù)字使得分析師對(duì)該公司的年度銷量預(yù)測(cè)在半年內(nèi)下降了一半。
相較多家傳統(tǒng)汽車公司已經(jīng)逐漸從供應(yīng)鏈緊缺中恢復(fù)，兩家公司仍在嘗試找到解決供應(yīng)鏈問(wèn)題的答案。其中Rivian表現(xiàn)稍好，而Lucid前三季度僅5600輛左右的銷量顯示了他們?nèi)匀粐?yán)重受到這一問(wèn)題的制約。
兩家公司目前仍然手握優(yōu)質(zhì)的投資來(lái)源，依靠沙特的PIF和亞馬遜，Lucid和Rivian在2021年進(jìn)入資本市場(chǎng)后，獲得了高于其他初創(chuàng)公司乃至傳統(tǒng)汽車巨頭們的估值。
今年6月底，沙特PIF向Lucid追加了18億美元的投資。與此同時(shí)，作為阿斯頓·馬丁的第二大股東，PIF推動(dòng)了Lucid與阿斯頓·馬丁的供應(yīng)及整合協(xié)議。其中Lucid負(fù)責(zé)輸送技術(shù)，而阿斯頓·馬丁則向Lucid支付共計(jì)4.67億美元，包括股票、技術(shù)投資及整合費(fèi)用在內(nèi)的投資。
在證明大股東對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展抱有信心后，Lucid的短期表現(xiàn)仍然被市場(chǎng)質(zhì)疑。生產(chǎn)和銷售能力，依然成為考量Lucid表現(xiàn)的重點(diǎn)。此外，部分投資者擔(dān)心，盡管獲得了新資金，但Lucid是否能夠及時(shí)擴(kuò)大生產(chǎn)并滿足市場(chǎng)預(yù)期。這種短視和不確定性，至少在今年內(nèi)，對(duì)Lucid的股價(jià)造成了壓力，使其處于持續(xù)走低狀態(tài)。
“投資者并不希望他們的股權(quán)被稀釋，Lucid今年早些時(shí)候從PIF再次籌集了資金，但這會(huì)導(dǎo)致交易熱情降低，”First American Trust的首席投資官Jerry Braakman補(bǔ)充說(shuō)道：“Lucid至今的生產(chǎn)速度仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于他們今年1萬(wàn)輛的預(yù)期，在公開(kāi)重大進(jìn)展之前，股價(jià)仍將持續(xù)面對(duì)挑戰(zhàn)?！?/span>
彭博智庫(kù)的分析師Joel Levington認(rèn)為，Lucid違約風(fēng)險(xiǎn)也在上升。他在分析中寫道：目前，Lucid仍手握52億美元現(xiàn)金，但預(yù)計(jì)到2024年，Lucid需要支出接近70億美元。這使得該公司違約風(fēng)險(xiǎn)高出全球汽車制造商中位數(shù)三倍。
C端市場(chǎng)環(huán)境也對(duì)像Lucid這樣的公司變得越加不友好。在Lucid上市的2021年，其主要市場(chǎng)北美僅有特斯拉Model S、保時(shí)捷Taycan兩款豪華競(jìng)爭(zhēng)者。隨著時(shí)間的推進(jìn)，包括奔馳EQS、寶馬i7和奧迪e-Tron GT等車型的上市，極大地提升了該細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)烈度。
Lucid還計(jì)劃進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并已開(kāi)始在上海招聘人員，而且前集度汽車負(fù)責(zé)用戶發(fā)展與運(yùn)營(yíng)的副總裁朱江已經(jīng)加入該公司，負(fù)責(zé)中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
但中國(guó)的情況也類似，考慮到電動(dòng)化帶來(lái)的機(jī)遇，中國(guó)消費(fèi)者在電動(dòng)車領(lǐng)域?qū)ν鈬?guó)品牌的推崇并不像對(duì)燃油車那么高。這一點(diǎn)可以從蔚來(lái)和小鵬這兩個(gè)中高端品牌的受歡迎程度看出。
更為明顯的證據(jù)是，比亞迪的仰望U8車型，盡管價(jià)格高達(dá)近110萬(wàn)人民幣（約合15萬(wàn)美元），但其單店的大定數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了4000輛。從這些情況可以看出，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)本土品牌的支持度正在增長(zhǎng)。Lucid如果希望將中國(guó)市場(chǎng)作為自己的救星，這樣的策略恐怕并不明智。