央行擴(kuò)大MLF加量幅度，是為接下來(lái)的信貸投放再度提速做好準(zhǔn)備

除了上年同期高基數(shù)及季節(jié)性因素外，5月新增信貸同比大幅少增，主要是受企業(yè)短貸和表內(nèi)票據(jù)融資的拖累。

本次政策利率下調(diào)釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。

分析師指出，本次貨幣政策執(zhí)行報(bào)告將保持物價(jià)穩(wěn)定的相關(guān)政策要求提到了利率政策之前，說(shuō)明央行更加重視當(dāng)前物價(jià)問(wèn)題。

4月信貸投放節(jié)奏明顯放緩，導(dǎo)致銀行對(duì)MLF需求減弱，因此，MLF超額續(xù)作量維持在較低水平。

分析師表示，一是居民提前還房貸，二是部分存款回流至理財(cái)產(chǎn)品。

信貸節(jié)奏適度回調(diào)，可以兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與控制宏觀杠桿率過(guò)快上升。

中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預(yù)期穩(wěn)定，不存在長(zhǎng)期通縮或通脹的基礎(chǔ)。

本次MLF加量幅度較上月的2810億元大幅收窄。

對(duì)于貨幣政策，一季度例會(huì)刪去了“加大”政策實(shí)施力度的提法，保留了“精準(zhǔn)有力”；在信貸方面，從要求“總量有效增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)調(diào)“合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)”。