記者 王玉
中國(guó)人民銀行周四發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款7188億元，同比多增649億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為1.22萬(wàn)億元，同比多增2729億元。和前三個(gè)月相比，信貸、社融增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯放緩。
1-3月，每月平均新增信貸3.52萬(wàn)億元，社融增量4.84萬(wàn)億元。4月初召開(kāi)的人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年一季度例會(huì)提出，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)，不再提“信貸總量有效增長(zhǎng)”。
東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，4月新增信貸大幅回落符合市場(chǎng)預(yù)期，這意味著二季度信貸投放節(jié)奏轉(zhuǎn)入回調(diào)階段。他指出，這背后是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入恢復(fù)過(guò)程，進(jìn)一步加碼寬信用的必要性下調(diào)。
不過(guò)，王青強(qiáng)調(diào)，截至4月末，人民幣貸款余額增速與上月持平，仍保持在11.8%的近一年半以來(lái)最高水平。信貸節(jié)奏適度回調(diào)，可以兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與控制宏觀杠桿率過(guò)快上升。
分部門看，4月，居民部門貸款減少2411億元，同比多減241億元。其中，短期貸款減少1255億元，同比少減601億元，以房貸為主的中長(zhǎng)期貸款減少1156億元，同比多減842億元。
對(duì)于居民短貸的下降，王青認(rèn)為有三個(gè)原因，一是，當(dāng)前消費(fèi)反彈勢(shì)頭較弱，居民對(duì)借貸消費(fèi)仍心存謹(jǐn)慎；二是，季節(jié)性因素，4月本身是傳統(tǒng)的消費(fèi)信貸“小月”；三是，一季度居民短貸增加規(guī)模較大，部分在4月到期。
居民中長(zhǎng)期貸款則是時(shí)隔一年再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，王青指出，主要原因是一季度積壓需求集中釋放后，4月樓市銷量再度回落。特別是3月份居民中長(zhǎng)期貸款大幅增加6348億，明顯高于正常水平，對(duì)4月形成一定的透支效應(yīng)。
“我們判斷，在透支效應(yīng)退去后，5月居民中長(zhǎng)期貸款將恢復(fù)正增長(zhǎng)，但受樓市仍處于筑底階段影響，增量將較為有限。”他說(shuō)。
植信投資研究院資深研究員馬泓也表示，4月份居民中長(zhǎng)期信貸減少，可能與商業(yè)銀行在3月份釋放了較多房地產(chǎn)貸款有關(guān)。他認(rèn)為，無(wú)需對(duì)個(gè)人住房貸款感到擔(dān)憂，根據(jù)頭部房企和宏觀高頻數(shù)據(jù)，4月份頭部15家上市大型房企簽約銷售金額同比增長(zhǎng)38.3%，30大中城市商品房銷售面積同比上漲31.2%。
“總的來(lái)看，高頻數(shù)據(jù)表明房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的趨勢(shì)是比較清晰的，商業(yè)銀行可能會(huì)略滯后1-2個(gè)月釋放個(gè)人住房貸款，預(yù)計(jì)5、6月份居民中長(zhǎng)期信貸很可能重拾增長(zhǎng)。”馬泓說(shuō)。
企業(yè)部門方面，4月，新增人民幣貸款6839億元，同比多增1055億元。其中，短期貸款減少1099億元，同比少減849億元；中長(zhǎng)期貸款增加6669億元，同比多增4017億元；票據(jù)融資增加1280億元，同比少增3868億元。
中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，年初以來(lái)，企業(yè)資金需求整體延續(xù)旺盛態(tài)勢(shì)，特別是中長(zhǎng)期信貸連續(xù)多增，這意味著企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期看好，資金需求意愿充足。
王青認(rèn)為，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比繼續(xù)保持大幅多增勢(shì)頭，表明貨幣政策仍堅(jiān)持穩(wěn)增長(zhǎng)取向，也暗示短期內(nèi)基建投資和制造業(yè)投資將保持較強(qiáng)韌性。在當(dāng)前居民消費(fèi)修復(fù)力度較為溫和的背景下，穩(wěn)投資是推動(dòng)二季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。
社融方面，多數(shù)分項(xiàng)在4月實(shí)現(xiàn)同比多增，僅企業(yè)債券融資和股票融資同比少增。其中，4月企業(yè)債券融資環(huán)比少增445億，同比少增809億。分析師指出，近期城投融資監(jiān)管趨嚴(yán)，加上貸款利率偏低，導(dǎo)致企業(yè)債券融資需求下降。
截至4月末，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于M2的回落，梁斯表示，一方面是因?yàn)殂y行信貸投放放緩，帶動(dòng)存款規(guī)模下降，另一方面是源于居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)下降。人民銀行《2023年第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》顯示，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58.0%，比上季減少3.8個(gè)百分點(diǎn)。
央行數(shù)據(jù)還顯示，4月，人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1408億元，財(cái)政性存款增加5028億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2912億元。