科峰股份及保薦人國金證券股份有限公司此前提交了撤回上市申請文件的申請。深交所問詢盈利能力及持續(xù)創(chuàng)新能力。

11月28日，國金證券與恒生電子在上海舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。雙方將圍繞行業(yè)信創(chuàng)和新一代核心交易系統(tǒng)建設(shè)，在財富管理、機(jī)構(gòu)服務(wù)、大模型應(yīng)用等金融科技領(lǐng)域開展合作。

當(dāng)前時點(diǎn)光伏主產(chǎn)業(yè)鏈已持續(xù)虧損半年以上，大部分環(huán)節(jié)進(jìn)入現(xiàn)金流虧損狀態(tài)，在協(xié)會倡議以及企業(yè)自律的共同作用下，“減產(chǎn)&挺價”或成為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)階段性一致行動方向。考慮到當(dāng)前行業(yè)資本開支已顯著放緩，隨著落后產(chǎn)能逐步淘汰出清，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需關(guān)系正在持續(xù)改善，且有望在24年底-25年初的“年關(guān)”期間加速。光伏各環(huán)節(jié)景氣底部夯實(shí)明確，較為普遍且顯著的主產(chǎn)業(yè)鏈盈利拐點(diǎn)最快有望25Q2到來，預(yù)計大部分標(biāo)的后續(xù)將呈現(xiàn)“波動上行”趨勢。當(dāng)前時點(diǎn)我們建議關(guān)注以下三條主線：1）靜態(tài)PB或預(yù)期PE角度仍顯著低估的優(yōu)質(zhì)龍頭（美國光儲、光伏玻璃、電池片、硅料等）；2）更具“成長”標(biāo)簽的新技術(shù)類設(shè)備/耗材/組件商；3）格局穩(wěn)定及“剩者為王”型各環(huán)節(jié)龍頭。

2025年假日將增加2天，利好出行鏈板塊。建議布局出行鏈板塊。受飛機(jī)制造商及上游零部件供應(yīng)商產(chǎn)能制約，未來航空業(yè)飛機(jī)數(shù)增速將放緩，若需求改善，供需優(yōu)化推動票價提升，疊加票價市場化航司利潤彈性將釋放，航空板塊β較高，牛市超額收益明顯，重點(diǎn)關(guān)注估值較低的港股三大航。

國金證券研報指出，1）北美四大云廠商三季度合計資本開支589.1億美元，其中亞馬遜三季度資本支出同比增長81%，達(dá)到226.2億美元，微軟三季度資本支出達(dá)到149.2億美元。云廠商資本開支繼續(xù)保持高增長，英偉達(dá)Blackwell芯片需求強(qiáng)勁，微軟瘋狂下單GB200芯片和NVL72服務(wù)器，產(chǎn)業(yè)鏈已開始拉貨。2）電子板塊三季度業(yè)績分化，受益AI云端強(qiáng)勁需求及周期復(fù)蘇，PCB板塊業(yè)績亮麗。PCB板塊前三季度快速增長。3）蘋果硬件創(chuàng)新和成長趨勢逐漸清晰，今年iPhone 16初步融入AI，端側(cè)模型持續(xù)升級，明年IPhone 17有望迎來硬件及端側(cè)AI大創(chuàng)新。繼續(xù)看好AI驅(qū)動、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈及自主可控產(chǎn)業(yè)鏈。

2024年10月31日，國金證券(600109.SH)發(fā)布2024年三季報，營業(yè)總收入為42.91億元，同比較去年同期下降14.66%，歸母凈利潤為8.94億元，同比較去年同期下降27.70%。

2024年10月31日，國金證券(600109.SH)發(fā)布2024年第三季報。截至2024年10月30日，共有15個機(jī)構(gòu)投資者披露持有國金證券A股股份，合計持股量達(dá)16.97億股，占國金證券總股本的45.71%。

日前，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司公布了2024年第三季度券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果。相比第二季度，此次榜單前十出現(xiàn)較大變化。除中信建投蟬聯(lián)第一、國金證券仍居第六外，其余座次均出現(xiàn)調(diào)整。民生證券、廣發(fā)證券、招商證券均新進(jìn)前五，排名躍升主要得益于在北交所保薦業(yè)務(wù)、發(fā)行并購業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢。（上海證券報）

以太網(wǎng)在數(shù)據(jù)中心主要用于傳統(tǒng)云計算中，未來有望受益大規(guī)模AI集群以及推理需求滲透率持續(xù)提升，800G以太網(wǎng)交換機(jī)出貨量2028年有望達(dá)180萬臺CAGR120%?？春冒缀薪粨Q機(jī)、交換芯片、PCB以及以太網(wǎng)高速連接方案廠商充分受益數(shù)據(jù)中心高速以太網(wǎng)交換機(jī)放量。

9月乘用車市場銷量同比轉(zhuǎn)正，表現(xiàn)超預(yù)期。超預(yù)期來源主要是政府及車企層面政策的雙重拉動。Q4車市旺季將持續(xù)，關(guān)注整車結(jié)構(gòu)性機(jī)會。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，格局是汽車板塊股價第一驅(qū)動因子。我們持續(xù)看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化（國際化的供需和競爭格局好）兩大方向。其中整車展現(xiàn)出明顯的微笑曲線效應(yīng)，15萬以下和40萬以上價格帶市場格局最好，關(guān)注首尾兩端比亞迪、華為等在新車型和新技術(shù)帶動下的銷量超預(yù)期機(jī)會。

醫(yī)藥行業(yè)整體估值處于歷史性底部，且基本面存在溫和改善，大盤回調(diào)是把握醫(yī)藥板塊投資機(jī)會的重要窗口?？傮w來看，三季度醫(yī)藥板塊的各個子賽道的業(yè)績景氣度與二季度相比平穩(wěn)中微有改善，隨著正面政策的持續(xù)落地，院內(nèi)需求和消費(fèi)醫(yī)療需求有望抬頭。1）創(chuàng)新藥：諾獎花落小核酸，恒瑞、石藥出海再突破，中國創(chuàng)新授權(quán)BD不斷。2）醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)美：終端診療人次緩慢恢復(fù)，醫(yī)美新品獲批再加速。3）醫(yī)療器械：設(shè)備更新政策落地快速推進(jìn)，財政調(diào)節(jié)力度有望加大。4）中藥：基藥利于獨(dú)家品種放量，建議關(guān)注有基藥潛力品種的公司。個股關(guān)注：科倫博泰、人福醫(yī)藥、益豐藥房等。

維持看待本輪“反彈”行情偏樂觀，建議逢低配置具備：中盤+超跌+低估值+股息率上修的“成長>消費(fèi)”，尤其成長亦將受益于回購預(yù)案規(guī)模占比最高。建議逢低配置“科技>消費(fèi)”。財政總體偏積極，核心在于“負(fù)債端”發(fā)力。財政發(fā)力或?qū)⒓哟缶用瘛⑵髽I(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的改善力度，夯實(shí)“市場底”。同時，考慮到海外風(fēng)險猶在，未來市場能否更加持續(xù)的走出“反轉(zhuǎn)”仍依賴于“盈利底”出現(xiàn)。

隨著英偉達(dá)B系列芯片大批量出貨及文生視頻等AI應(yīng)用的普及，產(chǎn)業(yè)鏈將迎來較好的拉貨機(jī)會，看好核心受益公司。半導(dǎo)體積極回暖，產(chǎn)業(yè)鏈積極受益，看好低估值優(yōu)勢龍頭公司，有望迎來周期復(fù)蘇、業(yè)績提振及估值修復(fù)的多重驅(qū)動。建議關(guān)注10月即將上線的Apple Intelligence，有望給iPhone16新機(jī)賦能，加快換機(jī)周期?？春肁I驅(qū)動、消費(fèi)電子創(chuàng)新、半導(dǎo)體復(fù)蘇及估值修復(fù)受益產(chǎn)業(yè)鏈。

尾盤證券板塊持續(xù)走弱，國金證券、國盛金控、華鑫股份、首創(chuàng)證券、信達(dá)證券等近10股跌停，午后一度逼近漲停的中信證券現(xiàn)漲幅不足4%。

從估值角度來看，A股市場當(dāng)前仍具有安全邊際，且受政策支持和市場情緒改善影響，短期動能強(qiáng)勁。

券商方面，牛市旗手券商領(lǐng)漲的驅(qū)動力來自估值業(yè)績雙擊，強(qiáng)貝塔業(yè)務(wù)（交投彈性+權(quán)益投資）和券商并購是投資主線；保險方面，市場大漲，強(qiáng)β屬性繼續(xù)演繹，同時順周期邏輯或?qū)㈤_始顯現(xiàn)，高權(quán)益彈性的保險股，以及最受益于地產(chǎn)政策積極的保險股是當(dāng)前投資主線。

10月5日，國金證券策略張弛團(tuán)隊(duì)在《顯著“寬貨幣”引導(dǎo)階段性反彈開啟：重點(diǎn)推薦中盤成長>消費(fèi)——十月策略》指出，本輪市場行情或?yàn)椤胺磸棥辈⒎恰胺崔D(zhuǎn)”，持續(xù)期約為1個季度，即美國“硬著陸”確認(rèn)后逐步結(jié)束。維持重點(diǎn)推薦具備：中小盤+超跌+低估值+股息率上修的“成長>消費(fèi)”，尤其成長亦將受益于回購預(yù)案規(guī)模占比最高。10月行業(yè)配置：建議：（一）底倉配置：黃金+創(chuàng)新藥；（二）反攻首選成長：1、TMT，尤其電子、計算機(jī)；2、國防軍工；3、醫(yī)藥生物等。（三）反攻次選消費(fèi)：1、白酒；2、社服；3、醫(yī)美；4、輕工。

公司作為羅普特的首次公開發(fā)行股票并上市的保薦機(jī)構(gòu)，在持續(xù)督導(dǎo)工作中存在以下問題：2020年12月，羅普特就貴州省都勻市等地3個項(xiàng)目與客戶簽訂3份供貨協(xié)議。2021年，羅普特及全資子公司羅普特系統(tǒng)集成有限公司就江蘇省響水縣6個項(xiàng)目以及貴州省都勻市項(xiàng)目與客戶簽訂3份供貨協(xié)議。羅普特以發(fā)貨經(jīng)客戶驗(yàn)收時點(diǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，對前述項(xiàng)目進(jìn)行了收入確認(rèn)。事實(shí)上，相關(guān)商品的控制權(quán)在羅普特確認(rèn)收入時并未轉(zhuǎn)移至客戶，羅普特2020年、2021年存在虛增收入等行為，2022年存在虛減利潤行為。國金證券在對羅普特持續(xù)督導(dǎo)過程中存在未勤勉盡責(zé)的情形，持續(xù)督導(dǎo)現(xiàn)場檢查工作不到位，出具的相關(guān)持續(xù)督導(dǎo)報告及專項(xiàng)核查意見結(jié)論不準(zhǔn)確。廈門證監(jiān)局決定對國金證券、王學(xué)霖、阮任群采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并根據(jù)規(guī)定將相關(guān)情況記入誠信檔案。

部分物企持續(xù)穩(wěn)定的分紅回購既能證明公司財務(wù)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充足、業(yè)務(wù)發(fā)展良好，從而打消資本市場的顧慮，又能強(qiáng)化股東回報，提振市場信心。部分物企持續(xù)夯實(shí)基本盤、增強(qiáng)業(yè)務(wù)獨(dú)立性、開拓新的業(yè)績增長點(diǎn)，憑借扎實(shí)的經(jīng)營質(zhì)量，展現(xiàn)出穿越周期的強(qiáng)大韌性，當(dāng)前物業(yè)股已回落至底部區(qū)間，投資性價比凸顯。