文｜連線出行 蘇誠
編輯｜陳鋒
昨日，在國際家庭日當(dāng)天，蔚來汽車發(fā)布了其全新品牌“ONVO樂道”，并發(fā)布了樂道首款產(chǎn)品樂道L60。
樂道L60定位家庭智能電動中型SUV，對標(biāo)特斯拉Model Y，預(yù)售價(jià)為21.99萬元起，比特斯拉Model Y后輪驅(qū)動版的24.99萬元便宜了三萬元。這款車型將在今年9月正式上市。
對當(dāng)下的蔚來汽車而言，樂道品牌的任務(wù)無疑很重。
中國新能源汽車市場中，蔚來過去幾年的銷量表現(xiàn)并不出色。2021年至2023年，蔚來汽車的年交付量分別為9萬輛、12萬輛、16萬輛——三年的總量與理想汽車2023年一年的交付量相當(dāng)。
再到剛剛過去的4月，根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的4月新能源乘用車零售銷量數(shù)據(jù)，蔚來排在第十二位，跌出前十榜單。
在這一頹勢下，蔚來需要樂道品牌，來扛起銷量任務(wù)，與主品牌“蔚來”的高端化策略相互配合，吃到更多的市場蛋糕。
圖源樂道官網(wǎng)
不過從市場形勢來看，樂道想要站穩(wěn)腳跟，面臨的挑戰(zhàn)也不少。
一來，樂道所處的20萬-30萬元細(xì)分市場，是目前中國新能源汽車市場競爭最激烈的一塊市場，并且市場上已經(jīng)有不少暢銷的車型。樂道直接對標(biāo)的特斯拉Model Y，去年在中國市場的全年累計(jì)銷量達(dá)到了45.6萬輛，是國內(nèi)單一車型的銷量冠軍。
二來，盡管比起“蔚來”主品牌，樂道的首要任務(wù)，是幫助公司賣出更多輛車，但它同樣需要幫助蔚來盡可能減少虧損。2023年，蔚來汽車凈虧損近200億元。
總結(jié)來看，對蔚來汽車來說，推出樂道是一場輸不起的賭局。
樂道，實(shí)力足夠救主嗎？
樂道品牌的出現(xiàn)，蔚來早有預(yù)謀。早在2020年的時(shí)候，李斌便在財(cái)報(bào)會議上表示：“進(jìn)入大眾市場是蔚來的長期戰(zhàn)略?！?/p>
去年，蔚來虧損嚴(yán)重，李斌再次對媒體表示：“我們現(xiàn)在推新品牌，不是因?yàn)槲覀兲潛p嚴(yán)重，反而是因?yàn)槲覀兯械耐度攵家儸F(xiàn)。”
而蔚來將目標(biāo)人群定為家庭用戶，原因在于，這條賽道雖然競爭激烈，但也是20萬元以上價(jià)格區(qū)間內(nèi)，市場空間最大的一塊市場。比如理想汽車創(chuàng)始人李想曾表示“20萬元以上汽車市場中，家庭用戶已經(jīng)鎖定了89%的群體?！?/p>
圖源蔚來官網(wǎng)
基于這一場景選擇，樂道做家庭SUV時(shí)認(rèn)為，一輛好的家庭車，需要在全方位安全、空間舒適、智能座艙、續(xù)航補(bǔ)能、駕乘體驗(yàn)、智能駕駛這六個(gè)方面來提升用戶體驗(yàn)。
這也導(dǎo)致，從產(chǎn)品層面來看，樂道L60努力在以上六個(gè)方面下功夫。
全方位安全上，樂道L60采用鋼鋁混合雙艙車身；空間舒適度上，樂道的車長4828mm、寬1930mm，軸距為2950mm，后排凈膝部空間是Model Y的3.5倍，一家五口出行可以做到“一人一箱”。
此外，在智能座艙、智能駕駛上，與特斯拉一樣，樂道L60采用純視覺方案，實(shí)現(xiàn)了高速和城區(qū)NOA，配備英偉達(dá)Orin X芯片；在駕乘體驗(yàn)上，換成了一塊17.2英寸的3K視網(wǎng)膜屏，邊框僅有5.35mm。不過在這款車型上，蔚來汽車此前的車載人工智能系統(tǒng)NOMI被取消了。
在續(xù)航補(bǔ)能上，樂道采用了蔚來ET9上首發(fā)的全域900V高壓架構(gòu)，該架構(gòu)可以使能耗低至 12.1kW/100km，低于Model Y的 12.5kW/100km。
如果對比特斯拉Model Y或是自家的蔚來EC6，樂道L60確實(shí)具備一定性價(jià)比，但如果對比同個(gè)價(jià)格區(qū)間的其他新能源車，L60又很難僅靠性價(jià)比取勝。
以前兩日剛發(fā)布的智己L6為例，其入門版售價(jià)為19.99萬，前懸架采用鋁合金雙叉臂，樂道L60則是麥弗遜；智己L6采用75kWh磷酸鐵鋰電池，樂道L60則是60kWh磷酸鐵鋰電池；智己L6標(biāo)配激光雷達(dá)，樂道L60則是采用純視覺方案。如果僅僅談性價(jià)比，樂道L60未必是該價(jià)格區(qū)間最好的選擇。
不過，從蔚來的布局來看，它明顯希望在樂道品牌上，將換電的優(yōu)勢延續(xù)下去，擴(kuò)大差異化優(yōu)勢。
官方信息顯示，樂道汽車將共享NIO Power“可充可換可升級”全場景能源服務(wù)體系，用戶提車即可享用超千座換電站構(gòu)成的換電網(wǎng)絡(luò)。
樂道汽車總裁艾鐵成表示，樂道出生就有1000+座換電站、25000+自有充電樁、100萬+第三方充電樁。
如此一來，樂道BaaS方案后續(xù)如何定價(jià)，很可能會成為影響樂道市場表現(xiàn)的一個(gè)重要因素。
雷鋒網(wǎng)此前報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士表示，“因?yàn)闃返赖碾姵乇萅IO現(xiàn)在主要的電池續(xù)航少一點(diǎn)，整車抵扣電池價(jià)格相對來說可能沒那么高，預(yù)估可能抵扣整車價(jià)格5萬元左右。此外，電池租賃價(jià)格會在NIO目前方案上再下降25%左右，因此樂道BaaS版新車的起售價(jià)會下探到15萬元以內(nèi)，BaaS頂配版的價(jià)格也會在20萬左右，電池買斷各加5萬?！?/p>
總結(jié)來看，樂道雖然有著換電的差異優(yōu)勢，但其能否在廝殺最為激烈的20萬元級大眾市場站穩(wěn)腳跟仍需觀察，蔚來管理層曾對此表示：“（樂道）至少月銷穩(wěn)定在2萬輛以上，才能打消顧慮”。
焦慮的蔚來，需要的不僅僅是樂道
“蔚一萬”長久以來是緊箍在李斌頭上的魔咒，蔚來汽車的月銷量通常徘徊在1到2萬之間，而1萬的月銷量則是蔚來的“紅線”。“月銷賣不到一萬輛，我和力洪就要去找工作了?！痹谌ツ甑囊淮挝祦頊贤〞希畋笤绱俗猿暗?。
今年一季度，蔚來汽車的銷量為30053臺，平均下來月銷量就在1萬左右，同比下滑了3.18%，在新勢力銷量排行榜上從去年的第二名滑落至第六的位置，形勢嚴(yán)峻。好在今年四月蔚來順利交付了15620輛，同比增長了134.6%，環(huán)比增長31.64%。
從更長的時(shí)間維度上來看，蔚來汽車的銷量雖時(shí)有波動，但仍處于一個(gè)上升期，財(cái)報(bào)顯示，蔚來2023年全年交付160038輛，同比增長了30.7%。
用前幾日蔚來在成立10年、50萬輛量產(chǎn)車下線發(fā)布會上的總結(jié)，“蔚來自2018年首輛車交付，從0到10萬輛用時(shí)近3年，從10萬到20萬約1年，從20萬到30萬不到8個(gè)月，從30萬到40萬用時(shí)9個(gè)月，從40萬到50萬僅5個(gè)月?！?/p>
不過，從月銷單車效能（平均單車月銷量）來看，蔚來在一眾新老造車勢力中處于較低水平。
杰蘭路LandRoads汽車行業(yè)數(shù)據(jù)庫顯示，蔚來目前的在售車型數(shù)量為八款，而其月銷單車效能僅為1500輛左右，而2024年3月，中國52個(gè)品牌148款在售新能源車型的單車平均月銷為4000輛。
蔚來在售八款車型銷量情況，圖源交銀國際證券
這種情況下，蔚來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)就差強(qiáng)人意了。
今年3月5日，蔚來公布了其2023年第四季度以及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告，總體來說，蔚來雖然在2023年第四季度以及全年都實(shí)現(xiàn)了營收的增長，但同時(shí)虧損也同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大。
2023年蔚來營收556.179億元，同比增長12.9%，雖然蔚來的營收增長超過了兩位數(shù)，但仍屬于虧損狀態(tài)，2023年全年調(diào)整后的凈虧損為183.57億元，比上年增長51.1%，六年來，蔚來已累計(jì)虧損達(dá)到了驚人的860億元。
與此同時(shí)，更多車型也意味著更多的成本投入，同時(shí)蔚來發(fā)布的系列降價(jià)促銷政策也在增加營業(yè)成本，這使得公司的毛利率也出現(xiàn)了不可避免的下降。2023年蔚來毛利率為9.5%，同比減少4.2%；綜合毛利率為5.5%，同比減少約5%。
低于10%的毛利率，對于有著豪華高端市場定位的蔚來來說，不是個(gè)好消息。要知道理想、比亞迪和特斯拉近幾年的毛利率維持在20%左右。
部分車企毛利率比較，圖源財(cái)通證券
李斌顯然已經(jīng)意識到了這一問題，他此前曾表示，“蔚來品牌不會出比ET5更便宜的車型，不會用價(jià)格來換取銷量，我們會更追求和重視毛利?！?/p>
唯一的好消息是，蔚來的總虧損和總負(fù)債雖然都在增加，如2023年蔚來的流動負(fù)債為577.98億元，較去年增加119.46億元，但賬面的現(xiàn)金儲備還算充裕，2023年已增至573億元，較上季度增加了121億元。
然而，蔚來的應(yīng)付貿(mào)易款項(xiàng)及應(yīng)付票據(jù)達(dá)297.7億元，各類長短期借款也有近100億元，由此來看蔚來573億元的現(xiàn)金儲備也并不算安全，若蔚來汽車的銷量低于一萬的紅線，就會直面財(cái)務(wù)壓力。
在資本市場，蔚來也面臨著不小的壓力。
一方面，是其市值在持續(xù)縮水。在港股市場，截至5月16日收盤，蔚來的股價(jià)為42.1港元，比起年初時(shí)的73.6港元已跌去不少，如果對比蔚來曾經(jīng)的歷史最高點(diǎn)199.2港元，目前的股價(jià)僅為當(dāng)時(shí)的21%。
另一方面，過去一段時(shí)間里，曾長期持有蔚來六年的明星資本幾乎清倉式減持蔚來，投資人信心在減弱。
今年4月，柏基資本（ Baillie Gifford）向美國證監(jiān)會提交了持股變動聲明，其今年一季度減持了近1億股蔚來，持有股份從從1.15億股（占蔚來總股本的5.5%），降低至1891萬股，減少比例高達(dá)83%。
柏基資本曾以對亞馬遜和特斯拉等明星成長股長期持有而聞名，其資金管理規(guī)模截至2023年底達(dá)到約2878億美元 。如今取代柏基資本給蔚來輸血的是中東土豪阿布扎比投資基金（ CYVN ），去年12月，CYVN拿下蔚來約20.1%的公司總發(fā)行和流通股，躍升為蔚來汽車第一大股東。
銷量低迷、持續(xù)虧損，蔚來能否真的有未來，還要看新發(fā)布的樂道品牌，能否如李斌預(yù)期般穩(wěn)住每月2萬的銷量，站穩(wěn)競爭激烈的20萬元級大眾市場。
但客觀來看，就當(dāng)前局面而言，僅僅是樂道，還不足以幫助蔚來走出頹勢。
至關(guān)重要的一年，蔚來如何活下來？
除了推出新品牌樂道，蔚來需要改變更多來走出虧損的泥潭。
李斌對此充滿信心，幾天前他說道，“如果從馬拉松的角度來講，最好最舒服的賽段就是節(jié)奏順了，今年是蔚來節(jié)奏非常好的一年，是真正的節(jié)奏跑起來的一年”。
近來，在營銷、技術(shù)、市場、運(yùn)營上，蔚來也在采取一系列手段以降本增效。今年1月的內(nèi)部信中，李斌提到，“2024年，我們要堅(jiān)決避免無效和低效的投入，堅(jiān)決省下不給用戶和公司創(chuàng)造價(jià)值的每一分錢?！?/p>
在這種態(tài)勢下，李斌也開始親自下場做直播了。自其3月14日發(fā)布第一條抖音以來，僅僅過去兩個(gè)月，粉絲已接近80萬。之前他的直播首秀，兩個(gè)半小時(shí)的直播同時(shí)在線人數(shù)超10萬，累計(jì)觀看人數(shù)突破了千萬次，直播結(jié)束后，又有多個(gè)相關(guān)話題登上各大平臺熱搜。
除了親自下場之外，蔚來從去年下半年開始加大對銷售能力投入，不少蔚來門店擴(kuò)大招募銷售人員，下半年加入超過3000名銷售顧問，這讓蔚來在今年1至2月的蕭條購車季銷量表現(xiàn)不錯，但穩(wěn)定在月銷兩萬依舊是蔚來難以逾越的門檻。
與此同時(shí)，蔚來這幾年來在換電、自動駕駛芯片、動力電池乃至蔚來手機(jī)領(lǐng)域投入巨大，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用居高不下——蔚來2023年全年研發(fā)投入高達(dá)134.3億元，連續(xù)兩年突破百億。
圖源中郵證券
如今，這些前期的巨量技術(shù)研發(fā)和基建“重資產(chǎn)”投入開始慢慢給蔚來帶來回報(bào)。
蔚來官方信息顯示，截至3月27日，蔚來共建設(shè)超充站2187座、高速公路充電站361座、目的地充電站1553座，接入第三方充電樁1010655根。而在換電站領(lǐng)域，蔚來共計(jì)建設(shè)換電站2393座，換電次數(shù)超過4000萬次。
基于這一龐大的充/換電網(wǎng)絡(luò)，蔚來也在探索新的商業(yè)化可能。
自去年11月21日，長安汽車成為了首家加入蔚來換電陣營的車企后，吉利、江淮、奇瑞、路特斯、廣汽集團(tuán)五家車企也加入了蔚來的換電陣營，小鵬汽車也在近日表示，當(dāng)蔚來換電站超過5000座時(shí)，會考慮加入蔚來的換電聯(lián)盟。
換電聯(lián)盟的擴(kuò)大對蔚來的意義不言而喻，李斌曾表示：“換電不虧錢，一個(gè)換電站一天60單就能盈利。”除了通過換電模式盈利外，蔚來與其他車企的合作也有利于其換電標(biāo)準(zhǔn)的推廣，成為繼充電樁之后新能源汽車又一重要的補(bǔ)能方式。
對其他車企而言，加入蔚來換電聯(lián)盟，則能為用戶提供更多元的補(bǔ)能體驗(yàn)，也使得車型的產(chǎn)品競爭力提高。
在關(guān)鍵技術(shù)上，蔚來也在加速布局，以提升核心競爭力，并體現(xiàn)到產(chǎn)品中去。
在電池領(lǐng)域，蔚來先是去年在蔚來ET7車型上直播測試了150kWh超長續(xù)航電池包，在冬季室外溫度10度以下，90km/h的速度下，一塊電池的續(xù)航里程達(dá)到了1044公里。
接著在今年3月14日，蔚來宣布與寧德時(shí)代簽約研發(fā)15年長壽命電池解決方案，解決電車時(shí)常遇到的電池壽命遠(yuǎn)低于車使用壽命的問題。最后再通過BaaS政策的調(diào)整升級，提升BaaS二手車的保值率，拉低消費(fèi)者的用車成本。
長遠(yuǎn)來看，蔚來明顯希望將長壽命電池和BaaS政策的調(diào)整升級打造為新的差異化優(yōu)勢。蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁秦力洪就表示：“在現(xiàn)在的市場環(huán)境下，這個(gè)比一般的降價(jià)可能還要狠一點(diǎn)?！?/p>
在2023蔚來日上，蔚來還公布了其多項(xiàng)技術(shù)領(lǐng)域上的突破，如發(fā)布了其首款自研5nm車規(guī)級智能駕駛芯片神璣NX9031、自研全域900V高壓架構(gòu)、SkyRide·天行智能底盤系統(tǒng)等，蔚來ET9成為首個(gè)搭載集成式液壓全主動懸架系統(tǒng)的車型等等。
可以看到，從樂道品牌的發(fā)布到上述種種動作，蔚來其實(shí)已經(jīng)處于積極備戰(zhàn)的狀態(tài)。
長遠(yuǎn)來看，蔚來的這些布局能否讓它在接下來的市場競爭中留在牌桌上，還是未知數(shù)。但蔚來的這些布局和嘗試顯然不能停下來，它需要持續(xù)試探和摸索，進(jìn)而推出強(qiáng)有力的措施來真正改善業(yè)績，給市場帶來積極信號。
可以說，2024年，依然是蔚來的“大考之年”。