記者｜梁怡
近日，新三板公司晨泰科技（834948.NQ）創(chuàng)業(yè)板IPO獲得受理，公司專業(yè)從事智能電力設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括智能電表、計(jì)量配套設(shè)備、用電監(jiān)測、新能源充電樁等。
事實(shí)上，這并非晨泰科技第一次申請(qǐng)上市。早在2020年11月，公司便遞交科創(chuàng)板招股書，歷經(jīng)兩輪問詢后最終于2021年7月28日主動(dòng)撤回。
界面新聞?dòng)浾吡私獾?，一般而言，監(jiān)管層會(huì)在第一輪問詢時(shí)向“二闖”公司提問關(guān)于前次申報(bào)的事項(xiàng)，主要是圍繞撤回的背景和原因，兩次申報(bào)所有公開披露信息、財(cái)務(wù)報(bào)告披露的內(nèi)容是否存在實(shí)質(zhì)性差異。
本次申報(bào)，晨泰科技的業(yè)績沒有明顯提升，但是卻選擇在上市前大手筆分紅，另外，公司在產(chǎn)能利用率不足仍然大幅擴(kuò)產(chǎn)，消化能力存疑。
關(guān)聯(lián)方失信
一切要從創(chuàng)始人李莊德、沈秀娥夫婦以及其控制的晨泰集團(tuán)說起。
晨泰集團(tuán)于2008年開始切入智能電表業(yè)務(wù)，經(jīng)營至2010年時(shí)，已具備一定規(guī)模，除智能電表業(yè)務(wù)外，同時(shí)經(jīng)營機(jī)械電表、計(jì)量箱、水表等業(yè)務(wù)。為保證擬上市主體的主業(yè)突出，李莊德、沈秀娥決定將智能電表業(yè)務(wù)分拆出來成立新的上市主體，因此于2010年12月設(shè)立晨泰科技，并于2012年將晨泰集團(tuán)的智能電表業(yè)務(wù)注入晨泰科技。
智能電表業(yè)務(wù)注入晨泰科技后，以項(xiàng)超、林明光為核心的管理團(tuán)隊(duì)已全職在晨泰科技履職。隨后，2013年4月，李莊德、沈秀娥將其所持有的晨泰科技全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新泰偉業(yè)（其子李澤偉持股70%，其女李夢鷺持股30%)，完成控制權(quán)的交接。交易價(jià)格為1元/股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共7520萬元。自此，公司的實(shí)際控制人為李澤偉和李夢鷺。
但值得注意的是，晨泰集團(tuán)存在因?qū)ν馓峁?dān)?；蜃陨斫杩疃嬖V的情況，其中有6筆擔(dān)保合同在晨泰集團(tuán)最后一次簽署資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同前簽訂，而晨泰集團(tuán)因債務(wù)糾紛產(chǎn)生了相關(guān)權(quán)利主張，部分訴訟如下：
本次招股書提到，晨泰集團(tuán)等的失信行為主要系因?yàn)樵摰戎黧w卷入溫州地區(qū)擔(dān)保圈危機(jī)，其作為擔(dān)保人對(duì)外擔(dān)保對(duì)應(yīng)的主債務(wù)違約，從而承擔(dān)大額擔(dān)保責(zé)任并涉訴所致。目前李莊德已經(jīng)被列入限制消費(fèi)人員，李莊德、沈秀娥控制的晨泰集團(tuán)、華燦電子為人民法院列示的失信被執(zhí)行人。
IPO前，兩名90后李澤偉和李夢鷺為晨泰科技的實(shí)控人，二人通過溫州新泰偉業(yè)電器有限公司持有公司41.57%的股份、 新疆龍華國際投資發(fā)展有限公司持股8.74%、 中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司 （下稱中國信達(dá)）持股8.35%。
需要指出的是，中國信達(dá)是“以股抵債的接盤方”， 2017年8月，晨泰集團(tuán)自身無力償還建行開發(fā)區(qū)支行的借款，而新泰偉業(yè)、李莊德和沈秀娥對(duì)晨泰集團(tuán)的債務(wù)承擔(dān)連帶償還責(zé)任，建行開發(fā)區(qū)支行后將相關(guān)債權(quán)作為資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓給中國信達(dá)。
前次申報(bào)中，上交所尤其關(guān)注晨泰集團(tuán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和李莊德、沈秀娥控制權(quán)轉(zhuǎn)讓以及晨泰集團(tuán)的債券糾紛相關(guān)事項(xiàng)，而從裁判文書網(wǎng)的更新來看，相關(guān)糾紛還在持續(xù)，因此本次申報(bào)或還會(huì)遭到持續(xù)問詢。
此外， 2021年1月18日，公司收到股轉(zhuǎn)公司下達(dá)的《關(guān)于給予浙江晨泰科技股份有限公司及相關(guān)責(zé)任主體紀(jì)律處分及自律監(jiān)管措施的決定》，股轉(zhuǎn)公司就公司未能按時(shí)披露 2020 年半年度報(bào)告的違規(guī)事實(shí)，決定給予公司公開譴責(zé)的紀(jì)律處分并記入誠信檔案。
上市前先分掉近三年凈利
報(bào)告期內(nèi)（2019年-2021年以及2022年上半年），晨泰科技的收入分別為3.08億元、3.12億元、3.39億元以及2.15億元，凈利潤分別為5696.77萬元、5188.74萬元、5490.20萬元以及2951.26萬元。近三年，公司的業(yè)績并未有大幅提升。
直接影響公司業(yè)績是電力行業(yè)的發(fā)展和國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司及地方電網(wǎng)公司等的訂單需求，取決于公司在行業(yè)的競爭力，以及是否能夠成功中標(biāo)。
晨泰科技的客戶集中度非常高，報(bào)告期內(nèi)來自國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的合計(jì)收入分別為2.46億元、2.47億元、3.05億元和2.00億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為81.20%、79.82%、90.75%和93.29%。
而與之關(guān)聯(lián)的便是電力設(shè)備行業(yè)導(dǎo)致的應(yīng)收賬款周期較長，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)合計(jì)賬面價(jià)值分別為1.62億元、1.40億元、1.71億元和2.19億元，同期計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備分別為1567.14萬元、1593.23萬元、1657.49萬元和1850.51萬元。
值得注意的是，2019年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額高達(dá)1.51億元，而2020年、2021年僅1052.61萬元、2651.54萬元，低于同期凈利潤。
界面新聞注意到，公司2019半年度向股東分紅7945.31 萬元；2021半年度向股東分紅5126.01 萬元；2021年度向股東分紅3844.51 萬元 ，2022半年度紅5126.01 萬元。 合計(jì)2.2億元，超同期凈利潤1.93億元。
截至2022年6月末，晨泰科技賬面資金為1.92億元。
擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目靠譜嗎？
晨泰科技此次IPO的募資額以及用途并未發(fā)生變化，仍擬募集2.85億元，其中1.01億元用于年新增200萬臺(tái)智能電表技改擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目，0.33億元用于年新增10,870臺(tái)充電樁生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，1.01億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，剩余0.5億元補(bǔ)流。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，前次申?bào)一輪問詢時(shí)上交所曾對(duì)公司的研發(fā)中心項(xiàng)目發(fā)起提問，主要是大部分資金擬用于在廣東省深圳市南山區(qū)購置研發(fā)中心建筑。對(duì)此，監(jiān)管層要求公司補(bǔ)充披露上述購置研發(fā)中心建筑的具體情況，以及所占用土地的用途，是否符合土地利用總體規(guī)劃，所購置建筑是否存在轉(zhuǎn)為出租或出售的安排，是否涉及變相經(jīng)營商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
而晨泰科技的回應(yīng)是，截至本招股說明書出具日，公司研發(fā)中心項(xiàng)目購置的建筑物目前還沒選定，建筑的具體情況、所占用土地的用途目前尚未確定，而購置建筑將不存在轉(zhuǎn)為出租或出售的安排，不涉及變相經(jīng)營商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的情形。
然而，此次更加值得關(guān)注的是公司的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
其中，第一個(gè)項(xiàng)目提到建成后可新增年產(chǎn)120萬臺(tái)內(nèi)銷智能電表以及年產(chǎn)80萬臺(tái)外銷智能電表的生產(chǎn)能力，而晨泰科技僅披露了報(bào)告期內(nèi)單相智能電表、三相智能電表的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量等情況，前者的產(chǎn)能利用率在逐年下滑，后者僅2020年利用較高，如果以新增總數(shù)200萬臺(tái)智能電表來看，擴(kuò)產(chǎn)約1倍的消化能力存疑。
另外，第二個(gè)項(xiàng)目新增10,870臺(tái)充電樁生產(chǎn)線，建設(shè)期一年。報(bào)告期內(nèi)，公司新能源充電樁業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入1632.73萬元、601.75萬元、407.77萬元和426.62萬元，而截至2022年11月末，該業(yè)務(wù)已取得在手訂單9143.75萬元(含稅)，因此，現(xiàn)有產(chǎn)能是否能夠支撐？上市周期是否影響訂單履行？