文|BT財(cái)經(jīng) Han
如本屆世界杯頻頻爆冷一樣，新能源賽道突然殺進(jìn)來(lái)一匹黑馬。
2022是中國(guó)新能源市場(chǎng)由更大量變所引發(fā)質(zhì)變的一年，賽道中迅速涌現(xiàn)出了一位來(lái)勢(shì)洶洶的資深玩家——賽力斯。其與華為聯(lián)合設(shè)計(jì)的問(wèn)界系列車(chē)型，已然成為實(shí)力不容小覷的佼佼者。
此前公布的10月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，賽力斯汽車(chē)交付量達(dá)到12047臺(tái)，同比增長(zhǎng)461.37%，這是其繼8月、9月后，連續(xù)三個(gè)月單月銷(xiāo)量破萬(wàn)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，賽力斯汽車(chē)更是一舉躋身10月新能源廠(chǎng)商銷(xiāo)量排行榜單前十，超越理想、蔚來(lái)、小鵬等造車(chē)新勢(shì)力，可謂正式邁入了新能源汽車(chē)造車(chē)的頭部陣營(yíng)。
隨著賽力斯問(wèn)界系列銷(xiāo)量大增，有不少投資者關(guān)注賽力斯與華為的合作模式及前景。近日，賽力斯在滬市新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上進(jìn)行了回應(yīng)。
賽力斯表示，公司與華為聯(lián)合打造智選車(chē)合作模式，問(wèn)界M5、問(wèn)界M7和問(wèn)界M5 EV等爆款車(chē)型的快速推出并深受用戶(hù)歡迎，雙方還將共同致力于推出更多用戶(hù)需要的智慧汽車(chē)產(chǎn)品。公司單季度毛利率快速提升，隨著銷(xiāo)量增加，營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，虧損率收窄，凈利率也不斷提升，盈利能力在持續(xù)改善向好，充分驗(yàn)證了公司和華為智選車(chē)合作模式的高效和成功。
但是伴隨著問(wèn)界系列車(chē)型的熱銷(xiāo)，賽力斯增收不增利，甚或何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利的問(wèn)題依然受到投資者關(guān)注。賽力斯汽車(chē)與華為聯(lián)合設(shè)計(jì)問(wèn)界系列車(chē)型，這種新模式和新嘗試能經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)嗎？
AITO問(wèn)界“殺瘋了”
交付量是市場(chǎng)投資者能看到最直觀(guān)的數(shù)據(jù)，這個(gè)榜單以往是蔚小理角逐的主戰(zhàn)場(chǎng)，2022年最靚的“仔”絕對(duì)屬于問(wèn)界，用網(wǎng)絡(luò)上的熱梗來(lái)說(shuō)就是問(wèn)界在新能源賽道“殺瘋了”。
我們來(lái)看看賽力斯旗下AITO問(wèn)界的銷(xiāo)量情況，從3月到10月，交付量穩(wěn)步爬坡，其中重要的時(shí)間點(diǎn)包括3月M5用戶(hù)交付啟動(dòng)儀式在上海開(kāi)啟、7月M7上市、9月M5 EV純電版上市。
從賽力斯最新財(cái)報(bào)中也可以得到印證。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度賽力斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.07億元，同比大增163.39%；1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.23億元，同比增長(zhǎng)101.96%，已超越去年全年的營(yíng)收，環(huán)比呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到11.97億元。受高端新能源車(chē)較高的毛利水平及持續(xù)放量推動(dòng)，公司單季度毛利率顯著提升，已由2022年一季度的6.68%提升至三季度的12.72%，今年前三季度綜合毛利率近10%。
“賽力斯速度”也在不斷刷新紀(jì)錄。問(wèn)界系列在不到一年的時(shí)間內(nèi)，已連續(xù)發(fā)布三款車(chē)型。問(wèn)界M5自今年3月開(kāi)啟交付，創(chuàng)下新品牌單車(chē)型87天銷(xiāo)量破萬(wàn)的最快紀(jì)錄；問(wèn)界M7今年7月4日上市后僅51天就開(kāi)啟交付，交付速度令業(yè)界咋舌。
今年9月初，首款純電版SUV問(wèn)界M5 EV上市，10月底已開(kāi)啟全國(guó)多城交付，這也標(biāo)志著賽力斯正式形成純電+增程的新能源產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步強(qiáng)化了問(wèn)界系列的整體競(jìng)爭(zhēng)力。
看完了“絕對(duì)增量”，我們?cè)賮?lái)看看“相對(duì)增速”——我們都知道，新能源車(chē)在2022年整體都迎來(lái)了銷(xiāo)量攀升，那么賽力斯的增長(zhǎng)在其中算得上優(yōu)秀嗎？它跑贏行業(yè)平均水平了嗎？
數(shù)據(jù)給出的答案是肯定的。
BT財(cái)經(jīng)用AITO問(wèn)界的交付量環(huán)比增速和全國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比增速（中汽協(xié)數(shù)據(jù)）比較發(fā)現(xiàn)，除了5月增速跑輸大盤(pán)（主要因?yàn)楹笳咴诘突鶖?shù)上反彈），年內(nèi)AITO問(wèn)界增速幾乎均好于、或至少持平于行業(yè)平均水平。
直白來(lái)說(shuō)，AITO問(wèn)界堪稱(chēng)優(yōu)秀的交付量既和新能源汽車(chē)銷(xiāo)量向好的大環(huán)境有關(guān)，也是它自己足夠“爭(zhēng)氣”。
AITO問(wèn)界是怎么做到的？答案是借了華為的“東風(fēng)”。
用“新玩法”彎道超車(chē)
BT財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，賽力斯的彎道超車(chē)，可以說(shuō)是新能源車(chē)企里“最聰明”的一家，它的崛起離不開(kāi)和華為的綁定。
市面上和華為合作造車(chē)的不只賽力斯一家，譬如北汽新能源旗下極狐也搭載了華為鴻蒙OS車(chē)機(jī)系統(tǒng)，為什么賽力斯目前相對(duì)更加成功？
這就是賽力斯的聰明之處了，BT財(cái)經(jīng)總結(jié)來(lái)看，它從技術(shù)、渠道、品牌三個(gè)方面“三位一體借東風(fēng)”。
先說(shuō)技術(shù)，賽力斯總能率先“嘗鮮”華為的新科技。AITO問(wèn)界M5是第一款搭載華為鴻蒙系統(tǒng)和華為DriveONE動(dòng)力域解決方案的量產(chǎn)SUV，而且也是市面上率先祭出“華為智能座艙”的新能源品牌之一。
隨著華為鴻蒙的不斷迭代升級(jí)，AITO問(wèn)界也總能用上最“潮”最先進(jìn)的軟件服務(wù)。比如最近11月初剛開(kāi)幕的華為開(kāi)發(fā)者大會(huì)2022主題演講上，華為余承東就表示從2023年一季度起，AITO問(wèn)界全系車(chē)型將分批推送升級(jí)華為鴻蒙OS 3.0系統(tǒng)，稱(chēng)要“將原子化服務(wù)、差異化體驗(yàn)、AI帶入座艙，讓車(chē)成為數(shù)字世界的新入口”——這種獨(dú)一份的優(yōu)越待遇，怎么能不讓同行羨慕？
其次是渠道，新能源汽車(chē)品牌渠道哪家強(qiáng)？不是具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的“蔚小理”，也并非特斯拉，而是賽力斯的ATIO問(wèn)界。
數(shù)據(jù)顯示，自從入駐華為門(mén)店后，依托于后者在全國(guó)密布的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，AITO問(wèn)界的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)在今年三季度末已破千家，是惟一銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)破千的新能源汽車(chē)品牌。而特斯拉、“蔚小理”的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)只有200家——500家。
對(duì)于汽車(chē)這類(lèi)資產(chǎn)屬性高的消費(fèi)品來(lái)說(shuō)，線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的重要性不言而喻。從這個(gè)角度看，AITO問(wèn)界甚至已然是行業(yè)領(lǐng)跑者了。
最后，除去技術(shù)和渠道這種“硬實(shí)力”，賽力斯在“軟實(shí)力”、也就是品牌方面，也借盡了華為的東風(fēng)。我們都知道華為多次稱(chēng)自己“不造車(chē)、只會(huì)作為一個(gè)汽車(chē)技術(shù)提供商”，但隨便逛逛各大汽車(chē)論壇就能看到，從市場(chǎng)初級(jí)消費(fèi)者、到頗有經(jīng)驗(yàn)的汽車(chē)?yán)吓?，都?huì)問(wèn)及：AITO問(wèn)界是不是就是華為的汽車(chē)？二者的品牌關(guān)聯(lián)度之深可見(jiàn)一斑。
網(wǎng)上甚至有AITO問(wèn)界車(chē)主“曬”出了扣掉汽車(chē)原有標(biāo)識(shí)、新增“HUAWEI”（華為）字母，AITO問(wèn)界在消費(fèi)者眼里的形象不言而喻。
華為給AITO問(wèn)界的推廣力度，幾乎不遺余力。AITO問(wèn)界已經(jīng)不止一次登上華為的發(fā)布會(huì)，9月的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，兩大“主角”之一是華為暌違數(shù)年的新系列手機(jī)Mate 50，另一個(gè)重磅新品就是AITO問(wèn)界M5 EV版，由余承東親自介紹。
新能源行業(yè)研究員未方超分析指出，用AITO問(wèn)界向華為技術(shù)、渠道、品牌“三位一體借東風(fēng)”，這種模式投入少，見(jiàn)效快，產(chǎn)出時(shí)間也能大大壓縮，說(shuō)明賽力斯是新能源行業(yè)里比較“聰明”的，也驗(yàn)證了這種造車(chē)模式的可行性，能實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)是必然的。
高歌猛進(jìn)之下仍有隱憂(yōu)
賽力斯在新能源賽道一路高歌猛進(jìn)，但隱憂(yōu)并不少。
賽力斯的前身，是老牌國(guó)產(chǎn)車(chē)企小康股份。7月31日，小康股份由“重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司”正式更名為“賽力斯集團(tuán)股份有限公司”，同時(shí)更換企業(yè)標(biāo)識(shí)、更改上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)“小康股份”為“賽力斯”，股票代碼保持不變。
盡管AITO問(wèn)界取得階段性成功，但賽力斯還是遇到了大多數(shù)新能源車(chē)企都會(huì)遇到的難題——虧損。
10月28日，賽力斯公布最新季報(bào)顯示，前三季度“增收不增利”，營(yíng)業(yè)收入231.23億元同比大增101.96%，已超越去年全年?duì)I收，但歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損26.75億元，較同期的虧損19.22億元相比幅度增大。
營(yíng)收增長(zhǎng)自然是AITO問(wèn)界的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)，虧損來(lái)自多重因素，一是AITO問(wèn)界等新產(chǎn)品處于研發(fā)和推廣期，產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣投入造成費(fèi)用上升；二是原材料因素，芯片、鋰電等原料隨著新能源行業(yè)火熱，價(jià)格水漲船高，擠壓賽力斯等車(chē)企的利潤(rùn)率。
不過(guò)賽力斯虧損的背后是整車(chē)企業(yè)面臨的行業(yè)性難題，最典型的就是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈“上游吃肉、下游喝湯”——以動(dòng)力電池為例，鋰鹽價(jià)格噸價(jià)上漲每噸60萬(wàn)元的歷史最高價(jià)，令上游礦企賺到盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)；中游電解液、正負(fù)極材料和動(dòng)力電池企業(yè)等環(huán)節(jié)手握大量車(chē)企訂單，也順利完成漲價(jià)；苦了下游的整車(chē)生產(chǎn)商，在面臨成本壓力的同時(shí)只能小心翼翼提價(jià)、生怕失去市場(chǎng)份額或消費(fèi)者不愿買(mǎi)單?！百惲λ箓儭毕胍ぬ?，一看企業(yè)本身實(shí)力，二看產(chǎn)業(yè)鏈上下游的博弈將會(huì)何去何從，三看從生產(chǎn)到消費(fèi)的順價(jià)能否如愿完成。
賽力斯從2020年起歸屬凈利潤(rùn)就為負(fù)，扣非凈利潤(rùn)更是從2018年就開(kāi)始虧損。公司2022年大概率依舊錄得虧損，已經(jīng)有投資者在論壇發(fā)表?yè)?dān)憂(yōu)：賽力斯會(huì)“戴帽”ST嗎？這對(duì)它來(lái)說(shuō)自然不是什么好事。
全行業(yè)“撲向華為”
賽力斯想要繼續(xù)向上突破，需要繼續(xù)向華為借勢(shì)，但這條路正變得越來(lái)越陡峭。
首先是AITO問(wèn)界自身的智能化水平、尤其是智能駕駛方面仍有向上的空間。值得注意的是，AITO問(wèn)界做到了行業(yè)領(lǐng)先的車(chē)機(jī)交互和舒適駕駛體驗(yàn)，但有汽車(chē)博主研究后發(fā)現(xiàn)AITO問(wèn)界M5 EV等車(chē)型并沒(méi)有搭載阿維塔11與極狐阿爾法 S HI 版配備的華為高階智能駕駛輔助系統(tǒng)，其輔助駕駛功能在發(fā)布會(huì)上被簡(jiǎn)單帶過(guò)，只能實(shí)現(xiàn)較為基礎(chǔ)的自適應(yīng)續(xù)航等等功能。
正如有汽車(chē)垂類(lèi)賬號(hào)“新能車(chē)”認(rèn)為，AITO問(wèn)界是一輛有“很多妥協(xié)，但局部非常領(lǐng)先的跑量的車(chē)”。
雖然配備激光雷達(dá)、超聲波雷達(dá)、攝像頭等傳感器等硬件成本和華為輔助駕駛軟件成本無(wú)疑將提高整車(chē)售價(jià)，但在全行業(yè)都在向高端爬坡、以爭(zhēng)取更高利潤(rùn)率的背景下，AITO問(wèn)界趁勢(shì)完成產(chǎn)品和品牌的高端化也要加緊步伐了。
其次，背靠華為是一把“雙刃劍”。盡管賽力斯創(chuàng)始人張興海曾經(jīng)激動(dòng)地表示“即便是現(xiàn)在寶馬來(lái)了，自己也不會(huì)心動(dòng)”，稱(chēng)要堅(jiān)定不移和華為跨界合作，但賽力斯并非華為的“惟一”。
今年年內(nèi)，另一家車(chē)企“阿維塔”的車(chē)型也將入駐華為位于北京、深圳的旗艦店，成為又一家借助華為渠道銷(xiāo)售的新能源車(chē)品牌。從公開(kāi)信息可以發(fā)現(xiàn)，阿維塔的宣傳也運(yùn)用了大量“華為、寧德時(shí)代、長(zhǎng)安共同打造”的話(huà)術(shù)，并不掩飾借勢(shì)華為的意圖。
在華為端，向來(lái)具有內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)文化的華為在造車(chē)方面也有兩個(gè)團(tuán)隊(duì)，據(jù)《未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)》，2021年余承東曾在華為內(nèi)部用一句話(huà)指出兩個(gè)團(tuán)隊(duì)的競(jìng)合關(guān)系為“小徐向東BCG，老余向西奔小康”，BCG是指北汽、長(zhǎng)安（阿維塔）和廣汽（埃安）的簡(jiǎn)稱(chēng)，“小康”即賽力斯，“小徐”系華為輪值董事長(zhǎng)徐直軍。
華為還在和更多車(chē)企合作。據(jù)36氪，華為智選車(chē)已經(jīng)在汽車(chē)行業(yè)里大范圍鋪開(kāi)，除了上述賽力斯、北汽、長(zhǎng)安、廣汽，還已相繼和奇瑞、江淮汽車(chē)開(kāi)展合作。其中，與奇瑞至少有2款車(chē)型的合作，與江淮汽車(chē)也有至少1款車(chē)的合作。
阿維塔會(huì)不會(huì)從華為那里拿到比賽力斯更大的支持力度？還有哪些車(chē)企將會(huì)和華為合作？這樣的擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)在投資者和市場(chǎng)之間蔓延。也有券商直白指出了這一風(fēng)險(xiǎn)，海通國(guó)際11月2日發(fā)布的研報(bào)給予賽力斯“優(yōu)于大市”的評(píng)級(jí)，但也指出風(fēng)險(xiǎn)包括華為深度合作不及預(yù)期。
AITO問(wèn)界其實(shí)并非賽力斯和華為的第一次合作。早在2019年，賽力斯車(chē)型就已經(jīng)開(kāi)始投產(chǎn)，當(dāng)時(shí)公司和華為的合作還在初始階段，代號(hào)為“SF5”的車(chē)型并未取得成功。到了2021年12月，雙方才從整車(chē)開(kāi)始深度合作，一起研發(fā)了第二款車(chē)，并啟用AITO問(wèn)界的全新品牌。這也從另一個(gè)角度說(shuō)明，賽力斯想要成功，仍需要和華為深度的合作。
國(guó)內(nèi)車(chē)企品牌幾乎要“全行業(yè)撲向華為”之際，賽力斯還要抱得再緊一些，AITO問(wèn)界仍需加足馬力、鞏固優(yōu)勢(shì)。畢竟新能源車(chē)這個(gè)滔滔奔涌的行業(yè)，不是“三十年河?xùn)|、三十年河西”，而是“三十天河?xùn)|、三十天河西”。