文|依點資訊
受疫情因素等影響，蔚來汽車今年4月共交付了5074輛新車，相比去年同期4月的7102輛，同比下滑29%。零跑汽車以9087輛逆襲，躋身第一；小鵬汽車以9002輛排在第二，同比增長75%；哪吒汽車4月銷售8813輛躋身第三，同比增長120%。
5月11日，蔚來汽車發(fā)布公告稱，預(yù)期其A類普通股將于5月20日（新加坡時間）在新加坡交易所證券交易有限公司主板上市并開始交易，但須滿足新交所上市資格函的條件后方可落實。
如果完成新交所上市后，蔚來將成為首家在美、港、新三地上市的智能電動汽車企業(yè)。
只是，這并不能解決蔚來汽車如今的困境，一直以高定價來博弈高端市場的蔚來，面對傳統(tǒng)車企的逐步轉(zhuǎn)型跟進，以及市場消費欲望的大幅下挫，缺乏有效的應(yīng)對手段，盡管李斌提出推出子品牌來覆蓋更廣的用戶群體，但是一個全新的品牌能否存活是需要時間和機遇的，市場和對手們會不會給他這個機會？
無暇互動的李斌
標簽為蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO的李斌，一個主打互聯(lián)網(wǎng)概念和用戶體驗的新造車勢力的一把手，已經(jīng)有3個多月沒有更新過他的微博內(nèi)容了。當然，試圖打造自己閉環(huán)的李斌，或許并不太在意外界對他們的看法。
蔚來汽車一度是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)新造車勢力的標桿企業(yè)之一，李斌主導(dǎo)的用戶體驗至上的概念，是蔚來汽車初期能夠站穩(wěn)的根本之一。
客觀來說，蔚來汽車能夠成功是具有中國特色的，產(chǎn)品體驗不行， 用戶體驗來補，很有海底撈的思路，第一次去海底撈消費的人都會感慨，東西不便宜，味道很一般，但是服務(wù)很到位。
“如果你購買了一輛汽車，你不僅僅是在買一輛車，而是在買一張通往新生活方式的門票?！边@是李斌所定義的蔚來。
追求極致的用戶體驗上，李斌是蔚來汽車宣傳的一張王牌。
據(jù)此前媒體爆料，某次車展上，李斌連續(xù)站臺7天接待用戶，主動加用戶微信，和用戶一起吃飯，給用戶發(fā)紅包；和蔚來汽車總裁秦力洪，深夜都會在蔚來APP上回答車友提問；拿出名下5000萬股份成立用戶信托；2018年端午節(jié)后，蔚來首批ES8試制車下線，李斌親自體驗規(guī)避設(shè)定好的返程路線，來檢測服務(wù)體系是否到位。
這種類似的創(chuàng)業(yè)初期老板體貼用戶的故事，在很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當中并不少見。不用懷疑李斌做好服務(wù)的用心，畢竟蔚來的定位就是如此，優(yōu)質(zhì)的用戶體驗就是它所提供的產(chǎn)品和服務(wù)。
事實上，天下苦秦久矣，對于傳統(tǒng)汽車廠商提供的形式主義的服務(wù)來說，蔚來汽車給予的用戶體驗，確實能夠俘獲很多新興中產(chǎn)階級需要獲得認可的內(nèi)在需求。李斌曾對外界表示說“我不太關(guān)心交付量，我只關(guān)心一件事情就是用戶的滿意度”。
只是，以中國市場的體量和覆蓋的區(qū)域來說，要提供海底撈式的全面服務(wù)并不現(xiàn)實，至少會要付出高昂的成本，而這種成本的付出往往是難以為繼的。
因此，蔚來汽車的口碑是建立在服務(wù)上，并非用戶對其產(chǎn)品技術(shù)的認可。
必須指出的是，李斌作為這一切思路的源頭，提出用戶體驗至上是值得稱贊和認可的，只是對于一個產(chǎn)品力為主要訴求的汽車行業(yè)來說，用戶體驗的過程遠不是到店吃一頓火鍋就能夠覆蓋的。
服務(wù)是賣點也是負擔
對用戶的態(tài)度，也是資本認可蔚來汽車的一個主要原因，畢竟無論是輿論還是資本用戶自身，都能切身體會到蔚來的服務(wù)，
早在2014年時，理想汽車的李想也曾是蔚來汽車的股東參與者，甚至是蔚來ES8的0082號車主，只是此后李想有著自己的思路，創(chuàng)建了車和家，變成今天的理想汽車。
國內(nèi)輿論一度仿照BBA（奔馳、寶馬、奧迪）的稱呼，將國內(nèi)新能源的新造車勢力交付量排在前三位置的蔚來、小鵬和理想，統(tǒng)稱為“蔚小理”，似乎是認可了新造車勢力當中三小強的地位。
但是與BBA幾十年牢牢占據(jù)中國豪華車市場前三位不同的是，蔚小理的先發(fā)優(yōu)勢并不明顯，特別是劍走偏鋒的理想與蔚來。理想的問題，我們在之前已經(jīng)說過，蔚來的情況要好很多，但是發(fā)展初期不重視技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品的問題也在一一顯現(xiàn)。
根據(jù)蔚來汽車的2021年財報顯示，2021年蔚來實現(xiàn)營業(yè)收入361.4億元，其中整車收入達到331.7億元。凈虧收窄至40.2億元，同比收窄24.3%，整車毛利率達到20.1%。
自2018年-2021年三個財年，蔚來汽車累計凈虧損約320億元，其中市場、營銷和管理費用蔚來汽車一直是蔚小理當中最高的。
以蔚來汽車推出的類似保險和綜合售后服務(wù)的“服務(wù)無憂”為例，2020年時，李斌曾對外界表示：“不算人力成本、移動服務(wù)車的投入，單‘服務(wù)無憂’項目蔚來每年在每位車主身上便要虧損4000多元?！比绻@一數(shù)字屬實，2019年蔚來用戶只有2萬，到2022年1季度，用戶累計已經(jīng)突破19萬，如果用戶都選擇購買，那么蔚來汽車一年需要虧損接近7.6億元。
現(xiàn)有的行業(yè)標準，是過去幾十年汽車工業(yè)發(fā)展和汽車生活相互影響的結(jié)果，以服務(wù)品質(zhì)較高的超級豪華品牌為例，他們一年在華的銷量也就是4位數(shù)，用戶群體相對穩(wěn)定，增值服務(wù)也沒有蔚來多，蔚來汽車以超出行業(yè)標準的服務(wù)來博弈市場，讓銷量提升的同時，后期也會是巨大的負擔。
隨著用戶數(shù)字的增長，蔚來汽車如果能夠保持服務(wù)質(zhì)量，那么虧損只能繼續(xù)增長，而如果降低服務(wù)，則是觸動蔚來汽車立足的服務(wù)根基，導(dǎo)致用戶口碑下滑，李斌一手打造的閉環(huán)最終需要面對的會是一個兩難的境地。
當然，這一切前提是他描述的是符合客觀真實的，如果蔚來汽車真實的虧損還涉及其他方面，那么蔚來需要解決的問題就更多了。
對賭協(xié)議催生子品牌
短時間來說，蔚來汽車依然是最成功的新造車勢力，截至2021年12月31日，蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金和短期投資為554億元人民幣，融資所得現(xiàn)金凈額只占其現(xiàn)金儲備的32.67%，是目前“蔚小理”當中家底最厚的。
按理說，蔚來無須著急，只要按部就班的發(fā)展即可，實際上，“蔚小理”三家都是拿著投資人的錢在創(chuàng)業(yè)，背后始終有資本在推動其前進。
蔚來表面光鮮的背后是2020年合肥市政府出手70億元拯救，合肥方面因此拿到了蔚來汽車24.1%的股權(quán)，此次合作屬于有限合伙的范疇，即不參與合伙事務(wù)的處理。
根據(jù)此前媒體曝光的蔚來汽車與合肥市政府方面簽訂的對賭協(xié)議顯示，蔚來汽車必須實現(xiàn)：2020年營收148億元（上市3款車型）；2024年營收1200億元（上市6-8款車型）；2020年至2025年總營收4200億元，總稅收78億元；2025年前在科創(chuàng)板上市。
如果沒有完成上述條件，李斌需要以8.5%的年利率回購這筆投資。根據(jù)2021年蔚來汽車財報的營收總額為361.364億元來看，2024年營收實現(xiàn)1200億的目標有較大的難度，特別是今年受到疫情影響，交付量大幅下滑。
值得一提的是，蔚來控股與合肥方面的實際股權(quán)變更在2020年6月份，同年9月，李斌就回購合肥方面持有的部分股份，合肥方面總持股比例從24.11%下降到了9.63%。
風險投資不會是義務(wù)援助，蔚來汽車需要給出相應(yīng)的回報來確保合肥方面的不加干預(yù)。在表現(xiàn)并不理想的當下，李斌許諾了合肥方面一個新的未來。
子品牌的核心在哪里
5月10日，“合肥發(fā)布”的一則消息曝光了蔚來全新品牌的動態(tài)。
消息稱，合肥市經(jīng)開區(qū)與蔚來就NeoPark新橋智能電動汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)整車二期和關(guān)鍵核心零部件配套項目簽署合作協(xié)議。項目占地1860畝，根據(jù)協(xié)議將導(dǎo)入蔚來集團旗下全新中高端品牌智能電動汽車產(chǎn)品等，計劃2024年建成投產(chǎn)。
分析人士指出，或許是根據(jù)當下的情況，李斌與合肥方面就完成目標的考核進行了折中，這也是蔚來汽車進一步與合肥綁定。
不排除未來該項目的主導(dǎo)權(quán)在合肥政府手上，畢竟發(fā)展起來的汽車企業(yè)將會促進和拉動當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展。
到目前為止，蔚來汽車定位高端高價格的核心競爭力是高品質(zhì)的服務(wù)，單純的堆料并不足以支撐蔚來的高價格，2009年的吉利就推出過售價號稱過百萬的GE100。
高端服務(wù)帶來的問題是高額的運營成本壓力，那么，蔚來是否有底氣搖身一變成為雷克薩斯搞限量加價嗎？答案顯而易見。
價格下探，推出入門級產(chǎn)品，又會犧牲蔚來好不容易建立起來的高端品牌調(diào)性，蔚來發(fā)展至今不過8年時間，和傳統(tǒng)豪華品牌拼底蘊無異于以卵擊石。
打造一個中低端子品牌來拓寬受眾面是李斌唯一的選擇，理想的搭配就像奧迪和大眾、雷克薩斯和豐田。
只是子品牌要拿什么來吸引消費者是一個新問題，畢竟比蔚來有價格優(yōu)勢的品牌比比皆是，而蔚來汽車的服務(wù)砝碼又難以在低端品牌上復(fù)制。
分析人士指出，或許是受到對賭協(xié)議的影響，蔚來著急出成績的需求過于明顯，一個全新品牌發(fā)展只有8年時間就推出子品牌，并不是一個穩(wěn)妥的決定。
依點評：蔚來汽車的服務(wù)思路符合新興中產(chǎn)的認同需求，但服務(wù)并不是對手無法超越的技術(shù)壁壘。就像此前多個行業(yè)發(fā)生的內(nèi)卷競爭，當對手的服務(wù)與蔚來不相伯仲，又沒有蔚來汽車高昂的成本付出，蔚來汽車的寒冬就會真正來臨了。