文|真探AlphaSeeker 李靜林
價(jià)格上漲、銷量下降，是2022開年新能源汽車市場(chǎng)的主旋律。
隨著行業(yè)巨頭特斯拉率先宣布漲價(jià)，國內(nèi)品牌接連跟進(jìn)，已有超過20家車企宣布漲價(jià)。新勢(shì)力中，小鵬在一月平均提價(jià)5000元左右之后，三月再度漲價(jià)，漲幅在10100-20000元不等；自4月1日起，理想ONE的售價(jià)也將上調(diào)11800元；三家之中，只有蔚來目前表示沒有漲價(jià)的計(jì)劃。
新能源汽車補(bǔ)貼退坡與原材料價(jià)格，尤其是電池價(jià)格的上漲，直接促成了這一波漲價(jià)潮。李想在個(gè)人微博中表示：“二季度電池成本漲的離譜，還未宣布漲價(jià)的，大多是漲價(jià)幅度還沒談妥。”從去年下半年到今年年初，寧德時(shí)代先后兩次漲價(jià)，幅度高達(dá)兩萬，其余動(dòng)力電池廠商國軒高科、孚能科技也接連宣布漲價(jià)。
與漲價(jià)一同到來的，還有新能源汽車銷量的大幅滑坡。2月，蔚來、小鵬、理想三家銷量均未破萬，且都呈現(xiàn)出環(huán)比下跌的趨勢(shì)。究其原因，除了擁有春節(jié)的2月是常規(guī)淡季之外，各家車企在供應(yīng)鏈端也都不同程度遇到問題。
2月，蘇州遭遇疫情，理想等車企的零部件供應(yīng)受到影響；小鵬則是在春節(jié)期間對(duì)肇慶工廠進(jìn)行了改造，從而影響了交付量。
過往即序章，在這樣的市場(chǎng)背景下，蔚小理三家造車新勢(shì)力接連發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)。通過數(shù)據(jù)，我們從中看到了一些新的趨勢(shì)和動(dòng)態(tài)：
銷量層面過去半年發(fā)生了座次改變，小鵬升至榜首，蔚來后半年疲軟，理想正在與其縮小差距；
業(yè)績方面，三家的營收規(guī)模都在擴(kuò)大，但持續(xù)虧損的局面仍未改變；
成本、政策雙重承壓的背景下，各家都在埋頭研發(fā)，高價(jià)搶人才。
小鵬登頂，蔚來指望新車救市
過去一年間，三家新勢(shì)力的交付量排名發(fā)生多次改變。前半年蔚來牢牢居首，理想、小鵬交替領(lǐng)先；到了第三季度，小鵬一舉登頂，理想次之、蔚來落到墊底。第四季度延續(xù)了三季度的趨勢(shì)，但綜合全年來看，小鵬坐穩(wěn)第一，蔚來排在第二，對(duì)理想保持著微弱的優(yōu)勢(shì)。
2021年第四季度，小鵬的交付量突破4萬達(dá)到41751輛，環(huán)比增長幅度高達(dá)63%。理想同樣以40.2%的高環(huán)比增長，在2021年最后一個(gè)季度交付了35221輛車。相比而言，蔚來的增長就顯得十分緩慢，季度交付量僅有25034輛，環(huán)比增幅只有2.4%。整個(gè)2021年，蔚來沒有一個(gè)季度的交付量超過三萬。
從全年來看，小鵬一直都在狠踩油門，他們也是最接近突破十萬交付量的公司。全年交付98155輛，263%的同比增速，也使其成為三家中唯一躋身全球新能源汽車交付量前20名的品牌。
小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬表示：“在P7車型及新推出的P5家庭型轎車帶領(lǐng)下，交付量在第四季度創(chuàng)新高。在全年及第四季度，我們的總交付量按年增長超過三倍。我們產(chǎn)品在上述市場(chǎng)的需求龐大、一直供不應(yīng)求?！?/p>
靠著前兩個(gè)季度積攢的優(yōu)勢(shì)，蔚來以91429輛的全年交付量勉強(qiáng)保住了第二位，但明顯的后勁不足，也讓其與理想的差距越來越小——去年全年，理想交付了90491輛理想ONE。
靠單一車型打天下的理想從2021年11月開始連續(xù)三個(gè)月交付量破萬，創(chuàng)下了超30萬價(jià)位的中國品牌豪華車型新的交付記錄，2022年三季度，理想將會(huì)交付新車X01，照此趨勢(shì)超越蔚來也并非難事。
面對(duì)疲軟銷量，蔚來的機(jī)會(huì)又在何處？
細(xì)致拆解來看，去年10月蔚來的交付量幾近腰斬僅有3667輛，對(duì)此官方給出的穩(wěn)定軍心的解釋是：主要由于江淮蔚來合肥先進(jìn)制造基地生產(chǎn)線改造升級(jí)，需要停線，生產(chǎn)計(jì)劃受到影響。但其實(shí)從去年7月開始，蔚來的交付量便不再穩(wěn)定，甚至一度被二線品牌威馬、哪吒趕超。
全球性的供應(yīng)鏈問題對(duì)任何企業(yè)都是相對(duì)公平的，在這樣的大環(huán)境下，交付能力愈發(fā)成為新能源賽道競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，蔚來的不穩(wěn)定性的確會(huì)帶來不小的隱憂。
2022年開年，蔚來疲態(tài)依舊，1月小鵬、理想交付量均超過12000輛，但蔚來還未破萬。2月新能源市場(chǎng)全面下滑，蔚來依然排在三家末位。根據(jù)蔚來財(cái)報(bào)估計(jì)，今年第一季度的交付量將在25000-26000之間。根據(jù)長橋海豚投研預(yù)測(cè)，蔚來2022年一季度業(yè)績將基本與上年Q4持平。
不過，第一季度結(jié)束之后，蔚來或許將隨著新款車型的上市而迎來轉(zhuǎn)機(jī)。按照計(jì)劃，2022年蔚來將會(huì)推出三款新車ET7、ES7和ET5。其中ET7在3月28日開始交付，ES7將在第三季度交付，ET5預(yù)計(jì)也將在9月交付。三款新車將分別對(duì)2022年的后三個(gè)季度產(chǎn)生實(shí)際影響，其銷量也將成為蔚來2022年業(yè)績的風(fēng)向標(biāo)。
營收大增難抵巨額虧損
在收入層面，盡管蔚來依然遙遙領(lǐng)先于其他兩家，但營收增長趨勢(shì)與交付量的增長保持了一致，蔚來的腳步有所放慢。
2021年全年，蔚來營收為361.4億，同比增長為122.3%，理想次之總營收為270.1億，漲幅達(dá)到185.6%，小鵬同比上漲幅度最大，達(dá)到了259.1%，不過由于基數(shù)較小，總營收位列第三為209.88億元。
受限于單車收入規(guī)模，小鵬在營收層面尚未實(shí)現(xiàn)超越。去年第三季度，小鵬因?yàn)镻7的交付量占比達(dá)到所有車型中的77%，其單車平均售價(jià)增長了6700元，單車收入達(dá)到22萬，第四季度，P7車型交付占比略有回落，為61.7%，單車收入為20萬元。相比而言，理想在去年第四季度的單車收入達(dá)到29.5萬元，蔚來單車收入更是高達(dá)36.8萬元。
雖然三家營收都實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長，但虧損依然是造車新勢(shì)力難以回避的阿喀琉斯之踵。
高額虧損之下，蔚來倒是三家中唯一在全年凈虧損方面有所收窄的公司。2021年度，蔚來凈虧損為40.2億元，較去年同期的51.7億減少了28.6%。
究其原因，要?dú)w結(jié)于保持增長的交付量以及創(chuàng)下新高的毛利率水平。尤其是在毛利率層面的突破，是本期蔚來財(cái)報(bào)中，難得的亮點(diǎn)。2021年第四季度，蔚來的單車毛利率首次突破20%大關(guān)，達(dá)到20.9%，去年同期該項(xiàng)數(shù)據(jù)僅有17.2%，而第三季度也只有18%。縱觀全年，蔚來的單車毛利率也達(dá)到了20.1%。
定位高端的蔚來在行業(yè)成本端承壓的情況下，通過減少車輛融資補(bǔ)貼等措施穩(wěn)住盈利水平。不過，減少融資補(bǔ)貼的措施并非長久之計(jì)，長橋海豚投研分析認(rèn)為，蔚來想要保持毛利率水平，還需要看其NT2.0平臺(tái)能否帶來更近一步的盈利。
三家之中，最“能賺”的一直是理想。去年第四季度，理想的單車毛利率達(dá)到了22.3%，全年該項(xiàng)數(shù)據(jù)也保持在了20%以上。而三家中價(jià)格定位最低的小鵬，單車毛利率也是最低的，2021年度，其汽車毛利率（汽車毛利潤占汽車銷售收入百分比）為11.5%，相比去年的3.5%，卻是有了大幅度提升。
在總體毛利率層面，理想基本保持在20%上下排在第一，2021年全年毛利率水平達(dá)到21.3%，蔚來緊隨其后為18.9%，小鵬始終在15%以下，2021年全年為12.5%。
蔚來以外，小鵬、理想的全年凈虧損均大幅度增加。小鵬全年凈虧損達(dá)到48.63億元，虧損較之去年同期增加了78%，理想雖然在第四季度實(shí)現(xiàn)了2.96億元凈利，但全年虧損依然達(dá)到3.21億元，凈虧損擴(kuò)大超過一倍，上年同期僅為1.52億元。
可以看出，蔚來的單車高售價(jià)支撐著最大的營收規(guī)模，小鵬豐富且高性價(jià)比的產(chǎn)品線支撐著交付量的快速增長，理想則精打細(xì)算維持著最佳的盈利水平。
砸錢研發(fā)，大肆搶人
對(duì)于新造車企業(yè)來說，高昂的費(fèi)用投入是其燒錢的主要領(lǐng)域。小鵬砸研發(fā)，蔚來在市場(chǎng)營銷上燒錢，理想雖然投入大幅度增加，但精打細(xì)算的花錢思路依然沒有改變。
在研發(fā)投入方面，蔚來排在第一，2021年全年達(dá)到45.91億元。小鵬位列第二，達(dá)到41.14億元，三家之中理想最為精打細(xì)算，研發(fā)投入僅為32.9億元，與其他兩家差距不小。而在研發(fā)費(fèi)用率方面，小鵬依然居首，19.6%的研發(fā)投入比遠(yuǎn)高于理想的12.18%和蔚來7.3%。
研發(fā)投入大幅增加之下，三家公司在產(chǎn)品上也開啟了硬件的“軍備競(jìng)賽”。在“蔚小理”計(jì)劃于今年推出的新產(chǎn)品上，芯片、雷達(dá)都將有所提升。小鵬G9將配備2顆目前業(yè)內(nèi)算力最強(qiáng)的英偉達(dá) Orin X芯片，蔚來ET7、ET5則會(huì)配備4顆；蔚小理的五款新車均會(huì)搭載激光雷達(dá)。
蔚來2021年全年的銷售及行政費(fèi)用達(dá)到68.78億元，比上一財(cái)年提高了74.9%，小鵬的銷售及行政開支也有了大幅度提升，從上一財(cái)年的29.21億元提高到53.05億元，上漲幅度高達(dá)81.7%，而理想在營銷方面的投入，幾乎只是蔚來的一半，不過其增長幅度最大，達(dá)到了212.1%。
隨著補(bǔ)貼不斷退坡，整個(gè)新能源市場(chǎng)或許將迎來拐點(diǎn)。車企之間的競(jìng)爭(zhēng)將從此前的價(jià)格戰(zhàn)過渡到技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)之中。未來，頭部車企為提升自身品牌，或許將會(huì)投入更多的人力、物力、財(cái)力在技術(shù)研發(fā)層面。
對(duì)技術(shù)研發(fā)的迫切需求直觀體現(xiàn)在了對(duì)人才的渴求上。三家公司在財(cái)報(bào)中也不約而同地提到，公司對(duì)研發(fā)人員的投入成本在不斷提高。
隨著新能源汽車智能化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，各大公司軟件、算法等方面的人才需求旺盛。根據(jù)據(jù)BOSS直聘數(shù)據(jù)，2021年以來，自動(dòng)駕駛研發(fā)、智能座艙設(shè)計(jì)、算法工程師等崗位的需求同比增幅已經(jīng)超過1.8倍。另據(jù)投中網(wǎng)報(bào)道，在過去，汽車算法崗的薪資漲幅達(dá)到20%以后就很難突破，但最近兩年年漲幅普遍在30%-50%，部分可以甚至能達(dá)到70%-100%。
有趣的是，在求職者給企業(yè)的排名中，蔚小理>互聯(lián)網(wǎng)造車廠（小米、百度等）>供應(yīng)商，由此可見，在招攬員工的過程中，這三家公司絲毫不手軟——據(jù)媒體報(bào)道，蔚來、小鵬、理想曾通過數(shù)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將部分股權(quán)分給了公司大量中高層人員。
市場(chǎng)上人才永遠(yuǎn)是稀缺資源，蔚小理忙不迭地砸錢，也是感受到壓力的一種體現(xiàn)。作為后來者，小米在搭建團(tuán)隊(duì)方面可謂下血本，據(jù)36氪報(bào)道，小米汽車在成立初期為了快速搭建團(tuán)隊(duì)，開出offer的現(xiàn)金部分甚至比市面還要再高出20%-30%左右，此外，股權(quán)激勵(lì)等措施也一樣不少。
人才的流動(dòng)往往意味著市場(chǎng)風(fēng)口的方向，由研發(fā)需求所驅(qū)動(dòng)的搶人大戰(zhàn)未來或許還將持續(xù)。
機(jī)遇與壓力是平等的，蔚小理競(jìng)爭(zhēng)逐步進(jìn)入到白熱化階段，三家互有優(yōu)勢(shì)和短板：蔚來利潤高但增長陷頹勢(shì)、小鵬產(chǎn)品多賣的多但利薄價(jià)低，理想財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健但缺乏新增長點(diǎn)。在向著十萬年交付、持續(xù)自我造血的目標(biāo)邁進(jìn)過程中，如何揚(yáng)長且補(bǔ)短，是三家公司都要面對(duì)的問題。