文|中國(guó)企業(yè)家雜志 王玄璇
編輯|馬吉英
持續(xù)虧損但不漲價(jià)，蔚來(lái)眼下的關(guān)鍵問(wèn)題仍然是如何跑得更快。
虧損，而且會(huì)繼續(xù)虧一段時(shí)間，即使這樣，目前蔚來(lái)也沒(méi)有做出漲價(jià)的決定。
3月25日，蔚來(lái)發(fā)布了2021年四季度及全年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，全年?duì)I收361.4億元，同比增長(zhǎng)122.3%；凈虧損40.2億元，同比收窄24.3%。其中，四季度虧損擴(kuò)大，該季度營(yíng)收99.0億元，同比增長(zhǎng)49.1%。凈虧損21.43億元，同比擴(kuò)大54.4%。
虧損似乎沒(méi)有給蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌帶來(lái)太大壓力?！拔覀兪遣粫?huì)妥協(xié)的?！崩畋笤跇I(yè)績(jī)會(huì)上表示，“我們虧損的主要是長(zhǎng)期研發(fā)的投入?！?/p>
蔚來(lái)的判斷是，今年是非常重要的在研發(fā)上進(jìn)行投入的一年，因此，跟去年相比，蔚來(lái)今年在研發(fā)上的投入增長(zhǎng)會(huì)超過(guò)一倍?！斑@里面有很多是長(zhǎng)期技術(shù)的研發(fā)，也包括明年上市新車(chē)型的研發(fā)，也包括進(jìn)入全球市場(chǎng)的一些車(chē)型的適配。”李斌說(shuō)。今年年底，蔚來(lái)的研發(fā)人員預(yù)計(jì)會(huì)到9000人。
至于盈利時(shí)間表，李斌計(jì)劃在2023年四季度達(dá)到盈虧平衡，希望在2024年實(shí)現(xiàn)全年盈利。
他所說(shuō)的不妥協(xié)還體現(xiàn)在汽車(chē)售價(jià)上。李斌表示，蔚來(lái)暫無(wú)漲價(jià)的想法。這讓蔚來(lái)在當(dāng)下的漲價(jià)潮中看起來(lái)很“另類(lèi)”。不久前，理想汽車(chē)創(chuàng)始人、CEO李想發(fā)微博稱(chēng)，和電池廠商已經(jīng)簽了二季度合同的，都立刻宣布了漲價(jià)，還沒(méi)漲價(jià)的，大部分是漲價(jià)幅度還沒(méi)有談妥。
蔚來(lái)暫不漲價(jià)的背后，或許和當(dāng)下的處境有關(guān)。由于去年一年沒(méi)有新車(chē)，以及受到供應(yīng)鏈影響，蔚來(lái)在去年四季度銷(xiāo)量被趕超的趨勢(shì)明顯。今年三款新車(chē)上市，對(duì)蔚來(lái)而言至關(guān)重要。銷(xiāo)量，而非盈利，或許才是蔚來(lái)當(dāng)下的最在意的。
李斌和他的團(tuán)隊(duì)曾走過(guò)生死邊緣，當(dāng)下又站在一個(gè)新的十字路口。新造車(chē)頭部地位動(dòng)搖，新車(chē)的市場(chǎng)表現(xiàn)決定了蔚來(lái)的未來(lái)。
蔚來(lái)距離盈利還有多遠(yuǎn)？
2021年，蔚來(lái)凈虧損40億元。在此之前，也沒(méi)有過(guò)季度盈利。
盡管新勢(shì)力目前普遍處于虧損狀態(tài)，但也有公司實(shí)現(xiàn)季度盈利。比如擅長(zhǎng)成本控制的理想汽車(chē)。在2020年四季度和2021年四季度，理想均實(shí)現(xiàn)了盈利，2021年全年虧損3.2億元，相較蔚來(lái)低很多。
蔚來(lái)尚未盈利，主要與營(yíng)業(yè)費(fèi)用較高有關(guān)，營(yíng)業(yè)主要有研發(fā)費(fèi)用和銷(xiāo)售、一般及行政費(fèi)用。去年二季度開(kāi)始，蔚來(lái)就加大了對(duì)研發(fā)、銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和充換電設(shè)施的投入，今年更是全速奔跑的一年。
其中，蔚來(lái)的銷(xiāo)售、一般及行政費(fèi)用一直居高不下。這部分費(fèi)用主要包括銷(xiāo)售及服務(wù)職能的人員成本、銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展相關(guān)的成本，以及營(yíng)銷(xiāo)及促銷(xiāo)費(fèi)用等。2021年，蔚來(lái)該費(fèi)用是68.8億元，同比增長(zhǎng)95.4%，2018~2020三年間分別是53.4億元、54.5億元、39.3億元。
李斌視用戶為蔚來(lái)的護(hù)城河，為了打造更好的用戶體驗(yàn)，蔚來(lái)在銷(xiāo)售、服務(wù)方面相比其他新勢(shì)力投入更多。對(duì)比理想2021年的銷(xiāo)售、一般及管理費(fèi)用，僅為34.9億元。
在研發(fā)費(fèi)用方面，蔚來(lái)的投入不是最多。蔚來(lái)2021年研發(fā)投入為45.9億元，同比增長(zhǎng)84.6%，理想全年研發(fā)費(fèi)用為32.9億元。在蔚小理三家中，截至2021年前三季度，小鵬汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用最高。
對(duì)于今年的研發(fā)投入，李斌表示毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)繼續(xù)投入，不會(huì)妥協(xié)。去年蔚來(lái)的研發(fā)人員增加了一倍，李斌稱(chēng)今年預(yù)計(jì)會(huì)再增加一倍，到年底達(dá)到9000人。
那么，蔚來(lái)是否會(huì)有財(cái)務(wù)上的壓力？
財(cái)報(bào)顯示，截至2021年底，蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到554億元。作為對(duì)比，理想的現(xiàn)金儲(chǔ)備為501.6億元，截至去年三季度，小鵬汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備為453.6億元。
在融資渠道方面，蔚來(lái)也有所進(jìn)展。3月初，蔚來(lái)采用“介紹上市方式”，在港交所上市。沒(méi)有募集新的資金或發(fā)行新股。盡管蔚來(lái)表示這樣不會(huì)稀釋原股東的利益，但國(guó)際環(huán)境充滿不確定性，新造車(chē)公司又在排隊(duì)赴港上市，無(wú)論蔚來(lái)以什么方式上市，早一日上市“占坑”，可以讓公司增加一份安全感。
持續(xù)虧損，為何不漲價(jià)？
雖然持續(xù)虧損，但蔚來(lái)目前尚未發(fā)布漲價(jià)的消息。
堅(jiān)持不漲價(jià)的一個(gè)原因或許是，蔚來(lái)當(dāng)下面臨銷(xiāo)量“掉隊(duì)”的壓力。在“蔚小理”三家中，2021年，蔚來(lái)累計(jì)交付91429輛，同比增長(zhǎng)109%，低于小鵬的98155輛，超過(guò)理想的90491輛。但從2021年四季度至今，蔚來(lái)銷(xiāo)量增速明顯放緩，甚至幾次被擠出top 3陣營(yíng)。今年前兩個(gè)月，蔚來(lái)在蔚小理三家中銷(xiāo)量最低，僅有15783輛，理想和小鵬分別是20682輛和19147輛。
不過(guò)，銷(xiāo)量滑坡可能與新車(chē)發(fā)布節(jié)奏有關(guān)，今年蔚來(lái)計(jì)劃交付三款新車(chē)，或在一定程度上抑制了現(xiàn)有車(chē)型的需求。其中，最早交付是旗艦轎車(chē)ET7，定在3月28日，年初李斌就曾表示“訂單量達(dá)到預(yù)期”。
在這一狀態(tài)下，一旦宣布車(chē)型漲價(jià)，無(wú)論是現(xiàn)有車(chē)型還是新車(chē)，銷(xiāo)量或都將受到影響，這可能是蔚來(lái)在全速奔跑時(shí)不想看到的情況。
另外，李斌認(rèn)為某些原材料的漲價(jià)不是真的因?yàn)楫a(chǎn)能不足，投機(jī)帶來(lái)的影響更大。如團(tuán)隊(duì)對(duì)上游供應(yīng)鏈進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，碳酸鋰漲價(jià)很大程度就和廠商的投機(jī)有關(guān)，相關(guān)部門(mén)正在參與協(xié)調(diào)價(jià)格制定機(jī)制。這就意味著會(huì)有轉(zhuǎn)機(jī)，可能也是蔚來(lái)暫不漲價(jià)的原因之一。
值得注意的是，李斌只是表示當(dāng)下產(chǎn)品還沒(méi)有漲價(jià)的想法，因?yàn)殇N(xiāo)量提升后很多成本被分?jǐn)偟?。但ES8、ES6及EC6這三款在售車(chē)型將會(huì)進(jìn)行智能硬件方面的升級(jí)，可能會(huì)結(jié)合升級(jí)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。
那么，不漲價(jià)會(huì)給蔚來(lái)帶來(lái)哪些影響？
毛利降低是肯定的。李斌已經(jīng)做好心理準(zhǔn)備，蔚來(lái)今年的毛利率目標(biāo)低于去年。去年蔚來(lái)的汽車(chē)毛利率是20.1%，其中第四季度較高，達(dá)到20.9%，主要是平均售價(jià)提高，100kWh電池的接受度增高，同時(shí)，開(kāi)始使用磷酸鐵鋰電池，改善了成本。
今年考慮到原材料成本上漲，蔚來(lái)全年的汽車(chē)毛利目標(biāo)設(shè)在18%~20%之間。
新的故事與挑戰(zhàn)
隨著新車(chē)型的推出，蔚來(lái)與傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)也將更加直接。
在業(yè)績(jī)會(huì)上，李斌表示與旗艦轎車(chē)ET7處在同一價(jià)位競(jìng)爭(zhēng)的車(chē)型有寶馬5、奔馳E Class、奧迪A6等，用戶群體也類(lèi)似，這幾款車(chē)在每月在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量基本在12000-15000輛之間，盡管用戶接受電動(dòng)車(chē)還需要一個(gè)過(guò)程，但李斌仍然強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)空間及團(tuán)隊(duì)的信心。
但產(chǎn)能或許是一個(gè)挑戰(zhàn)。去年蔚來(lái)就不斷為ET7做準(zhǔn)備，改造蔚來(lái)第一工廠的產(chǎn)線。預(yù)計(jì)在今年三季度交付的另一款新車(chē)ES7也將在第一工廠生產(chǎn)。也就是說(shuō)第一工廠既要生產(chǎn)蔚來(lái)已經(jīng)交付的三款車(chē)和新車(chē)ET7，還要為ES7做準(zhǔn)備。李斌坦陳，這導(dǎo)致局面有些復(fù)雜，ET7的產(chǎn)能爬坡將會(huì)較慢，預(yù)計(jì)在三季度達(dá)到團(tuán)隊(duì)預(yù)期的常規(guī)水平。
同時(shí)，今年蔚來(lái)還將通過(guò)新品牌進(jìn)入大眾市場(chǎng)。李斌從去年開(kāi)始就講了一個(gè)下沉的新故事，今天透露最新進(jìn)展：面向大眾市場(chǎng)品牌的業(yè)務(wù)工作進(jìn)展順利，核心團(tuán)隊(duì)搭建完成，明確了戰(zhàn)略方向和發(fā)展策略，首批產(chǎn)品也已經(jīng)進(jìn)入了關(guān)鍵的研發(fā)階段。
但以高端產(chǎn)品起家的蔚來(lái)，習(xí)慣了在營(yíng)銷(xiāo)、服務(wù)上的高投入，進(jìn)入到大眾市場(chǎng)中，要真正做到“以比特斯拉更低的價(jià)格，提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)”，并不容易。
除了新車(chē)、新品牌，在關(guān)于蔚來(lái)的新故事中，還有手機(jī)。對(duì)此，蔚來(lái)官方的回應(yīng)是“目前沒(méi)有可供披露的信息”。
不過(guò)蔚來(lái)造手機(jī)也并非不可能。蔚來(lái)成立初期，團(tuán)隊(duì)曾畫(huà)過(guò)一個(gè)戰(zhàn)略羅盤(pán)，解釋所有業(yè)務(wù)的邏輯。其中一部分是“超越汽車(chē)的生活方式”，包括衍生周邊品牌NIO Life。如果把手機(jī)理解為一個(gè)衍生品，蔚來(lái)也有踏足的理由。這對(duì)蔚來(lái)通過(guò)手機(jī)增強(qiáng)用戶粘度、優(yōu)化用戶使用車(chē)機(jī)的體驗(yàn)、擴(kuò)大生態(tài)圈或都有好處。
新故事定義了蔚來(lái)的未來(lái)，而當(dāng)下，李斌還面臨諸多挑戰(zhàn)。其中最難的，仍然是供應(yīng)鏈。李斌表示，蔚來(lái)每輛車(chē)都有1000多顆芯片，其中有10%會(huì)有供應(yīng)緊張的問(wèn)題。團(tuán)隊(duì)正在尋找替代，或者去現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，但供應(yīng)鏈的波動(dòng)依然影響很大。