方正證券：2025年票房有望同比增長約20%，關(guān)注有較強影片定檔預(yù)期催化標(biāo)的

方正證券研報指出，2024年國內(nèi)電影票房主要受觀影人次下滑拖累，人均票價同比基本持平。因此，優(yōu)質(zhì)影片供給能否重新將觀眾拉回影院，將成為2025年票房增長的關(guān)鍵。此外，電影作為文化強國的重要載體，同時也是提振消費內(nèi)需的重要抓手，如果明年供給和需求側(cè)政策形成共振（如內(nèi)容審核寬松、觀影補貼政策等），則將進一步促進中期維度下電影市場的回暖。根據(jù)測算，若2025年觀影人次較2023年下滑10%，人均票價與2023年持平，則2025年票房有望重回接近500億元，有望同比2024年增長約20%。短期維度下，建議關(guān)注有較強的影片定檔預(yù)期催化的標(biāo)的。中期維度下，關(guān)注內(nèi)容α儲備豐富+渠道β全年票房回暖受益的標(biāo)的。