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市值蒸發(fā)超3300億,下沉市場,能拯救小鵬汽車嗎?

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市值蒸發(fā)超3300億,下沉市場,能拯救小鵬汽車嗎?

資本市場也對小鵬汽車的前景感到擔(dān)憂。

文|侃見財經(jīng)

雷軍的造車計劃已經(jīng)成功打響了第一槍,而何小鵬和他的小鵬汽車確有點難了。

4月1日,小鵬汽車披露了3月份的銷量數(shù)據(jù),雖然已經(jīng)在進(jìn)行大力度的促銷,但小鵬汽車3月份的銷量還是只有8300輛,同比大幅下滑了17%,是十大造車新勢力中唯一銷量下滑的車企,而在整個一季度,小鵬汽車?yán)塾嬩N量也只有2.18萬輛,月均銷量只有7000臺出頭。

其實,小鵬汽車的銷量之所以會越來越低,和大環(huán)境有很大的關(guān)系。一方面,如今的新能源汽車市場已經(jīng)進(jìn)入到存量競爭階段,在用戶有限的情況下,車企其實是憑借著“搶銷量”來獲得增長,但無奈的是——小鵬汽車正是被“搶”的對象;另一方面,隨著華為的大舉入市,再加上有小米SU7這樣在智能化上同樣出色的競爭對手,小鵬汽車曾經(jīng)引以為傲的智能化優(yōu)勢,如今也越發(fā)不明顯了。

作為一家主打智能化的車企,沒有了智能化優(yōu)勢的小鵬汽車在競爭激烈的新能源汽車市場,小鵬汽車的警報其實已經(jīng)拉響。

市場被“瓜分”

對于小鵬汽車而言,智能化一直是其最明顯的標(biāo)簽。

而為了能夠在智能化上打造出明顯的優(yōu)勢,這些年小鵬汽車確實在研發(fā)上投入了不少的資金。

以2021—2023年為例,小鵬汽車的研發(fā)投入分別為41.14億、52.15億和52.77億,短短三年時間,小鵬汽車在研發(fā)上的投入就超過了145億,也正是在研發(fā)上的“巨資”投入,才導(dǎo)致小鵬汽車陷入了年年虧損的境地,例如在2023年,其就虧損了103.8億。

當(dāng)然,在剛開始的時候,小鵬汽車憑借著先發(fā)優(yōu)勢,確實將智能化這個標(biāo)簽成功打造了起來,也是憑借著智能化收獲了第一批用戶。

從銷量來看,2019年小鵬汽車以16608輛的銷量排在新勢力的第三位,僅次于蔚來和威馬;2020年,受產(chǎn)能的影響,小鵬汽車實現(xiàn)銷量為27041,同比增長112%;到2021年,小鵬汽車迎來爆發(fā)——其銷量躍升至98155輛,一舉超越蔚來成為當(dāng)年新勢力的銷冠。

不過,自從進(jìn)入2023年之后,小鵬汽車的銷量開始下滑,而這背后主要的原因在于車企都開始發(fā)力智能化,小鵬汽車的優(yōu)勢已經(jīng)越發(fā)不明顯。

而到了2024年,隨著華為問界的崛起,小鵬汽車更是直接被“搶市場”——今年前三個月,問界分別實現(xiàn)銷量32973輛、21709輛和31700輛,一季度累計實現(xiàn)銷量約為8.5萬輛,相比之下,小鵬汽車一季度累計銷量只有2.18萬輛,只有問界的四分之一。

此前,侃見財經(jīng)就曾經(jīng)分析過這兩家車企,雖然不少的車評人將問界的競爭對手指向了理想,因為兩家車企的主銷車型都是SUV,而且都是增程車型,但其實從產(chǎn)品的屬性上看,問界的直接競爭對手應(yīng)該是小鵬汽車,因為兩者的產(chǎn)品屬性都是智能化。

以最重要的智能駕駛技術(shù)來看,從“算法、算力、數(shù)據(jù)”三個方向?qū)Ρ龋鋵崋柦缭谥悄芑弦呀?jīng)有超越小鵬的趨勢。算法方面,小鵬汽車選擇了英偉達(dá)Drive系列芯片,并在軟件開發(fā)中進(jìn)行算子的開發(fā),但華為則是自研芯片,而且國內(nèi)只有華為一家已經(jīng)實現(xiàn)了量產(chǎn)使用網(wǎng)絡(luò)算法;而在算力方面,華為目前投入在自動駕駛訓(xùn)練上的算力是1800P,是小鵬汽車600P的三倍。

從目前來看,以問界、小米為代表的車企,在智能化領(lǐng)域已經(jīng)是趕超了小鵬汽車。

下沉市場是出路嗎?

“新能源汽車的上半場是電動化,下半場是智能化?!边@已經(jīng)成為行業(yè)共識。

所以,我們可以預(yù)見,未來將有越來越多的車企向智能化方向發(fā)力,彼時小鵬汽車所面臨的挑戰(zhàn)也將越來越大。

在這樣的大環(huán)境下,何小鵬選擇改變策略,將目標(biāo)瞄到了10萬-15萬的A級市場——“小鵬汽車即將推出10萬到15萬級別的A級汽車,并且面向全球,同時我們會將小鵬的高等級智能駕駛,甚至將來把無人駕駛帶入,并且能夠做到有利潤,這是我們的將來目標(biāo)?!?/p>

誠然,相比于B級車市場,10萬-15萬級別的A級車市場容量確實更大,不過,A級車市場的競爭非常激烈,除了有比亞迪這個行業(yè)一哥之外,眾多合資品牌的主銷車型都是10萬-15萬的A級車,小鵬汽車想要在這個價格帶分一杯羹,難度并不小。

此外,目前10萬-15萬級別的A級車市場已經(jīng)掀起了激烈的價格戰(zhàn),例如比亞迪在今年推出了榮耀版車型,各車型都是增配降價——秦PLUS EV的榮耀版,起售價下探至10.98萬元,較2023年冠軍版下調(diào)2萬元。面對激烈的價格戰(zhàn),小鵬汽車此時入局也面臨著巨大的不確定性。

而且,從財務(wù)狀況來看,小鵬汽車或許也沒有足夠的“財力”去開拓下沉市場。在成本方面,2023年小鵬汽車的單車毛利率為-1.6%,還是在“賣一輛虧一輛”的水平;相比之下,雖然經(jīng)歷了幾輪的價格戰(zhàn),但2023年比亞迪汽車業(yè)務(wù)毛利率還是高達(dá)23.02%;而在資金方面,2023年小鵬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為211.3億,按照現(xiàn)在一年虧損上百億的速度,小鵬汽車的現(xiàn)金只夠再虧兩年,更別提開拓下沉市場了。

其實,小鵬汽車將原來B級車才會配置的智能化技術(shù)下放至價格更低的A級車,這固然是一個新的出路,但是A級車市場的競爭尤為激烈,小鵬汽車作為一家已經(jīng)逐漸掉隊的新能源汽車,想要憑借A級車市場扭轉(zhuǎn)局面,難度頗大。

從股價走勢來看,資本市場也對小鵬汽車的前景感到擔(dān)憂。截至4月8日收盤,小鵬汽車港股報收28.15港元/股,和最高點220港元/股相比已經(jīng)跌去超過八成,市值蒸發(fā)超過了3300億。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

小鵬汽車

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市值蒸發(fā)超3300億,下沉市場,能拯救小鵬汽車嗎?

資本市場也對小鵬汽車的前景感到擔(dān)憂。

文|侃見財經(jīng)

雷軍的造車計劃已經(jīng)成功打響了第一槍,而何小鵬和他的小鵬汽車確有點難了。

4月1日,小鵬汽車披露了3月份的銷量數(shù)據(jù),雖然已經(jīng)在進(jìn)行大力度的促銷,但小鵬汽車3月份的銷量還是只有8300輛,同比大幅下滑了17%,是十大造車新勢力中唯一銷量下滑的車企,而在整個一季度,小鵬汽車?yán)塾嬩N量也只有2.18萬輛,月均銷量只有7000臺出頭。

其實,小鵬汽車的銷量之所以會越來越低,和大環(huán)境有很大的關(guān)系。一方面,如今的新能源汽車市場已經(jīng)進(jìn)入到存量競爭階段,在用戶有限的情況下,車企其實是憑借著“搶銷量”來獲得增長,但無奈的是——小鵬汽車正是被“搶”的對象;另一方面,隨著華為的大舉入市,再加上有小米SU7這樣在智能化上同樣出色的競爭對手,小鵬汽車曾經(jīng)引以為傲的智能化優(yōu)勢,如今也越發(fā)不明顯了。

作為一家主打智能化的車企,沒有了智能化優(yōu)勢的小鵬汽車在競爭激烈的新能源汽車市場,小鵬汽車的警報其實已經(jīng)拉響。

市場被“瓜分”

對于小鵬汽車而言,智能化一直是其最明顯的標(biāo)簽。

而為了能夠在智能化上打造出明顯的優(yōu)勢,這些年小鵬汽車確實在研發(fā)上投入了不少的資金。

以2021—2023年為例,小鵬汽車的研發(fā)投入分別為41.14億、52.15億和52.77億,短短三年時間,小鵬汽車在研發(fā)上的投入就超過了145億,也正是在研發(fā)上的“巨資”投入,才導(dǎo)致小鵬汽車陷入了年年虧損的境地,例如在2023年,其就虧損了103.8億。

當(dāng)然,在剛開始的時候,小鵬汽車憑借著先發(fā)優(yōu)勢,確實將智能化這個標(biāo)簽成功打造了起來,也是憑借著智能化收獲了第一批用戶。

從銷量來看,2019年小鵬汽車以16608輛的銷量排在新勢力的第三位,僅次于蔚來和威馬;2020年,受產(chǎn)能的影響,小鵬汽車實現(xiàn)銷量為27041,同比增長112%;到2021年,小鵬汽車迎來爆發(fā)——其銷量躍升至98155輛,一舉超越蔚來成為當(dāng)年新勢力的銷冠。

不過,自從進(jìn)入2023年之后,小鵬汽車的銷量開始下滑,而這背后主要的原因在于車企都開始發(fā)力智能化,小鵬汽車的優(yōu)勢已經(jīng)越發(fā)不明顯。

而到了2024年,隨著華為問界的崛起,小鵬汽車更是直接被“搶市場”——今年前三個月,問界分別實現(xiàn)銷量32973輛、21709輛和31700輛,一季度累計實現(xiàn)銷量約為8.5萬輛,相比之下,小鵬汽車一季度累計銷量只有2.18萬輛,只有問界的四分之一。

此前,侃見財經(jīng)就曾經(jīng)分析過這兩家車企,雖然不少的車評人將問界的競爭對手指向了理想,因為兩家車企的主銷車型都是SUV,而且都是增程車型,但其實從產(chǎn)品的屬性上看,問界的直接競爭對手應(yīng)該是小鵬汽車,因為兩者的產(chǎn)品屬性都是智能化。

以最重要的智能駕駛技術(shù)來看,從“算法、算力、數(shù)據(jù)”三個方向?qū)Ρ?,其實問界在智能化上已?jīng)有超越小鵬的趨勢。算法方面,小鵬汽車選擇了英偉達(dá)Drive系列芯片,并在軟件開發(fā)中進(jìn)行算子的開發(fā),但華為則是自研芯片,而且國內(nèi)只有華為一家已經(jīng)實現(xiàn)了量產(chǎn)使用網(wǎng)絡(luò)算法;而在算力方面,華為目前投入在自動駕駛訓(xùn)練上的算力是1800P,是小鵬汽車600P的三倍。

從目前來看,以問界、小米為代表的車企,在智能化領(lǐng)域已經(jīng)是趕超了小鵬汽車。

下沉市場是出路嗎?

“新能源汽車的上半場是電動化,下半場是智能化?!边@已經(jīng)成為行業(yè)共識。

所以,我們可以預(yù)見,未來將有越來越多的車企向智能化方向發(fā)力,彼時小鵬汽車所面臨的挑戰(zhàn)也將越來越大。

在這樣的大環(huán)境下,何小鵬選擇改變策略,將目標(biāo)瞄到了10萬-15萬的A級市場——“小鵬汽車即將推出10萬到15萬級別的A級汽車,并且面向全球,同時我們會將小鵬的高等級智能駕駛,甚至將來把無人駕駛帶入,并且能夠做到有利潤,這是我們的將來目標(biāo)?!?/p>

誠然,相比于B級車市場,10萬-15萬級別的A級車市場容量確實更大,不過,A級車市場的競爭非常激烈,除了有比亞迪這個行業(yè)一哥之外,眾多合資品牌的主銷車型都是10萬-15萬的A級車,小鵬汽車想要在這個價格帶分一杯羹,難度并不小。

此外,目前10萬-15萬級別的A級車市場已經(jīng)掀起了激烈的價格戰(zhàn),例如比亞迪在今年推出了榮耀版車型,各車型都是增配降價——秦PLUS EV的榮耀版,起售價下探至10.98萬元,較2023年冠軍版下調(diào)2萬元。面對激烈的價格戰(zhàn),小鵬汽車此時入局也面臨著巨大的不確定性。

而且,從財務(wù)狀況來看,小鵬汽車或許也沒有足夠的“財力”去開拓下沉市場。在成本方面,2023年小鵬汽車的單車毛利率為-1.6%,還是在“賣一輛虧一輛”的水平;相比之下,雖然經(jīng)歷了幾輪的價格戰(zhàn),但2023年比亞迪汽車業(yè)務(wù)毛利率還是高達(dá)23.02%;而在資金方面,2023年小鵬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為211.3億,按照現(xiàn)在一年虧損上百億的速度,小鵬汽車的現(xiàn)金只夠再虧兩年,更別提開拓下沉市場了。

其實,小鵬汽車將原來B級車才會配置的智能化技術(shù)下放至價格更低的A級車,這固然是一個新的出路,但是A級車市場的競爭尤為激烈,小鵬汽車作為一家已經(jīng)逐漸掉隊的新能源汽車,想要憑借A級車市場扭轉(zhuǎn)局面,難度頗大。

從股價走勢來看,資本市場也對小鵬汽車的前景感到擔(dān)憂。截至4月8日收盤,小鵬汽車港股報收28.15港元/股,和最高點220港元/股相比已經(jīng)跌去超過八成,市值蒸發(fā)超過了3300億。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。