文｜雷達財經(jīng) 李亦輝
編輯 | 深海
汽車后市場第一股的途虎，股價突然崩了。
3月13日，途虎股價在無明顯利空消息的情況下，盤中跳水大跌逾40%，截至收盤跌幅仍達35.35%，全天成交量放大，股價觸及上市以來的新低。
有觀點指出，該公司股價波動，或與解禁期臨近有關(guān)。據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，3月底途虎-W的上市前投資者解禁，涉及7.19億股，且涉及解禁的股份占總股本約87.8%。
然而，值得注意的是，途虎所面臨的競爭環(huán)境并不樂觀。就在去年9月26日途虎上市當天，京東副總裁及京東零售汽車事業(yè)部總裁繆欽在朋友圈表示祝賀，同時表示所有“震虎價”商品都要比友商低5%。
不過，1月24日途虎養(yǎng)車一紙訴狀將京東養(yǎng)車告上法庭，途虎養(yǎng)車認為京東養(yǎng)車在多個社交平臺營銷推廣的“震虎價”影響了途虎養(yǎng)車的商譽，要求京東賠償500萬元。據(jù)媒體報道，京東養(yǎng)車稱，“震虎價”將再升級，聯(lián)合品牌商家再加碼補貼5億元。
除了與對手面臨“價格戰(zhàn)”的競爭，途虎在服務(wù)方面也陷爭議。據(jù)中央廣播電視總臺中國之聲新聞縱橫報道，有消費者在一家途虎養(yǎng)車加盟工廠店中維修時，說好換原廠件，卻變成了“原廠品質(zhì)”品牌件。
對此，途虎在聲明中承認門店在維修的過程中提供了錯誤方案，對該門店停業(yè)整頓。雷達財經(jīng)從黑貓投訴平臺也看到，關(guān)于途虎養(yǎng)車的累計投訴有1900多條，內(nèi)容從產(chǎn)品質(zhì)量到服務(wù)水平等多個方面。
首度實現(xiàn)扭虧為盈
公開資料顯示，途虎養(yǎng)車成立于2011年，是一家線上線下一體化汽車服務(wù)平臺。
途虎養(yǎng)車的創(chuàng)始人陳敏畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)，于2006年離開惠普研發(fā)中心加入一家車險直銷公司，后于2011年創(chuàng)立途虎養(yǎng)車網(wǎng)。
陳敏曾在采訪中自述，途虎的啟動資金由其和另外一個創(chuàng)始人湊了30萬，再找同學(xué)湊了一些。天使輪公司融了100萬人民幣，加在一起總的投資額不超過200萬。靠這200萬，公司做了將近兩年。
創(chuàng)業(yè)之初，途虎養(yǎng)車僅為一家單一線上零售平臺，為車主提供包括輪胎、機油等在內(nèi)的多種汽車產(chǎn)品。
汽車后市場有機會，也有泡沫。僅僅在2015年，出現(xiàn)從e洗車、趕集易洗車再到功夫洗車等車后O2O幾乎“全線陣亡”。
但途虎存活下來了，其以輪胎為切入口進入汽車后市場，從一個單純的線上零售平臺，逐漸建立了由門店和技師組成的線下網(wǎng)絡(luò)，提供店內(nèi)服務(wù)。
目前，途虎養(yǎng)車為車主提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括輪胎和底盤零部件、汽車保養(yǎng)、汽車維修、汽車美容、汽車配件以及其他相關(guān)的安裝服務(wù)，還為平臺中的參與者提供廣告、加盟及其他服務(wù)。
在沖擊IPO之前，途虎養(yǎng)車展現(xiàn)了超強的融資能力。根據(jù)招股書，2013至2021年，公司一共經(jīng)歷了16輪融資，融資金額超過90億元，投資方不乏騰訊、百度、紅杉中國、高瓴資本、蔚來資本等明星資本和公司。
其中，騰訊持有股份約19.61%，為第一大股東。創(chuàng)始人陳敏和胡曉東，分別持股10.86%和3.26%。
只是，途虎的上市之路并不平坦。公司2022年兩度遞表港交所，均未能通過。直到2023年9月26日，途虎才正式于港交所掛牌。
上市后一個月，途虎養(yǎng)車股價曾小幅沖高，市值短暫突破300億港元。但進入2024年后，公司股價震蕩下行，經(jīng)歷了3月13日的暴跌，目前總市值僅剩下92.86億港元。
按3月14日的收盤價計算，短短5個多月的時間，途虎養(yǎng)車股價自最高點37.7港元處下跌了69.92%。
對此，有媒體將途虎養(yǎng)車股價下跌的原因，歸咎于臨近解禁的短期下調(diào)。
根據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，在3月底，途虎養(yǎng)車上市前投資者所持股份將會解禁，其中包括騰訊、紅杉中國等前述機構(gòu)持股。據(jù)悉，上述股份涉及7.19億股，且涉及解禁的股份占總股本約87.8%。
值得一提的是，2月23日途虎養(yǎng)車曾發(fā)布一份盈利預(yù)告。該公司預(yù)計2023年經(jīng)調(diào)整非國際財務(wù)報告準則凈利潤將不少于4.5億元，據(jù)此將扭虧為盈，首次實現(xiàn)全年盈利。
此前，途虎養(yǎng)車已經(jīng)連續(xù)虧損多年。從2019年至2022年，該公司凈虧損分別為34.28億、39.28億、58.45億和21.38億元。2023年第一季度，途虎養(yǎng)車虧損仍高達27.85億元。
面臨巨頭的激烈競爭
在業(yè)內(nèi)看來，股價沖高回落背后，其實也顯示出途虎養(yǎng)車在競逐汽車服務(wù)后市場的隱憂。
作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，汽車后市場指汽車售出后使用過程中的各種服務(wù)，包含二手車服務(wù)、汽車美容保養(yǎng)，以及汽車金融等多個領(lǐng)域。
目前，汽車后市場的主要玩家，除了途虎養(yǎng)車，還有天貓養(yǎng)車、京東養(yǎng)車、殼牌喜力愛車中心等，以及入局時間不久的字節(jié)跳動旗下的“懂懂養(yǎng)車”。
據(jù)中研普華研究報告《2022—2027年汽車保養(yǎng)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告》數(shù)據(jù)，當前汽車修理企業(yè)已超20萬家。按汽車服務(wù)2022年收入計，獨立汽車服務(wù)提供商在中國汽車服務(wù)市場中的排名中，前五大市場參與者市場份額合計僅有1.6%，而途虎養(yǎng)車市場份額為0.9%。
由于汽車后市場擁有廣闊的市場空間，而行業(yè)又高度分散，因此為了搶奪市場份額，賽道內(nèi)的玩家們紛紛走上了“以價換量”的道路。
就在途虎養(yǎng)車上市當日，競爭對手發(fā)起公然“挑釁”，火藥味十足。根據(jù)媒體公開報道，2023年9月26日，京東集團副總裁、京東零售汽車事業(yè)部總裁繆欽在朋友圈發(fā)文稱“恭喜友商掛牌上市，讓更多人關(guān)注到汽車后市場。近期，大家也看到京東養(yǎng)車推出了‘震虎價’，在此我想邀請大家一起監(jiān)督，所有‘震虎價’商品都要比友商低5%！”
在途虎上市這樣的關(guān)鍵時刻，京東養(yǎng)車發(fā)起行業(yè)價格戰(zhàn)的意味不言而喻。有業(yè)內(nèi)人士直言，京東養(yǎng)車背靠京東集團，有一定資金優(yōu)勢。價格戰(zhàn)可能會影響途虎養(yǎng)車的利潤表現(xiàn)。
不過，因為“震虎價”這一說法，不久京東養(yǎng)車被途虎養(yǎng)車告上了法院。據(jù)澎湃新聞，今年1月24日，途虎方面已經(jīng)向上海市閔行區(qū)人民法院提起訴訟，請求判令包含北京汽廣行信息技術(shù)有限公司（京東養(yǎng)車主體公司）在內(nèi)三被告賠償500萬。
起訴緣由系京東養(yǎng)車推出的“震虎價”對原告商譽造成影響，途虎主張被告在全渠道刪除“震虎價”相關(guān)表述。
而對于此事，京東養(yǎng)車相關(guān)負責(zé)人回應(yīng)媒體稱，養(yǎng)車市場存在價格虛高、維修過度、標準缺乏、服務(wù)參差不齊等諸多影響大家體驗的“攔路虎”?！安淮嬖卺槍δ骋患移髽I(yè)的情況?！?nbsp;
京東養(yǎng)車稱，“震虎價”將再升級，聯(lián)合品牌商家再加碼補貼5億元。
顯然，京東養(yǎng)車的補貼動作，將進一步加劇行業(yè)的競爭。至于京東的低價活動中有沒有不妥之處，只能交給法律去判斷了。
在資深產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬看來，養(yǎng)車市場格局尚未穩(wěn)固，京東養(yǎng)車希望能在市場競爭中獲取更多的市場份額和用戶。
而途虎養(yǎng)車面臨的對手遠不止京東養(yǎng)車一家。除了京東之外，字節(jié)跳動、阿里等實力雄厚的互聯(lián)網(wǎng)大廠也已經(jīng)推出了線下養(yǎng)車業(yè)務(wù)。
雷達財經(jīng)從天貓養(yǎng)車官網(wǎng)獲悉，截至目前天貓養(yǎng)車?店全國已經(jīng)超過1800家。
去年12月底，有消息稱，字節(jié)旗下的懂車帝在線下采取授權(quán)門店合作的形式，推出線下養(yǎng)車業(yè)務(wù)“懂懂養(yǎng)車”，并在重慶與地方門店合作開設(shè)了門店，這也是懂車帝首次入局線下養(yǎng)車。
前有“貓狗”，后有字節(jié)跳動，途虎養(yǎng)車要想在競爭激烈的汽車后服務(wù)市場中實現(xiàn)突圍，并不容易。
買原廠件變“原廠品質(zhì)”配件
依靠輕資產(chǎn)特點的加盟模式，途虎養(yǎng)車在十幾年間完成快速擴張。
招股資料顯示，截至2023年6月30日，途虎養(yǎng)車的門店網(wǎng)絡(luò)包括161家自營途虎養(yǎng)車工場店，4968家加盟途虎養(yǎng)車工場店及20013家合作門店。
值得注意的是，加盟模式同時存在品牌方管理權(quán)限有限、規(guī)?；蠊芾砝щy等局限。今年初，就有媒體報道途虎養(yǎng)車門店因服務(wù)問題陷入爭議。
相關(guān)報道顯示，消費者侯先生在北京一家途虎養(yǎng)車門店修車，車被檢測出水泵出了問題。店員說可以換“原裝配件”，價格也更高。在和店員確認了更換原裝配件事項后，侯先生就把車放在門店做進一步維修。
待到再去門店取車時，侯先生發(fā)現(xiàn)，之前承諾更換的水泵零件居然變成了節(jié)溫器。工作人員解釋稱，節(jié)溫器確實壞了，水泵沒有問題，但也順便一起換了。
經(jīng)過溝通，門店經(jīng)理最終答應(yīng)，水泵的確沒有問題，可以退還侯先生多收的錢。
而在另一家途虎養(yǎng)車門店修車，侯先生送修車輛又遇到了新的問題。店員口中承諾的原廠發(fā)動機配件，待到取車時變成了另外一個牌子。
在侯先生反復(fù)追問之下，店員改口稱那個配件不是原廠件，而是“原廠品質(zhì)”。這樣的“隱形坑”，在侯先生看來如果沒有取證的話，很容易被門店搪塞過去。
對此，途虎養(yǎng)車發(fā)布情況說明稱，門店在回答客戶咨詢的過程中確實存在誤導(dǎo)客戶的行為，嚴重影響客戶決策和體驗；并且門店在維修過程中向客戶提供了錯誤的維修方案。
途虎養(yǎng)車表示，涉事門店和技師，均已觸犯途虎養(yǎng)車加盟工廠店管理紅線。依據(jù)規(guī)定，公司對兩家涉事門店和技師進行嚴肅處罰并停業(yè)整頓，在途虎體系內(nèi)作全國通報。
雷達財經(jīng)注意到，黑貓投訴平臺上，針對途虎養(yǎng)車品牌的累計投訴達1956條，投訴內(nèi)容涉及到貨不對板、質(zhì)量態(tài)度差和操作失誤等方面。
一位用戶投訴稱，自己在徐州榮盛城途虎養(yǎng)車店打算更換汽車配件節(jié)溫器，結(jié)果到店后店員沒有進行規(guī)格確認就直接拆，拆裝后發(fā)現(xiàn)節(jié)溫器規(guī)格不對，于是又裝回舊的節(jié)溫器；此外因為拆節(jié)溫器需要更換防凍液，此時店員工作再次嚴重失誤，導(dǎo)致車輛防凍液沒有加夠就讓該用戶開走了。對于這些操作失誤，門店一直推卸責(zé)任。
此外，3月14日，工信部通報2024年第2批侵害用戶權(quán)益行為的App，共發(fā)現(xiàn)62款A(yù)pp及SDK存在侵害用戶權(quán)益行為，途虎養(yǎng)車赫然在列。
對于途虎養(yǎng)車的后續(xù)發(fā)展，雷達財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。