文|侃見財(cái)經(jīng)
2024年才剛剛開始,小鵬汽車就有點(diǎn)“難”了。
在1月份的交付榜單中,小鵬汽車實(shí)現(xiàn)銷量8250輛,環(huán)比大跌59%,是一眾家造車新勢力中環(huán)比跌幅最大的一家。到了2月,小鵬汽車銷量繼續(xù)下滑,2月交付新車僅有4545輛。
對于2月銷量暴跌的原因,何小鵬將原因歸到了新車X9的產(chǎn)能上。他稱,“由于訂單過多,產(chǎn)能未跟上,小鵬 1 月份積壓了 X9 的上萬訂單,當(dāng)前 X9 面臨的困難已經(jīng)解決,而且春節(jié)會(huì)全力加班,快速提升產(chǎn)能保障交付?!?/p>
換而言之,銷量下滑只是暫時(shí)的,未來銷量將會(huì)逐步回升。
雖然何小鵬對小鵬汽車的未來依舊樂觀,但資本市場卻并非如此看待。據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn),自進(jìn)入2024年以來,小鵬汽車的股價(jià)持續(xù)走低,截至3月5日收盤,小鵬汽車港股報(bào)收35.95港元/股,雖然最近已經(jīng)有所反彈,但2024年的股價(jià)跌幅仍高達(dá)36%。
為何在一個(gè)多月的時(shí)間里,小鵬汽車的股價(jià)會(huì)暴跌36%,表現(xiàn)會(huì)如此慘淡?除了銷量大跌這一原因之外,資本市場還在擔(dān)心什么?
小鵬之“困”
小鵬汽車一月份的銷量,確實(shí)和預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。
按照官方的數(shù)據(jù),小鵬X9首月交付2478輛,剩下的幾款車型合計(jì)銷量只有5772輛,其中還包含了主力車型——p7i和G6。
當(dāng)然,新車X9的產(chǎn)能或許有一定的問題,但目前問題的核心是在全部的車型上,即便X9的產(chǎn)能可以跟上,小鵬汽車的銷量也不會(huì)有太大變化,畢竟在X9還沒有上市之前,小鵬汽車的銷量還能過萬,如今新車上市后,銷量反而連過萬都達(dá)不到了。
從目前來看,小鵬汽車想要再度提升銷量并不容易,畢竟從去年12月開始小鵬汽車就已經(jīng)在降價(jià)促銷了。根據(jù)媒體報(bào)道,從12月開始小鵬汽車開啟過多輪降價(jià),例如在12月初,小鵬P7i全系車型最高優(yōu)惠2.6萬元、上市不到3個(gè)月的小鵬G9最高優(yōu)惠1.9萬元;12月中旬,小鵬汽車又宣布小鵬G6全系繼續(xù)限時(shí)減免1萬元;到了今年1月,小鵬汽車更是宣布購買P7i 鵬翼性能版,可享受5萬元的限時(shí)補(bǔ)貼。
這么多輪降價(jià)都帶不動(dòng)小鵬汽車的銷量,可見小鵬汽車如今的壓力有多大。這或許也可以解釋,為什么最近小鵬汽車的股價(jià)表現(xiàn)會(huì)這么差了。
其實(shí),如此大力度且連續(xù)多次的降價(jià),給小鵬汽車的業(yè)績帶來了不少的隱患,畢竟目前小鵬汽車仍處在虧損狀態(tài)。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,截至去年三季度,小鵬汽車?yán)塾?jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為-90.28億,公司整體的毛利率為-2.7%,汽車業(yè)務(wù)的毛利率為-6.1%,可見小鵬汽車還處在“賣一輛虧一輛”的局面。若按照最近的降價(jià)力度來計(jì)算,四季度小鵬汽車的虧損將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
不過,為了穩(wěn)住銷量,小鵬汽車已經(jīng)顧不上那么多。根據(jù)媒體報(bào)道,進(jìn)入2月份以來,小鵬汽車又開啟了新一輪的降價(jià)促銷。
根據(jù)媒體報(bào)道,從2024年2月1日—2024年2月29日,2024款小鵬G9限時(shí)新春現(xiàn)金鉅惠最高10000元,限時(shí)選裝折扣最高11000元,全系25.39萬元起,當(dāng)前2024款小鵬G9的官方正常指導(dǎo)價(jià)為26.39萬-35.99萬元。
不過,降價(jià)的“藥效”往往會(huì)越來越小,可以預(yù)見——G9的降價(jià),對于小鵬汽車的銷量拉動(dòng)效果將十分有限。
小鵬如何“突圍”?
對于小鵬汽車而言,銷量下滑還不是最大的問題,更嚴(yán)峻的是其護(hù)城河正變得越來越脆弱。
此前,侃見財(cái)經(jīng)曾多次分析過小鵬汽車這家車企。在三大造車新勢力中,小鵬汽車的科技屬性是最強(qiáng)的,而小鵬汽車也想打造出屬于自己的科技護(hù)城河。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,在過去5年里,小鵬汽車的研發(fā)費(fèi)用約為150億,也正是這筆巨大的研發(fā)支出,導(dǎo)致其連年虧損。
大約在兩年前,當(dāng)時(shí)新能源汽車市場還處于自動(dòng)化轉(zhuǎn)型狀態(tài),小鵬汽車憑借著先發(fā)優(yōu)勢,成功打造出了科技屬性。然而,隨著新能源汽車的競爭進(jìn)入下半場,如今越來越多的車企都開始做智能化轉(zhuǎn)型,小鵬汽車的優(yōu)勢變得越來越不明顯,尤其是隨著華為大舉進(jìn)入新能源汽車市場。
以最重要的智能駕駛技術(shù)來看,從“算法、算力、數(shù)據(jù)”三個(gè)方向?qū)Ρ?,華為已經(jīng)有隱超小鵬的趨勢。
算法方面,小鵬汽車選擇了英偉達(dá)Drive系列芯片,并在軟件開發(fā)中進(jìn)行算子的開發(fā),但華為則是自研芯片,而且國內(nèi)只有華為一家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)使用網(wǎng)絡(luò)算法;而在算力方面,華為目前投入在自動(dòng)駕駛訓(xùn)練上的算力是1800P,是小鵬汽車600P的三倍。從數(shù)據(jù)來看,和小鵬汽車銷量暴跌形成鮮明對比——華為的問界,憑借著更出色的智能化軟硬件,成為1月份的新勢力“銷冠”。很顯然,在智能化領(lǐng)域,問界已經(jīng)取代了小鵬汽車曾經(jīng)的位置,而隨著華為系的壯大,當(dāng)越來越多的車企都開始用上華為的技術(shù),小鵬汽車的未來將會(huì)越發(fā)的艱難。
當(dāng)然,對于智能化這條道路,雖然涌現(xiàn)了越來越多的強(qiáng)敵,但小鵬汽車顯然不打算放棄。在小鵬汽車新春啟動(dòng)發(fā)布會(huì)期間,何小鵬為NGP智能輔助駕駛定下了新的時(shí)間表:2024年在國內(nèi)推送“全范圍”“點(diǎn)到點(diǎn)”的XNGP,包括小路、內(nèi)部路、停車場等場景;今明兩年推動(dòng)XNGP全球范圍的研發(fā)——2024年研發(fā)全球范圍內(nèi)的高速NGP,2025年研發(fā)全球范圍XNGP,可見小鵬汽車在未來仍將繼續(xù)在研發(fā)上不斷投入。
從目前來看,面對競爭越來越激烈的新能源汽車市場,小鵬汽車除了堅(jiān)持已經(jīng)沒有太多的辦法,但面對華為這樣在智能化上已經(jīng)有不錯(cuò)成績的強(qiáng)大對手,小鵬汽車真能“熬”下去嗎?