銀河證券：包裝行業(yè)下游消費(fèi)持續(xù)修復(fù)，原材料價(jià)格維持低位

銀河證券11月9日研報(bào)指出，包裝行業(yè)下游消費(fèi)持續(xù)修復(fù)，原材料價(jià)格維持低位。紙包裝方面，板塊營(yíng)收延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，利潤(rùn)端Q3環(huán)比實(shí)現(xiàn)改善。線下社交、商務(wù)餐飲需求明顯修復(fù)，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)煙酒消費(fèi)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)配套包裝需求將得到保證。金屬包裝方面，板塊營(yíng)收小幅下降，原材料價(jià)格同比大幅下跌，帶動(dòng)利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)明顯改善。二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸飲料擴(kuò)張，三片罐需求受益于能量飲料擴(kuò)張。供需格局改善強(qiáng)化包裝龍頭議價(jià)能力，盈利有望增強(qiáng)。鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨結(jié)算價(jià)自高位下行后維持低位。建議關(guān)注：裕同科技、奧瑞金等。