文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)  孟帥

編輯|深海

當(dāng)小米、華為等手機(jī)廠商或直接或間接地加入本就十分擁擠的造車賽道之際，有這么一家汽車廠商卻反其道而行之闖入手機(jī)行業(yè)，這家汽車廠商便是身為造車新勢力明星選手的蔚來。

9月21日舉行的NIO IN 2023 蔚來創(chuàng)新科技日上，各種消息在網(wǎng)絡(luò)上傳播許久的蔚來手機(jī)終于向外界揭開了自己的神秘面紗。除了常規(guī)的處理器、屏幕、影像等內(nèi)容，備受外界期待的NIO Phone最大的亮點(diǎn)莫過于其與蔚來汽車的互聯(lián)技術(shù)。

不過，即便NIO Phone被譽(yù)為“為蔚來車主而生的手機(jī)”，但其定價(jià)并不算親民，6499元的起售價(jià)甚至比華為Mate 60 12GB+512GB的售價(jià)還高出500元，因此對于花6499元買一個(gè)“車鑰匙”手機(jī)，不少網(wǎng)友仍持觀望態(tài)度。

在多位市場人士看來，手機(jī)市場有蘋果、華為、小米這樣的巨頭，蔚來想要靠賣手機(jī)“補(bǔ)血”，可能性并不大。

根據(jù)蔚來不久前發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，目前蔚來的現(xiàn)金儲(chǔ)備與小鵬汽車、理想汽車相比并不占優(yōu)。此外，公司連續(xù)多年虧損。據(jù)雷達(dá)財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2016年至今年上半年，蔚來的累計(jì)凈虧損便達(dá)到630.82億元。如果按照上半年107.95億元的凈虧損計(jì)算，蔚來賬上的錢（截至今年上半年末）只夠其再燒一年半的時(shí)間。而在資金并不算十分充沛的情況下，蔚來砸資金和資源進(jìn)軍手機(jī)業(yè)務(wù)的舉動(dòng)，難免讓外界對蔚來產(chǎn)生其“不務(wù)正業(yè)”的看法。

為了支持李斌的夢想，蔚來不斷進(jìn)行融資。今年6月，蔚來宣布與阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CYVN Holdings將通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式向蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資。9月19日，蔚來發(fā)公告稱，公司擬發(fā)行10億美元可轉(zhuǎn)債。

蔚來的“車鑰匙”手機(jī)，售價(jià)高過華為Mate 60

蔚來想要自己造手機(jī)這事兒，其實(shí)已不是什么新鮮事。不過，蔚來手機(jī)一直活躍在各種傳聞消息之中，始終未見真正的產(chǎn)品現(xiàn)身。直到9月21日NIO Phone的正式亮相，蔚來手機(jī)才終于來到了消費(fèi)者的面前。

對于蔚來為何要造手機(jī)，李斌在此次舉行的NIO IN 2023 蔚來創(chuàng)新科技日上解釋稱，蔚來做手機(jī)不是因?yàn)槭謾C(jī)公司都去造車了，也不是因?yàn)槲祦憩F(xiàn)在汽車業(yè)務(wù)不賺錢，需要靠手機(jī)業(yè)務(wù)盈利。李斌給出的答案是——“我們的用戶需要一款與蔚來汽車無縫連接的手機(jī)，我們要做讓蔚來的汽車產(chǎn)品更好用的手機(jī)”。

而此前李斌也曾在公開場合談到這一話題，“手機(jī)現(xiàn)在是蔚來用戶最重要連接車的設(shè)備，不造手機(jī)相當(dāng)于家里的鑰匙不在自己手中。以蔚來用戶為例，50%以上都是用蘋果手機(jī)，但蘋果對汽車行業(yè)很封閉，到現(xiàn)在都不開放接口，搞得蔚來很被動(dòng)?！?/p>

作為一部為蔚來車主而生的手機(jī)，此次發(fā)布的NIO Phone采用了蔚來標(biāo)志性的天際線設(shè)計(jì)元素。處理器方面，NIO Phone搭載了高通驍龍 8 Gen2 SoC。至于屏幕，NIO Phone的正面采用的是一塊 6.81英寸、2K分辨率、且支持120Hz刷新率的OLED曲面屏。

與此同時(shí)，NIO Phone整機(jī)支持IP68 防塵抗水，搭載一塊支持66W 有線快充和50W無線快充的5200mAh的大容量電池，還在支持無線充電的基礎(chǔ)上，提供了無線反向供電的功能，并專項(xiàng)匹配蔚來無線車充。

在各大手機(jī)廠商愛大書特書的影像方面，NIO Phone的后置三攝均為 5000萬像素。其中，廣角為IMX707傳感器，等效焦距23mm；超廣角為IMX766，等效焦距15mm；潛望長焦為IMX890傳感器，等效焦距 65mm。

對于蔚來車主而言，NIO Phone與蔚來汽車的互聯(lián)技術(shù)才是其更為關(guān)注的焦點(diǎn)。除了在手機(jī)的外觀、顏色等設(shè)計(jì)上盡可能地與蔚來汽車產(chǎn)品靠攏，NIO Phone內(nèi)置的UWB超寬頻技術(shù)可完全取代車鑰匙，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)遠(yuǎn)程控車、近場控車、車內(nèi)控車，還能在車內(nèi)識別用戶的位置，分別提供不同的控制功能。

此外，NIO Phone可以和蔚來車機(jī)實(shí)現(xiàn)全景互聯(lián)，無縫流轉(zhuǎn)。NIO Phone的導(dǎo)航剪貼板接力可一鍵同步導(dǎo)航信息，手機(jī)端復(fù)制文本、提取識別位置信息，車機(jī)端安全同步、中控屏幕輕點(diǎn)導(dǎo)航出發(fā)。

不過，對于廣大的消費(fèi)者來說，李斌口中這款為蔚來車主而生的手機(jī)，購買門檻并不算低。據(jù)介紹，蔚來此次推出的這款手機(jī)分為三個(gè)版本，其中性能版 （12GB+512GB）的定價(jià)為6499 元，旗艦版（12GB+1TB）的定價(jià)為6899 元，而EPedition（16GB+1TB）的定價(jià)則高達(dá)7499 元。蔚來手機(jī)支持用戶使用蔚來積分支付，最高可用1萬積分。

可以作為對比的是，不久前發(fā)布的華為Mate 60 12GB+512GB的售價(jià)為5999元，而iPhone 15的國行起售價(jià)為5999元，512GB版本售價(jià)8999元。從價(jià)格上來看，蔚來此次發(fā)布的手機(jī)定價(jià)雖不及蘋果，但其價(jià)格已超過華為Mate 60，因此蔚來進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域可謂是出手即瞄準(zhǔn)高端旗艦定位。

據(jù)一位接近蔚來手機(jī)的人士透露，目前3萬臺現(xiàn)貨手機(jī)已經(jīng)全部售罄。車友群里甚至已經(jīng)開始出現(xiàn)競價(jià)，有車主愿意加1000元收購蔚來手機(jī)。然而，在部分分析人士看來，蔚來首次在手機(jī)賽道交出產(chǎn)品，售價(jià)便對標(biāo)華為、蘋果高端旗艦機(jī)的舉動(dòng)，并不一定能為其換來持續(xù)、可觀的銷量表現(xiàn)。

一方面，當(dāng)前手機(jī)市場的出貨情況仍較為頹軟。據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，中國智能手機(jī)市場的出貨量約為6570萬臺，雖然降幅有所收窄，但同比仍下降2.1%。

另一方面，蘋果發(fā)布iPhone 15、華為攜Mate 60系列王者歸來的背景下，蔚來NIO Phone對于用戶到底要多少吸引力需要打上一個(gè)大大的問號。對于普通消費(fèi)者而言，NIO Phone可能很難撬動(dòng)他們的購買欲。而對于蔚來車主而言，NIO Phone與蔚來汽車的交互或許讓其多了幾分想要下單的沖動(dòng)，但這部分車主能否撐起NIO Phone的未來卻有待商榷。

值得一提的是，蔚來此次發(fā)布的NIO Phone，還直接提供 0 系統(tǒng)廣告、0 商業(yè)預(yù)裝的體驗(yàn)。對此，李斌則表示，“內(nèi)部團(tuán)隊(duì)討論的時(shí)候，我就已經(jīng)讓他們把廣告接口砍掉了。我說，用廣告賺錢能賺多少錢？而且說實(shí)話，我們的手機(jī)銷量能賣出去多少臺？”

或許李斌早早便預(yù)想到了NIO Phone上市后的銷量表現(xiàn)，此前李斌就曾直言，“蔚來做手機(jī)不是為了和華為、小米競爭，還是為了用戶的需求。他表示，手機(jī)和車的協(xié)同越來越重要，對于自己來說蔚來的手機(jī)能賣個(gè)幾十萬臺，用戶有一半買就很開心了，覺得達(dá)到自己的目標(biāo)了”。

據(jù)蔚來此前發(fā)布的交付數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，蔚來已累計(jì)交付383908輛汽車。若以此粗略計(jì)算（假設(shè)每輛蔚來汽車僅對應(yīng)一位蔚來車主），即便每輛蔚來汽車的車主都買一臺NIO Phone，NIO Phone的銷量也不超過40萬臺。

環(huán)球通信行業(yè)分析師馬波指出，其個(gè)人并不是十分看好車企造手機(jī)。智能手機(jī)并不是一個(gè)新的藍(lán)海市場，競爭已經(jīng)很充分，如果僅僅是為了實(shí)現(xiàn)用手機(jī)替代汽車鑰匙、導(dǎo)航，或者一個(gè)傳輸存儲(chǔ)信息功能，一是沒有必要性，二是新進(jìn)手機(jī)市場很難站得住腳。

累計(jì)融資十余輪，蔚來仍“差錢”

盡管李斌和蔚來多次強(qiáng)調(diào)NIO Phone是一部擁有旗艦配置、蔚來風(fēng)格，為蔚來車主而生的手機(jī)，但蔚來進(jìn)軍手機(jī)行業(yè)的舉動(dòng)仍被不少人吐槽為“不務(wù)正業(yè)”。事實(shí)上，蔚來造車主業(yè)所處的新能源汽車賽道，目前的廝殺的確十分慘烈。隨著造車新勢力賽道的競爭愈發(fā)激烈，已有越來越多的選手開始掉隊(duì)，甚至被淘汰。

9月16日，理想汽車CEO李想就曾在微博發(fā)文表示，“過去這么多年，但凡在融資金額上虛報(bào)、造假的造車新勢力企業(yè)，至今一個(gè)不剩，全都死光了。某些借尸還魂的，最后還是個(gè)死。那些配合著一起造假的投資方，過去幾年也普遍業(yè)績非常差，因?yàn)閮r(jià)值觀一致?！?/p>

后續(xù)，李想還在轉(zhuǎn)發(fā)回復(fù)網(wǎng)友評論時(shí)進(jìn)一步表示，“蔚小理在融資方面從沒造過假，也沒虛報(bào)過，三位創(chuàng)始人是為數(shù)不多真金白銀自己掏幾十億入資的。那些虛報(bào)、造假的創(chuàng)始人普遍自己一分錢不掏，再注冊一堆關(guān)聯(lián)公司吃里扒外?！?/p>

那么被李想提到的位列蔚小理之列的蔚來，在融資方面的戰(zhàn)績?nèi)绾危可頌槲祦韯?chuàng)始人的李斌又持有公司多少股份？天眼查顯示，自成立以來，蔚來汽車?yán)塾?jì)已獲得過17輪融資。不過，由于蔚來部分輪次的融資未披露具體的融資金額，因此蔚來的累計(jì)融資金額暫沒有一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字。

根據(jù)蔚來此前遞交的文件顯示，截至今年2月28日，蔚來汽車一共有1,687,741,811股。其中，身為公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官的李斌，持有蔚來1.79億股股份，權(quán)益占比為10.5%，擁有44.2%的投票權(quán)。其次，騰訊實(shí)體持股9.7%，有5.9%的投票權(quán)；Baillie Gifford & Co持股7.2%，有4.4%的投票權(quán)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，早在登陸資本市場之前，蔚來便先后完成了包括A輪、B輪、C輪、D輪在內(nèi)的多輪融資，吸引了包括易車網(wǎng)、高瓴資本、騰訊投資、京東科技、順為資本愉悅資本、和玉資本、紅杉中國、Temasek淡馬錫、聯(lián)想創(chuàng)投、百度資本、IDG資本等在內(nèi)的一眾明星投資方。

2018年9月，蔚來成功登陸美國紐交所，之后蔚來又相繼在香港、新加坡上市，蔚來也借此成為了全球首個(gè)完成美國、中國香港、新加坡三地上市的中國企業(yè)。在此期間，蔚來也在緊鑼密鼓地加速自己的融資進(jìn)程。

截至今年上半年末，蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為人民幣315億元。不過，與昔日處于同一梯隊(duì)的競爭伙伴相比，蔚來的現(xiàn)金儲(chǔ)備并不算多。

截至2023年6月30日，小鵬汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為337.4億元，而同期理想汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資則高達(dá) 737.7 億元。

另據(jù)媒體報(bào)道，蔚來一年內(nèi)到期的重大現(xiàn)金需求（主要包括資本承諾、經(jīng)營及融資租賃承擔(dān)、短期及長期銀行借款、可轉(zhuǎn)換債券以及資產(chǎn)支持證券及債券）有197.08億元。

為了進(jìn)一步緩解公司在資金方面的壓力，蔚來不得不努力地“籌錢”。今年6月，蔚來宣布與阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CYVN Holdings將通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式向蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資。

彼時(shí)，李斌對此表示，CYVN Holdings的戰(zhàn)略投資體現(xiàn)了蔚來在智能電動(dòng)汽車行業(yè)的獨(dú)特價(jià)值。此次投資將進(jìn)一步強(qiáng)化蔚來的資產(chǎn)負(fù)債表，為蔚來在加速業(yè)務(wù)增長、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、建立長期競爭力方面的持續(xù)努力提供動(dòng)力。同時(shí)，蔚來也期待將來與CYVN合作拓展蔚來國際業(yè)務(wù)。

前述提到的這輪戰(zhàn)略融資消息剛剛宣布沒多久，蔚來很快又有新的資本動(dòng)作。9月19日，蔚來發(fā)公告稱，公司擬發(fā)行本金總額5億美元于2029年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先(2029年債券)及本金總額5億美元于2030年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券(2030年債券，連同2029年債券，統(tǒng)稱為“債券”)，視乎市場情況及其他因素而定。

一經(jīng)發(fā)行，債券將為蔚來的優(yōu)先、無抵押債務(wù)。2029年債券將于2029年10月15日到期，而2030年債券將于2030年10月15日到期，惟于有關(guān)日期之前根據(jù)其條款購回、贖回或轉(zhuǎn)換則除外。

“燒錢王”蔚來7年累計(jì)凈虧損超520億元

盡管各大新能源汽車廠商在造車?yán)砟睢a(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面存在各種差異，但造車是門十分燒錢的生意卻幾乎是所有新能源車企的共識。

李斌在很早之前就曾公開表示，一家電動(dòng)車企業(yè)走到量產(chǎn)至少需要200億元。而小鵬汽車的一把手何小鵬也曾表達(dá)過類似的看法，“以前看別人造車覺得100億太夸張，現(xiàn)在自己造車才知道200億都不夠花”。

事實(shí)上，這些大佬的話并非危言聳聽，而由李斌掌舵的蔚來更是造車新勢力中的“燒錢王”。蔚來當(dāng)前資金緊張的現(xiàn)狀，一定程度上與其常年的虧損有關(guān)。今年上半年，僅僅半年時(shí)間，蔚來便錄得107.95億元的凈虧損，虧損規(guī)模同比擴(kuò)大137.77%。

可以作為參照的是，今年上半年，小鵬汽車錄得凈虧損51.42億元，同期零跑汽車的凈虧損為22.76億元，銷量表現(xiàn)平平的恒大汽車上半年的期內(nèi)虧損則為68.73億元。而近來勢頭十分迅猛的理想汽車更是搶先一步實(shí)現(xiàn)盈利，半年時(shí)間錄得32.44億元的凈利潤。相比之下，蔚來半年107.95億元的凈虧損，在虧損規(guī)模方面“遙遙領(lǐng)先”。

另據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年，蔚來的年度凈虧損分別為25.73億元、50.21億元、96.39億元、112.96億元、53.04億元、40.17億元。去年一整年，蔚來的凈虧損更是創(chuàng)下144.37億元的新高。

以此計(jì)算，2016年至2022年的7年時(shí)間，蔚來的累計(jì)凈虧損便高達(dá)522.87億元，平均每年凈虧損74.7億元。

一連串觸目驚心的虧損數(shù)字背后，蔚來在資金方面承受著一定的壓力。如果按照2016年至2022年的平均凈虧損計(jì)，蔚來截至今年上半年末315億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款，夠其再燒4年左右。如果按照今年上半年的凈虧損計(jì)算，蔚來賬上的資金則只夠其再燒一年半左右的時(shí)間。

不太樂觀的經(jīng)營業(yè)績面前，蔚來的盈虧時(shí)間表也不得不推遲。在一季度的財(cái)報(bào)溝通會(huì)上，李斌便表示，計(jì)劃將蔚來盈虧平衡的日期時(shí)間延期一年以內(nèi)，而此前李斌為蔚來制定的計(jì)劃是在今年第四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

蔚來的錢都燒在了何處？根據(jù)蔚來此前發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，研發(fā)及銷售費(fèi)用成為了蔚來的兩大“吞金獸”。以今年上半年為例，該報(bào)告期內(nèi)蔚來的研發(fā)費(fèi)用為64.2億元、營銷費(fèi)用為53.03億元，同比分別增長64.15%、23.39%。上半年，蔚來僅這兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)支出便高達(dá)117.23億元，已超過其同期107.95億元的凈虧損規(guī)模。

而蔚來主打的換電模式，也是一項(xiàng)投資高、回報(bào)慢的長期生意。據(jù)悉，蔚來計(jì)劃在今年建設(shè)超過1000座換電站。截至9月15日，蔚來在全國范圍內(nèi)已經(jīng)建立了1800 座換電站，累計(jì)建成1805 座換電站、18193 根充電樁。

在今年上海車展上，蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪提到，換電站單站成本約為300萬元。若以此粗略計(jì)算，1805座換電站的建設(shè)成本就已經(jīng)花掉了54億元。如果再加上后期的運(yùn)營和維修費(fèi)用，這個(gè)數(shù)字將進(jìn)一步擴(kuò)大。

在日前舉行的蔚來創(chuàng)新科技日上，李斌強(qiáng)調(diào)“蔚來不是在亂花錢”。李斌指出，汽車的生命周期非常長，希望能夠關(guān)注全生命周期的體系化效率，期待用技術(shù)進(jìn)步，換取降本的可能性。

在李斌看來，盡管蔚來目前仍然存在虧損，但公司在研發(fā)投入上的強(qiáng)度不會(huì)降低，基本上會(huì)保持每個(gè)季度研發(fā)投入占營收20%的水平（約30億元人民幣）。

“這個(gè)研發(fā)投入規(guī)模在蔚來的承受范圍內(nèi)，也是我們參與下一階段智能電汽車越來越激烈競爭的基本保障。到目前為止，蔚來在全球已經(jīng)擁有11000名研發(fā)人員。蔚來會(huì)在這樣的研發(fā)投入和人員規(guī)模的前提下，不斷提升效率，保持節(jié)奏。”李斌表示，蔚來愿意通過高投入的研發(fā)來換取長期毛利。

值得一提的是，此次發(fā)布NIO Phone的同時(shí)，李斌還向外界介紹了由芯片及車載智能硬件、電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、車輛工程、操作系統(tǒng)、移動(dòng)互聯(lián)、智能駕駛、智能座艙、智慧能源、智能制造、人工智能、全球數(shù)字運(yùn)營等12個(gè)技術(shù)棧構(gòu)成的“蔚來技術(shù)全?！?。

此外，蔚來自研的第一款芯片產(chǎn)品——激光雷達(dá)主控芯片“楊戩”也一同亮相。據(jù)悉，這款芯片具有集成度高、能耗低、性能強(qiáng)等特征，能對復(fù)雜場景提供更佳支持。李斌透露，這顆自研的芯片，將為每臺車降低幾百元的成本。

李斌的夢很大，但蔚來的資金能否撐到其圓夢的那天？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。