界面新聞?dòng)浾?| 李昊
近期，廣州宸祺出行科技有限公司（下稱(chēng)如祺出行）向港交所主板遞交了招股書(shū)，中金公司、華泰金控、農(nóng)銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。
曾經(jīng)，各大網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)“內(nèi)卷”價(jià)格搶占市場(chǎng)，如祺出行也深陷虧損泥潭。過(guò)去三年半公司累計(jì)虧損19.54億元。
如祺出行市場(chǎng)主要位于大灣區(qū)，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，截至2022年末公司在大灣區(qū)用戶(hù)滲透率達(dá)30%，市占率排名第二。截至今年6月30日，如祺出行平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)為2160萬(wàn)。
至于此次募投項(xiàng)目，如祺出行計(jì)劃將40%募集資金用于Robotaxi（內(nèi)置L4級(jí)和L5級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的無(wú)人駕駛共享出行汽車(chē)）。公司指出，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，預(yù)計(jì)在2030年前，Robotaxi將進(jìn)入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。
值得一提的是，如祺出行有著豪華的股東陣容。公司由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，其后引入自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商小馬智行作為戰(zhàn)略股東。
三年半虧損近20億
如祺出行業(yè)務(wù)涵蓋出行服務(wù)（包括網(wǎng)約車(chē)及Robotaxi）、技術(shù)服務(wù)（包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案、高精地圖）和生態(tài)服務(wù)三大板塊。
從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)是如祺出行的主要營(yíng)收主要來(lái)源。招股書(shū)顯示，今年上半年如祺出行的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.91億元，占當(dāng)期總營(yíng)收的86.7%。
如祺出行的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)于2019年在廣州上線(xiàn)。從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，網(wǎng)約車(chē)服務(wù)的訂單量由2020年的1670萬(wàn)單增加至2022年的6600萬(wàn)單，年復(fù)合增長(zhǎng)率為98.9%；網(wǎng)約車(chē)服務(wù)的交易額由2020年的4.89億元增加至2022年的17.57億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為89.6%。今年上半年，公司網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)訂單量為3050萬(wàn)單，交易額為12.33億元。
截至今年6月末，如祺出行主要在九個(gè)城市運(yùn)營(yíng)，服務(wù)平臺(tái)的注冊(cè)用戶(hù)數(shù)達(dá)到2160萬(wàn)名。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2022年末，如祺出行在大灣區(qū)的用戶(hù)滲透率超30%，市占率排名第二。
至于如祺出行的其他業(yè)務(wù)，仍處于發(fā)展階段，占營(yíng)收比例較小。
盡管如祺出行的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但過(guò)去三年半?yún)s深陷虧損泥潭。
2020年-2022年，如祺出行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.04億元、10.13億元、13.68億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.13億元，同比增長(zhǎng)48.1%；凈利潤(rùn)為-3.45億元。
也就是說(shuō)，過(guò)去三年如祺出行合計(jì)虧損了19.56億元。
從毛利率表現(xiàn)來(lái)看，如祺出行的毛利率由2021年的-24.2%改善至2022年的-10.7%，截至今年6月末為-7.7%。
背靠騰訊、廣汽，自動(dòng)駕駛是重點(diǎn)發(fā)展方向
若此次順利發(fā)行，如祺出行計(jì)劃將募集資金用于五個(gè)方面：40%用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)；20%用于出行服務(wù)產(chǎn)品升級(jí)及運(yùn)營(yíng)效率提升；20%用于擴(kuò)大用戶(hù)群、提升市場(chǎng)份額；10%用于行業(yè)價(jià)值鏈中的投資收購(gòu)；10%用于運(yùn)營(yíng)資金。
Robotaxi是如祺出行此次募投的重點(diǎn)項(xiàng)目。2021年，如祺出行開(kāi)始進(jìn)行Robotaxi的開(kāi)發(fā)及商業(yè)化。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年10月如祺出行為全球首個(gè)推出有人駕駛網(wǎng)約車(chē)與Robotaxi服務(wù)商業(yè)化混合運(yùn)營(yíng)的出行平臺(tái)。
如祺出行是國(guó)內(nèi)最早布局Robotaxi的出行平臺(tái)之一，近兩年正加速Robotaxi及自動(dòng)駕駛技術(shù)商業(yè)化落地。招股書(shū)顯示，截至今年6月末，公司已與小馬智行及廣汽研究院等合作伙伴開(kāi)展合作，同時(shí)正與該領(lǐng)域的多家領(lǐng)先參與者推進(jìn)對(duì)接。
盡管Robotaxi的發(fā)展如火如荼，但不可否認(rèn)的是距離落地仍需多年時(shí)間。
如祺出行在招股書(shū)中表示，Robotaxi目前處于早期階段，正在特定地區(qū)進(jìn)行實(shí)際試驗(yàn)和商業(yè)試點(diǎn)項(xiàng)目。由于技術(shù)進(jìn)步、政策有利及成本降低，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，并通過(guò)吸引主要自己駕駛汽車(chē)或使用公共交通工具出行的用戶(hù)在整個(gè)出行市場(chǎng)佔(zhàn)據(jù)較大的市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)在2030年前，Robotaxi將進(jìn)入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛採(cǎi)用。
值得注意的是，如祺出行的多位大股東可助力Robotaxi的落地。
如祺出行由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，其后引入自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商小馬智行作為戰(zhàn)略股東。
如祺出行稱(chēng)，廣汽集團(tuán)可為公司的產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接及未來(lái)發(fā)展提供基礎(chǔ)；騰訊在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)開(kāi)拓方面為公司賦能。小馬智行可為公司在自動(dòng)駕駛出行服務(wù)商業(yè)化初期的探索提供技術(shù)支持。
此外，如祺出行于2022年4月及2023年8月分別公布完成A輪及B輪融資，這意味著如祺出行從首次公布融資到遞表沖刺IPO，用了不到500天時(shí)間。
招股書(shū)顯示，如祺出行自成立以來(lái)獲得三輪首次公開(kāi)發(fā)售前投資，目前股東包括廣汽、廣汽工業(yè)、Tencent Mobility、小馬智行、SPARX Group、DMR、廣州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)、合肥國(guó)軒及其他機(jī)構(gòu)投資者。