界面新聞記者 | 馮雨晨

多家上市公司公布“踩雷”信托理財，引發(fā)投資者的不安情緒。中國太保（601601.SH）、光格科技（688450.SH）、安達維爾（300719.SZ）等多家公司通過公告或互動平臺表“清白”，稱無中植系相關風險敞口、 未購買中融或者中植系的相關理財產(chǎn)品 、未購買中植系金融產(chǎn)品等。

據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，今年以來截至8月15日，理財計劃實施完成、正在進行理財以及公布了年度理財“預算”的上市公司數(shù)量合計2769家，其中正在進行理財并認購了理財產(chǎn)品的有794家，認購總金額達到5638.03億元。

這其中，認購信托計劃的金額僅占據(jù)1.65%的比例，而近七成的理財金額均流向了風險較低的結構性存款。

信托理財占比不到2%

從近三年累計數(shù)據(jù)上來看，上市公司委托理財規(guī)模不斷上升。東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，上市公司當年累計理財金額（包括預案、實施中以及今年實施完成的合計額，下同）分別為43199.36億元、49020.97億元、54361.4億元。今年以來截至8月15日，有2769家上市公司實施理財以及公布了理財"預算"預案，累計理財金額為39296.88億元。

通過數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，高風險理財產(chǎn)品并非上市公司理財?shù)闹骶€，上市公司約七成的理財錢流向了低風險理財產(chǎn)品。

上市公司委托理財?shù)念愋陀卸ㄆ诖婵?、結構性存款、銀行理財、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、券商理財、基金理財?shù)?。風險和收益上，銀行理財均高于存款，信托計劃均高于銀行理財。

Wind數(shù)據(jù)顯示了今年上市公司“現(xiàn)在進行時”的理財規(guī)模。截至8月15日，一共有794家公司持有8009只理財產(chǎn)品，認購總金額為5638.03億元。其中，有40家上市公司買了信托產(chǎn)品，認購總額約為93.02億元。去年同期則有59家上市公司購買信托產(chǎn)品，認購總金額達114.24億元。2021年全年則有80家上市公司購買了信托產(chǎn)品，認購總額為215.42億元。

可見，信托計劃理財額僅占上市公司總體理財認購額的1.65%，并非上市公司理財?shù)摹爸髁姟?，且上市公司信托計劃認購總額尚不及2021年的一半，上市公司對信托計劃理財興趣亦在減退。業(yè)內(nèi)人士表示，過去幾年，信托產(chǎn)品“爆雷”的確案例不少，上市公司在委托理財產(chǎn)品選擇中也表現(xiàn)出盡量回避信托產(chǎn)品。

那么上市公司理財額流向哪最多？結構性存款是上市公司最常見和普遍的委托理財方式，Wind數(shù)據(jù)進一步顯示，今年認購結構性存款的公司有639家，認購金額達到3783.59億元，占據(jù)上市公司理財產(chǎn)品總認購額的67.12%。

這是因為，結構性存款的利率雖然不是固定的，但和銀行存款一樣都可保本保息，有一個保底利率。與此同時，上市公司若使用閑置募集資金購買理財，需要保證募集資金安全，因此結構性存款成為首選。

不少上市公司“穩(wěn)重”理財

不難發(fā)現(xiàn)，不少頭部上市公司均為“保守型”理財選手。

順豐控股(002352.SZ)今年3月底公布了最高理財“預算”，擬以自有資金380億元進行理財，其預投向標的是銀行及其他金融機構發(fā)行的低風險理財產(chǎn)品，包括銀行存款、結構性存款、同業(yè)拆借等。

同樣，拋出理財“預算”200億元以上的中航產(chǎn)融(600705.SH)、三一重工(600031.SH)、TCL科技(000100.SZ)、九安醫(yī)療(002432.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、格力電器(000651.SZ)、美的集團(000333.SZ)等，均在預案中表示將選擇低風險、保本型、流動性較好的理財產(chǎn)品。理財“預算”210億元的航發(fā)動力正實施中的委托理財則全部選擇了保本浮動收益型的結構性存款。

還有江蘇國泰(002091.SZ)、金龍汽車(600686.SH)、拓山重工(001226.SZ)、航發(fā)動力(600893.SH)等，均“鐘情”保本浮動收益型理財產(chǎn)品，金龍魚(300999.SZ)131.85億元的理財金額全部選擇了結構性存款。

當然，為分散風險和擴充收益來源，公司會選擇把“雞蛋”放在不同的“籃子”里。例如，迪阿股份(301177.SZ)今年累計理財110.18億元，采用的是結構性存款、理財產(chǎn)品、信托計劃、大額存單等相結合的方式；貝泰妮(300957.SZ)實施大額存單、收益憑證、結構性存款結合的理財計劃。

不過，為謀求較高收益，也有不少公司投資理念更為激進大膽。公告“踩雷”的南都物業(yè)(603506.SH)就“重倉”了信托計劃、資管計劃，Choice數(shù)據(jù)顯示，除了3000萬的中融信托計劃到期未兌付，南都物業(yè)至少還有1.2億元信托計劃處于實施中狀態(tài)。

鹽湖股份(000792.SZ)選擇的理財產(chǎn)品類型均為非保本浮動收益型，由資產(chǎn)管理計劃、信托計劃、銀行理財?shù)冉M成，目前處于實施中的信托計劃認購金額達到24.2億元。另外，寶鋼股份(600019.SH)在投資理財計劃公告中表示，250億元的理財金額傾向于選擇銀行理財、信托計劃、資管計劃等理財產(chǎn)品。

制造業(yè)上市公司最愛理財

在今年以來已經(jīng)實施完成、正在實施理財計劃，以及發(fā)布了年度理財“預算”的2769家上市公司中，梳理出最愛理財?shù)男袠I(yè)非制造業(yè)莫屬。

根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類，2769家上市公司中，制造業(yè)的有2050家，三一重工居榜首，累計理財規(guī)模為300億元，還有TCL科技、寶鋼股份、航發(fā)動力、九安醫(yī)療、比亞迪等一眾頭部上市制造業(yè)公司均在整體理財規(guī)模前列。

第二愛理財?shù)氖切畔鬏?、軟件和信息技術服務業(yè)，也高達245家，其中網(wǎng)宿科技首當其沖，累計理財規(guī)模124.8億元；批發(fā)零售業(yè)公司有81家，江蘇國泰累計理財金額排第一為181.9億元。

對比之下，住宿餐飲業(yè)、教育業(yè)、金融業(yè)這三個行業(yè)進行理財?shù)纳鲜泄据^少，分別為3家、5家、14家，代表性公司為首旅酒店(600258.SH)、中公教育(002607.SZ)、中航產(chǎn)融(600705.SH)，累計理財金額分別為35億元、30億元、340億元。

對于上市公司理財現(xiàn)象，分析人士表示，這一行為實際上是公司現(xiàn)金管理的一種手段，如果控制在合適規(guī)模、時間內(nèi)，可以幫助公司提高財務效率，歷來也不乏通過理財幫助公司增厚其業(yè)績的例子。

上述諸多上市公司理財公告中，對于理財?shù)哪康亩啾硎?/span>為“優(yōu)化財務結構，合理利用自有資金，通過委托理財與證券投資充分提高資金使用效率及收益率，爭取實現(xiàn)公司和股東收益最大化。”

著名經(jīng)濟學家宋清輝表示，上市公司在符合監(jiān)管的前提下購買理財產(chǎn)品無可厚非，但選擇的產(chǎn)品底層資產(chǎn)是否經(jīng)得住檢驗、風控是否到位等，都是考驗其理財能否獲益的重要因素。