文 | 野馬財經(jīng) 劉俊群 武麗娟
編輯丨高巖
圍繞“芯片到底賣了多少顆”的問題，兩家無線通訊集成電路芯片供應(yīng)商“掐上了”。
7月26日，博通集成（603068.SH）引用“同行”樂鑫科技(688018.SH)的銷量數(shù)據(jù)，為說明過去一年受下游消費電子市場景氣度大幅下行影響，芯片行業(yè)面臨的市場窘境。但博通集成稱樂鑫科技2022年銷售了“0.88億顆Wi-Fi芯片”，樂鑫科技卻稱自己銷售了“1.65億顆Wi-Fi芯片”，于是，雙方在上交所公告系統(tǒng)“唇槍舌戰(zhàn)”。
那么樂鑫科技的芯片到底賣了多少顆呢？究竟誰對誰錯呢？
一份回復(fù)公告引發(fā)的“互懟”
7月中旬，博通集成收到上交所2022年報信披監(jiān)管工作函，其中要求，結(jié)合無線數(shù)傳類、無線音頻類產(chǎn)品的市場供需、技術(shù)迭代等情況，說明報告期內(nèi)營業(yè)收入、毛利率的變動趨勢與同行業(yè)可比公司是否存在差異及其原因。
7月26日晚，博通集成披露的回復(fù)公告中稱，“同行公司中，主營Wi-Fi類產(chǎn)品的樂鑫科技于2022年銷售Wi-Fi芯片0.88億顆，同比2021年的1.46億顆下降39.49%。博通集成2022年的Wi-Fi芯片銷售量為0.84億顆，同比2021年的1.59億顆下降46.96%”。
“同行”樂鑫科技便直接“炸了”，認為博通集成披露的數(shù)據(jù)顯著偏低，少了0.77億顆。
樂鑫科技于7月27日晚間澄清稱，此表述與公司披露信息不符，樂鑫科技2022年銷售Wi-Fi芯片1.65億顆，同比2021年的2.26億顆下降27%，博通集成的描述可能誤導(dǎo)投資者以為樂鑫科技的Wi-Fi芯片銷售量低于博通集成，并建議更正。
據(jù)野馬財經(jīng)了解，樂鑫科技和博通集成均為無線通訊集成電路芯片供應(yīng)商，兩家公司在物聯(lián)網(wǎng)Wi-Fi領(lǐng)域市占比居于國內(nèi)企業(yè)前列，并且兩家公司均在2019年于A股上市，前者為科創(chuàng)板，后者為滬市主板。
公說公有理，婆說婆有理
那么，博通集成引用樂鑫科技數(shù)據(jù)中“消失”的0.77億顆芯片去哪里了？
按照樂鑫科技的說法，自家年報的產(chǎn)銷量情況分析表中，2022年，芯片銷售量0.88億顆，同比減少39.49%。但表格下方附帶說明，芯片產(chǎn)量未包括用于模組生產(chǎn)的芯片產(chǎn)量，即公司芯片全年實際銷售量為1.65億顆。
圖源：樂鑫科技財報
在同行對峙之后，博通集成是這樣解釋的：“公司與樂鑫科技的商業(yè)模式存在差異，公司銷售的產(chǎn)品形態(tài)只有芯片，樂鑫科技銷售的產(chǎn)品除了芯片外還包括模組。由于芯片和模組在研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)工藝、客戶定位等方面都存在較大差異，并沒有可比性，為便于統(tǒng)一比較，公司基于可比口徑，選取了可比公司的芯片銷售數(shù)量進行比較。”
上海申倫律師事務(wù)所夏海龍律師表示，如果有針對性的選取對自己相對有利的統(tǒng)計口徑作對比的話，確實是不妥當，不能夠全面反映公司的經(jīng)營情況，對比時應(yīng)該做必要的說明。這樣對比比較粗糙，很容易讓投資人認為它的銷售情況比樂鑫好，但實際上對樂鑫的統(tǒng)計數(shù)據(jù)是不完整的。這種方式有點不太厚道，但是還上升不到不正當競爭的這個程度。
深度科技研究院院長張孝榮稱，這個做法讓他想起雷軍在PPT上對比小米和蘋果的參數(shù)。
在去年發(fā)布會的PPT演示中，小米用大量篇幅與iPhone14各種參數(shù)做對標，結(jié)論是“小米13可以在性能、續(xù)航、溫度的比拼上勝出”。
張孝榮認為，上述2家芯片公司的說法都有道理，看上去也能自圓其說，共同點都是為了突出自己優(yōu)勢，不同點是統(tǒng)計口徑不一致，只突出某個點而顯得有些片面。這樣的營銷手段以偏概全，涉嫌誤導(dǎo)。
野馬財經(jīng)注意到，從2020年8月至今，博通集成共發(fā)布過五份更正公告，其中今年已發(fā)布過兩份，均因工作人員疏忽，導(dǎo)致公告部分內(nèi)容披露有誤。如漏缺單位“萬”；在公司實際控制人的一致行動人部分漏了三家員工持股平臺名稱；把“合同負債增加”寫為“合同負債減少”。
內(nèi)卷加劇，誰受益？
無論博通集成是“有意”還是“無意”，同行之間公開“互懟”并不鮮見，背后或是營銷炒作，或是技術(shù)交鋒，都顯示出行業(yè)的內(nèi)卷加劇。
2023年至今，WIND芯片指數(shù)在4月觸頂之后，跌幅已達17%。
圖源：wind
具體看博通集成和樂鑫科技兩家公司的業(yè)績，2022年都有不同程度的下滑。
2022年，樂鑫科技實現(xiàn)營業(yè)收入為12.71億元，同比下降8.31%；歸母凈利潤9732.31萬元，同比下降50.95%。博通集成同年實現(xiàn)營業(yè)收入7.13億元，同比下降34.87%，歸母凈虧損2.38億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下降507.19%。
不過好在樂鑫科技2023年半年報顯示業(yè)績好轉(zhuǎn)，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.67億元，較上年同期同比增長8.66%；歸母凈利潤6457.03萬元，同比增長2.05%。
根據(jù)首創(chuàng)證券8月2日研報，受益于經(jīng)濟復(fù)蘇及新品放量，樂鑫科技2023Q2營收同環(huán)比均實現(xiàn)增長，盈利能力保持穩(wěn)定。招商證券也看好樂鑫科技未來發(fā)展，認為公司產(chǎn)品下游應(yīng)用非常廣泛，產(chǎn)品品類不斷豐富，價格策略保持穩(wěn)定。
幾家歡喜幾家愁，博通集成的頹勢仍將繼續(xù)，公司預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤為虧損4330.3萬元至6480.3萬元。
不過國內(nèi)芯片企業(yè)正處于群雄競逐的階段，市場集中度較低，未來市場需求將進一步釋放。就拿WiFi 6芯片來看，目前全球出貨量仍處于初級階段，據(jù)IDC中國預(yù)計，2023年支持WiFi6標準的芯片在WiFi芯片總量的占比將達到90%，中國WiFi 6芯片市場規(guī)模將為10億美元。
在2023年世界半導(dǎo)體大會上，國際風險投資機構(gòu)華登國際有限公司合伙人王林提到，國內(nèi)每年新增的半導(dǎo)體公司數(shù)量在2017年達到高峰，未來主要是淘汰賽，應(yīng)該拒絕低水平的同質(zhì)化競爭，通過“內(nèi)生+外延”等方式走出內(nèi)卷。
比亞迪董事長兼總裁王傳福曾說，優(yōu)勝劣汰或者說叫淘汰賽，這些都很正常，不競爭就不會有繁榮，沒壓力就沒動力。
兩家公司因為芯片數(shù)量的爭論暫時沒有結(jié)果，不過競爭不會停止，關(guān)鍵是如何引導(dǎo)企業(yè)把好方向、拿捏好尺度，避免低水平內(nèi)卷，這將是一個芯片行業(yè)要面臨的全新課題。
對于兩家公司因為芯片數(shù)量“互掐”一事，你有何看法？歡迎留言討論！