界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦
繼豪江智能在兩周前上市首日大漲99%后，泛家居圈內(nèi)又迎來一家登陸A股的企業(yè)。
6月21日，河南省最大的跨境電商企業(yè)之一——致歐科技（301376.SZ）在深交所創(chuàng)業(yè)板正式敲鐘上市，成為河南第110家上市企業(yè)。此次致歐科技發(fā)行的股份數(shù)量為4015萬股，發(fā)行價(jià)為24.66元/股，保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。
上市首日，開盤不到一分鐘，致歐科技股價(jià)即漲14.84%至28.32元/股，些許回落后又沖到最高點(diǎn)。從分時(shí)圖來看，10時(shí)12分的股價(jià)達(dá)到最高為28.73元/股，隨后股價(jià)趨向平穩(wěn)。
截止午間11點(diǎn)30分收盤報(bào)價(jià)26.32元/股，漲幅6.73%。截止下午3點(diǎn)收盤報(bào)價(jià)26.34元/股，漲幅6.81%，致歐科技總市值達(dá)到105.76億元。
至此，致歐科技總市值超過主營業(yè)務(wù)為辦公家具的樂歌股份（300729.SZ），成為A股跨境電商細(xì)分領(lǐng)域的的家具龍頭。
此次上市，致歐科技計(jì)劃募資14.86億元，其中用于研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目3.18億元、倉儲(chǔ)物流體系擴(kuò)建項(xiàng)目約5.17億元、鄭州總部運(yùn)營管理中心建設(shè)項(xiàng)目約3.51億元，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金3億元。
相比去年年末至今年年初上市即破發(fā)的市場(chǎng)行情，這兩家新上市的家居企業(yè)已經(jīng)是表現(xiàn)優(yōu)異。不過，對(duì)比豪江智能開盤即暴漲105.97%的幅度，致歐科技的表現(xiàn)則顯得遜色許多。
豪江智能屬于智能家居中的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，主要產(chǎn)品為智能線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品，體量小、產(chǎn)品線雖窄但應(yīng)用范圍廣；而致歐科技的主營業(yè)務(wù)更偏向傳統(tǒng)的家具。
從亞馬遜官網(wǎng)可以觀察到，致歐科技在招股書列舉的三個(gè)自有品牌中，VASAGLE品牌主要定位板式家具，F(xiàn)EANDREA品牌主要定位寵物家具，SONGMICS的定位則更廣泛些，還囊括了辦公類家具。
無論如何，豪江智能有“智能家居”這一大熱概念兜底，與出口、利率強(qiáng)相關(guān)的致歐科技則更看重“跨境電商”這一細(xì)分領(lǐng)域的走向。
根據(jù)央廣網(wǎng)的報(bào)道，6月18日在第40屆中國·廊坊國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易洽談會(huì)國際跨境電商發(fā)展論壇上，海關(guān)總署相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2022年中國跨境電商進(jìn)出口規(guī)模首次突破2萬億元，達(dá)到2.1萬億元，比2021年增長7.1%。
更早之前，在今年5月底，全國跨境電商綜試區(qū)現(xiàn)場(chǎng)會(huì)在浙江省杭州市召開，會(huì)議指出，跨境電商貨物進(jìn)出口規(guī)模占外貿(mào)比重由5年前的不足1%上升到目前的5%左右，同時(shí)我國跨境電商主體已超10萬家，建設(shè)獨(dú)立站超20萬個(gè)，綜試區(qū)內(nèi)跨境電商產(chǎn)業(yè)園約690個(gè)。
值得注意的是，商務(wù)部在2022年1月的商務(wù)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上透露，2021年跨境電商進(jìn)出口規(guī)模就達(dá)到了1.98萬億元，比2020年增長15%。
也就是說，盡管跨境電商在外貿(mào)的比重呈增加趨勢(shì)，但這一細(xì)分領(lǐng)域在2022年的增速相比上一年已明顯下滑。
從登陸資本市場(chǎng)接近6年的樂歌股份營收來看也能窺得這一趨勢(shì)。2022年，樂歌股份營收32.08億元，同比增長11.74%。相比2020年98%的漲幅，2021年47%的漲幅已經(jīng)相去甚遠(yuǎn)。
與此同時(shí)，致歐科技業(yè)績下降的趨勢(shì)更加明顯，其2022的營收出現(xiàn)了自2019年以來的首次下滑。
2019年至2022年，致歐科技的總營收分別為23.26億元、39.71億元、59.67億元、54.55億元，同比增長45.83%、70.75%、50.27%、-8.58%；歸母凈利潤1.08億元、3.8億元、2.4億元、2.5億元，同比增長165.74%、252.1%、-36.93%、4.29%。
從致歐科技的營收來源看，其高度依賴單一電商平臺(tái)亞馬遜，這一銷售狀況仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)招股書顯示，在過去三年的B2C銷售額中，亞馬遜平臺(tái)貢獻(xiàn)了超過6成銷售額。2020年、2021年和2022年，來自亞馬遜平臺(tái)的銷售額分別占比71.80%、67.87%和67.61%；另外在B2B模式中，亞馬遜Vendor為致歐科技提供的收入占比分別為8.45%、9.36%和8.35%。
致歐科技也提到了該銷售方式的風(fēng)險(xiǎn)。在招股書中，致歐科技表示，“如果亞馬遜對(duì)第三方賣家的平臺(tái)政策及平臺(tái)費(fèi)率進(jìn)行較大調(diào)整，或者公司與亞馬遜平臺(tái)的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變化，而公司未能及時(shí)、有效拓展其他銷售渠道，將對(duì)公司經(jīng)營活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響?！?/span>
今年一季度，致歐科技的就有明顯下滑。據(jù)公告，2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.67億元，同比下降11.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.87億元，同比增長69.87%。
在成功上市后，致歐科技能否更優(yōu)化銷售模式，改變過于依賴單一電商平臺(tái)的渠道，依然值得資本市場(chǎng)關(guān)注。