文｜24潮
翻閱比亞迪最新財(cái)報(bào)（2022年）發(fā)現(xiàn)，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)、研發(fā)投入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、造血力、對(duì)外投資、員工規(guī)模、人均創(chuàng)收能力、資本實(shí)力等十幾項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)紛紛刷新歷史最高值。
而今年只是比亞迪成立的第28年，登陸資本市場(chǎng)的第12年。
時(shí)至今日，比亞迪已榮獲多項(xiàng) “第一” 加身：
1.比亞迪 “漢” 家族車型2022年全年熱銷，斬獲中國(guó) “B級(jí)+C級(jí)轎車年度銷量冠軍”，“宋” 家族榮獲乘聯(lián)會(huì)全年車型零售銷量榜首；
2.比亞迪成為首個(gè)年銷百萬(wàn)新能源汽車和首個(gè)下線第300萬(wàn)輛新能源汽車的中國(guó)品牌；
3.過去的一年比亞迪新能源乘用車實(shí)現(xiàn)兩倍以上高速增速，一躍成為中國(guó)乘用車銷量第一的車企。
比亞迪也是目前第一個(gè)完成電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的汽車巨頭，自2022年3月以來比亞迪汽車對(duì)外銷量100%來自于新能源汽車銷售，其2022年全年新能源汽車銷售占比高達(dá)99.73%！
據(jù)比亞迪官方披露：2022年全年比亞迪新能源汽車總銷量達(dá)186.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了208.64%；而他最主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手特斯拉2022年銷量為131萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%。憑借更高速的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2022年比亞迪一躍成為全球新能源汽車銷量冠軍，亦連續(xù)十年穩(wěn)居中國(guó)新能源汽車銷量第一寶座。
最新消息，據(jù)終端上險(xiǎn)量顯示，2023 年一季度比亞迪乘用車?yán)塾?jì)上險(xiǎn)量超越一汽大眾和上汽大眾的總和，正式登頂中國(guó)汽車銷量第一品牌。這是在中國(guó)乘用車發(fā)展近 40 年的歷史中，第一次由自主品牌實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
年初，有消息稱比亞迪董事長(zhǎng)王傳福曾喊出 “比亞迪2023年年銷量400萬(wàn)輛” 的戰(zhàn)略目標(biāo)。
眾所周知，過往的二十余年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)渡過數(shù)次大小周期，國(guó)家層面的能源戰(zhàn)略歷經(jīng)調(diào)整進(jìn)化；在新能源汽車這樣一個(gè)兼具成長(zhǎng)性、變化性和周期性的行業(yè)，每一輪周期跌宕中，都會(huì)有兼具 “深厚的股東背景、雄厚的資本實(shí)力以及堪稱豪華的管理團(tuán)隊(duì)” 的明星企業(yè)轟然倒塌，一蹶不振，最終消失在產(chǎn)業(yè)歷史長(zhǎng)河中。
成功應(yīng)對(duì)周期變化，持續(xù)發(fā)展壯大的企業(yè)屈指可數(shù)。歷次成功穿越周期的比亞迪無(wú)疑是可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)典研究樣本。
據(jù)可查數(shù)據(jù)，過去十五年間，比亞迪年?duì)I收規(guī)模增長(zhǎng)14.29倍，其中 “汽車業(yè)務(wù)” 年收入增長(zhǎng)35.44倍；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)12.88倍；研發(fā)投入規(guī)模增長(zhǎng)16.39倍；年投資規(guī)模增長(zhǎng)19.43倍；造血力增長(zhǎng)77.72倍；資本實(shí)力連創(chuàng)歷史新高；總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)14.18倍，距離突破5000億大關(guān)僅一步之遙。
縱觀近代商業(yè)發(fā)展史，企業(yè)成敗往往有偶然與必然的疊加。本文，我們?cè)噲D從汽車銷量、投資布局、資本實(shí)力、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)等5個(gè)維度，并將目光延伸到十年、十五年的大周期內(nèi)觀察，比亞迪得以發(fā)展壯大的要素和支撐必然有跡可循，當(dāng)然其瘋狂進(jìn)擊的背后，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也在發(fā)生巨大變化，其也面臨產(chǎn)業(yè)巨擘特斯拉及一眾新勢(shì)力的挑戰(zhàn)與壓力。
第一維度，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)層面，比亞迪 “翻山越嶺” 的28年，并非一帆風(fēng)順，也曾歷經(jīng)多次考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。
比如在2012年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇自1999年以來增速最慢的一年。這一年，比亞迪營(yíng)收規(guī)模同比下降了4.05%，凈利潤(rùn)更是巨降了94.12%至0.81億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為負(fù)的4.84億元，此后三年間（2012-2014年）一直處于虧損狀態(tài)，三年合計(jì)虧損12.18億元。
此外，在2017-2019年期間，比亞迪盈利規(guī)模再次遭遇三連降。
但從十五年大周期看，比亞迪整體仍保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，過去十五年間比亞迪年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)規(guī)模分別增長(zhǎng)了14.29倍和12.88倍，十五年間合計(jì)創(chuàng)收16680.68億元，合計(jì)創(chuàng)造凈利潤(rùn)500.27億元。
比亞迪涉足汽車制造領(lǐng)域，距今正好二十年， 如今汽車業(yè)務(wù)已成為比亞迪增長(zhǎng)最強(qiáng)引擎。2022年比亞迪汽車產(chǎn)量與銷量分別為187.70萬(wàn)輛和186.85萬(wàn)輛，十五年間（2008-2022年）分別增長(zhǎng)了8.65倍和10.34倍。
據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，過去十五年間（2008年-2022年）比亞迪汽車業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)35.44倍，十五年合計(jì)創(chuàng)收9674.38億元。
從增長(zhǎng)趨勢(shì)看，在過去的一年，比亞迪成為國(guó)內(nèi)十大車企中唯一一家新能源汽車銷量連續(xù)12個(gè)月保持100%以上超高速增長(zhǎng)的企業(yè)。
2022年比亞迪汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入3246.91億元，同比增長(zhǎng)188.64%，創(chuàng)造史上最快增速，以及最高收入記錄。
2023年比亞迪繼續(xù)狂飆突進(jìn)。據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，2023年一季度十大車企巨頭新能源汽車銷量合計(jì)為107.92萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.63%。其中7家車企實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但只有4家企業(yè)增速在 “41.63%” 這一水平線之上，比亞迪以92.81%的漲幅高居第二位，僅次于長(zhǎng)安汽車的105.40%增速。
近期在接受投資者調(diào)研時(shí)，對(duì)于當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，比亞迪方面的策略是，“在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下，最需要的是 ‘快’，‘快魚吃慢魚’ 比 ‘大魚吃小魚’ 更恰當(dāng)，所以汽車企業(yè)一定要速度為先?！?/p>
“比亞迪的目標(biāo)是今年底前成為中國(guó)第一大汽車制造商,” 在3月29日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上, 王傳福表示，比亞迪今年銷量目標(biāo)300萬(wàn)輛起步，爭(zhēng)取翻倍增長(zhǎng)到360萬(wàn)輛。比亞迪內(nèi)部人士透露，360萬(wàn)輛目標(biāo)中280萬(wàn)輛為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，80萬(wàn)輛為海外市場(chǎng)。
第二維度，在投資與產(chǎn)能布局層面，兇猛、且高效的投資策略是比亞迪快速崛起，并稱霸全球核心要素之一。
比如，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，過去十五年間比亞迪對(duì)外投資規(guī)模高達(dá)3743.55億元，其中近十年對(duì)外投資一直保持正增長(zhǎng)，2022年對(duì)外投資更是高達(dá)1339.07億元，同比增長(zhǎng)了130.37%，不論是投資規(guī)模，還是投資增速均創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。
據(jù)財(cái)報(bào)披露，2022年僅一年間比亞迪就新增247家子公司。
在這樣兇猛的投資布局下，到2022年末比亞迪產(chǎn)能達(dá)125.85萬(wàn)輛（乘用車占比99.32%），同比增長(zhǎng)了106.82%。根據(jù)比亞迪戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃：隨著江西撫州、安徽合肥長(zhǎng)豐一期、西安三期、濟(jì)南工廠等基地的陸續(xù)投產(chǎn)，2023年比亞迪產(chǎn)能預(yù)計(jì)提升到360萬(wàn)輛。
第三維度，在持續(xù)的投資競(jìng)賽中，尤為考驗(yàn)企業(yè)的資本實(shí)力，比亞迪整體資本實(shí)力如何呢？
整體來看，比亞迪在快速擴(kuò)張的同時(shí)，2022年末其資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)歷史最高值的75.42%，同比增長(zhǎng)了10.66個(gè)百分點(diǎn)。而同期特斯拉資產(chǎn)負(fù)債率僅為44.26%，同比下降了4.91個(gè)百分點(diǎn)。
好在憑借著強(qiáng)悍的造血能力，比亞迪短期內(nèi)并沒有資金壓力與風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，過去十五年間比亞迪只在2016年一年出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)值（資金凈流出），且近6年一直保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2022年首次突破千億至1408.38億元，過去十五年間，僅憑借自身造血力，就創(chuàng)造了3182.49億元的凈現(xiàn)金流，這為其持續(xù)兇猛擴(kuò)張?zhí)峁┝藦?qiáng)力支撐。
另?yè)?jù)24潮統(tǒng)計(jì)，截止2022年末比亞迪資金凈值達(dá)歷史頂峰的502.14億元，處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，同比增長(zhǎng)了142.92%。（注：資金凈值=貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等-長(zhǎng)短期有息負(fù)債）
不過，我們進(jìn)一步分析比亞迪資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)現(xiàn)，其將很大一部分資金壓力轉(zhuǎn)移到了供應(yīng)商身上，如下表所示，截止2022年末比亞迪應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)規(guī)模達(dá)歷史新高的1437.66億元，同比增長(zhǎng)了78.61%。
第四維度：技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。
在研發(fā)投入方面，比亞迪要遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。比如據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，過去十五年間比亞迪研發(fā)投入累計(jì)達(dá)865.73億元，2022年一年研發(fā)支出規(guī)模達(dá)202.23億元，較十五年前增長(zhǎng)了16.39倍。其研發(fā)投入規(guī)模近乎與 “蔚小理” 之和想當(dāng)。
截止2022年末，比亞迪擁有研發(fā)人員69697人，同比增長(zhǎng)72.59%，較12年前增長(zhǎng)了314.94%。
強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，以及持續(xù)的研發(fā)投入也帶來了豐碩的研發(fā)成果。近年比亞迪先后推出了「刀片電池」、「DM-i 超級(jí)混動(dòng)」、「e 平臺(tái) 3.0」、「CTB 電池車身一體化」和「DM-p 王者混動(dòng)」等顛覆性技術(shù)，助力自身業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，推動(dòng)新能源汽車行業(yè)技術(shù)變革。
在新能源乘用車領(lǐng)域，本集團(tuán)將繼續(xù)深化新能源汽車核心技術(shù)研發(fā)，并于2023年1月正式發(fā)布「易四方」技術(shù)。「易四方」技術(shù)以四電機(jī)獨(dú)立驅(qū)動(dòng)為核心，從感知、控制、執(zhí)行三個(gè)維度圍繞新能源汽車的特性進(jìn)行全面重構(gòu)，基于此技術(shù)正式發(fā)布全新百萬(wàn)級(jí)高端品牌 “仰望” 。
前幾天，比亞迪舉辦了 “云輦系統(tǒng)” 發(fā)布會(huì)，僅這一場(chǎng)發(fā)布會(huì)獲得了千萬(wàn)級(jí)點(diǎn)擊量，影響力無(wú)人可及。
在核心零部件資源平臺(tái)建設(shè)上，從垂直整合的戰(zhàn)略起點(diǎn)出發(fā)，逐漸步入市場(chǎng)化戰(zhàn)略布局發(fā)展新階段，始終掌控著電池、電機(jī)、電控及芯片等新能源車全產(chǎn)業(yè)鏈的核心產(chǎn)品部件自主研發(fā)和生產(chǎn)能力。
第五維度，從產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)分析，比亞迪 “第一” 的背后，并非沒有壓力。比如其盈利能力距離特斯拉仍有很大差異，特斯拉的單車凈利幾乎一直維持在1萬(wàn)美元左右，約是比亞迪的6倍多。
我們查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年，政府還為比亞迪發(fā)放了高達(dá)104.38億元的新能源補(bǔ)貼 “大紅包”，若剔除這一影響，比亞迪的真實(shí)經(jīng)營(yíng)盈利能力并不樂觀。
走進(jìn)2023年，延續(xù)了13年的 “國(guó)補(bǔ)” 正式退出歷史舞臺(tái)。補(bǔ)貼 “斷奶” 后，車企普遍面對(duì)萬(wàn)元以上的成本增加，成本陣痛勢(shì)必帶來行業(yè)新一輪洗牌。
事實(shí)上，2023年新能源汽車江湖競(jìng)爭(zhēng)的慘烈程度，確實(shí)將超過很多人的想象。
根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的預(yù)測(cè),今年全球電動(dòng)乘用車的銷量預(yù)計(jì)將上漲至1360萬(wàn)輛,其中大約75%為純電動(dòng)汽車。
而據(jù)「24潮團(tuán)隊(duì)」統(tǒng)計(jì)，截止目前僅19家車企公布的新能源汽車銷量目標(biāo)合計(jì)已達(dá)1367萬(wàn)輛，其中僅比亞迪、特斯拉兩者合計(jì)銷售目標(biāo)高達(dá)600萬(wàn)輛，占比達(dá)43.89%，而諸如長(zhǎng)城汽車、日產(chǎn)、豐田等諸多車企巨頭尚未公布明確的銷售目標(biāo)，2023年供大于求已是大概率事情。
為了破局，各大車企紛紛加入降價(jià)大軍，據(jù)「24潮團(tuán)隊(duì)」不完全統(tǒng)計(jì)，2023年至今，已有特斯拉、比亞迪、小鵬汽車、賽力斯、一汽集團(tuán)等近40家車企加入降價(jià)大軍。
汽車江湖兇猛價(jià)格戰(zhàn)無(wú)疑將進(jìn)一步加劇產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及殘酷洗牌！
4月4日，據(jù)36氪報(bào)道，特斯拉正在為其新的低價(jià)車型規(guī)劃一幅宏大的產(chǎn)能版圖，該車型可以被看做是一個(gè)小號(hào)的ModelY，計(jì)劃在未來實(shí)現(xiàn)400萬(wàn)輛的年產(chǎn)能。其中北美的超級(jí)工廠將承擔(dān)200萬(wàn)輛產(chǎn)能，德國(guó)柏林工廠和上海臨港工廠分別承擔(dān)100萬(wàn)輛產(chǎn)能。
市場(chǎng)猜測(cè)，特斯拉或?qū)⑷氡葋喌蠐碛卸▋r(jià)權(quán)的 “10萬(wàn)元-20萬(wàn)元” 價(jià)格區(qū)間。
未來中國(guó)新能源車企想創(chuàng)造更高的銷售記錄，搶占更多的市場(chǎng)份額，出海幾乎已經(jīng)成為必選題。
畢竟中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)的超預(yù)期增長(zhǎng)，也意味著未來增長(zhǎng)空間的縮窄。綜合華鑫證券、中汽協(xié)等數(shù)據(jù)分析，2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率很可能突破至25%，這提前了整整三年完成了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》中要求的 “在2025年新能源汽車市場(chǎng)滲透率達(dá)到20%左右” 的戰(zhàn)略目標(biāo)。
另外，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年11月，國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率已攀升至33.8%，創(chuàng)歷史新高。而這個(gè)數(shù)據(jù)在2021年1月時(shí)還僅為7.2%。
而2022年歐洲新能源汽車滲透率還不到20%，美國(guó)新能源汽車滲透率僅為個(gè)位數(shù)，其他國(guó)家及地區(qū)新能源汽車滲透率甚至不超過2%。相比之下，歐美等國(guó)家都擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
但是，目前國(guó)內(nèi)主流新能源車企銷售卻仍主要依賴于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。以比亞迪為例，2022年，比亞迪在海外市場(chǎng)賣出了55916輛汽車，占整體銷量的比重僅為3%。
而反觀特斯拉，2021年其海外（美國(guó)以外）銷售規(guī)模占據(jù)整體銷售比重高達(dá)62.43%，其中中國(guó)已經(jīng)成為特斯拉第二大市場(chǎng)，2021年銷售占比達(dá)33.36%。
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)1月5日發(fā)布的中國(guó)市場(chǎng)預(yù)估銷量，2022年，特斯拉上海超級(jí)工廠全年交付超71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%；而上海超級(jí)工廠71萬(wàn)輛的交付數(shù)據(jù)，已遠(yuǎn)超乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的2021年寶馬、奔馳、奧迪品牌在華銷量。
毫無(wú)疑問，“敵人” 已經(jīng)殺到了家門口。
記得華為任正非在千禧年曾總結(jié)出海理由，在敵人已經(jīng)殺到家門口的時(shí)候，“中國(guó)市場(chǎng)一旦飽和，我們將坐以待斃！” 此后，任正非就不斷在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)海盜精神。
但是出海作戰(zhàn)，我們也需要一些冷思考。中國(guó)企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家還存在不少軟肋，除了積累薄弱外，尚不完善的全球化供應(yīng)鏈體系及銷售網(wǎng)絡(luò)、羸弱的品牌認(rèn)知度、不牢靠的商業(yè)關(guān)系、完全迥異的準(zhǔn)入門檻……都可能成為中國(guó)品牌出海的攔路虎。
以2022年12月份歐洲14國(guó)純電動(dòng)車銷量排名來看，大眾、沃爾沃、寶馬、奔馳、奧迪等傳統(tǒng)歐洲品牌依然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
前十名中僅有名爵和極星兩家中資品牌，但他們并非純粹的中國(guó)基因，而是擁有深厚的歐洲血統(tǒng)。名爵脫胎于英國(guó)百年運(yùn)動(dòng)汽車品牌MG，極星原是瑞典一家賽車公司，后為吉利與沃爾沃旗下新能源品牌。所以他們的成功，不能完全代表中國(guó)汽車工業(yè)的真正勝利。
比亞迪和一汽紅旗分別以1551和504的銷量排在12名以及20名，而其他新勢(shì)力企業(yè)掉到了20名開外。
作為世界汽車工業(yè)的大本營(yíng)，在百年歷史進(jìn)程中，歐洲豪門始終把持著汽車進(jìn)化的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，要想打破他們的壟斷，絕不是一件容易的事情。