文｜數(shù)讀智車

婦女節(jié)這天，AITO的官方微博發(fā)布了一則宣傳海報(bào)。其中，“ AITO 問界”變成了“ HUAWEI 問界”。華為終端很快轉(zhuǎn)載了微博，真正的母公司賽力斯卻沒有任何表示。

這樣尷尬的局面去年就曾發(fā)生過。有車主摳掉了 “賽力斯”尾標(biāo)，貼上了“HUAWEI”的標(biāo)識(shí)。

賽力斯與華為，就好比杜蘭特在勇士，梅西在大巴黎，外人都知道雙方別別扭扭，但還要保持著表面和諧。

賽力斯是怎么和華為扯上關(guān)系的？目前的處境如何？本期我們來探討一下賽力斯。

先看結(jié)論：

1、賽力斯開始于企業(yè)家張興海個(gè)人創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)始人家族掌管公司經(jīng)營，股權(quán)穩(wěn)定。

2、賽力斯的成長軌跡中，與東風(fēng)集團(tuán)的合作是重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

3、作為第一個(gè)選擇華為智選模式的車企，賽力斯這一步很激進(jìn)

4、與華為合作后，迅速加快了賽力斯在新能源的進(jìn)展

5、問界交付的第一年，表現(xiàn)極為亮眼，是與華為合作帶來的正向作用

6、與華為合作并不是當(dāng)初的賽力斯與東風(fēng)集團(tuán)，賽力斯更像以生產(chǎn)換技術(shù)

7、當(dāng)前賽力斯進(jìn)入了高營收、高虧損的發(fā)展態(tài)勢(shì)，虧損不斷擴(kuò)大，考驗(yàn)經(jīng)營

8、開年后，問界銷量斷崖式下滑，逆境中，最大的不確定因素就是雙方關(guān)系

Vol.1/ 團(tuán)隊(duì)構(gòu)成

賽力斯的歷史最早可以追溯到1986年。創(chuàng)始人張興海創(chuàng)立了“重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠”，主要從事家用電器的彈簧加工。憑借技術(shù)創(chuàng)新，這家公司成為長安汽車座椅彈簧的供應(yīng)商。

1996年，張興海創(chuàng)立重慶長安減震器有限公司，主要生產(chǎn)摩托車、汽車減震器。一度連續(xù)13年位居摩托車減震器行業(yè)產(chǎn)銷第一。

2002年，張興海進(jìn)入摩托車制造領(lǐng)域，隨后卻趕上了“限摩令”，轉(zhuǎn)型汽車成為選擇。此時(shí)，恰巧趕上東風(fēng)汽車公司尋找合作伙伴。

2003年，雙方合資成立東風(fēng)渝安車輛有限公司（后改名東風(fēng)小康），成為國內(nèi)汽車行業(yè)的首個(gè)國營加民營的車企。

東風(fēng)小康的核心產(chǎn)品是微型面包車，產(chǎn)品非常成功，一度與五菱宏光、長安之星并稱“中國微車三巨頭”、“三大拉貨神車”。

2007年，重慶小康汽車集團(tuán)有限公司成立，2011年更名為重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司，這便是小康股份、如今的賽力斯。也是這一年，東風(fēng)小康微型車銷量達(dá)到100萬輛，發(fā)展邁入快車道。

2016年，小康股份成功上市。至此，賽力斯走過了第一階段。

在小康股份上市的這一年，特斯拉Model 3發(fā)布，新能源的大潮洶涌。

一位27歲的年輕人在美國成立了一家名為“SF Motors的新能源汽車公司”，隨后獲得了小康股份的投資，這個(gè)年輕人就是張興海的兒子張正萍。

SF MOTORS公司后來更名為SERES（中文名賽力斯），收購了馬丁·艾伯哈德（特斯拉最初的兩個(gè)創(chuàng)始人之一）的InEVit公司與團(tuán)隊(duì)，獲得電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、電池系統(tǒng)等“三電”技術(shù)。

在國內(nèi)，小康股份將一級(jí)子公司旗下的東康新能源更名為“金康新能源”，啟動(dòng)25億元的純電動(dòng)乘用車建設(shè)項(xiàng)目。

2017年，小康股份獲得全國第八張新能源生產(chǎn)資質(zhì)。新能源汽車成為戰(zhàn)略重點(diǎn)。

轉(zhuǎn)型過程中，同步進(jìn)行的是資本層面的調(diào)整。上市初，小康股份發(fā)布39.6億元定增，隨后失敗。一年后發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資15億。

2018年，SF5和SF7在硅谷發(fā)布。只是，新能源進(jìn)展并不順利。公開的數(shù)據(jù)顯示，賽力斯SF5在2020年的銷量只有791輛。

如同當(dāng)年的東風(fēng)集團(tuán)，華為適時(shí)出現(xiàn)。

雙方在2020年4月就開始跨界融合，推出賽力斯華為智選SF5，到2021年，雙方就賽力斯新能源汽車項(xiàng)目合作協(xié)議正式簽約。并在當(dāng)年12月推出了新品牌AITO。

2022年，AITO表現(xiàn)極為亮眼，7月，小康股份更名為賽力斯，張正萍表示，“希望借助這次更名，繼續(xù)強(qiáng)化賽力斯在用戶心中的品牌認(rèn)知，這也符合公司向新能源汽車戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決心和我們既定的發(fā)展方向。”

回顧37年的發(fā)展歷程，從彈簧到配件到摩托車，再到微車和新能源，賽力斯并不像長安、吉利、比亞迪那般有存在感，合作、借力對(duì)其發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。

Vol.2/ 核心競(jìng)爭(zhēng)力

賽力斯的起步，開始于張家三兄弟，如今也有著濃烈的家族企業(yè)味道。

董事長張正萍是創(chuàng)始人張興海之子，執(zhí)行董事兼賽力斯CMO張正源，監(jiān)事會(huì)主席張正成是張興海的侄子。

由于是從傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，因此賽力斯的管理團(tuán)隊(duì)并不是蔚小理的模式，其團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定并且多數(shù)此前已經(jīng)在賽力斯關(guān)聯(lián)公司擔(dān)任重要職務(wù)。

比如總裁馬劍昌曾擔(dān)任重慶小康副總裁兼海外事業(yè)部總經(jīng)理、重慶小康進(jìn)出口公司總經(jīng)理。

CEO劉昌東，此前是重慶小康副總裁兼發(fā)動(dòng)機(jī)事業(yè)部總經(jīng)理。

CTO許林，此前擔(dān)任過東風(fēng)小康汽車技術(shù)中心總經(jīng)理、東風(fēng)小康汽車公司副總經(jīng)理等。

CPO（首席制造官）岑遠(yuǎn)川，履歷主要都在賽力斯，重慶小康減震器事業(yè)部配套部部長、摩托車事業(yè)部總經(jīng)理，東風(fēng)小康副總經(jīng)理兼采購中心總經(jīng)理等。

而股權(quán)關(guān)系上，相比于持續(xù)融資稀釋股權(quán)，賽力斯的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，主要股東都是張家和東風(fēng)集團(tuán)關(guān)聯(lián)企業(yè)。張家三兄弟100%控股的重慶小康控股持有賽力斯30.98%的股權(quán)，重慶渝安持股4.93%，張興海夫人嚴(yán)敏持股1.93%，張家直接或間接持股合計(jì)37.84%。東風(fēng)汽車公司和東風(fēng)汽車集團(tuán)合計(jì)持股27.75%。

股權(quán)關(guān)系穩(wěn)定，能夠保證賽力斯的戰(zhàn)略執(zhí)行足夠堅(jiān)決。從2016年到2021年，賽力斯的營收從161.9億變?yōu)?67.2億，幾乎原地踏步；利潤卻從盈利5.14億變?yōu)樘潛p18.24億，很少有企業(yè)能夠忍受這樣低迷的狀態(tài)。

但穩(wěn)定的股權(quán)和管理層，保證了大廈不會(huì)從內(nèi)部崩塌。

Vol.3/ 核心競(jìng)爭(zhēng)力

在此前的年報(bào)中，賽力斯列舉了幾項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，包括：

自主研發(fā)的整車平臺(tái)

可覆蓋從緊湊型到全尺寸各級(jí)別轎車、SUV及MPV車型的開發(fā)，支持搭載多樣化的動(dòng)力系統(tǒng)、先進(jìn)的電子電氣架構(gòu)和高階自動(dòng)駕駛技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)不同車型的高度自動(dòng)化生產(chǎn)

純電驅(qū)增程平臺(tái)

一升油可發(fā)3.2度電，全域強(qiáng)動(dòng)力、低能耗、微噪聲

產(chǎn)品線布局豐富

主要代表車型包括問界M5、M5 EV、M7、賽力斯SF5、風(fēng)光MINI EV等。覆蓋了新能源車、燃油車，純電型、增程型，乘用車、商用車。

智能制造能力

公司在重慶兩江、沙坪壩、雙福、長壽及湖北十堰等地?fù)碛卸嗵幧a(chǎn)基地。旗下的賽力斯兩江智慧工廠依據(jù)工業(yè) 4.0 要求打造。

作為傳統(tǒng)車企，賽力斯有整車制造的基礎(chǔ)；有已經(jīng)成熟的產(chǎn)品線作為保障；身位上市公司，還有更豐富的融資手段；而且管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定且無需磨合，這些都能少走彎路。在海外市場(chǎng)，賽力斯表現(xiàn)比較積極，截至2022年，賽力斯已累計(jì)出口汽車近50萬臺(tái)。

但這些基礎(chǔ)也造成了一定程度的阻礙。微車賣得足夠好，卻對(duì)高端化造成了影響，沿用東風(fēng)小康的關(guān)鍵詞，會(huì)遇到諸多阻力。而孵化的新品牌賽力斯，幾乎是從0開始做品牌。

從SF5最初的發(fā)展也能看出，品牌知名度和認(rèn)可度是賽力斯的一大硬傷。想要快速彌補(bǔ)這個(gè)缺口，與品牌知名度更高的華為合作或許是最理想的效果。

但華為不是東風(fēng)集團(tuán)，如果說賽力斯與東風(fēng)集團(tuán)是抱團(tuán)取暖，那么與華為的合作就有些破釜沉舟的味道。

與華為合作的車企不在少數(shù)，華為主要提供三種方式：

售賣標(biāo)準(zhǔn)化汽車零部件產(chǎn)品的零部件模式；

提供全棧智能汽車解決方案的 Huawei Inside 模式(簡稱“HI模式”)；

深度參與產(chǎn)品、整車設(shè)計(jì)以及提供銷售網(wǎng)絡(luò)渠道的智選模式

阿維塔、極狐、埃安都是第二種模式，而賽力斯則是第三種模式。

據(jù)界面新聞報(bào)道，“華為不僅提供零部件，而且還參與設(shè)計(jì)、質(zhì)量把控、用戶體驗(yàn)以及軟件OTA等環(huán)節(jié)。”

“華為閉環(huán)掌握所有數(shù)據(jù)、車型重要參數(shù)的標(biāo)定以及主要銷售渠道。”

“問界相關(guān)的汽車數(shù)據(jù)會(huì)最先上傳給華為，賽力斯需要的話要跟華為方面提出需求?！?/p>

從問界M5開始，華為發(fā)布會(huì)公布新車型，汽車在華為零售終端展銷，如今連“AITO”這個(gè)品牌都要被“HUAWEI”取代。

這種深度綁定的模式自然有其優(yōu)勢(shì)。事實(shí)也證明，與華為共同推出的新品牌AITO，在2022年有著非常亮眼的表現(xiàn)。

Vol.4/ 產(chǎn)品及表現(xiàn)

目前，雙方合作發(fā)布了3款車型：問界M5、問界M5 EV、問界M7，也是目前賽力斯主要在售的新能源車型。

價(jià)格區(qū)間在26-38萬之間，車型是中型和中大型SUV，并未涉及轎車車型。在價(jià)格、車型上覆蓋并不完善，雙方的目標(biāo)是2026年實(shí)現(xiàn)100萬輛產(chǎn)銷規(guī)模，預(yù)計(jì)后續(xù)發(fā)新車型會(huì)覆蓋更大的范圍。在智能座艙和智能駕駛輔助功能上，問界顯得比較有誠意，選裝較少，多數(shù)功能所有車型都會(huì)配置。

從M5交付開始，問界的銷量就占據(jù)了賽力斯銷量的90%以上，且8月開始基本等同于賽力斯銷量，甚至一度占據(jù)集團(tuán)新能源銷量的9成以上，因此可以說賽力斯非常依賴問界。

橫向?qū)Ρ蠕N售數(shù)據(jù)，M5是賽力斯更為成功的車型。這款車型從3月開始交付就沖上了乘聯(lián)會(huì)的榜單，哪怕最慘淡的月份也沒有跌落。

但中大型SUV的M7，產(chǎn)品設(shè)計(jì)就存在疑問。定位于6座中大型SUV，M7配置了三排座椅，可實(shí)際上M7的車身直比M5長0.25米，最后一排的空間太小，且一旦中間座椅調(diào)整成零重力，后排幾乎無法坐人。

圖：問界M7實(shí)拍，圖片來源：汽車之家

M7作為新款車型卻表現(xiàn)出頹勢(shì)，最初交付的幾個(gè)月登上過榜單，但隨后便跌落榜單，目前仍然未能重新回歸。

縱向?qū)Ρ龋瑔柦绱蟠蠹涌炝速惲λ乖谛履茉促惖郎系牟椒?。M5交付的第一個(gè)月就達(dá)到了3045輛，8月-12月，賽力斯整體銷量沖上了新能源廠商榜單，一度力壓蔚來、理想、長城等廠商躋身前十。相比SF5五年磨一劍交付不足千輛，堪稱不同物種。這也直觀展現(xiàn)了品牌形象對(duì)于車企的價(jià)值。

若不是華為，或許賽力斯不會(huì)有去年的關(guān)注度和市場(chǎng)表現(xiàn)。

2022年，問界的黑馬表現(xiàn)，讓賽力斯看起來僅用了一年就從舞臺(tái)邊緣走到了舞臺(tái)中央，可以與新勢(shì)力、傳統(tǒng)車企掰手腕。

可進(jìn)入2023年，形勢(shì)卻急轉(zhuǎn)直下。1月，問界僅交付了4475輛，從去年4月開始，問界就未曾出現(xiàn)過這么慘淡的局面。到了2月，問界干脆沒有公布交付量，按照賽力斯公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)估算，2月可能只有3500輛左右。

這絕不是好兆頭，雖然今年以來，汽車行業(yè)整體都表現(xiàn)低迷，但哪怕遭遇滑鐵盧的小鵬尚且還能保持5000以上的交付量，問界如此大幅度下滑，著實(shí)讓人有些意外。

更麻煩的是，賽力斯整體的產(chǎn)銷比在走高，二月，賽力斯的產(chǎn)銷比高達(dá)1.34倍，生產(chǎn)的車比銷售的車輛多出上千臺(tái)，這會(huì)進(jìn)一步帶來庫存壓力。

從“HUAWEI問界”的宣傳口徑變化可以看出，加大“含華量”可能是助推銷量的一個(gè)策略，但這樣做，似乎在放大賽力斯與華為合作的負(fù)面作用。

Vol.5/ 財(cái)務(wù)狀況

對(duì)于雙方的合作，外界一直質(zhì)疑賽力斯是“代工廠”，此次“HUAWEI問界”事件后，關(guān)于華為獨(dú)立造車的聲音再度喧囂起來。

雙方的合作中，華為深度參與，賽力斯負(fù)責(zé)研發(fā)、生產(chǎn)和交付。對(duì)于“代工廠”的質(zhì)疑，余承東做出過回應(yīng)，但他的話很耐人尋味。

“車廠已經(jīng)有這個(gè)能力，為什么我們要再去建工廠，自己去造車？沒必要。中國的汽車工廠閑置很嚴(yán)重，我們把閑置的資產(chǎn)充分利用，是對(duì)社會(huì)資源最大的保護(hù)，車廠掙大錢，我們掙小錢?！?/p>

一方面，這段話中，車廠的角色似乎還是提供工廠；另一方面，車廠在這個(gè)過程中真的能掙大錢嗎？

有投資者問道，華為是否會(huì)拿走銷售利潤大頭，賽力斯回答是“問界系列車型產(chǎn)品銷售全部計(jì)入賽力斯?fàn)I業(yè)收入?！钡珜?shí)際上這句話并未明確說清利潤分配。

現(xiàn)實(shí)情況是，賽力斯的營收在擴(kuò)大，虧損也在大規(guī)模擴(kuò)大。上市后一直到2019年，賽力斯一直處于盈利狀態(tài)，而在于華為深度合作后，賽力斯虧損持續(xù)擴(kuò)大，2020年虧損17.29億，2021年虧損18.24億，預(yù)計(jì)今年將虧損35億元到39億元之間，虧損將擴(kuò)大一倍。2021年的現(xiàn)金及等價(jià)物余額為13.19億，遠(yuǎn)不及上市初的43.66億。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量也在2021年出現(xiàn)凈流出情況。1-2月高漲的產(chǎn)銷比，可能會(huì)給業(yè)績進(jìn)一步帶來壓力。（關(guān)于最新一季財(cái)報(bào)的情況，將會(huì)在財(cái)報(bào)發(fā)布后進(jìn)一步分析）

作為車企的賽力斯，不一定愿意接受華為的設(shè)定。從費(fèi)用開支看，賽力斯的銷售和管理費(fèi)用的確沒有明顯增加，但研發(fā)費(fèi)用卻在連年高漲，從2017年的4.68億漲到2021年的9.48億。

據(jù)界面新聞報(bào)道，賽力斯“也想自己掌握閉環(huán)數(shù)據(jù)”，組建了相關(guān)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行數(shù)據(jù)收集和分析，目前團(tuán)隊(duì)規(guī)模在幾十人左右。雙方維持著微妙的平衡。

知情人士稱，賽力斯正在對(duì)SERES 5進(jìn)行測(cè)試，1月13日，SERES 5在比利時(shí)布魯塞爾車展亮相。賽力斯也在有意識(shí)地加快非AITO品牌的探索。

余承東毫不掩飾地說，AITO問界就是華為生態(tài)汽車，問界這個(gè)生態(tài)品牌就是華為主導(dǎo)的生態(tài)品牌。但在官網(wǎng)上，車型的詳細(xì)介紹頁都是“賽力斯 華為聯(lián)合設(shè)計(jì)”，賽力斯在前，華為在后。

類比東風(fēng)小康，或許問界做得好，等同于賽力斯做得好，但不同之處是，當(dāng)初賽力斯與東風(fēng)是深度綁定關(guān)系。華為不會(huì)只與賽力斯一家合作，傳言奇瑞、北汽和江淮等會(huì)陸續(xù)加入智選模式，此前廣汽埃安、北汽極狐、長安阿維塔采用了HI模式。華為希望做大生態(tài)，自己的角色像“水、電、燃?xì)狻钡奶峁┱摺?/p>

可賽力斯或許更期待講一個(gè) “東風(fēng)小康2.0”的故事。

簡報(bào)：

參考資料：

1.賽力斯官網(wǎng)、賽力斯上市公司公告

2.小康股份的野心和難題 作者：大摩財(cái)經(jīng)

3.【獨(dú)家】問界更名打破兩家公司平衡：華為掌控所有數(shù)據(jù)，賽力斯不甘做局外人 作者：界面新聞