文|BT商業(yè)科技
北京時間1月17日,早已淪為新造車負面教材、眾人調(diào)侃對象的法拉第未來(下文簡稱FF)乘著春運的東風(fēng),在社媒上發(fā)布了一張年味十足的海報,配文“回家”。
次日,就在眾人以為長期“流浪在外”的賈躍亭只是內(nèi)心躁動,并借節(jié)日營銷刷一波存在感的時候,另一個令人倍感意外的消息襲來:FF官宣和湖北黃岡市達成戰(zhàn)略合作協(xié)議,其中國總部將遷往黃岡。與此同時,F(xiàn)F再次公布了一份交付時間表:首款車型FF 91預(yù)計今年3月底前量產(chǎn),4月底前正式交付。
雖然外界早已對FF的交付承諾感到厭煩,這一出現(xiàn)代版“狼來了”也很難再講出新意。但聯(lián)系到中國總部落戶黃岡的新動態(tài),媒體和圍觀網(wǎng)友們的好奇心還是被稍稍調(diào)動了起來。與此同時,有關(guān)賈躍亭回國的猜測也開始升溫,一出逆襲好戲似乎即將上演。
然而,回顧賈躍亭PPT造車這8年的點點滴滴,我們還是應(yīng)該保持冷靜——此前多次承諾破產(chǎn),F(xiàn)F是否這能如期量產(chǎn),還要打上一個大大的問號。更何況,新能源車的江湖也在這8年間發(fā)生了翻天覆地的變化,從一個待挖掘的寶藏演變成一片競爭慘烈的紅海。
FF能否如期量產(chǎn)還不一定,就算真的量產(chǎn)了,還能不能忽悠到消費者更是一個巨大的疑問。
FF的終極疑問:量產(chǎn)還有戲嗎?
在任何一個談及FF的議題里,總有一個問題被不斷提及:FF 91真的能如期實現(xiàn)量產(chǎn)?
從官方表態(tài)來看,F(xiàn)F雖然已經(jīng)多次推遲交付時間表,但高層們還是充滿信心。尤其是在中國總部正式落戶黃岡、間接得到官方支持之后,F(xiàn)F的底氣似乎更足了。去年11月30日,賈躍亭就發(fā)文稱FF距離交付僅?!耙徊街b”。
不過歷史經(jīng)驗告訴我們,F(xiàn)F高層的承諾很難令人信服——畢竟在過去一年,有關(guān)FF 91將實現(xiàn)量產(chǎn)的消息不斷傳來又不斷流產(chǎn)。哪怕官方時不時放出工生產(chǎn)線現(xiàn)場工作圖挽回威信,外界對FF僅剩的一點信任還是早已在反復(fù)的失望中消失殆盡。
去年2月24日,F(xiàn)F通過線上直播的形式向外界介紹其首款準(zhǔn)量產(chǎn)車型FF 91的量產(chǎn)計劃。根據(jù)當(dāng)時的說法,F(xiàn)F的漢德福工廠已經(jīng)投入使用,F(xiàn)F 91也進入了最后驗證階段,預(yù)計在去年第三季度正式量產(chǎn)。
與此同時,賈躍亭也親自參加了FF 91的準(zhǔn)量產(chǎn)版試駕活動,并在社交媒體上發(fā)文怒贊:
“對于所有未來主義者來說,這是令人難忘的時刻,這是FF漢德福工廠的第四個里程碑,也向(2022年)Q3交付高品質(zhì)、極智科技、奢華FF91邁出了一大步。”
6月24日,賈躍亭再次發(fā)文預(yù)告FF 91的上市,許下“下個季度見”的諾言。然而,在盛大的預(yù)熱、鋪墊活動之后,熟悉的跳票劇情再次上演。去年7月27日,F(xiàn)F宣布因為供應(yīng)鏈和資金危機,推遲FF 91的量產(chǎn)時間。
時間來到年底,F(xiàn)F宣布完成FF 91的三電機動力系統(tǒng)性能測試,并在百公里加速、公路長距離測試等環(huán)節(jié)獲得了超過預(yù)期的效果,再次吹響量產(chǎn)、上市的沖鋒號。不過再之后的故事,大家也都很清楚了——FF在去年11月底宣布將交付期限推遲到了今年3月。
和FF同期成立的“蔚小理”年交付量已經(jīng)在沖擊10萬大關(guān),并躋身中國新能源車行業(yè)第一梯隊。一直在難產(chǎn)的FF,究竟難在哪里?
從賈躍亭等高層的統(tǒng)一口徑來看,F(xiàn)F已經(jīng)突破了三電系統(tǒng)等技術(shù)難關(guān)——缺錢,或許是當(dāng)下最主要的問題。
眾所周知,F(xiàn)F上市以來營收一欄一直處于空白狀態(tài)。而目前正承擔(dān)FF 91量產(chǎn)重任的漢德福工廠,從基礎(chǔ)設(shè)施投建到生產(chǎn)線日常運作,都需要花費大量資金和人力。
根據(jù)FF漢德福工廠總承包商、美國商業(yè)建筑企業(yè)Bernards公開的數(shù)據(jù),該工廠在去年3月進行了新一輪車間翻新和設(shè)備整修,在產(chǎn)線滿負荷運作的情況下,可以滿足1300名元的三班倒工作需求。雖然規(guī)模無法和特斯拉等頭部車企的工廠相比,但想支撐漢德福工廠的日常運作,F(xiàn)F也需要儲備大量的資金。
去年12月,F(xiàn)F公開承認完成新一輪融資交易,并將繼續(xù)籌集資金,以應(yīng)對日后的量產(chǎn)、交付工作。在此背景下,F(xiàn)F仍要靠輸血活著—那么在FF的量產(chǎn)攻堅戰(zhàn)中,幕后資本的態(tài)度就顯得至關(guān)重要了。
FF幕后資本局:多股力量博弈,賈躍亭地位尚穩(wěn)
滿打滿算,賈躍亭的造車夢已經(jīng)做了整整八年。這八年來,F(xiàn)F經(jīng)歷了很多起起落落,遭受了許多挫折,但似乎仍未看到勝利的曙光。不過令人驚喜的是,雖然賈躍亭PPT中的宣言一個個全都破滅了,F(xiàn)F也多次走到破產(chǎn)重組的懸崖邊,還是不斷有資本出手相救。
2021年上市時的路演文件透露,在FF和PSAC合并上市計劃中,后者提供2.3億美元信托現(xiàn)金,PIPE投資者則提供了額外的7.75億美元現(xiàn)金。這當(dāng)中,有1.75億美元來自一個中國一線城市投資者,直指此前和FF過往密切的珠海國資委。
不久后又有媒體爆出,F(xiàn)F子公司法法汽車(珠海)有限公司悄然搬進橫琴新區(qū)的高級寫字樓ICC橫琴國際商務(wù)中心——該物業(yè)開發(fā)方正式珠海國資大橫琴集團和珠海大橫琴創(chuàng)新發(fā)展公司。盡管FF和珠海國資都沒有正面回應(yīng)該傳聞,但公從公開披露的信息來看,F(xiàn)F背后有中國資本撐腰已是不爭的事實。
包括此次將中國總部搬往湖北黃岡,背后同樣有資本在發(fā)揮作用。
據(jù)媒體報道,由湖北政府發(fā)起的大型國有產(chǎn)業(yè)基金長江產(chǎn)業(yè)基金在引進FF一事上發(fā)揮了重要作用。據(jù)價值研究所(ID:jiazhiyanjiusuo)翻查的公開報道,早在2021年FF全球CEO陳雪峰就曾親自帶動到湖北,與長江產(chǎn)業(yè)基金的高層會面。
資料顯示,長江產(chǎn)業(yè)基金管理資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元,目前投資的新能源項目包括蔚來、威馬等車企,以及電池廠商寧德時代,以及供應(yīng)鏈企業(yè)億咖通科技等。引進FF,或許也是湖北打造汽車產(chǎn)業(yè)中心的重要一步。
不難看出,F(xiàn)F幕后的資本組成相當(dāng)復(fù)雜,摻和的大鱷也很多,乃至于不時令人生出一個疑問:FF到底是誰的FF?
從當(dāng)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部架構(gòu)分析,F(xiàn)F的幕后資本還是給賈躍亭投去了信任票——上市前的路演文件已明確列明,原股東及債權(quán)人的占股比例仍高達68.3%。
不過在賈躍亭掌管FF這些年,也不是沒有遇到過內(nèi)部挑戰(zhàn)。
在2021年10月做空機構(gòu)J Capital Reaserch發(fā)布報告狙擊FF時,董事會就宣布成立獨立董事特別委員會,并由Sue Swenson擔(dān)任新設(shè)立的董事會執(zhí)行主席一職。這一階段,賈躍亭遭到短暫罷免、被迫離開管理一線,只能通過FF TOP繼續(xù)控制FF股權(quán)。
不過在賈躍亭離開后,F(xiàn)F經(jīng)歷了數(shù)輪股價暴跌,市值蒸發(fā)超90%。這樣一來,幕后資本的利益將遭到嚴(yán)重損害,也為賈躍亭回宮奪權(quán)埋下了伏筆。在股東的力挺下,去年8月FF召開了特別股東大會,一切又朝著賈躍亭預(yù)設(shè)額方向發(fā)展。
時間來到2022年三季度,賈躍亭再次在內(nèi)部斗爭中大獲全勝。9月,F(xiàn)F宣布就治理分歧達成全面解決方案,此前被指帶頭“逼宮”賈躍亭的董事長Sue Swenson和另一名董事會成員Brian Krolicki被踢出局,賈躍亭則帶頭重組了董事會。
緊接而來的,便是上文提及的最新一輪融資,以及一系列和量產(chǎn)相關(guān)的造勢活動。短暫的逼宮事件結(jié)束后,賈躍亭的內(nèi)部地位沒有遭到動搖,資本的支持態(tài)度反倒變得更加堅定。
正如上文所說,就在去年12月——即賈躍亭重新奪權(quán)后不久,F(xiàn)F便宣布通過可轉(zhuǎn)換擔(dān)保票據(jù)、認股權(quán)證行權(quán)付款的形式獲得4000萬美元融資,并將從Senyun International Ltd.、Daguan International Ltd處以可轉(zhuǎn)換擔(dān)保票據(jù)的形式收獲最高6000萬美元的額外融資。
回顧FF這一路走來的融資、重組歷程,資本對其的厚愛著實令人艷羨。從赴美上市,再到如今將中國總部遷往湖北黃岡,F(xiàn)F背后的資本都發(fā)揮了重要作用——自然而然地,資本的力量也會左右FF的發(fā)展戰(zhàn)略和未來規(guī)劃。
從積極的角度講,資本能保持對FF,或者說賈躍亭本人的信任意味著內(nèi)部的穩(wěn)定,為公司開展業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好環(huán)境。不過資本再慷慨,對FF的前景再有期待,也不可能長期為其保駕護航——量產(chǎn)及盈利,仍是FF和賈躍亭的終極使命。
FF失去這八年:新能源殺成一片紅海,跨界已成潮流
三季度報顯示,F(xiàn)F累計虧損已擴大至33億美元,賬面現(xiàn)金流僅余3176萬美元,總負債則超過2.5億美元?!拔敌±怼眰兲峁┑膮⒖寄0逶谇?,F(xiàn)F只有學(xué)會獨立,走向自負盈虧,才算真的走向正軌。
對于持續(xù)燒錢、零產(chǎn)出的現(xiàn)狀,相信FF自己也很焦急。畢竟賈躍亭不僅要向背后的資本交代,也要時刻關(guān)注市場的變化——FF量產(chǎn)時間一再推遲,新能源市場都早已變天。再吃一天入局,形勢就會嚴(yán)峻一分。
在價值研究所(ID:jiazhiyanjiusuo)看來,F(xiàn)F能不能如期量產(chǎn)、交付還是一個謎,但有一件事是確定的:賈躍亭已經(jīng)錯過了新能源車的黃金八年。從如今堪稱慘烈的市場競爭來看,即便FF真能如期落地交付,恐怕也很難分得多少蛋糕。
以中國市場為例,乘聯(lián)會公布的數(shù)據(jù)顯示,去年9月新能源車滲透率首次超過30%臨界點——這也是業(yè)內(nèi)人士眼里,新能源車開始對燃油車形成巨大沖擊的轉(zhuǎn)折的,并將在下一輪換車周期中反應(yīng)到直觀的銷售數(shù)據(jù)上。
換句話說,經(jīng)過數(shù)年的耕耘,當(dāng)前這一批新能源車企已經(jīng)建立了一定的品牌忠誠度和用戶黏性,并且早已劃分好彼此的勢力范圍。這當(dāng)中,自主品牌的占有率超過55%。
更何況,在特斯拉、“蔚小理”為首的造車新勢力和比亞迪、吉利、長城為首的傳統(tǒng)車企之外,和賈躍亭一樣來自互聯(lián)網(wǎng)的勢力已經(jīng)加速向新能源車行業(yè)滲透。百度和吉利聯(lián)手打造的極氪汽車,還有小米的造車計劃過去一年都傳來不少新消息。
毫無疑問,留給FF的市場空間已經(jīng)相當(dāng)有限。現(xiàn)在的FF,也早就沒有資格談?wù)撓劝l(fā)優(yōu)勢、品牌號召力或者用戶忠誠度。想和這些對手掰一掰手腕,技術(shù)、品質(zhì)是唯一的王牌。那么和市面上這些品牌、車型相比,F(xiàn)F有什么優(yōu)勢?
客觀地講,由于車型尚未下線、量產(chǎn),任何分析都是紙上談兵。但即便從FF官方公開的性能、技術(shù)參數(shù)、軟硬件配置來看,最有機會闖過量產(chǎn)關(guān)的FF 91和競品們相比也難言出色,性價比更是飽受質(zhì)疑。
官方公布的數(shù)據(jù)顯示,F(xiàn)F 91最大的賣點在動力系統(tǒng)上:最大功率超1000馬力,百公里加速時間低至2.39S,綜合續(xù)航里程也達到613KM。乍一看,這些參數(shù)確實不算寒磣,但如果聯(lián)想到其超過20萬美元的預(yù)售價格,恐怕就沒有多少用戶會閉著眼掏錢了。
對比之下,特斯拉Model Y的官方綜合續(xù)航里程達到660KM,3.7S的百公里加速時間雖然不及FF 91,但配備兩個獨立式電機、全輪驅(qū)動的動力系統(tǒng),綜合實力也完全不遜色任何競品。
更何況,特斯拉也好,蔚來等本土品牌也罷,這八年也不只是拿來研發(fā)汽車——它們還搭建了一個涵蓋充換電設(shè)施、軟件系統(tǒng)在內(nèi)的智能生態(tài)。這些優(yōu)點,都是FF所不具備的。
在蹉跎了一段黃金歲月后,F(xiàn)F想追上曾經(jīng)那個心比天高的自己,難如登天?;蛟S量產(chǎn)是FF煥發(fā)新生的第一步,但現(xiàn)在,我們還在等待這一步的到來。
寫在最后
在樂視因為無內(nèi)卷、杜絕996、率先實行四天半工作制等一系列正面消息被網(wǎng)友封為“神仙公司”之后,賈躍亭和樂視之間的陳年舊賬也再次被媒體挖出,試圖制造新的話題,并渲染雙方的緊張關(guān)系。
這也逼得樂視在全新11月發(fā)布了一份公開聲明,澄清賈躍亭從未起訴樂視及其旗下企業(yè)。網(wǎng)傳被發(fā)起訴訟的樂視控股、樂視移動等公司和樂視網(wǎng)沒有實質(zhì)性關(guān)聯(lián)和業(yè)務(wù)往來。
從樂視的表態(tài)看,企業(yè)已經(jīng)在新管理層的帶領(lǐng)下慢慢走出昔日陰影,也和賈躍亭時代徹底切割。凡事都要往前看,樂視如此,F(xiàn)F也應(yīng)如此。PPT造車帶來的關(guān)注度也好,外界的各種質(zhì)疑、議論也罷,都不應(yīng)該成為阻礙企業(yè)發(fā)展的絆腳石。FF要想真正闖出一片天,還得靠真材實料。