文|郭施亮

家電巨頭多元化布局已經不是一個新聞，只是最近幾年家電巨頭跨界布局的速度更快一些。例如，格力與華發(fā)集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，加速進軍光伏產業(yè)。又比如，美的在“造車”領域又有實質性的進展，美的旗下的威靈汽車部件安慶新能源汽車零部件基地一期正式投產，而且未來十年將投入10億美元。

在美的加快“造車”進程的背后，華為、小米、格力等巨頭也紛紛試水“造車”。不過，從此次美的“造車”的行動來看，并非直接制造汽車，而是聚焦汽車部件。例如，美的下線的首臺400V電動壓縮機，就是為造車新勢力等車企提供配套。

與直接造車相比，布局汽車零部件更具有針對性，而且不必耗費巨大的投入成本。據(jù)了解，威靈汽車部件自成立以來，已經布局了以電機、電控和壓縮機為核心的汽車零部件產品。

家電巨頭試水“造車”領域，或者比其他企業(yè)更容易獲得成功。

一個原因是家電巨頭在技術層面、研發(fā)能力方面具有更大的優(yōu)勢，為電機、壓縮機等核心部件的研發(fā)制造打下了堅實的基礎。另外一個原因，則是家電巨頭擁有充裕的現(xiàn)金流，在研發(fā)投入方面，比其他企業(yè)更具有競爭優(yōu)勢。在本身擁有技術優(yōu)勢的基礎上，再有針對性發(fā)力研發(fā)，更容易獲得成果。

除了美的造車外，包括格力、海爾、TCL等巨頭先后布局光伏儲能產業(yè)。由此可見，家電行業(yè)的競爭已經非常激烈，甚至逐漸步入增長天花板的階段，家電巨頭為了盡快打開新的盈利突破口，采取了多元化布局的策略。包括光伏、儲能、造車等領域，一方面是切中了賽道，更容易提升企業(yè)的估值水平，另一方面可以迅速提升營收水平，為企業(yè)打開新的盈利出路創(chuàng)造出有利的條件。

分析家電巨頭的發(fā)展前景以及盈利出路，大概離不開三個方向，分別是產品多元化、海外擴張速度以及新的盈利增長曲線。

作為家電巨頭美的，在這三個方面還是具備很強的競爭力。

例如，在產品多元化方面，目前美的空調、微波爐、臺式烤箱、電風扇、電暖器、電磁爐、電熱水壺等，在國內線上和線下市場份額均位列第一。

在海外擴張方面，截至2022年中報數(shù)據(jù)，美的在海外營收占比高達42.61%。與此同時，美的業(yè)務覆蓋了200多個國家與地區(qū)，海外有20個研發(fā)中心以及18個主要生產基地，可見美的在海外市場的布局上還是非常積極的。

至于新的盈利增長曲線，近年來美的也做出了不少的探索與嘗試。

例如，前期美的收購庫卡，加快步入機器人市場。緊接著，并購合康布局工業(yè)互聯(lián)網2.0。此外，在電梯業(yè)務以及醫(yī)療健康產業(yè)領域，美的均展開了積極的探索，并取得了一定的成果。

如今，美的開始加快布局造車領域，并有針對性布局汽車零部件產品，將會是美的擴大營收，并打開新的盈利增長曲線的重要舉動。

2022年，美的方洪波曾經表示，“未來三年行業(yè)會面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬?！辈饺?023年，美的從盈利水平恢復到2019年的目標，逐漸轉變?yōu)椤胺€(wěn)定盈利，驅動增長”的思路。

截至目前，美的著力發(fā)展五大業(yè)務板塊，分別是智能家居、工業(yè)技術機電事業(yè)、暖通與樓宇事業(yè)、機器人與自動化事業(yè)及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務等。從發(fā)展的大方向來看，未來美的不斷鞏固To C的成果，但會將To B作為未來的重點突破方向。

在產品多元化、海外有序擴張的背景下，為美的接下來的發(fā)展打下了有利的基礎。在尋求新的盈利增長曲線的過程中，美的已經在工業(yè)技術、機器人、數(shù)字化、醫(yī)療健康以及樓宇科技等方面深度布局，并逐漸提升各自的收入水平。

雖然美的在五大事業(yè)部的布局比較扎實，但因家電營收占比仍然處于較高的水平，所以市場依舊用家電行業(yè)的估值進行定價。什么時候機器人、醫(yī)療健康等領域的營收占比得到大幅度提升，可能才會用科技企業(yè)的估值取代家電企業(yè)的估值。