文｜面包財(cái)經(jīng)
近日，四川證監(jiān)局已受理成都農(nóng)商行的上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，中信證券受聘擔(dān)任該行上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)將于2024年5月完成輔導(dǎo)計(jì)劃。
圖1：成都農(nóng)商行上市輔導(dǎo)備案
從業(yè)績(jī)來(lái)看，成都農(nóng)商行的營(yíng)收雖保持增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)波動(dòng)較為明顯，2020年該行完成股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，2021年凈利潤(rùn)恢復(fù)增長(zhǎng)，2022前三季度，該行營(yíng)收凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超10%。
資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2022年9月末，該行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7143.24億元，再次站上 7000億元，整體資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。值得注意的是，目前該行主要通過(guò)利潤(rùn)留存及發(fā)行二級(jí)資本債券的方式補(bǔ)充資本，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，資本消耗進(jìn)一步加大，雖得益于二級(jí)資本債券的發(fā)行，使得資本充足率有所上升，但一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率均呈下滑趨勢(shì)，未來(lái)仍面臨一定的資本金補(bǔ)充壓力。
2020年回歸國(guó)企，2022前三季度營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)
公開(kāi)信息顯示，2022年12月20日，中信證券與成都農(nóng)商行簽署了輔導(dǎo)協(xié)議，并于2022年12月21日正式向四川證監(jiān)局報(bào)送輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料。2022年12月22日，四川證監(jiān)局受理了成都農(nóng)商行的輔導(dǎo)備案。
根據(jù)中信證券披露的輔導(dǎo)工作安排，輔導(dǎo)工作分三個(gè)階段進(jìn)行。2022年12月至2023年1月進(jìn)行摸底調(diào)查，形成具體的輔導(dǎo)方案并開(kāi)始實(shí)施。2023年2月至9月，對(duì)接受輔導(dǎo)人員進(jìn)行集中學(xué)習(xí)和培訓(xùn)。2023年10月至2024年5月，完成輔導(dǎo)計(jì)劃，做好首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件的準(zhǔn)備工作。
官網(wǎng)信息顯示，成都農(nóng)商行是在原成都市農(nóng)村信用社基礎(chǔ)上改制成立的股份制商業(yè)銀行，于2010年1月15日掛牌開(kāi)業(yè)。2011年完成增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本達(dá)到100億元。2020年6月，完成股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，回歸市屬?lài)?guó)企屬性。
截至2021年末，成都興城投資集團(tuán)有限公司持有成都農(nóng)商行35%的股權(quán)，為該行的第一大股東，而該公司控股股東及實(shí)際控制人均為成都市國(guó)資委。成都武侯產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資管理集團(tuán)有限公司及成都高新投資集團(tuán)有限公司持股比例均在10%（含）以上。
圖2：2021年末成都農(nóng)商行前五大股東持股比例
目前，全行設(shè)有各層級(jí)機(jī)構(gòu)653家，其中總行1家，總行營(yíng)業(yè)部1家，分行8家，支行201家，分理處442家。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，成都農(nóng)商行的營(yíng)收一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)波動(dòng)較為明顯。2019年該行歸母凈利同比增速降至3.92%；2020年歸母凈利潤(rùn)同比下降19.08%；2021年該行恢復(fù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.74億元，同比增長(zhǎng)16.84%。
圖3：成都農(nóng)商行營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)
公告顯示，2022年前三季度，成都農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收117.41億元，同比增長(zhǎng)17.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.06億元，同比增長(zhǎng)15.34%。
資產(chǎn)規(guī)模重回7000億元上方
早在2017年年末，成都農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模就已超過(guò)7000億元，但此后兩年該行資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)明顯下降，2018年及2019年該行的資產(chǎn)規(guī)模分別為6230.53億元和4849.87億元。
2020年以來(lái)成都農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)?；謴?fù)增長(zhǎng)，截至2022年9月末，該行的資產(chǎn)規(guī)模為7143.24億元，較2021年年末增加961.53億元，再次回到7000億元上方。與其他已上市農(nóng)商行相比，成都農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模僅次于渝農(nóng)商行和滬農(nóng)商行排在第三位。
圖4：成都農(nóng)商行總資產(chǎn)
年報(bào)顯示，2019年至2021年，該行的存貸款規(guī)模整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)?？蛻?hù)貸款及墊款總額由2019年的2424.79億元增長(zhǎng)至2021年末的3059.67億元；客戶(hù)存款規(guī)模由同期的3874.97億元增長(zhǎng)至2021年末的4619.45億元。截至2022年6月末，該行存款規(guī)模已接近5000億元，貸款規(guī)模達(dá)3585億元。
不良率偏高，核心一級(jí)資本充足率持續(xù)下降
資產(chǎn)質(zhì)量方面，成都農(nóng)商行并未在2022年三季報(bào)報(bào)告中披露不良率及撥備覆蓋率，截至2021年末，該行不良率為1.65%，較上年末下降0.14個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為235.97%，較上年末增長(zhǎng)46.6個(gè)百分點(diǎn)。
成都農(nóng)商行的整體資產(chǎn)質(zhì)量雖保持穩(wěn)定，但與已上市農(nóng)商行相比，截至2021年末，該行的不良率僅次于青農(nóng)商行處于第二高位；撥備覆蓋率略高于紫金銀行和青農(nóng)商行，處于較低水平。與上市農(nóng)商行的平均值及中位數(shù)相比，該行的不良率分別高于平均值及中位數(shù)0.485、0.525個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率則低于平均值136.692個(gè)百分點(diǎn)，低于中位數(shù)140.265個(gè)百分點(diǎn)。
圖5：截至2021年末成都農(nóng)商行及上市農(nóng)商行不良貸款率、撥備覆蓋率
除此之外，截至2022年三季末，該行的各項(xiàng)資本充足率指標(biāo)雖滿(mǎn)足監(jiān)管要求，但一級(jí)資本充足率及核心一級(jí)資本充足率均出現(xiàn)下降，且下滑趨勢(shì)較為明顯。
截至2022年9月末，該行資本充足率為14.15%，與2021年年末持平；一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率均為10.86%，均較2021年年末下降0.47個(gè)百分點(diǎn)。
圖6：成都農(nóng)商行資本充足指標(biāo)
2021年及2022年，成都農(nóng)商行主要通過(guò)利潤(rùn)留存及發(fā)行二級(jí)資本債券的方式補(bǔ)充資本，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，該行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升，資本消耗進(jìn)一步加大，雖得益于二級(jí)資本債券的發(fā)行，使得資本充足率有所上升，但一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率均有所下滑，未來(lái)仍存在一定的資本金補(bǔ)充壓力。