文|氨基觀察
隨著資本泛濫時代結(jié)束，依賴股權(quán)融資的腫瘤精準醫(yī)療公司，或許才意識到自己手中的現(xiàn)金原來十分拮據(jù)。
如今，他們都面臨同樣一個局面：開源、節(jié)流。
不過，“開源”對于大部分企業(yè)來說，是一大挑戰(zhàn)。畢竟，市場的不成熟、商業(yè)化挑戰(zhàn)極大、過于“內(nèi)卷”等諸多因素導(dǎo)致，企業(yè)依靠腫瘤精準醫(yī)療業(yè)務(wù)增收增利不大現(xiàn)實。
相比之下，“節(jié)流”或是更佳選擇。12月16日，美國精準醫(yī)療公司OncoCyte，就做出這一決定——裁員40%。
值得注意的是，被“畢業(yè)”的員工，包括總裁兼首席運營官Gisela Paulsen和首席科學(xué)官Douglas Ross。
在更早之前，OncoCyte的首席執(zhí)行官Ronnie Andrews也已經(jīng)“畢業(yè)”了。至此，公司核心高管團隊，大部分都已經(jīng)被遣散。
與此同時，OncoCyte還宣布，將核心子公司Razor Genomics70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
沒辦法，對于拮據(jù)的Biotech而言，保證自己活下去是當(dāng)前最為重要的事情。
01 不得不做的艱難決定
對于OncoCyte來說，讓部分員工“畢業(yè)”，與“出售”核心產(chǎn)品是不得不做的艱難決定。
截至2022年9月30日，OncoCyte帳上貨幣現(xiàn)金只剩下3205萬美元。
若按照過去3個季度的開銷水平，OncoCyte已難以支撐太久。三季報顯示，OncoCyte前9個月的經(jīng)營現(xiàn)金流，為凈流出3592萬美元。
擺在OncoCyte面前的無非兩個選擇：開源與節(jié)流。
開源難度不小。目前，該公司唯一的商業(yè)化產(chǎn)品是DetermaRx，一種早期肺癌分子診斷產(chǎn)品，可幫助醫(yī)生確定肺葉切除術(shù)后是否需要化療。
該產(chǎn)品有兩個作用：一是使得低風(fēng)險人群無需接受化療折磨，避免不必要的身心負擔(dān)；二是減少高風(fēng)險人群的“漏診”情況，提高患者生存期。
但看似強大的功能，卻未能成為OncoCyte的創(chuàng)收神器。
第三季度DetermaRx銷售額在同比幾乎翻番的情況下，也僅僅只能帶來95萬美元收入。
DetermaRx是公司主要收入來源，占第三季度收入的93%。微薄的數(shù)字，意味著DetermaRx很難在短期內(nèi)產(chǎn)生可觀利潤，支撐公司走的更遠。
在這一背景下，公司能做的選擇不多，只有“節(jié)流”一條路。12月16日，OncoCyte終于做出了艱難的決定。
02 意料之中的結(jié)局
某種程度上來說，OncoCyte走到今天這一步，不會讓人感到意外。
雖然公司在擴充管線，但戰(zhàn)略暫時未能“見效”，導(dǎo)致公司依賴于DetermaRx的商業(yè)化。而問題是，DetermaRx只是一個小眾產(chǎn)品。
根據(jù)OncoCyte估計，在美國大約僅有4萬名肺癌患者適用，對應(yīng)的市場規(guī)模僅有1.4億美元。
與此同時，這一市場沒有顯著的進入壁壘。老牌基因檢測公司，可以輕松地利用現(xiàn)有的液體活檢平臺，研發(fā)新產(chǎn)品進入這一市場。
今年8月份，Guardant Health就宣布推出同類型的檢測產(chǎn)品，與OncoCyte直接競爭。
小眾市場，加上競爭開始變得激烈，OncoCyte的生存空間勢必會被壓縮。在沒有擺脫DetermaRx依賴的情況下，OncoCyte必然會走進“死胡同”。
只是，公司不給力的商業(yè)化能力，加速了這一過程。
對于OncoCyte來說，需要通過更多臨床投入，更大力度的商業(yè)策略，去影響更多關(guān)鍵意見領(lǐng)袖（美國醫(yī)學(xué)和專業(yè)協(xié)會），以建立深度合作關(guān)系。
這需要極為雄厚的資金支持以及資源儲備。對于任何一家新生代分子診斷公司來說，完成這些動作都是挑戰(zhàn)。
OncoCyte就遭遇了挑戰(zhàn)。過去兩年，雖然被納入醫(yī)保，且沒有“直接競爭對手”，OncoCyte沒能更進一步，將DetermaRx納入商保和推薦指南中，這是該產(chǎn)品遲遲未能放量根源所在。
如今，隨著資金日漸損耗，OncoCyte不得不面臨“窘迫”的局面。
03 整個行業(yè)的縮影
OncoCyte的遭遇，或許是行業(yè)部分公司將要面臨的挑戰(zhàn)。
就拿國內(nèi)的腫瘤精準醫(yī)療行業(yè)來說，大部分選手的現(xiàn)金流都有壓力。比如，截至第三季度末，老大哥燃石醫(yī)學(xué)帳上現(xiàn)金余額為10億人民幣。
對應(yīng)前三季度近4億元的經(jīng)營性現(xiàn)金流支出，燃石醫(yī)學(xué)現(xiàn)金肆意燃燒的日子也極為有限，更不用說其它中小玩家。
“開源、節(jié)流”是大部分企業(yè)需要面臨的事情，但對于這些企業(yè)來說，“開源”同樣不易。
最為成熟的伴隨診斷市場，已經(jīng)日趨紅海。這一點，通過燃石醫(yī)學(xué)的患者端收入表現(xiàn)就能窺探一般。
如上圖所示，通過環(huán)比數(shù)據(jù)來看，即便沒有疫情影響，燃石醫(yī)學(xué)各伴隨診斷業(yè)務(wù)增速其實已經(jīng)有所放緩。行業(yè)頭部公司尚且如此，其它中小玩家的境遇可想而知。
在這一背景下，尋找“新增量”將會成為大部分企業(yè)的選擇。事實也是如此，當(dāng)前，精準醫(yī)療行業(yè)大部分公司，都把目光瞄向三個領(lǐng)域：MRD、早篩和藥企服務(wù)。
但即便如此，不少企業(yè)依然會面臨OncoCyte青黃不接的局面。
一方面，這些領(lǐng)域國內(nèi)市場都還處于“起步階段”。言外之意，市場可能還需要經(jīng)過培育才能壯大，現(xiàn)階段容量有限。
另一方面，有限的市場中又涌入了太多選手。不管是MRD，還是單癌種、泛癌種早篩產(chǎn)品，入局者都如過江之鯽。
綜合因素導(dǎo)致，能夠通過“開源”支撐自己走下去的選手，終究只會是極少數(shù)。更多的企業(yè)，或許要在“節(jié)流”方面想辦法。這也意味著，國內(nèi)也會出現(xiàn)“OncoCyte”，或者“OncoCyte們”。
當(dāng)然，挑戰(zhàn)不會持續(xù)存在。隨著越來越多的企業(yè)，不斷通過業(yè)務(wù)層面來證明自己，他們也終將帶領(lǐng)整個行業(yè)走出寒冬。