文|價(jià)值星球Planet 易生

編輯|唐飛

繼廠商榮耀成立兩周年引入新股東后，近日“榮耀將借殼上市”的消息也不斷發(fā)酵。

一石激起千層浪，榮耀上市傳聞直接引發(fā)了概念股的狂歡和媒體、網(wǎng)友的廣泛熱議。雖然榮耀在謠言出現(xiàn)的第二天就進(jìn)行了辟謠，并堅(jiān)稱目前的重點(diǎn)是產(chǎn)品創(chuàng)新，但并沒有扼殺這場資本故事

12月5日晚，與“借殼”事件相關(guān)的多家緋聞公司接連發(fā)布公告，提示交易風(fēng)險(xiǎn)。

雖措辭各有不同，目的卻出奇的一致：榮耀手機(jī)要上市？不清楚，和我沒關(guān)系。

這已經(jīng)不是榮耀第一次被傳要上市了，類似的借殼澄清，波導(dǎo)股份在2021年8月就曾經(jīng)發(fā)布過，只是很快就被市場遺忘了。

不過這一次，情況似乎有所不同。除了傳聞中被借殼的公司范圍更廣，市場炒作的熱情更持久外，一個(gè)不容被忽視的細(xì)節(jié)是：從2020年11月正式脫離華為算起，榮耀作為獨(dú)立企業(yè)，存續(xù)時(shí)間已經(jīng)超過兩年，滿足創(chuàng)業(yè)板上市要求了。

應(yīng)運(yùn)而生，纏斗小米

很多人不知道的是，榮耀的誕生時(shí)間與小米只相差了40天。

2011年8月16日，小米1正式發(fā)布。40天后，2011年9月25日，華為發(fā)布了一款編號(hào)為U8860的手機(jī)，并將它命名為Honor，這是榮耀第一次出現(xiàn)在世人面前。

此時(shí)，多年后成為華為手機(jī)旗艦的Mate系列、P系列都還蹤跡全無。

比起在這一年里風(fēng)光無限的魅族M9、小米1，編號(hào)U8860的華為榮耀的出現(xiàn)，并沒有贏得多少關(guān)注。僅從這一編號(hào)就不難看出，這不過是華為在U8150、U8220、U8500之后的一次常規(guī)升級(jí)。甚至起名榮耀，也不是什么大不了的操作，早它一年發(fā)布的U8150，也曾被華為冠以IDEOS的別名。

僅從處理器和售價(jià)來看，初代榮耀已完全不是小米1的對(duì)手。至于榮耀真正被推上前臺(tái)迎戰(zhàn)小米，要等到兩年以后。

在這兩年的時(shí)間里，余承東升任華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO，在任正非的支持下，砍掉了大量低端機(jī)和功能定制機(jī)訂單，帶領(lǐng)華為手機(jī)從ODM白牌定制向OEM自主品牌轉(zhuǎn)型，定位高端的Mate系列、P系列手機(jī)相繼發(fā)布。

而同時(shí)期的小米，不僅手機(jī)年出貨量暴增至1800萬臺(tái)，推出的小米盒子、小米電視也是分分鐘售罄，讓傳統(tǒng)手機(jī)廠商看得目瞪口呆。2013年7月問世的“紅米”，更是將性價(jià)比做到極致，“殺”得連深圳華強(qiáng)北的山寨機(jī)都沒了還手之力。

感受到壓力的OPPO、vivo、“中華酷聯(lián)”們，不約而同地想到了用子品牌迎戰(zhàn)小米，復(fù)制另一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)的打法。于是中興發(fā)布了Nubia，聯(lián)想推出了VIBE，OPPO孕育了一加，就連金立都投資了一個(gè)叫IUNI的新品牌。

2013年12月16日，華為正式發(fā)布榮耀品牌，并立即推出了榮耀3C和榮耀3X兩款手機(jī)。前者1GB RAM版本直接定價(jià)798元，比4個(gè)月前發(fā)布的紅米手機(jī)還低了1塊錢，“正面迎戰(zhàn)”的態(tài)度不言而喻。

榮耀狂歡節(jié)頁面。圖源：百度百科

為了復(fù)制小米的互聯(lián)網(wǎng)打法，榮耀幾乎是亦步亦趨地把小米“抄”了個(gè)遍。你有MIUI我有Emotion UI；你有小米論壇，我有花粉論壇；你的廣告語是“永遠(yuǎn)相信美好的事情即將發(fā)生”，我就說“美好的事情已經(jīng)發(fā)生”。就連小米每年的“408米粉節(jié)”，榮耀都要橫插一腳，在同一天設(shè)置個(gè)“榮耀狂歡節(jié)”，陣仗搞得比小米還大。

這一通操作下來，竟然收到了奇效。

2014年12月16日，在榮耀成立一周年新品發(fā)布會(huì)上，時(shí)任榮耀總裁的劉江峰宣布，榮耀手機(jī)全年銷售超過2000萬臺(tái)，比上年增長了20倍。

更值得一提的是，作為同小米一樣主攻線上的“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”，在電商從業(yè)者都無比看中的雙十一當(dāng)天，榮耀的日銷售額突破了10.6億，排名天貓全品類第二，并在京東、蘇寧易購、1號(hào)店、亞馬遜、唯品會(huì)手機(jī)類目均排名第一。主打的榮耀3C系列手機(jī)，銷量更是突破800萬臺(tái)，超過了小米1代的總銷量。

巔峰墜落，意外獨(dú)立

2015年3月，趙明升任榮耀總裁，開始全面負(fù)責(zé)榮耀業(yè)務(wù)。

剛一上任，趙明就參照雷軍那句“風(fēng)口上的豬也會(huì)飛”，針鋒相對(duì)地提出了“笨鳥不等風(fēng)”的概念。在他看來，對(duì)于想借勢“互聯(lián)網(wǎng)+”一飛沖天的企業(yè)，首要的是聚焦產(chǎn)品和服務(wù)，對(duì)品質(zhì)不投機(jī)、不妥協(xié)，才有可能利用好新的傳播模式，讓產(chǎn)品走向世界。否則，一旦風(fēng)停，“天上的豬”也只能摔死。

銷量佐證了趙明的判斷。在華為強(qiáng)大研發(fā)能力和供應(yīng)鏈優(yōu)勢的輔助下，全球首款使用仿生平行雙鏡頭相機(jī)的榮耀6Plus和安卓首款全網(wǎng)通機(jī)型榮耀4X，一經(jīng)推出就成為了現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品，幫助榮耀提前兩個(gè)月完成全年銷售目標(biāo)，年出貨量更是超過4000萬臺(tái)，營收達(dá)到60億美金。

愛好攝影的肖云，正是在這一年買了自己的第一部華為手機(jī)——雙鏡頭的榮耀6Plus。憑借這一在華為旗艦機(jī)上都尚未出現(xiàn)的“雙鏡頭”功能，他拍攝的照片超大光圈虛化效果拉滿，在朋友圈贏得了無數(shù)點(diǎn)贊，每每被別人懷疑是用了單反。

而這一年的小米，卻因?yàn)槭苤朴诟咄旪?10處理器導(dǎo)致旗艦機(jī)遲遲無法推出、紅米note2陷入虛假宣傳等原因，銷量驟然放緩，當(dāng)年出貨量僅為6655萬臺(tái)，同比增速僅9%。

當(dāng)年年末，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)雙品牌戰(zhàn)略，華為公司宣布榮耀將獨(dú)立運(yùn)作，切割線下渠道，拆分線上店鋪，為多年后榮耀的徹底剝離埋下伏筆。

進(jìn)入2016年，隨著OPPO、vivo等擁有強(qiáng)勢線下渠道品牌的快速崛起，作為“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”領(lǐng)跑者的小米，在研發(fā)、供應(yīng)鏈、線下渠道上的劣勢進(jìn)一步暴露，接連遭遇處理器供應(yīng)不足，以及使用同款處理器的三星note7連續(xù)爆炸的影響，當(dāng)年手機(jī)出貨量僅為5542萬臺(tái)，同比2015年減少了1113萬臺(tái)。

采用麒麟處理器、供應(yīng)鏈優(yōu)勢明顯的榮耀，完美避開了小米正在踩的坑，接連發(fā)布了榮耀v8、榮耀8、榮耀6X、榮耀Magic等一系列極具競爭力的產(chǎn)品，全年手機(jī)銷量突破7000萬臺(tái)，第一次實(shí)現(xiàn)了對(duì)小米的“反殺”。

接下來的三年里，小米通過狂開線下店、創(chuàng)始人雷軍親自抓供應(yīng)鏈、發(fā)布自主研發(fā)芯片等舉措，補(bǔ)上了之前的一些短板，重回增長之路。但背靠華為強(qiáng)大研發(fā)能力的榮耀，則通過將華為旗艦Mate、P系列GPU Turbo、超級(jí)夜景等功能的下放，不斷推出極具性價(jià)比的產(chǎn)品，在與小米手機(jī)的“出貨量之戰(zhàn)”中取勝。

圖源：賢集網(wǎng)

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research統(tǒng)計(jì)的2019年中國手機(jī)市場份額排名報(bào)告顯示，單獨(dú)統(tǒng)計(jì)的榮耀以11%的份額力壓小米，排在華為、OPPO、vivo之后，位列第四，這也成為了榮耀的高光時(shí)刻。

然而這一興盛局面，在2020年被驟然打破。

2020年9月15日，美國政府對(duì)華為的芯片制裁正式生效。兩個(gè)月后的11月17日，華為宣布，在“產(chǎn)業(yè)技術(shù)要素”不可持續(xù)獲得的艱難時(shí)刻，正式出售榮耀。由深圳市智慧城市科技發(fā)展集團(tuán)與包括天音通信、蘇寧易購在內(nèi)的30余家榮耀代理商、經(jīng)銷商共同投資設(shè)立的深圳市智信新信息技術(shù)有限公司接手榮耀。

交割后的榮耀，華為將不再占有任何股份，也不再參與經(jīng)營管理與決策。

這也意味著，榮耀總裁趙明在年初提出的，“沖擊智能手機(jī)市場中國前二”的目標(biāo)，要靠自己的力量去實(shí)現(xiàn)了。

進(jìn)退維谷，生存第一

因?yàn)椤叭毙尽?，已?jīng)半年多沒有任何新品發(fā)布的榮耀，對(duì)拆分多少做了些準(zhǔn)備。

它先是與聯(lián)發(fā)科達(dá)成合作意向，在2021年1月22日迅速推出了采用天璣1000Plus處理器的榮耀V40，隨后又搞定了高通，宣布榮耀50系列將在全球首發(fā)搭載驍龍778G移動(dòng)平臺(tái)。

2021年6月16日，榮耀在上海舉辦新品發(fā)布會(huì)，正式發(fā)布榮耀50系列，為用戶帶來“一站式Vlog視頻拍攝”體驗(yàn)；2021年8月12日，榮耀發(fā)布全能科技旗艦榮耀Magic3系列新品，以及全新旗艦平板榮耀平板V7 Pro、榮耀X20手機(jī)、榮耀手表GS 3；2021年9月26日，榮耀智慧生活新品發(fā)布會(huì)正式舉行，推出包括筆記本、智慧屏、平板等在內(nèi)的多款全場景智能終端設(shè)備……

榮耀手機(jī)產(chǎn)品分類。圖源：官網(wǎng)

離開華為的榮耀，徹底放開了手腳，開始擁抱“機(jī)海戰(zhàn)術(shù)”，形成Magic系列、數(shù)字系列、X系列、Play系列、折疊屏系列五大產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)了1000元到10000元價(jià)位機(jī)型的全覆蓋。這一策略很快見效，IDC數(shù)據(jù)顯示，榮耀手機(jī)的國內(nèi)市場份額從2021年Q1時(shí)最低的4.0%，迅速回升到2022年Q1的17%。

然而，一個(gè)不容忽視的背景是，此時(shí)的華為已經(jīng)從兩年前超過30%的市占率，變成了“Others”。鑒于小米、OPPO、vivo等主要競爭者市場份額幾近等比例的增長，榮耀搶回的，不過是自己曾經(jīng)丟掉的那一份，再加上部分同情華為、等不到華為新品的資深“花粉”的支持。

這也是榮耀極力想要擺脫，卻又很難甩掉的標(biāo)簽。

盡管CEO趙明在公開場合一再強(qiáng)調(diào)，榮耀現(xiàn)在所要對(duì)標(biāo)的是蘋果，產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到研發(fā)都與華為沒有關(guān)系，但從Magic3、榮耀50，再到榮耀70，發(fā)布后都被外界質(zhì)疑是在模仿華為的Mate和P系列，因?yàn)椤八鼈儗?shí)在太像了”。

在更多消費(fèi)者眼中，華為、榮耀依然沒有分家，買榮耀就是在支持華為。甚至有媒體報(bào)道，榮耀線下的導(dǎo)購員為了促進(jìn)銷售，都會(huì)有意識(shí)地主動(dòng)強(qiáng)調(diào)華為、榮耀間的關(guān)系，讓消費(fèi)者產(chǎn)生兩個(gè)品牌仍在同一體系的錯(cuò)覺，進(jìn)而產(chǎn)生購買行為。

這種認(rèn)知，幾乎直接封死了榮耀向上的空間，一旦華為手機(jī)業(yè)務(wù)擺脫桎梏重?zé)ㄉ鷻C(jī)，必然會(huì)導(dǎo)致之前沖著華為品牌而購買榮耀的用戶，再次回到華為的懷抱。

與小米相比，榮耀也有著明顯的弱點(diǎn)。首先是認(rèn)同度，將粉絲經(jīng)濟(jì)玩到飛起的小米，多年積累下來的品牌認(rèn)知和美譽(yù)度都遠(yuǎn)超獨(dú)立后的榮耀，這也是小米能夠不斷擴(kuò)充疆域、盤活生態(tài)圈的基礎(chǔ)。相比之下，獨(dú)立已經(jīng)兩年的榮耀，依舊沒有給粉絲征集到類似“米粉”“花粉”的官方“愛稱”。脫胎于華為的用戶服務(wù)APP“花粉俱樂部”，也只是簡單地改成了“榮耀俱樂部”。

這也直接影響到榮耀AIoT業(yè)務(wù)的開展。要知道在小米財(cái)報(bào)中，來自IoT與生活消費(fèi)品的收入已經(jīng)占到了總營收的27.37%。

2022H1小米集團(tuán)營收構(gòu)成。圖源：富途

小米對(duì)于生態(tài)鏈上下游的布局，更是榮耀難以企及的。2021年業(yè)績財(cái)報(bào)顯示，小米累計(jì)對(duì)外投資超過了390家公司，僅賬面價(jià)值就超過600億，其中有多家公司已經(jīng)上市。2021年，小米集團(tuán)通過處置投資，獲得稅后凈收益人民幣33億元。在凈利率只有5%，手機(jī)行業(yè)整體進(jìn)入衰退周期之時(shí)，這些收益的意義怎么強(qiáng)調(diào)都不為過。

作為對(duì)比，雖然榮耀獨(dú)立后的市場份額在逐步提升，但實(shí)際銷售額是逐年下降的。根據(jù)CINNO Research的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年前三季度，榮耀在中國的智能手機(jī)銷量分別是4380萬部、3260萬部、3240萬部。而今年第三季度，中國大陸市場智能手機(jī)銷量同比下降了20.8%，創(chuàng)下2015年以來最差的第三季度銷量。

對(duì)榮耀來說，擺脫不了華為，又注定做不了小米，也許只有活下去，才能找到改變的機(jī)會(huì)。

在獨(dú)立兩周年的日子即將到來之際，榮耀接連發(fā)布了對(duì)標(biāo)鴻蒙的Magic OS7.0操作系統(tǒng)和將蘋果視為競爭對(duì)手的折疊屏手機(jī)Magic Vs，向上之心不可小視。而由京東方牽頭的新一輪數(shù)十億人民幣戰(zhàn)略投資到位，也給了榮耀更多的底氣。

用CEO趙明的話說就是，“榮耀才剛剛起步”。