記者 | 王月倫

恒立鉆具（836942.BJ）今日北交所上市，為國產盾構刀具第一股。

截至上午10點20分，恒立鉆具下跌10%，報12.78元。該公司每股發(fā)行價為14.2元，共發(fā)行1400萬股，募資總額接近2億元。

恒立鉆具于2016年掛牌新三板，主營業(yè)務為工程破巖工具的研發(fā)生產，主要應用于盾構機、隧道掘進機、頂管機等高端裝備。

工程破巖工具是各類破巖掘進裝備的關鍵零部件，廣泛應用于城市軌道交通、公路和鐵路隧道、輸油氣管線等工程施工建設項目。其使用壽命直接影響施工的效率、成本和安全。

在2008年之前，國內所使用的盾構機及其刀具刀盤完全依賴進口。恒立鉆具是國內最早開始從事盾構刀具的企業(yè)之一，是工程破巖行業(yè)相關產品進口替代的主要參與者。

目前國內能夠批量提供工程破巖工具的企業(yè)，以恒立鉆具、九久科技（833824.NQ）、山東天工巖土工程設備公司等民營企業(yè)為主。

恒立鉆具稱，國內企業(yè)此前依靠跟蹤與仿制，整體技術水平與國外先進水平相比還存在不足。但近年來國產刀具企業(yè)通過自主創(chuàng)新，取得了許多關鍵技術的突破。

2019-2021年，恒立鉆具營業(yè)收入分別為1.4億元、1.6億元和2.2億元，凈利潤分別為1394萬元、4105萬元和4853萬元。今年上半年，恒立鉆具的營收和凈利為9599萬元和1337萬元。

恒立鉆具主要有三類客戶，包括工程施工單位，如中國中鐵（601390.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中國交建（601800.SH）等；盾構及隧道掘進工程裝備廠商，如中交天和、鐵建重工（688425.SH）、中鐵裝備等；以及鉆機工程設備廠商唐興機械、徐工基礎等。

今年上半年，恒立鉆具毛利率約38%，相較去年下滑超1.3個百分點，比2019年46.9%的毛利率下降逾8.8個百分點，為三年來最低。

恒立鉆具提及，公司產品原材料采購成本與鋼材、硬質合金、軸承的市場價格密切相關，三者價格每上漲1%，將分別導致公司毛利率下降0.12%、0.15%和0.16%。

今年上半年硬質合金的采購金額最大，占比25%。據恒立鉆具統計，今年上半年公司硬質合金的平均采購價格逾323.6元/千克，相比去年均上漲超3.6%。

工程破巖刀具制造業(yè)屬于技術密集型行業(yè)。恒立鉆具今年上半年研發(fā)投入占比為4.1%，相較去年底，上升了0.9個百分點。

恒立鉆具披露，此次上市所募資金中，1.3億元擬投入潛江市工程破巖工具生產基地建設項目，另有4000萬元募集資金將用于武漢工程鉆具生產基地研發(fā)試制中心項目。