記者 | 李昊

年末將至，高瀾股份（300499.SZ）擬出售主要盈利子公司股權(quán)，換取3.8億元投資收益。

11月7日高瀾股份公告稱，擬將持有的控股子公司東莞市硅翔絕緣材料有限公司（下稱東莞硅翔）31%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為4.09億元。同時(shí)，交易對(duì)手之一的深創(chuàng)投制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新材料基金（有限合伙）擬出資1.50億元對(duì)東莞硅翔進(jìn)行增資。上述事項(xiàng)完成后，高瀾股份將持有東莞硅翔18.06%的股份，后者不再納入合并報(bào)表。

三年前收購(gòu)東莞硅翔股權(quán)時(shí)，高瀾股份曾表示：東莞硅翔是較早進(jìn)入新能源汽車動(dòng)力電池?zé)峁芾淼膹S商之一，自成立以來(lái)積累了寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、比亞迪、中航鋰電、億緯鋰能等行業(yè)排名靠前的優(yōu)質(zhì)客戶。

高瀾股份在2019年以2.04億元獲得東莞硅翔51%股權(quán)。此舉是高瀾股份進(jìn)軍新能源領(lǐng)域的重要一步，前者也承載了公司的新能源業(yè)務(wù)。公司在今年半年報(bào)中表示，收購(gòu)東莞硅翔股權(quán)后公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增加新能源汽車動(dòng)力電池?zé)峁芾砑捌囯娮又圃鞓I(yè)務(wù)。

東莞硅翔是主要從事新能源汽車動(dòng)力電池加熱、隔熱、散熱及汽車電子制造的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括動(dòng)力電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品（加熱膜、隔熱棉、緩沖墊）和汽車電子產(chǎn)品（柔性電路板FPC、集成母排CCS）。

加熱膜、隔熱棉及緩沖墊作為電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)中較為重要的產(chǎn)品環(huán)，能夠延長(zhǎng)動(dòng)力電池壽命，也能夠防止熱蔓延和熱失控，在危急時(shí)刻保護(hù)司機(jī)及乘客的安危，爭(zhēng)取逃生時(shí)間。FPC和CCS應(yīng)用于新能源汽車電池模組，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)溫度、電壓、電流狀態(tài)等。

今年上半年，上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)為高瀾股份貢獻(xiàn)了6.04億元的營(yíng)收，占公司當(dāng)期總營(yíng)收的71%。

東莞硅翔的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中并未更新今年三季度數(shù)據(jù)。今年上半年?yáng)|莞硅翔實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.07億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4456.82萬(wàn)元。而同期高瀾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.47億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)178.45萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)-1174萬(wàn)元。今年前三季度，高瀾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.22億元，扣非凈利潤(rùn)虧損達(dá)1690萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，東莞硅翔還是高瀾股份的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

對(duì)于此次出售股權(quán)原因，高瀾股份表示，近年來(lái)東莞硅翔業(yè)務(wù)發(fā)展較快，受其下游應(yīng)收賬款賬期較長(zhǎng)且商業(yè)票據(jù)結(jié)算較多、上游應(yīng)付賬款賬期較短、毛利率下降、產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)等因素，東莞硅翔對(duì)運(yùn)營(yíng)資金需求大幅上升。如公司對(duì)東莞硅翔繼續(xù)保持控股地位，公司將面臨較大的運(yùn)營(yíng)資金壓力。

高瀾股份直言，本次交易完成后公司運(yùn)營(yíng)資金壓力得到緩解，現(xiàn)金流逐步趨好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。同時(shí)，本次交易拓寬了東莞硅翔的外部融資渠道，保障其后續(xù)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)資金需求。

不論未來(lái)主業(yè)如何發(fā)展，出售子公司股權(quán)將為高瀾股份帶來(lái)切實(shí)的投資收益。經(jīng)公司財(cái)務(wù)中心初步測(cè)算，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)為公司帶來(lái)投資收益3.82億元。

出售子公司股權(quán)消息發(fā)布后，11月7日高瀾股份股價(jià)收盤漲6.53%。當(dāng)日，公司所屬的電器機(jī)械、儲(chǔ)能、充電樁等概念均未出現(xiàn)明顯異動(dòng)。

展望未來(lái)，高瀾股份表示將加大在電力領(lǐng)域、儲(chǔ)能領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投入。

高瀾股份表示，電力領(lǐng)域方面，在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的大背景下，特高壓直流水冷有望迎來(lái)新一輪建設(shè)高峰；儲(chǔ)能領(lǐng)域，源網(wǎng)荷儲(chǔ)場(chǎng)景新增裝機(jī)量預(yù)期更為可觀；數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，受到云計(jì)算發(fā)展及“東數(shù)西算”政策加速落地的影響，數(shù)據(jù)中心投資規(guī)模將進(jìn)一步加速，液冷市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

受到行業(yè)利好影響，今年三季度高瀾股份服務(wù)器液冷業(yè)務(wù)或迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至三季度末，公司合同負(fù)債較年初增長(zhǎng)109%至8688.71萬(wàn)元，主要原因?yàn)榉?wù)器液冷產(chǎn)品預(yù)收款增加。