文|港灣商業(yè)觀察 王心怡
年輕人不愛零食不愛達(dá)利了嗎？受疫情反復(fù)沖擊影響，人們的消費(fèi)支出開始減弱，今年上半年，哪怕是作為七大知名零食品牌的達(dá)利食品，依然出現(xiàn)了營收利潤雙下滑。
其中即飲飲料下滑最為嚴(yán)重，樂虎業(yè)績表現(xiàn)并不理想；在消費(fèi)者端“難兌獎(jiǎng)”恐成為達(dá)利食品的隱患。達(dá)利食品的四大百億目標(biāo)能否如期實(shí)現(xiàn)？
01 上半年業(yè)績表現(xiàn)不佳
2022年8月26日，達(dá)利食品集團(tuán)有限公司（以下簡稱“達(dá)利食品”，03799.HK）發(fā)布了半年報(bào)。
今年上半年，達(dá)利食品實(shí)現(xiàn)營收103.18億元，同比下降8.6%；實(shí)現(xiàn)毛利36.37億元，同比下降15.9%。
達(dá)利食品表示：“2022年上半年，疫情在國內(nèi)有所反復(fù)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在一定程度上受到阻礙，部分品類消費(fèi)場(chǎng)景缺失。面對(duì)疫情挑戰(zhàn)，集團(tuán)積極強(qiáng)化渠道網(wǎng)絡(luò)體系，通過改革團(tuán)隊(duì)利潤分配和加大終端網(wǎng)點(diǎn)激勵(lì)等方式，充分提升銷售團(tuán)隊(duì)及經(jīng)銷商的執(zhí)行力和主動(dòng)性，同時(shí)以創(chuàng)新型產(chǎn)品帶動(dòng)增長和品牌質(zhì)量提升，相信隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，業(yè)績也將大幅改善?！?/p>
創(chuàng)辦于1989年的達(dá)利食品，發(fā)展至今已形成食品、飲料兩大支柱齊頭并進(jìn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，旗下共擁有達(dá)利園、好吃點(diǎn)、可比克、樂虎、和其正、豆本豆、美焙辰七大知名品牌，主要營收來自以下三大分部：家庭消費(fèi)分部、休閑食品分部及即飲飲料分部。
今年上半年，達(dá)利食品家庭消費(fèi)分部收入同比上升2.8%至17.26億元，休閑食品分部收入同比下降6.8%至45.28億元，即飲飲料分部收入同比下降19.5%至29.65億元。三大業(yè)務(wù)板塊毛利分別為7.02億元、14.88億元及14.25億元，同比分別下降6.0%、13.2%及22.7%。
實(shí)現(xiàn)了營收上漲的家庭分部，毛利卻仍出現(xiàn)下滑，加之另外兩大分部的業(yè)績表現(xiàn)不佳，達(dá)利食品最終呈現(xiàn)了雙降的半年報(bào)就并不令人意外。
從布局來看，達(dá)利食品在即飲飲料板塊涉及產(chǎn)品并不單一，包括功能性飲料和涼茶，但該板塊卻成為了達(dá)利食品上半年業(yè)績下滑最為嚴(yán)重的分部，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了達(dá)利食品，詢問公司未來將如何提升該板塊營收，并未得到相關(guān)回復(fù)。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《港灣商業(yè)觀察》表示：“達(dá)利食品的產(chǎn)品主要是以跟隨模仿為主，所以在整個(gè)行業(yè)進(jìn)入到了創(chuàng)新升級(jí)，更新迭代的時(shí)候，達(dá)利食品的核心競(jìng)爭力就缺失了。目前來看，達(dá)利食品在345線市場(chǎng)有一定品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，但是未來隨著整個(gè)消費(fèi)的持續(xù)升級(jí)，達(dá)利食品的品牌效應(yīng)跟規(guī)模效應(yīng)自然會(huì)逐年下降?！?/p>
今年上半年，達(dá)利食品整體毛利率為35.2%，較去年同期下降了3.1個(gè)百分點(diǎn)；稅前利潤為22.79億元，同比下降15.7%；凈利潤同比下降15.3%至17.06億元，凈利潤率為16.5%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。
這無疑是敲響了達(dá)利食品下半年的警鐘，達(dá)利食品對(duì)于下半年的展望表示：“集團(tuán)將繼續(xù)完善高效創(chuàng)新機(jī)制，擴(kuò)大全渠道平臺(tái)，打造優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步鞏固休閑食品的行業(yè)領(lǐng)先地位，不斷提升即飲板塊市場(chǎng)份額，多維度推動(dòng)植物蛋白產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大短保產(chǎn)業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和效率。集團(tuán)相信下半年的業(yè)績?cè)鲩L更具扎實(shí)基礎(chǔ)，竭力為股東創(chuàng)造更大的回報(bào)?！?/p>
02 樂虎難兌獎(jiǎng)的背后
2022上半年，即飲飲料分部收入為29.65億元。其中樂虎達(dá)到了17.51億元。作為即飲飲料分部貢獻(xiàn)超半的樂虎，卻有著難兌獎(jiǎng)的評(píng)價(jià)。
2022年9月，據(jù)相關(guān)消息稱，一位在云南開了家小超市的閩師傅表示，自己向經(jīng)銷商進(jìn)購的一批樂虎飲料中，由于中獎(jiǎng)率過高，經(jīng)銷商在經(jīng)過一段時(shí)間后開始拒絕兌獎(jiǎng)。
難兌獎(jiǎng)問題并非偶然，《港灣商業(yè)觀察》在檢索黑貓投訴平臺(tái)時(shí)發(fā)現(xiàn)，有消費(fèi)者表示：“本人于近期買了兩瓶樂虎500ml中了—元樂享去店鋪兌換店鋪卻說業(yè)務(wù)員要求不給兌換，我想知道消費(fèi)者的權(quán)益在哪，為什么不給兌換，瓶身還帶走有機(jī)會(huì)獲（一元樂享）字樣，這是欺騙消費(fèi)者的作為，日期是最新的，憑什么不給兌換，為什么業(yè)務(wù)員要告訴每一個(gè)店鋪不要給樂虎的 （一元樂享)給兌換?！?/p>
甚至早在2020年，就已有消費(fèi)者向浙江省樂清市市場(chǎng)監(jiān)管局清江管理投訴，清江鎮(zhèn)某超市不給兌現(xiàn)樂虎飲料,要求進(jìn)行處理。
樂虎是2013年4月達(dá)利食品推出的一款保健功能飲料, 主要對(duì)標(biāo)紅牛及東鵬特飲。樂虎在財(cái)報(bào)中曾表述道：“為把握快速增長的市場(chǎng)機(jī)遇，樂虎積極開發(fā)新區(qū)域市場(chǎng)，通過提升既有經(jīng)銷商和引入新經(jīng)銷商相結(jié)合的方式，推動(dòng)終端布局的快速擴(kuò)大?！?/p>
現(xiàn)如今出現(xiàn)了消費(fèi)者找商超兌獎(jiǎng)難，商超找經(jīng)銷商兌獎(jiǎng)難，達(dá)利食品對(duì)于樂虎品牌活動(dòng)是否有全面計(jì)劃的經(jīng)營？達(dá)利食品并未對(duì)此作出回應(yīng)。
朱丹蓬表示：“其實(shí)兌獎(jiǎng)率太高并不是一件好事情，兌獎(jiǎng)對(duì)于經(jīng)銷商、終端來說是沒有利潤的。如果一箱里面有15瓶，其中十瓶是可以銷售有利潤的，其中五瓶是兌獎(jiǎng)的，那就是意味著那五瓶是沒有的。所以這就是為什么整個(gè)渠道抵制它的一個(gè)很重要的原因，但目前來看，樂虎是已經(jīng)陷入了兩難的狀態(tài)，如果沒有兌獎(jiǎng)率高，拉動(dòng)不了消費(fèi)端，但是如果太高的話，又制約了渠道端?！?/p>
03 增速下滑，如何實(shí)現(xiàn)四大百億目標(biāo)？
在長遠(yuǎn)目標(biāo)上，達(dá)利食品董事長許世輝曾在2019年達(dá)利食品業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示：“到2025年，我們會(huì)有4個(gè)品牌超百億，分別是達(dá)利園、豆本豆、美焙辰和樂虎。
但在市場(chǎng)上，出現(xiàn)了與許世輝不同看法的聲音，認(rèn)為“貪多嚼不爛，多品牌戰(zhàn)略會(huì)分散重心?！?nbsp;
朱丹蓬表示：“達(dá)利食品在百億的規(guī)模之上，做多品牌，多品類，多場(chǎng)景，多渠道，多消費(fèi)人群的五多戰(zhàn)略，肯定是沒有問題的。關(guān)鍵的問題在于沒有核心差異化的產(chǎn)品，達(dá)利食品目前的產(chǎn)品大多都是追隨型，跟隨型，模仿型，沒有做到可持續(xù)發(fā)展，沒有建立起自身的護(hù)城河。”
就目前來看，達(dá)利食品想實(shí)現(xiàn)四大百億品牌的目標(biāo)還存有一定難度。2021年度，美焙辰實(shí)現(xiàn)營收13.90億元，同比增長33.5%，豆本豆實(shí)現(xiàn)營收22.45億元，同比增長16.8%，樂虎實(shí)現(xiàn)營收32.22億元，同比增長16.3%.
值得關(guān)注的是，達(dá)利食品近年的增速下滑嚴(yán)重，利潤更呈負(fù)增長，無疑佐證了四大百億目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的難度。據(jù)往年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018-2021年，達(dá)利食品分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入208.64億元、213.75億元、209.62億元、222.94億元，同比增長分別為5.38%、2.45%、-1.93%、6.36%。同期，歸母凈利潤增速分別為8.26%、3.31%、0.21%、-3.21%。
朱丹蓬認(rèn)為：“當(dāng)下，快消品行業(yè)的大單品時(shí)代已經(jīng)過去，達(dá)利食品旗下可以實(shí)現(xiàn)百億目標(biāo)的或許僅有達(dá)利園，其余三個(gè)品牌基本難以實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)?！本嚯x2025年之約即將過半，達(dá)利食品又能否如期履約呢？《港灣商業(yè)觀察》將持續(xù)關(guān)注。