文|探客深科技 尹太白
編輯|蛋總
最近，廣汽埃安動作頻頻，其新款純電車型AION Y Plus將在9月27日正式上市，最大續(xù)航里程為600km，引來不少汽車發(fā)燒友的關(guān)注。
而在此之前，廣汽埃安更為引人矚目的消息是，其在沖擊“科創(chuàng)板新能源汽車第一股”的道路上終于邁出了實質(zhì)性的一步。
9月6日，“廣汽埃安新能源汽車有限公司”正式更名為“廣汽埃安新能源汽車股份有限公司”，盡管更名后僅僅增加了“股份”兩個字，但實際上廣汽埃安的企業(yè)性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，也意味著其混合所有制改革正式完成。
混合所有制改革，是指非官方資本進入國有控股企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更方案，其最終目的是增強企業(yè)的競爭力、創(chuàng)新力和盈利能力，并促進可持續(xù)發(fā)展。
“廣汽埃安混合所有制改革是滿足IPO條件的基礎(chǔ)要求，同時也是監(jiān)管機構(gòu)審核時的重要關(guān)注點，改革完成意味著其掃清了上市的關(guān)鍵障礙，廣汽埃安或在年內(nèi)開啟B輪融資，并在2023年年底至2024年年初完成科創(chuàng)板上市?！逼嚠a(chǎn)業(yè)人士王銀海向「探客深科技」透露。
廣汽埃安混合所有制改革始于2021年8月，三個月后宣布完成資產(chǎn)重組，廣汽集團將與新能源汽車相關(guān)的資產(chǎn)盡數(shù)剝離，融入廣汽埃安體系內(nèi)，以實現(xiàn)“研產(chǎn)銷”一體化。2022年3月，廣汽埃安完成了員工股權(quán)激勵，同步引入了誠通集團、南網(wǎng)動能、廣州愛安作為戰(zhàn)略投資者。
8月26日，廣汽埃安A輪引戰(zhàn)增資項目在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌，稀釋約15%的股份引入不超過70家戰(zhàn)略投資者。按照掛牌價格，廣汽埃安A輪引戰(zhàn)后的估值將超過1000億元，幾乎是新能源車企IPO前的最高估值。
事實上，不只是廣汽埃安，現(xiàn)階段傳統(tǒng)車企孵化的新能源汽車品牌均紛紛釋放出“單飛”的信號。
9月13日，東風(fēng)集團新能源汽車品牌嵐圖汽車的增資項目信息在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式對外披露，本次增資為嵐圖汽車成立以來首次外部股權(quán)融資；8月2日，長安汽車聯(lián)營新能源汽車品牌阿維塔以公開掛牌方式增資擴股；8月1日，上汽集團宣布旗下智己汽車完成A輪股權(quán)融資協(xié)議簽署。
傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌積極擁抱資本市場的背后，一個巨大的變化正在發(fā)生：新能源汽車行業(yè)的角逐賽正式進入下半場，脫胎于傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌已經(jīng)發(fā)動了強勢反攻。
1、“蔚小理”們失勢
目前，造車新勢力及傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌均公布了8月份交付量數(shù)據(jù)。整體來看，8月份交付量排行榜一改以往常態(tài)：有越來越多傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌殺進了前十名，而以“蔚小理”為代表的造車新勢力卻開始“退位讓賢”。
具體而言，廣汽埃安、哪吒汽車和零跑汽車占據(jù)了8月份交付量排行榜的前三名，并且同比增速均超過了100%。反觀“蔚小理”的表現(xiàn)卻稍顯遜色，其中理想汽車的交付量僅為4571輛，同比下降51.54%，環(huán)比下降56.14%。
此外，出身于傳統(tǒng)車企的賽力斯和嵐圖汽車，無論是同比增速還是環(huán)比增速均取得了明顯進步，尤其是塞力斯與華為聯(lián)合打造的AITO問界系列，其交付量達到了10045輛，同比暴增1277.91%，為AITO問界系列首次實現(xiàn)單月交付量破萬。
通過數(shù)據(jù)對比至少可以得出兩個結(jié)論：一是造車新勢力第一梯隊正跌落神壇，第二梯隊交付量節(jié)節(jié)攀升；二是廣汽集團、吉利集團、東風(fēng)集團等傳統(tǒng)車企在新能源汽賽道上的發(fā)力成果初步顯現(xiàn)。
“雖然傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌出現(xiàn)時間大多晚于造車新勢力，設(shè)計語言和營銷力度也不及后者，但通過混改和融資已經(jīng)展現(xiàn)出了活力，甚至有望成為傳統(tǒng)車企的新業(yè)績增長點?！蓖蹉y海向「探客深科技」表示。
以廣汽埃安為例，2022年3月，在廣汽集團年報發(fā)布會上，廣汽集團總經(jīng)理馮興亞立下了三個目標：一是廣汽埃安要成為新能源汽車的領(lǐng)導(dǎo)品牌；二是要將目前“蔚小理”的格局改成“埃小蔚”；三是2022年要挑戰(zhàn)24萬輛的銷售目標。
馮興亞的高調(diào)言論一度被外界視為“大放厥詞”，24萬輛的銷售目標更是“不可能實現(xiàn)的任務(wù)”。
外界的質(zhì)疑并非毫無道理。2017年7月，廣汽埃安（原名廣汽新能源）旗下首款純電動車型傳祺GE3正式上市，如果在2022年能達成24萬輛的銷售目標，那距離其第一輛新能源汽車交付僅五年有余。
作為對比，特斯拉在2008年開啟交付首款純電動車型交付后直至2018年才突破24萬輛，歷時接近十年。
不過，根據(jù)廣汽埃安在2022年的表現(xiàn)來看，24萬輛的銷量目標也不是遙不可及。
繼7月份交付量超過2.5萬輛之后，廣汽埃安在8月份的交付量進一步提升至2.7萬輛，遙遙領(lǐng)先于“蔚小理”等一眾造車新勢力。
2022年1-8月，廣汽埃安的交付量高達15.23萬輛，同比增長134%，如果其能在即將到來的銷售旺季中繼續(xù)保持現(xiàn)有狀態(tài)，廣汽埃安的后兩個目標將有可能實現(xiàn)。
但廣汽埃安顯然沒有將全部精力用于與“蔚小理”的競爭。
9月15日，廣汽埃安發(fā)布全新LOGO“AI神箭”，同時推出全新高端品牌Hyper昊鉑以及該品牌首款純電動超跑Hyper SSR，其中，Hyper SSR預(yù)售價格為128.6萬元，Hyper SSR Ultimate賽道版預(yù)售價格為168.8萬元。按照計劃，Hyper SSR將在2023年10月開始量產(chǎn)交付。
值得注意的是，廣汽埃安不僅啟用了全新LOGO，推出了全新豪華產(chǎn)品，甚至就連名稱中也剝離了“廣汽”字樣，在一定程度上顯示出其變革的決心。
2022年是廣汽埃安“大躍進”的一年，雖然交付量足以傲視群雄，但卻一直在中低端市場徘徊，因此廣汽埃安迫切需要講出一個新故事來撼動現(xiàn)有的市場格局，改變消費者心目中固有的品牌形象。
“借助豪華超跑車型提升品牌知名度與高端定位的行為屢見不鮮，特斯拉和蔚來都曾發(fā)布過類似產(chǎn)品，不過一直未能量產(chǎn)交付，如果廣汽埃安能抓住機會，或許能在一眾造車新勢力失勢之時，打出高端智能電動車品牌的名號?！蓖蹉y海稱。
“事實上，傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌的實力不容小覷，新能源汽車市場雖然正在經(jīng)歷高速發(fā)展期，但市場容量是有限的，造車新勢力的資金短缺、規(guī)模較小以及對供應(yīng)鏈掌控度低，隨著傳統(tǒng)車企逐步分拆其新能源汽車品牌上市，造車新勢力面臨的困難只會繼續(xù)增大?！币晃黄嚪治鰩煾嬖V「探客深科技」。
2、廣汽埃安之難
盡管廣汽埃安已經(jīng)成長為一股不可忽視的力量，在新能源汽車市場也擁有一定的話語權(quán)，但現(xiàn)階段其面臨的壓力仍然巨大。
在此之前，為了擴大銷量，廣汽埃安將重點運營市場放在了網(wǎng)約車等B端市場，然而B端市場的銷量占比過高反而成為其一大隱憂。
目前，廣汽埃安的產(chǎn)品線主要包括AION S、AION S Plus、AION Y、AION LX Plus和AION V Plus五款車型。根據(jù)8月份交付量數(shù)據(jù)，AION S的交付量為11683輛、AION Y的交付量為11012輛，兩款車型占當(dāng)月交付量的比例為84%。
需要特別指出的是，Aion S的價格區(qū)間為14.68-17.98萬元，AION Y的價格區(qū)間為13.76-18.98萬元，主攻中低端市場，而且該兩款車型的交付量主要是靠B端市場推動。
2021年，廣汽埃安的總交付量為12.7萬輛，其中約43%由B端市場貢獻，支柱車型AION S和AION Y在B端市場的交付量占比分別為63.01%和20.33%。
廣汽埃安瞄準B端市場帶來的弊端也很明顯：一方面，廣汽埃安在消費者心目中的品牌形象大受影響，并最終成為其沖擊高端市場的阻礙；另一方面，押注B端市場更容易受到外部大環(huán)境的影響，對其業(yè)務(wù)發(fā)展帶來諸多不確定性。
另外，虧損也是高懸于廣汽埃安頭頂之上的“達摩克利斯之劍”。
2019年至2021年，廣汽埃安的總營收分別為52.34億元、76.1億元和172.65億元，而凈虧損分別為6.21億元、6.88億元、13.89億元，三年累計虧損26.98億元，相較“蔚小理”而言，廣汽埃安的虧損狀況并不嚴重，不過，一旦從廣汽集團獨立出來自謀出路，其虧損或?qū)⑦M一步擴大。
與廣汽埃安情況較為類似的北汽藍谷或許能提供一些前車之鑒。
北汽藍谷的前身是2009年開始獨立運營的北汽新能源，初期，北汽新能源主攻出租車、網(wǎng)約車等B端市場，從2013年至2019年，其曾連續(xù)七年蟬聯(lián)中國純電動乘用車銷冠。
2018年9月，北汽新能源在A股借殼上市之后更名為北汽藍谷，成為“中國新能源汽車第一股”，但遺憾的是，北汽藍谷的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并未隨著上市而得到改變——2019年，其交付量達到了15.09萬輛，而B端市場貢獻的比例約為70%，暢銷車型也大多集中在中低端市場。
另外，上市后北極藍谷的財務(wù)狀況同樣“一言難盡”，2020年、2021年和2022年上半年，北汽藍谷的凈虧損分別為64.8億元、51.7億元和21.8億元，兩年半累計虧損接近140億元。
由于連年虧損，北汽藍谷不得不靠“輸血”維生。從A股上市至今，北汽藍谷共完成了四次定增，累計募集資金為432億元。未來，上市之后的廣汽埃安或也難逃相同的命運。
除了困于B端市場和虧損嚴重以外，廣汽埃安在三電系統(tǒng)、智能座艙、智能駕駛技術(shù)等方面的自研比例較低是另外一大隱憂。
以三電系統(tǒng)為例，三電系統(tǒng)可以分為動力電池、電機和電控系統(tǒng)，其中，廣汽埃安的電機供應(yīng)商和電動系統(tǒng)供應(yīng)商均為日本電產(chǎn)和廣汽尼得科，而動力電池供應(yīng)商為寧德時代、中創(chuàng)新航和孚能科技。相比之下，比亞迪已經(jīng)在三電系統(tǒng)方面實現(xiàn)了自研自產(chǎn)，因而產(chǎn)品性價比較高，利潤空間也較大。
在三電系統(tǒng)中，動力電池尤為重要，其成本往往占據(jù)整車成本的40%-60%，廣汽埃安也逐漸意識到了動力電池的重要性，慢慢走上了自研動力電池的道路。
在“2022廣汽科技日”上，廣汽集團發(fā)布了基于微晶技術(shù)的新一代超能鐵鋰電池，根據(jù)廣汽集團披露的信息，相比目前市面上量產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池，超能鐵鋰電池的質(zhì)量能量密度提升13.5%，體積能量密度提升20%，-20℃低溫容量提升約10%，動力電池壽命可達150萬公里以上，據(jù)悉，超能鐵鋰電池將率先搭載到廣汽埃安內(nèi)部代號為A02的新車型上，預(yù)計最快明年裝車。
“現(xiàn)階段，雖然廣汽埃安面臨諸多壓力，在產(chǎn)品、技術(shù)等方面也明顯慢于造車新勢力，但其是以穩(wěn)步向前為基準，而非快速迭代和不斷試錯?！蓖蹉y海向「探客深科技」分析，“客觀來看，廣汽埃安也有很多優(yōu)勢，比如在渠道和產(chǎn)能方面，其顯著領(lǐng)先于從零起步的‘蔚小理’。不過，傳統(tǒng)車企最大的挑戰(zhàn)還是機制和文化的變革，廣汽埃安能否順利完成變革，仍是一件未知的事情?！?/p>
3、傳統(tǒng)車企的機遇
在王銀?？磥恚燔囆聞萘Φ母吒杳瓦M離不開兩個方面的原因：一是國家支持新能源汽車行業(yè)發(fā)展的態(tài)度和政策較為堅決；二是消費者對于新能源汽車的接受程度在不斷提升，尤其是造車新勢力與生俱來的科技感與時尚感，更容易被消費者所接納。
“目前看來，造車新勢力的高光時刻似乎要告一段落了?！蓖蹉y海認為，2022年有望成為傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌全面爆發(fā)的一年，“新能源汽車行業(yè)的下半場是綜合實力的競爭，誰擁有更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈以及堅不可摧的銷售渠道，誰就有可能脫穎而出。”
9月6日，在第四屆全球新能源與智能汽車供應(yīng)鏈創(chuàng)新大會上，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、工信部原部長苗圩表示：“新能源汽車滲透率達到25%的目標大概率可提前3年，即在今年實現(xiàn)。”
此前，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，中國新能源汽車滲透率目標在2025年達到25%。
新能源汽車滲透率目標提前實現(xiàn)，也意味著傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌正在迎來突圍的窗口期。
事實的確如此，8月份，嵐圖汽車交付量連續(xù)3個月持續(xù)回升；智己汽車加入了交付量排行榜，旗下首款車型交付量破千；塞力斯與華為聯(lián)合打造的AITO問界系列、極氪汽車則繼續(xù)保持高速增長狀態(tài)。
“傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌的一個發(fā)展趨勢是采用市場化運作，從理念、技術(shù)、產(chǎn)品等方面進行全新探索，得益于體量、渠道以及技術(shù)積累，前者勢必會在不遠的未來成為造車新勢力最強有力的競爭對手。”王銀海判斷。
事實上，這樣的判斷單從傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌的融資情況中便可窺得一二。
首先，與造車新勢力相比，不少國有資本背景的投資方紛紛加入了投資前者的行列中，如阿維塔和智己汽車的投資方中均出現(xiàn)了國家綠色發(fā)展基金，廣汽埃安的投資方廣州愛安、誠通集團和南網(wǎng)動能均有國有資本背景。
其次，傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌往往熱衷于綁定產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)方，如極氪汽車的投資方中有英特爾、寧德時代和鴻商集團的身影，智己汽車的投資方中有被譽為“中國硅谷”的張江高科，而阿維塔也引入了寧德時代作為投資方。
“在新能源汽車行業(yè)的競爭進入下半場之后，造車新勢力與傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌之間的競爭方式將會從對壘轉(zhuǎn)向合作。”王銀海向「探客深科技」分析道，“現(xiàn)階段，傳統(tǒng)車企仍具備寬廣的護城河，比如品質(zhì)、制造工藝、零部件適配以及底盤調(diào)校等等，而造車新勢力在智能化、軟件等方面較為擅長，不過，合作并非是無限度的，對壘仍是主要目的，畢竟誰能在激烈的市場競爭中保持技術(shù)優(yōu)勢，誰就能盡最大可能在尸山血海般的搏殺中存活下來?！?/p>
*注：文中人名皆為化名。