文 | 藍(lán)鯨教育 嚴(yán)海平
昨日美股盤前，高途發(fā)布了新一季財報：營收5.4億元，凈虧損4981萬元，連續(xù)盈利出現(xiàn)了中斷。
轉(zhuǎn)型一年后，高途跌到了谷底。
大規(guī)模下滑
本季度，高途的各項(xiàng)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面下滑。
二季度高途的收入為5.38億元，去年同期為22.32億元，同比大幅下滑76%?，F(xiàn)金收入為6.12億元，去年同期為26.95億元，同比下滑77.3%。
去年三季度轉(zhuǎn)型至今，高途的營收一路下滑，從22.3億元降至如今的5.4億元。如今一年的營收規(guī)?？赡苓€不如當(dāng)初一個季度。對于營收的下滑，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型仍是主要原因。高途表示，收入的下降主要是由于為滿足相關(guān)法規(guī)要求，公司停止向?qū)W生提供學(xué)科類培訓(xùn)服務(wù)。
隨著營收下滑，高途的毛利也同樣下滑。本季度毛利為3.78億元，去年同期為15.08億元，同比下滑75%。
原本在今年一季度，高途尚且可以展示正向盈利的亮點(diǎn)。但本季度，這張遮羞布也丟了。
第二季度高途凈虧損為4981萬元，去年同期為凈虧損9.19億元?？雌饋硎峭却蠓鶞p虧94.6%，但上一季度盈利5372萬元——連續(xù)盈利被畫上了句號。
這至少意味著，高途目前還沒有實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利的能力。
總結(jié)幾項(xiàng)核心數(shù)據(jù)，從營收到利潤都陷入低迷態(tài)勢，而這樣的狀態(tài)可能還會持續(xù)。按照高途對三季度的業(yè)績預(yù)測，其三季度收入將介于5.76億元至5.96億元之間。
結(jié)合近兩年來的營收數(shù)據(jù)可以看到，在停止相關(guān)業(yè)務(wù)一年后，高途的業(yè)績基本觸到了谷底。營收維持在5-7億元，勉強(qiáng)維持正向盈利。
如今的業(yè)績水平，可以理解為業(yè)務(wù)出清之后的家底。
“寒氣逼人”
雖然業(yè)績低迷，但部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)還算可圈可點(diǎn)。
由于一季度利潤保持正向，使得今年上半年，高途依然實(shí)現(xiàn)了391萬元的凈利潤。此外，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為正向流入9379萬元，去年同期卻是凈現(xiàn)金流出3.19億元，在一定程度上緩解了現(xiàn)金流的壓力。但實(shí)際上，經(jīng)營凈現(xiàn)金流入主要是由于課程預(yù)收款增加。
實(shí)際上，從“雙減”政策下發(fā)后，高途就開始把“寒氣”傳遞給每一個員工。
去年8月陳向東發(fā)內(nèi)部信表示，“必須聚焦我們的人力、物力和財力，必須為未來的發(fā)展備好充分的彈藥和資金?！?/p>
從最近一年的費(fèi)用開支數(shù)據(jù)看，高途真正把控制成本的力度體現(xiàn)了出來。
本季度高途各項(xiàng)費(fèi)用開支大幅下滑，營業(yè)費(fèi)用為4.38億元，較去年同期的23.63億元下降81.4%，下降的主要原因是在學(xué)科培訓(xùn)服務(wù)上的品牌推廣和市場活動支出減少。此外，由于業(yè)務(wù)重組導(dǎo)致員工和辦公職場數(shù)量減少，員工相關(guān)費(fèi)用和其他運(yùn)營相關(guān)費(fèi)用也隨之下降。
三費(fèi)開支已經(jīng)壓縮到極致：銷售費(fèi)用從去年同期的16.41億元下降至2.69億元，縮減84%；研發(fā)費(fèi)用從去年同期的4.27億元下降至1.04億元，減少76%；管理費(fèi)用從去年同期的2.42億元下降至6544萬元，減少73%。
最近三個季度，高途的三費(fèi)開支規(guī)?；颈３制椒€(wěn)。實(shí)際上這也是轉(zhuǎn)型中，高途在去年Q4和今年Q1保持正向盈利的關(guān)鍵。
裁員、控成本背后或許是大量苦苦掙扎的員工，但從公司運(yùn)營的角度，高途的確很成功。
但只有節(jié)流是不夠的，高途的開源做得如何？
“丑媳婦不想見公婆”
很遺憾的是，今年以來，高途不再披露學(xué)員數(shù)據(jù)，無從得知其轉(zhuǎn)型的進(jìn)展。
從去年開始，高途逐步梳理出四個轉(zhuǎn)型方向：大學(xué)生和成人教育、素質(zhì)教育、職業(yè)教育和數(shù)字產(chǎn)品。從公開信息看，本季度進(jìn)展最明顯的是大學(xué)生和成人教育、數(shù)字產(chǎn)品。
今年5月高途召開發(fā)布會表示，將以兩年為期，成為考研教育行業(yè)第一，成為最多同學(xué)推薦的考研機(jī)構(gòu)，也成為綜合上岸率最高的考研機(jī)構(gòu)。陳向東稱，“高途考研相信最好的老師、最好的教研、最好的教學(xué)、最好的服務(wù)、最好的體系、最好的規(guī)劃才能夠真正等于我們的成功?！彪m然無從印證何為“最好”，但目前官網(wǎng)看，高途考研已經(jīng)上線了147個課程，有體驗(yàn)課、也有價格近15000元的系統(tǒng)班。
雖然沒有展示報班數(shù)量，但從黑貓投訴的數(shù)據(jù)看，已經(jīng)體現(xiàn)出成人教育特有的高投訴量的特點(diǎn)，近30天投訴量就有39起。
在數(shù)字產(chǎn)品方面，高途近期相繼上線了伴學(xué)機(jī)和掃描翻譯筆。但從目前看，這些產(chǎn)品的銷量并不理想。在京東，高途電子單詞機(jī)尚且有100多條評論，但高途G15伴學(xué)機(jī)累計卻只有8條評價。
此外，高途旗艦店中還售賣考研、考公等課程?？烧麄€旗艦店的粉絲人數(shù)只有3.5萬人，甚至連圖書專區(qū)的很多評價都是0。
對比老牌考研培訓(xùn)機(jī)構(gòu)文都，顯然其課程收到的關(guān)注度更高。
至少從目前的進(jìn)度看，高途要做到考研教育行業(yè)第一，恐怕會非常困難。
對比其他轉(zhuǎn)型中的機(jī)構(gòu)，新東方拓展出直播帶貨業(yè)務(wù)，網(wǎng)易有道在智能硬件、職業(yè)教育、素質(zhì)教育等方面多點(diǎn)開花——高途看起來就十分黯淡。
在財報中首席財務(wù)官沈楠表示，截止2022年6月30日，高途持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金以及短期投資總計約33.5億元，為業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展提供了充足的保障。但實(shí)際上，由于新業(yè)務(wù)進(jìn)展并未看到積極的信號，本季度高途的現(xiàn)金已經(jīng)比去年年末減少了約3.2億元。
今年二季度高途的股價一度跌至1.15美元，創(chuàng)造了上市以來的新低，離1美元的大關(guān)越來越近。若持續(xù)看不到未來，高途很有可能會面臨像瑞思、流利說等上市公司一樣的命運(yùn)。
從當(dāng)初被熱炒到如今跌落深淵，高途還能再爬上來嗎？