記者 | 龐宇
8月30日，“股神”巴菲特減持比亞迪股份（01211.HK）的消息引發(fā)轟動。31日早盤，比亞迪A股低開逾6%，港股低開近8%。
港交所數(shù)據(jù)顯示，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司在2022年8月24日以277.10港元/股的減持均價，出售了133萬股比亞迪H股，套現(xiàn)近3.7億港元。
早在今年7月，因花旗銀行持有比亞迪股份突增2.25億股，且這一數(shù)額與巴菲特創(chuàng)辦的伯克希爾·哈撒韋能源公司所持比亞迪股份相契合，市場人士紛紛猜測巴菲特將減持比亞迪股份。
受該消息影響，比亞迪股價曾一度大跌。不過，香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺并未顯示相關(guān)減持信息，該傳聞也逐漸淡出人們視野。直至8月30日港交所披露最新數(shù)據(jù)，傳聞才被證實。
根據(jù)港交所消息，目前，伯克希爾·哈撒韋持有比亞迪股份2.19億股，占比亞迪H股的持股比例為19.92%。這也就意味著，在此次減持信息披露前，伯克希爾·哈撒韋已減持了495萬股。以277.10港元/股的減持均價計算，巴菲特目前或套現(xiàn)近17億港元。
中泰國際策略分析師顏招駿認(rèn)為，“巴菲特的減持仍將繼續(xù)”，減持的原因很大可能是對比亞迪長期基本面的判斷發(fā)生變化，或認(rèn)為其估值已經(jīng)大幅偏離內(nèi)在價值。
巴菲特已賣掉600萬股
這是“股神”巴菲特持股14年來首次減持比亞迪股份。
據(jù)了解，2008年9月，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋以每股8港元的價格，斥資18億港元買入比亞迪H股2.25億股。截至2022年6月底，伯克希爾·哈撒韋旗下Western Capital Group LLC仍以7.73%的持股比例位列比亞迪第四大股東。
巴菲特對比亞迪的首次減持發(fā)生在今年8月份。據(jù)港交所數(shù)據(jù)，直到8月11日，伯克希爾·哈撒韋依然持有比亞迪股份2.25億股，在8月24日賣出133萬股后，持股數(shù)量降至2.19億股，占比亞迪H股的比例從20.49%降至19.92%。
也就是說，巴菲特在不到一個月的時間里減持了600萬股比亞迪股份。若以8月24日的減持均價277.10港元/股計算，已合計套現(xiàn)16.63億港元。
不少投資者對于巴菲特此前減持未作披露表示疑問。
實際上，根據(jù)港交所披露易規(guī)定，大股東增減持股票只有橫跨某個整數(shù)百分比時，才需要作出披露。簡單來說，當(dāng)大股東的持股量由20.49%降至19.92%時，由于他的股權(quán)跨越了20%這個整數(shù)百分比，所以必須作出披露。但若他的股權(quán)由19.92降至19.00%，則無需披露。
由此，中泰國際策略分析師顏招駿認(rèn)為，“不排除巴菲特已經(jīng)在天天減持的可能”。這一點從CCASS系統(tǒng)內(nèi)的花旗持倉不斷下降也可以看出。
那么，在新能源車市場發(fā)展如日中天之際，“股神”巴菲特為何選擇在此時進行減持？
在顏招駿看來，“巴菲特14年來持股比亞迪份額未發(fā)生變動，如今減持應(yīng)該是看到長線的基本面發(fā)生變化或估值已經(jīng)大幅偏離內(nèi)在價值”，“因為伯克希爾·哈撒韋手持現(xiàn)金達到1054億美元，公司不缺現(xiàn)金，所以排除了套現(xiàn)轉(zhuǎn)換持股的可能。”
顏招駿表示，“巴菲特的減持短期內(nèi)會對比亞迪股價造成壓力，也將會給市場帶來心理壓力，特別是對同屬新能源車板塊的股票帶來負(fù)面影響。”
“不過，這不一定代表比亞迪股價已見頂”，顏招駿補充道，“參考巴菲特在2007年7月首次減持中石油，其后中石油股價高見20.25元/股。因此不排除半年后或一年后比亞迪的股價會比現(xiàn)在高的可能性。”
數(shù)據(jù)顯示，巴菲特此次出售比亞迪股份后，仍持有比亞迪股份近2.19億股。以今日收盤價263港元/股的計算，持股市值高達575.97億港元，投資回報率達31.88倍。
上半年公司業(yè)績創(chuàng)同期新高
從基本面看，比亞迪作為中國新能源汽車龍頭企業(yè)，今年上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。
據(jù)比亞迪8月29日晚間發(fā)布的2022年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1506.07億元，同比增長65.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤35.95億元，同比增長206.35%，營收、凈利潤均創(chuàng)歷年同期新高。
比亞迪上半年掙的錢已超去年全年。2021年，比亞迪實現(xiàn)歸母凈利潤30.45億元，同比下降28.08%，出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。
業(yè)績大漲主要受益于新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展。今年半年報中，比亞迪將原二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)被并入到汽車及電池業(yè)務(wù)中。上半年，公司汽車及電池業(yè)務(wù)收入達到1092.67億元，同比增長130.31%，占總收入比例由上年同期的52%一舉升至73%。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，比亞迪問鼎全球新能源汽車銷量冠軍。公司1-6月份累計銷售新能源汽車64.14萬輛，同比增長314.90%；其中新能源乘用車63.82萬輛，同比增長324.84%，已經(jīng)超過去年全年汽車銷量。
這也與汽車行業(yè)發(fā)展大趨勢一致。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別為266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍。其中，比亞迪新能源汽車市占率達到24.7%，較2021年增長超7.5個百分點。
不過，相較于汽車業(yè)務(wù)的優(yōu)異表現(xiàn)，比亞迪另一主要業(yè)務(wù)板塊手機業(yè)務(wù)則暗淡許多。
半年報顯示，上半年比亞迪手機部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入為410.70億元，同比下跌4.78%，其占總收入的比例由上年同期的47%降至27%。
對于這一板塊業(yè)務(wù)收入下滑，比亞迪表示主要因為上半年供應(yīng)鏈緊張和物流受限對手機行業(yè)的影響高于預(yù)期，同時，消費需求亦受到經(jīng)濟下行抑制，全球智能手機出貨量呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
值得注意的是，受上游原材料價格上漲影響，比亞迪兩大業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)下滑。上半年，公司汽車相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為16.30%，較去年同期下降1.73個百分點；手機相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為6.08%，同比略降0.92個百分點。不過，公司表示在1、3月份對部分車型進行價格調(diào)整后，成本壓力一定程度上得到緩解。
半年報出來后，多家券商發(fā)布研報并給予比亞迪“買入”評級。
安信證券認(rèn)為，亞迪未來幾年的汽車銷量、業(yè)績均較為樂觀，三大要素有望持續(xù)驅(qū)動比亞迪業(yè)績高成長，分別為品牌向上、技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)。申銀萬國指出，新能源行業(yè)需求持續(xù)快速復(fù)蘇，堅定看好快速變革下仍能持續(xù)提升市占率的公司，比亞迪將有極大可能走到這場大變局的終點。
市場對于新能源行業(yè)的展望也使得比亞迪股價接連上漲。自2020年以來，比亞迪A股股價累計上漲550%，H股股價累計漲幅達到575%。
不過，從半年報披露數(shù)據(jù)看到，在“股神”巴菲特減持前，已有比亞迪股東進行一輪減持。今年上半年，融捷投資控股集團有限公司減持了近115萬股，香港中央結(jié)算有限公司減持了101萬股。