文 | 巨潮 老魚兒

編輯 | 楊旭然

一個老品牌的新消息，讓人聞之感慨：

曾經在中國飲料行業(yè)舍我其誰的匯源果汁，如今已進入了重整階段。名不見經傳的上海文盛資產計劃投入16億元，成為匯源控股股東。

和匯源果汁的成功一樣，它的衰敗也要歸咎于朱新禮。

2008年，在可口可樂有意以總價約179.2億港元，約合24億美元收購匯源果汁的所有股份時，朱新禮出現(xiàn)戰(zhàn)略決策失誤，盲目樂觀地配合收購進行公司整改，一舉砍掉了三分之二銷售渠道。結果該收購計劃在2009年已被商務部否決。

在這場收購案中，曾經的第一果汁品牌匯源賠了夫人又折兵，因為原有渠道被破壞而一蹶不振，滑向巨虧的深淵。

2020年2月12日，朱新禮辭任匯源果汁的董事會主席、執(zhí)行董事、授權代表及策略及發(fā)展委員會主席，離開了他掌舵28年的匯源果汁。朱新禮之女朱圣琴同時辭任執(zhí)行董事。同年3月初，匯源果汁正式在港交所摘牌，告別資本市場。

但企業(yè)的虧損仍在繼續(xù)。截至2021年7月16日，匯源果汁資產總額為10.9億元，負債總額為124.7億元，資產負債率為1141%，資不抵債金額為113.7億元。

如今匯源創(chuàng)立已經30年，對于一個人來說，這意味著“三十而立”，但對于匯源來說卻難言體面。

據(jù)了解，在文盛資產投入的16億元資金中，除部分資金用于支付匯源破產費用和償還小額債權外，90%以上資金將用于生產經營升級強化。文盛資產還表示，將為匯源果汁設計最佳的證券化方案，力爭三到五年內實現(xiàn)A股上市，有望為債權人與投資者帶來可觀回報。

但資金只是一方面，匯源果汁更多的問題還是在經營層面，資本的力量是否能真正扭轉乾坤，恐怕還是一個未知數(shù)。

01 飲料江湖，改朝換代

果汁作為一個飲料品類，整體是在縮量下滑的道路上。

匯源果汁在上個世紀的紅火，有其歷史偶然性和必然性。

偶然性是朱新禮的強人因素主導了匯源的興盛。而必然性則在于，當時的中國飲料市場，果汁飲料這種如今稀松平常的產品竟是稀缺的“異類”。

20世紀80年代，中國飲料產業(yè)剛剛興起。以可口可樂、健力寶、八大地方汽水廠（北京的北冰洋、天津的山海關、上海的正廣和、廣州的亞洲、沈陽的八王寺、重慶的天府可樂、山東的嶗山可樂 、河南的少林可樂）為代表的產品，幾乎是中國飲料市場的全部。

對那時消費者來說 ，所謂“飲料”就是帶著顏色和氣泡的碳酸汽水。

顯然這是對于飲料非常不完整的定義。從20世紀90年代開始，匯源果汁異軍突起。

匯源果汁成立于1992年，前身源自一家瀕臨倒閉的縣辦罐頭廠。朱新禮所在的村子里，山上有很多果樹，很多水果都積壓賣不出去，久而久之，就會出現(xiàn)腐爛、浪費的情況。年輕的朱新禮想出了一個辦法，把水果加工成果汁，這樣可以延長保質期，解決浪費問題。

匯源果汁不經意間開創(chuàng)了國內飲料市場的新品類，一舉填補了國內果汁市場的空白。相比起碳酸飲料，果汁在理念和給人的印象上都更加健康，尤其是濃稠的高含量果汁，更讓人相信其“含果量”十足。

1997年，朱新禮又賭上了一年多的利潤，全部拿去在中央電視臺打廣告，“喝匯源果汁，走健康之路”的廣告語紅遍全國，匯源一炮而紅。

匯源果汁最風光的日子開始了。2007年，匯源果汁成功登陸港交所，以24億港元的募資總額，成為當年港交所最大的一個IPO項目，總市值一度超過300億港元。

與之相伴的是，果汁飲料整體的市場份額也水漲船高。中投顧問發(fā)布的《2009-2012年中國果汁市場投資分析及前景預測報告》顯示，2000年，果汁及果汁飲料還僅占飲料行業(yè)市場份額的6.5%，到2008年，果汁及果汁飲料已經增長至20%左右。2007年，果汁飲料替代碳酸飲料成為中國第二大飲料品類。

如今回過頭來看，2008年可口可樂對匯源果汁收購的時間節(jié)點，正好就是果汁飲料市場份額最高的時期。自那之后，不僅匯源果汁的業(yè)績一路下坡，果汁市場相對整個飲料行業(yè)的比重也在逐漸萎縮。

據(jù)前瞻產業(yè)研究院顯示，中國果汁市場零售量增速一路減緩，近年來都是5%不到，甚至在2017年一度出現(xiàn)了負增長。

另據(jù)中國飲料協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國飲料市場開始呈現(xiàn)以包裝飲用水、即飲茶飲料和碳酸飲料為主的新格局，此三者占中國飲料銷售額的比重分別為34.55%、21.12%、14.93%。果汁飲料被擠出前三名，市場份額已不足15%。

但即便是這15%，也已經是強敵爭奪的紅海。

02 賽道收縮，強敵林立

“小而美”都是匯源可望而不可及的奢望了。 

在果汁飲料市場中，匯源果汁曾經是當之無愧的NO.1，市占率連續(xù)十余年市場份額穩(wěn)居國內第一。2000年，其市占率一度高達23%，銷量居全國第一。

如果匯源果汁能牢牢占據(jù)細分市場的龍頭寶座，即便是在果汁飲料行業(yè)整體萎縮的前提下，也仍然是個不至于太差的經營狀態(tài)。

可如今，“小而美”都是匯源可望而不可及的奢望了。

在匯源的成功示范引領下，多年來有大量競爭者進軍果汁飲料市場。比如農夫山泉在2003年對標匯源果汁推出農夫果園、統(tǒng)一企業(yè)2001年推出鮮橙多、可口可樂于2004年在中國推出美汁源果粒橙，其他諸如娃哈哈、樂百氏無一例外都有果汁的業(yè)務布局。

為了維護大本營的基本面優(yōu)勢，作為應對，匯源果汁2005年前后也在果汁行業(yè)繼續(xù)深挖，做出更多口味和產品。比如“匯源100%果汁”，就包含8種以上不同口味。

可口可樂收購匯源果汁的計劃最終流產，但其在2004年就已推出了美汁源果粒橙，并依靠自身強大的產品和渠道能力，使美汁源品牌于2011年全球銷售額超過10億美元，成為最成功的飲料單品之一。

那一年，創(chuàng)立已經19年的匯源果汁年營業(yè)收入為38.26億元，幾乎僅為果粒橙的一半。

如今，我國果汁飲料行業(yè)中市場份額前三的企業(yè)分別為可口可樂（中國）、味全食品以及匯源果汁，占比分別為14.6%、11.6%、11.0%（中商產業(yè)研究院2022年1月數(shù)據(jù)）。從排名上看，匯源果汁已落至第三，市場份額和巔峰時期萎縮一半之多。

此外，康師傅、統(tǒng)一、百事可樂“果繽紛”、農夫山泉占比分別為9.8%、9.2%、8.5%、8.0%，也緊隨其后，對匯源虎視眈眈。

如果從市場的觀感、產品力來看，11%的市場份額甚至可能都有水分。如農夫山泉在2003年推出農夫果園混合型果汁飲料之后，又先后推出過水溶C100系列、17.5°和NFC果汁系列果汁產品。根據(jù)農夫山泉2020年報顯示，果汁飲料產品銷售額達19.77億元，超過了匯源果汁同年17億元的數(shù)據(jù)。

如今的匯源果汁，雖然已經告別了朱新禮時代，但新資本以“外行”的身份介入，要想迅速在如此強敵環(huán)繞的市場中重塑輝煌，可以說是極難的事情。

尤其是，匯源果汁所面對的，是一個個已經在殘酷的飲料市場里，錘煉得爐火純青的行業(yè)巨頭。

03 資本無多，如何破局？

匯源果汁對抗行業(yè)巨無霸的資本已經所剩無幾。 

更加“血淋淋”的事實是，不論是朱新禮還是新入局的上海文盛治下，匯源果汁都要為果汁飲料拼盡全力。可對于主要的競爭對手來說，果汁飲料卻只是版圖一隅，閃轉騰挪的空間極大。

比如在美汁源銷售額超過10億美元時，它只是可口可樂公司全球14個銷售額過10億的明星產品之一。截至目前，可口可樂已經有23個單品全球銷售額超過10億美金，分別包含了碳酸飲料、果汁、茶飲、礦泉水等等品類。

再比如當農夫山泉的果汁飲料產品已經全面超越匯源果汁時，它在農夫山泉的飲品帝國中營收占比僅僅為8.7%。農夫山泉已經形成了包含飲用水產品、茶飲料產品功能飲料產品和果汁飲料產品等產品矩陣。

由此可以看出，這些“飲料巨無霸”企業(yè)的產品布局基本跟隨了一直以來的飲料市場的格局演變趨勢。相反，匯源果汁則是與果汁100%綁定，錯過了一個又一個的風口。當咖啡、茶飲料、奶茶等品類風行的時候，匯源果汁都因為主動或被動的原因沒有參與。

如今身在果汁賽道的“巨無霸”企業(yè)們，各自的營銷經驗、渠道網(wǎng)絡和資金厚度都已經非常雄厚，中小企業(yè)跟進的門檻極高?？梢哉f，此消彼長之下，匯源果汁對抗行業(yè)巨無霸們的資本已經所剩無幾。

匯源果汁不是沒有開展過跨品類的“追風”，但其歷史上的多元化戰(zhàn)略在東一榔頭西一棒子的嘗試中略顯笨拙。

2011年，匯源曾以1201萬元的價格拍得“旭日升”164枚商標和“冰茶”特有名稱，企圖進軍茶飲料行業(yè)。2年以后，匯源方面證實，公司已做出暫停旭日升產品生產的決定。有業(yè)內人士指出，匯源收購旭日升并非想真正重新振興旭日升品牌，更多的是看中當?shù)卣谕恋氐确矫娼o予的一些優(yōu)惠政策。

此后，匯源果汁還曾經在無糖蘇打水、NFC果汁等方面有所嘗試。甚至跨界涉足葡萄酒行業(yè)。

2012年3月，匯源果汁宣布將投資5億元在吉林省柳河縣建立葡萄酒莊和葡萄深加工項目。2014年，匯源果汁開始在法國波爾多大舉布局葡萄酒莊。2016年，匯源果汁在天津成立專注于葡萄酒領域品牌佳美利雅，整合旗下葡萄酒資源。

但葡萄酒市場本身就是一團混亂，行業(yè)利潤微薄，幾乎沒有企業(yè)能夠順利盈利，進入這個市場顯然缺乏研究判研。

迄今為止，匯源的種種努力毫無浪花?？紤]到多年的沉疴和種種實際問題，更換資本方作為企業(yè)的掌控者，能否讓匯源果汁脫胎換骨，終將是個不小的問號。

04 寫在最后

匯源果汁高光和低谷的軌跡，是改革開放以后，一大批民族品牌興衰的縮影。

這些本土化品牌因時代的機遇而崛起，卻在紅利期過后陷入迷茫。企業(yè)家戰(zhàn)略眼光和企業(yè)歷史底蘊的缺失，讓品牌的黯淡和消亡如流星般迅速。

三十年，本應是實業(yè)企業(yè)厚重與成熟的體現(xiàn)。但如匯源果汁這樣經歷了無數(shù)興衰榮辱的歲月錘煉后，卻兜兜轉轉，又到了一個不破不立的關鍵點。