文|花朵財經(jīng)
曾開出3000萬代言費(fèi)邀請周杰倫站臺，一舉打破王菲2000萬代言洗發(fā)水紀(jì)錄，瘋狂的愛瑪電動車，如今過得咋樣了？
4月16日，愛瑪科技發(fā)布了上市后的首份年報。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入153.99億元，同比增長19.33%；歸母凈利潤6.64億元，同比增長10.94%。
從銷量上看，愛瑪科技2021年銷售量合計為867.04萬臺。根據(jù)艾瑞咨詢報告，公司在中國兩輪電動車市場占比僅次于雅迪（33.7%），市占率為19.5%，位居行業(yè)第二。
公司董事長張劍在致股東的信中表示，2021年是公司的上市元年，也是愛瑪科技發(fā)展史上具有里程碑意義的一年，將開啟愛瑪科技發(fā)展的新篇章。
眼見這番言論，無不振奮人心。但其實(shí)早在2020年10月，愛瑪科技就曾宣布2021年銷量目標(biāo)是1600萬輛，甚至沖刺1800萬輛，同時實(shí)現(xiàn)銷售收入300億元。
結(jié)局很顯然，愛瑪科技至今并未實(shí)現(xiàn)當(dāng)初對外宣揚(yáng)的目標(biāo)。實(shí)際上，愛瑪科技近些年也不算“太平”。
品牌力與產(chǎn)品力難成正比
“愛，就馬上行動?！?/p>
2009年，愛瑪電動車砸下3000萬元邀請周杰倫擔(dān)任代言人，憑借這句廣告語，愛瑪電動車隨即成為了家喻戶曉的品牌。甚至有不少歌迷表示：“想擁有周杰倫的同款電動車?！?/p>
有周杰倫的地方就有流量，愛瑪電動車這一波營銷無疑是成功的。在主要代言人周杰倫為愛瑪電動自行車代言十余年期間，愛瑪科技連續(xù)十年登頂中國品牌力指數(shù)SM (C-BPI?)電動車品牌排行榜。
只可惜在銷量節(jié)節(jié)攀升背后，愛瑪質(zhì)量參差不齊的問題一直得不到解決。天眼查顯示，目前愛瑪科技開庭公告有80條，法律訴訟有111條，其中不乏健康權(quán)糾紛、產(chǎn)品責(zé)任糾紛、機(jī)動車交通事故責(zé)任糾紛等。
在消費(fèi)者服務(wù)平臺黑貓投訴網(wǎng)上，有關(guān)愛瑪電動車的投訴亦層出不窮。有消費(fèi)者反饋，電動車騎行中突然斷電、電動車鋰電池虧電嚴(yán)重、新車失控摔傷人等問題。
愛瑪科技也曾因產(chǎn)品抽查質(zhì)量不合規(guī)而被通報。根據(jù)廈門市場監(jiān)督管理局發(fā)布的2019年電動自行車產(chǎn)品質(zhì)量抽查情況顯示，愛瑪型號為TDT1087Z的電動自行車在尺寸限值和短路保護(hù)兩個項(xiàng)目都不達(dá)標(biāo)。
公司同時還曾因研發(fā)投入低、銷售費(fèi)用占比高，為外界所詬病。2017-2021年，愛瑪科技銷售費(fèi)用分別為3.72億元、4.03億元、4.28億元、3.99億元及5.51億元；研發(fā)費(fèi)用分別為1.16億元、1.50億元、1.97億元、2.39億元及4.04億元。從長期來看，愛瑪銷售支出常年力壓研發(fā)投入一頭。
因偷稅被威脅要十億
愛瑪?shù)纳鲜兄?，亦十分坎坷?/p>
1999年8月31日，張劍、喬保剛簽署《天津市泰美車業(yè)有限公司章程》，約定共同出資50萬元設(shè)立天津市泰美車業(yè)有限公司，其中張劍、喬保剛各出資25萬元，這是愛瑪科技的前身。
事后愛瑪科技迎來了多次股權(quán)變更。特別值得注意的是，2011年1月24日，公司注冊資本由5000萬元增加至1.5億元，本次新增注冊資本1億元分別由原股東和新進(jìn)股東顧新劍、徐孟君認(rèn)購，本次增資價格為每股1元。
自此，張劍對公司持股已達(dá)11700萬股，占公司總股本78%。而新進(jìn)股東顧新劍、徐孟君分別對公司持股450萬股、150萬股，占公司總股本分別為3%和1%。
但市場很快又迎來了變局。2013年3月26日，經(jīng)公司2013年第三次臨時股東大會審議，同意顧新劍與張劍簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的3%股份共計450萬股轉(zhuǎn)讓給張劍，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓每股定價為2元。
針對顧新劍詭異的快進(jìn)快出行為，愛瑪科技在招股說明書中表示，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，顧新劍轉(zhuǎn)讓股權(quán)系因家庭資金需求，用于償還債務(wù)，轉(zhuǎn)讓價格系以經(jīng)審計的賬面凈資產(chǎn)值為參考，雙方協(xié)商一致確定。
然而話雖如此，其中的故事卻并不簡單。其實(shí)早在2012年，愛瑪科技便曾考慮沖擊IPO。有消息稱，愛瑪科技當(dāng)時已在籌備上市，不過因兩大股東張劍和顧新劍之間糾紛不斷，所以一直沒有下文。
據(jù)悉，2008年至2009年4月，張劍委托顧新劍控股的江蘇天爵機(jī)車科技有限公司代加工電動車零件，兩人為此成立了一家新的合資公司“無錫愛瑪”，由張劍持股70%，顧新劍則持股30%。
到2010年，張劍與顧新劍簽訂協(xié)議，張劍和無錫愛瑪為江蘇天爵償還1.25億元的債務(wù)，而江蘇天爵則以6205萬元的房地產(chǎn)作為抵押，同時顧新劍手中30%的股份以零對價轉(zhuǎn)讓，如此一來，無錫愛瑪成為了愛瑪?shù)娜Y子公司，顧新劍則為公司副總裁，改為占股3%。
然而據(jù)市場傳言，顧新劍認(rèn)為自己沒有拿到轉(zhuǎn)讓股權(quán)應(yīng)得的對價，后又以愛瑪有稅務(wù)問題等威脅張劍，向張劍索要錢款達(dá)2.35億元，后甚至夸張到十億。
盡管最終顧新劍因此被逮捕，并在2016年4月因敲詐勒索罪、職務(wù)侵占罪被法院判處有期徒刑20年，但顧新劍在法庭上指認(rèn)，僅2009年7月至2011年11月，無錫愛瑪?shù)摹百~外賬”就約有50億-60億元，這也讓市場開始質(zhì)疑愛瑪是否有問題。
最終結(jié)局是，愛瑪補(bǔ)上了1825萬元的稅款，并且交了50%的罰款。此外，愛瑪科技上市之路因此被嚴(yán)重推延，當(dāng)愛瑪科技在去年6月15日登陸資本市場時，愛瑪科技的主要競爭對手雅迪和新日股份均早已先行登陸資本市場。
市場份額不斷被對手蠶食
目前，傳統(tǒng)兩輪電動車頭部企業(yè)主要為雅迪、愛瑪、臺鈴、綠源、小刀、新日、小鳥等，互聯(lián)網(wǎng)兩輪電動車頭部企業(yè)有小生、九號等。
從長期來看，愛瑪與雅迪常常輪坐業(yè)界頭把交椅。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年，雅迪市場占比23.1%，愛瑪市場占比16.8%、臺鈴市場占比13%。
但深入了解發(fā)現(xiàn)，2016年以及2017年先后先于愛瑪上市的雅迪和新日均已憑借資本優(yōu)勢，在不斷擠壓愛瑪?shù)氖袌龇蓊~。其中，雅迪市場占比由2017年的14.5%上升至23.1%，新日市場占比由2017年的3.9%上升至5%，而愛瑪市場占比則由2017年的17.1%下降至16.8%。
在此背景下，愛瑪科技也避免不了業(yè)績下滑風(fēng)險。2018-2021年，盡管愛瑪科技營業(yè)收入仍呈上升趨勢，但公司凈利潤增速卻在逐漸放緩。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為4.28億元、5.22億元、5.99億元及6.64億元；同比增長分別為62.99%、21.77%、14.76%及10.94%。
從銷量上看，愛瑪?shù)臓顩r亦不樂觀。2021年報告期內(nèi)，公司銷售量合計為867.04萬臺，同比僅增長9%。同期，公司庫存量達(dá)36.56萬臺，同比大增53%。
公司還曾在招股書中提及，2020年，隨著國內(nèi)市場競爭日趨激烈，公司為搶占市場有利地位，加大營銷力度，促銷車型占比相應(yīng)提升，使得銷量上升的同時，平均單價有所下降，導(dǎo)致2020年度價格區(qū)間在1099元及以下的電動自行車銷售金額占比上升。據(jù)此不難看出，愛瑪銷售端的壓力。
另外值得一提的是，雖然愛瑪?shù)耐刀愶L(fēng)波已經(jīng)被平息，但卻仍存在未嚴(yán)格為員工繳納住房公積金的情況。2018-2020年，公司住房公積金繳納人數(shù)占比分別為90.60%、91.98%及73.39%。