記者 | 王鑫

過往兩年券商保持了穩(wěn)健的業(yè)績增長步伐，現(xiàn)在或許要慢下來了。

4月12日晚，券商“龍頭”中信證券（600030.SH）公布了2022年一季度業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入152.16億元，同比下降7.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤52.29億元，同比增長1.24%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中信證券單季營業(yè)收入此前已經(jīng)連續(xù)12個季度實(shí)現(xiàn)正增長，上一次單季營業(yè)收入同比增速為負(fù)則要追溯到2018年第四季度，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營收100.11億元，同比下降32.32%。

自營投資業(yè)務(wù)是券商一大營收來源，受市場波動影響對業(yè)績形成拖累。2022年一季度，資本市場景氣度下降，開年后賽道股被重錘，此后受美聯(lián)儲加息、俄烏沖突、疫情等多因素影響，各大指數(shù)一路下跌，上證綜指下跌10.6%，滬深300下跌14.5%，創(chuàng)業(yè)板指漲下跌20.0%，去年同期上證綜指下跌0.9%，滬深300下跌3.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌7.0%。

中金非銀團(tuán)隊(duì)指出，市場影響下，一方面，券商方向性自營投資收入或呈現(xiàn)回落、科創(chuàng)板及PE跟投等被動方向性敞口加大當(dāng)期投資波動；另一方面，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎或使得客需驅(qū)動的資本中介類業(yè)務(wù)活躍度降低，預(yù)計(jì)上市券商一季度投資業(yè)務(wù)收入同比下降51%。

受市場波動影響，券商傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、代銷金融產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)收入、融資融券業(yè)務(wù)收入均將受到較大影響。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度A股日均股基成交額1.1萬億，同比上漲7%，環(huán)比下降7%；一季度末兩融余額16728億，較上年同期增長1%，較今年初降低9%，其中融資規(guī)模較年初下降8%至1.6萬億元，融券規(guī)模較年初下降23%至921億元。今年一季度，市場共發(fā)行新基金386只，合計(jì)募集資金規(guī)模2738億元，發(fā)行規(guī)模相較2021年一季度的10688億暴跌74%。

在券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，僅有投行業(yè)務(wù)保持活躍狀態(tài)，第一季度IPO規(guī)模為1799億，同比增長130%，環(huán)比增長7%；再融資2399億，同比下滑23%，環(huán)比下滑29%。

對于券商一季度業(yè)績的糟糕表現(xiàn)，市場早有預(yù)期。招商證券非銀首席分析師鄭積沙認(rèn)為，證券行業(yè)營收、利潤將在一季度同比下滑，預(yù)計(jì)上市券商第一季度主營業(yè)務(wù)收入同比下降13%，凈利潤同比下降15%。中金公司非銀團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，預(yù)計(jì)第一季度上市券商營收同比下降15.4%，凈利潤同比下降20.6%。

2019-2021年，A股走出結(jié)構(gòu)性牛市，科技、醫(yī)藥、新能源等板塊先后獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，資本市場景氣度高，賺錢效應(yīng)較好，利好券商，據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，2021年140家證券公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤5024.1億元和1911.19億元，分別同比增長12.03%和21.3%；證券行業(yè)2020年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4484.79億元，同比增長24.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1575.34億元，同比增長27.98%。