文|胖鯨頭條
近日，京東物流發(fā)布了其上市之后的首份年報(bào)：2021年京東物流收入同比增加42.7%，達(dá)到1047億元，這是京東物流歷史上首次年銷售收入突破1000億元。
不過(guò)相比于年銷售收入破千億大關(guān)，更有兩個(gè)指標(biāo)值得我們關(guān)注：外部客戶收入首次突破50%大關(guān)；下半年已經(jīng)開始盈利。具體來(lái)看，2021年，京東物流外部客戶收入達(dá)到591億元，同比增長(zhǎng)72.7%，增速明顯高于整個(gè)京東物流的發(fā)展速度。而從盈利角度來(lái)看，雖然京東物流全年依然處于一個(gè)虧損狀態(tài)，但是虧損幅度正在顯著降低。據(jù)京東物流聲稱，公司2021年下半年實(shí)現(xiàn)了3億元的盈利。對(duì)于京東物流這種從服務(wù)自身所屬集團(tuán)客戶成長(zhǎng)起來(lái)的第三方物流公司，無(wú)論是外部客戶比例增加，還是開始進(jìn)入盈利周期都是極具戰(zhàn)略意義的信號(hào)。
京東物流收購(gòu)德邦
不過(guò)相比于業(yè)績(jī)的公布，對(duì)于京東物流來(lái)說(shuō)，僅僅在全年業(yè)績(jī)公布后的很短時(shí)間內(nèi)，其又正式發(fā)布了一個(gè)公告：公司將以89.76億元收購(gòu)德邦66.49%股份。這筆交易刷新了去年12月極兔68億元收購(gòu)百世的紀(jì)錄，成為國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)歷史上的最大筆并購(gòu)。
目前的德邦正處在一個(gè)風(fēng)雨飄搖的境地之中。前不久，德邦剛剛披露了一份自2018年上市以來(lái)的最差業(yè)績(jī)：2021年公司預(yù)計(jì)盈利0.7億元至1.9億元，同比減少67%至87%；扣非凈利潤(rùn)更是錄得上市以來(lái)首虧，預(yù)計(jì)虧損1.6億元至2.7億元，同比減少176.04%到229.56%。。2017-2020年，德邦收入同比增速?gòu)?9.7%降至6.1%，快遞收入增速?gòu)?9.14%下滑至13.6%，而快運(yùn)營(yíng)收在2018-2020年一直為負(fù)增長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，德邦明顯沒有趕上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的步伐和節(jié)奏。所以與其苦苦支撐，還不如在市場(chǎng)面臨重大轉(zhuǎn)折之前，以一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)格出售給像京東物流這樣正在尋求短時(shí)間做大自己的后起之秀，是實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的一個(gè)選擇。
作為國(guó)內(nèi)知名的電商集團(tuán)——京東集團(tuán)自2007年開始自建物流渠道，而這也是京東和其他國(guó)內(nèi)其他電商平臺(tái)最大的一個(gè)區(qū)別。對(duì)于電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，自建物流渠道意味著前期大量的投入，這種重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的模式，必然會(huì)對(duì)公司在初期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)成很大的壓力。但同時(shí)，自營(yíng)物流網(wǎng)絡(luò)對(duì)于送貨的及時(shí)性以及相關(guān)服務(wù)質(zhì)量的保證起到了比較大的促進(jìn)作用。
隨著京東在國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)中持續(xù)做大，京東物流板塊也是持續(xù)擴(kuò)張。2017年4月京東物流集團(tuán)正式成立；而2021年5月，京東物流于香港聯(lián)交所主板上市。這兩年，京東物流的營(yíng)收速度都保持在40%以上的高速增長(zhǎng)過(guò)程中，但在京東物流的高速擴(kuò)張中相關(guān)的虧損數(shù)字也在不斷增加。2021年上市成功，為京東找到了一個(gè)比較可靠穩(wěn)妥的融資平臺(tái)，而根據(jù)財(cái)報(bào)來(lái)看，扭虧為盈的2021年下半年也讓京東在收購(gòu)德邦時(shí)有了更大的底氣。
收購(gòu)德邦，京東物流敲開阿里和蘇寧的大門
截至2021年上半年，德邦共有143個(gè)分撥中心、140個(gè)倉(cāng)庫(kù)、30486個(gè)網(wǎng)點(diǎn)和6.37萬(wàn)名快遞員。在運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)方面，德邦自有車輛達(dá)15524輛，自有運(yùn)力占比為55.7%，共有2057條干線線路。通過(guò)收購(gòu)，這些基礎(chǔ)設(shè)施和資源將被全部整合到京東物流的體系中去。而這筆資源，是目前京東物流最為急需的。
截至2021年年末，京東物流自營(yíng)卡車數(shù)量約1.8萬(wàn)輛，而作為京東物流的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——順豐的干支線用車資源在2020年合計(jì)達(dá)到約5.8萬(wàn)輛。兩者之間的巨大差距，使得京東物流非常依賴于第三方運(yùn)力資源補(bǔ)充。根據(jù)京東物流自身的財(cái)報(bào)顯示，2021年公司僅在外包成本上就花去了404億元，同比增長(zhǎng)54.7%。因此隨著京東物流在未來(lái)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，其必然需要通過(guò)持續(xù)的收購(gòu)來(lái)彌補(bǔ)自己的不足。畢竟支付給第三方，還不如自己做大體量，攤薄自己的各種管理成本。
不過(guò)相比于德邦的物流資產(chǎn)，當(dāng)前德邦在國(guó)內(nèi)物流市場(chǎng)的影響力在不斷下滑是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。以未受疫情影響的2019年計(jì)算，德邦快遞業(yè)務(wù)量為5.2億票，僅占全國(guó)業(yè)務(wù)量的0.008%；倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入為5.09億元，占總營(yíng)收比例也只有1.96%。因此，京東物流看重的，并不僅僅是德邦現(xiàn)有的體量和在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的號(hào)召力。德邦的客戶資源，尤其是其他第三方電商平臺(tái)的入場(chǎng)券，是京東物流更為重視的隱性資源。截至2020年上半年，德邦已經(jīng)積累了27.3萬(wàn)客戶，通過(guò)這些客戶，京東物流將撬開阿里、蘇寧兩家國(guó)內(nèi)主流電商的大門。彼時(shí)國(guó)內(nèi)阿里、京東以及蘇寧三大平臺(tái)的物流平臺(tái)將不再是那么的涇渭分明。
京東物流已顯露爭(zhēng)霸的野心
從行業(yè)集中度來(lái)看，京東方面預(yù)判到2025年國(guó)內(nèi)的一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模將以符合年增長(zhǎng)率超過(guò)9%的速度達(dá)到3.2萬(wàn)億元。但目前，國(guó)內(nèi)這個(gè)領(lǐng)域的集中度依然不高：位居榜首的京東物流市占率不過(guò)只有2.7%；而前十名之和也不到10%。這也意味著，通過(guò)現(xiàn)階段的不斷收購(gòu)在一個(gè)高速成長(zhǎng)的市場(chǎng)中去不斷攫取市場(chǎng)份額，不僅是一件有利可圖，同時(shí)也具有比較大的戰(zhàn)略意義。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，京東物流是中國(guó)管理倉(cāng)庫(kù)面積數(shù)量極多的一家公司，其已運(yùn)營(yíng)超過(guò)1300個(gè)倉(cāng)庫(kù)、43座“亞洲一號(hào)”大型智能物流園區(qū)。在全國(guó)范圍內(nèi)，京東物流已經(jīng)構(gòu)建起了倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、最后一公里配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)等六個(gè)網(wǎng)絡(luò)，在布局上非常全面，能夠給客戶提供比較完善的一體化供應(yīng)鏈解決方案。在海外布局方面，京東物流已經(jīng)在英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞等6個(gè)國(guó)家新建自動(dòng)化海外倉(cāng)，全球保稅倉(cāng)及海外倉(cāng)數(shù)量近80個(gè)。
在德邦之前，京東物流也已經(jīng)通過(guò)多起兼并收購(gòu)來(lái)不斷補(bǔ)齊自身在物流領(lǐng)域的短板：早在2020年8月，京東物流便以30億元的代價(jià)將以航空貨運(yùn)見長(zhǎng)的跨越速運(yùn)收入麾下，一舉獲得了其超過(guò)620條航空貨運(yùn)航線；2022年2月，京東通過(guò)多次增持獲得了中國(guó)物流資產(chǎn)（01589.HK）87.19%的股權(quán)，將其旗下的38個(gè)物流園及179個(gè)物流設(shè)施的供應(yīng)商收入囊中；同月，京東又以現(xiàn)金5.46億美元將自己在達(dá)達(dá)集團(tuán)的持股比例從47%提升至52%，成為這家本地即時(shí)零售和配送平臺(tái)的第一大股東。
快遞行業(yè)兼并加劇
國(guó)內(nèi)物流快遞行業(yè)的變局基本是從2012年開始的。大量資本的涌入，讓包括加盟、聯(lián)盟、快遞、快運(yùn)等各種業(yè)務(wù)模式開始在國(guó)內(nèi)物流快遞行業(yè)不斷涌現(xiàn)。這其中，在快遞行業(yè)，順豐和“三通一達(dá)”的格局已經(jīng)形成，新晉者很難改變這個(gè)格局；在物流行業(yè)，極兔、菜鳥等新勢(shì)力崛起構(gòu)成了另外一道風(fēng)景線。而像京東物流這樣的本來(lái)只是服務(wù)于京東電商平臺(tái)的物流公司的強(qiáng)勢(shì)崛起，借助于京東自身業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)中一股不容忽視的力量。
在去年12月，極兔以68億元收購(gòu)了百世集團(tuán)國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)，加上京東物流收購(gòu)德邦，短短4個(gè)月內(nèi)兩起重大并購(gòu)事件，對(duì)于國(guó)內(nèi)物流快遞行業(yè)都有非常明確的指標(biāo)意義。而更早一些，在去年9月，順豐控股完成了對(duì)嘉里物流9.31億股股份的收購(gòu)約占嘉里物流已發(fā)行股本的51.5%。此次收購(gòu)，不僅將進(jìn)一步強(qiáng)化順豐的一體化綜合物流解決方案能力，也能夠持續(xù)完善順豐的貨運(yùn)代理及國(guó)際業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。
在這種行業(yè)大勢(shì)下，未來(lái)二線物流快遞公司閃轉(zhuǎn)騰挪，甚至生存空間將會(huì)越來(lái)越小。京東物流將整合達(dá)達(dá)、德邦成為一派；拿下百世的極兔將主要依托拼多多的業(yè)務(wù)；三通一達(dá)則是菜鳥系的中堅(jiān)力量；而順豐則固守自己的基本盤，通過(guò)自己打造的高端品牌效應(yīng)，來(lái)向下切入各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。至于這些派系之外的其他快遞物流公司，則需要好好思考自己的未來(lái)：如何能夠?qū)ふ业阶约旱奶厣珮I(yè)務(wù)點(diǎn)，做精自己的業(yè)務(wù)；亦或是以一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)格被大廠收購(gòu)。
從京東的角度來(lái)說(shuō)，將京東物流培育成集團(tuán)一個(gè)新支柱的野心已經(jīng)展露無(wú)疑。對(duì)于京東物流來(lái)說(shuō)，其目標(biāo)已經(jīng)直指順豐這樣的行業(yè)龍頭。而憑借自己在電商領(lǐng)域的積累，以及認(rèn)定了持續(xù)在物流基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入，京東物流并非沒有可以和順豐一較高下的資本。此次大手筆收購(gòu)德邦，必然不會(huì)是京東在物流領(lǐng)域的最后一次收購(gòu)。面對(duì)集中度有待提高的國(guó)內(nèi)一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，京東也好，順豐也罷，甚至是菜鳥以及其他物流企業(yè)，都不會(huì)坐以待斃。未來(lái)，國(guó)內(nèi)的快遞物流行業(yè)好戲還會(huì)不斷。
不過(guò)各大企業(yè)在持續(xù)收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)的同時(shí)，誰(shuí)能夠在包括真正利用好大數(shù)據(jù)、人工智能甚至無(wú)人駕駛、無(wú)人機(jī)來(lái)提升物流快遞的效率與降低成本，并能夠真正把客戶服務(wù)體驗(yàn)做上去等這些看不見的領(lǐng)域內(nèi)持續(xù)取得突破，誰(shuí)才能在下一輪國(guó)內(nèi)物流快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中拔得頭籌。