記者|戈振偉
編輯|林騰
深圳跨境電商明星“澤寶”為何急速墜落？
在界面新聞上一期報道中，記者指出，澤寶的墜落始于被母公司星徽股份（300464.SZ）并購，進而產(chǎn)生了激烈的實控人之爭，兄弟鬩墻、對簿公堂，讓曾經(jīng)的跨境電商明星，進入了下行路線，加上突如其來的亞馬遜封號危機，澤寶在2021年遭遇斷崖式下滑。
但界面新聞大灣區(qū)頻道記者經(jīng)過進一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，前述的內(nèi)部斗爭問題更像是一條導(dǎo)火索，澤寶墜落的更大問題，還在于這場跨界收購背后，星徽股份的管理層，無法駕馭澤寶，管理上的水土不服，人才流失，在亞馬遜危機之前，已經(jīng)埋下了了巨大的隱患。
超過5名澤寶和星徽的前員工都對界面新聞記者表示，對于澤寶慘烈的現(xiàn)狀，星徽股份的董事長蔡耿錫本人負有最大責(zé)任。
截至發(fā)稿前，蔡耿錫拒絕了界面新聞的采訪請求。
制造業(yè)與跨境電商，兩套思維碰撞的裂縫
蔡耿錫今年56歲，于1994年在順德北滘創(chuàng)辦了自己的公司（星徽股份前身），主要生產(chǎn)滑軌、鉸鏈等金屬連接件。直到2015年上市前夕，星徽精密的稅前營業(yè)額也不到2億元。
蔡耿錫曾經(jīng)坦言，完成了原始積累以后，自己也滋生了一些安逸享樂的思想，主要的精力都放在打高爾夫球上。
后來，同樣在北滘從事金屬配件生產(chǎn)的精藝金屬和他一個朋友的公司均成功上市，這兩件事對他觸動極大。為了加深對資本市場的了解，他去了長江商學(xué)院進修。
2015年6月，星徽精密在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，蔡耿錫開始嘗到資本市場的甜頭，并在2018年通過發(fā)行股份和現(xiàn)金收購的方式，以15.3億元收購體量超過星徽數(shù)倍的澤寶。
澤寶，深圳跨境圈的明星公司，與安克創(chuàng)新、帕拓遜并稱“亞馬遜三杰”，2007年由孫才金創(chuàng)立，主要業(yè)務(wù)在亞馬遜平臺上賣消費電子產(chǎn)品。
2018，澤寶被星徽股份收購成為其全資子公司。2020年營收近50億元。
但澤寶被星徽股份收購之后，就產(chǎn)生了一系列錯綜復(fù)雜的實控人之爭，雙方核心人物之間，一度對簿公堂，目前已發(fā)生多起訴訟糾紛。
2020年8月11日，還處于三年對賭期限內(nèi)的澤寶原董事長孫才金與蔡耿錫簽訂了《交接協(xié)議》，隨后離開他一手創(chuàng)立的澤寶，澤寶進入“蔡耿錫時代”，星徽管理層逐步接手管理。
但多位澤寶前員工向界面新聞大灣區(qū)頻道記者表示，澤寶跌落最主要的原因是母公司星徽股份的管理不善，特別是董事長蔡耿錫接手澤寶后，其傳統(tǒng)制造業(yè)的管理理念與跨境電商企業(yè)格格不入，導(dǎo)致公司最寶貴的資產(chǎn)，即人才的一批批流失，造成澤寶一蹶不振，無力回天。
“老蔡（蔡耿錫）根本不懂亞馬遜，他還是用傳統(tǒng)制造業(yè)的那套在管理?！?澤寶的前員工吳剛（化名）說。
制造業(yè)行業(yè)的驅(qū)動力是摳成本，盡量把成本降下來，而電商面對的是用戶，用戶的喜好多元且多變，這就要求電商的產(chǎn)品研發(fā)能力有一定的前瞻性，所以就不能往摳成本的方向走，而是要增加投入，增強跟前端用戶的觸角，研發(fā)出合適的產(chǎn)品，這跟傳統(tǒng)制造的思維理念完全不一樣。
從產(chǎn)品、采購到銷售，蔡耿錫的管理理念顯得與澤寶水土不服。前述員工回憶，有一次他在公司大會上闡述對選品的見解，他說產(chǎn)品哪里需要去開發(fā)，直接上美的的產(chǎn)品，他跟美的的人熟，直接去他們那里選現(xiàn)成的產(chǎn)品，然后發(fā)往海外去賣。
“凡是稍微懂一些跨境電商，都知道這種想法是錯誤的，因為國外用戶的使用習(xí)慣和需求跟中國根本不一樣，直接拿過去賣肯定要收到大量投訴。”吳剛說。
此前，澤寶有一個很重要的部門叫計劃部，專門做庫存周轉(zhuǎn)的計劃，這個部門的人要懂怎么備貨，庫存怎么周轉(zhuǎn)，保證周轉(zhuǎn)之后不會斷貨、滯銷，這是跨境電商跟國內(nèi)生意很重要的一個區(qū)別，“但老蔡接手澤寶后，計劃部在公司便不受重視，老員工或懂一些的人基本都走光了”。
吳剛回憶，他當時負責(zé)的一個產(chǎn)品特別好賣，想要計劃部多備3000單量，但計劃部卻擔(dān)心產(chǎn)品滯銷不肯配合，后來證明產(chǎn)品太火，存貨不夠，白白錯失3000單。
逃離澤寶
“跨境電商最核心的資產(chǎn)是人才，人才的流失才是對澤寶最致命的一擊?！?另一位澤寶前員工劉波（化名）強調(diào)。
2020年年底，在對賭業(yè)績完成之后，澤寶原來的核心高管團隊相繼離職?！霸瓉淼乃膫€副總裁全部走了，接著是下面的研發(fā)總監(jiān)、品牌總監(jiān)?！?nbsp;
由于蔡耿錫按傳統(tǒng)制造業(yè)的理念來管理澤寶，澤寶原有的一些高管因跟他理念不合等原因逐漸離職，而新的高管也缺乏跨境電商經(jīng)驗，導(dǎo)致整個團隊的管理不到位，進而影響業(yè)績，業(yè)績不行影響員工積極性，大批老員工陸續(xù)離職。
根據(jù)公告，截至2021年9月30日，澤寶在職員工人數(shù)為757人，較2021年6月30日的958人減少 201人。據(jù)多位澤寶的前員工預(yù)計，如今澤寶團隊，可能已經(jīng)換血了90%。
“說白了還是人才問題，人才是最重要的因素，我們和老大奮力一起干，現(xiàn)在老大走了，你（蔡耿錫）不僅削減我們員工福利，還惡心我們，我們還留在這干啥?！标P(guān)于蔡耿錫，吳剛想吐槽的地方還有很多。
據(jù)了解，蔡耿錫上臺后第二個月便開始拖欠、克扣員工提成，直接影響到員工對公司的信心，而之前孫才金團隊管理的時候，每個月的提成都是按時發(fā)?！半m然給了理由，但很多事情還是沒說清楚，公司不像之前那樣公開透明了?！?/span>
蔡耿錫甚至還犯過一些低級錯誤，比如給澤寶建了一個自稱很高級的倉庫，但卻不能放公司的主要產(chǎn)品之一——移動電源，其業(yè)務(wù)規(guī)模占比達30%。因為他忽視了所有帶電池的東西都有特殊的存放標準和要求。
更讓劉波驚訝的是，公司不少新員工是“關(guān)系戶”——蔡耿錫親戚或朋友的孩子。而一些有能力的員工卻因工資高而被HR變相辭退。
人才儲備的不足，為日后澤寶遭遇亞馬遜大規(guī)模封號，從此一蹶不振，迅速跌落，埋下隱患。
孫才金表示，去年4月份亞馬遜就在大力整治刷單，事實上，澤寶出事之前，亞馬遜給了多次風(fēng)險警告，而當時的管理團隊沒有做好應(yīng)對，沒有改變策略，導(dǎo)致6月份亞馬遜封站受損嚴重。
孫才金認為，他做跨境電商多年，經(jīng)常遇到同類問題，但公司通過調(diào)整應(yīng)對，很快就恢復(fù)過來。
言外之意，孫才金認為蔡耿錫及其團隊缺乏跨境電商管理經(jīng)驗，導(dǎo)致澤寶元氣大傷而且難以恢復(fù)，才造成今天的局面。
而蔡耿錫反駁表示，公司經(jīng)營不善和孫才金有直接關(guān)系，他接手時公司就采用違規(guī)刷單模式，違規(guī)開設(shè)太多小賬號，孫要為此負責(zé)。
星徽股份與澤寶樸素迷離的未來
澤寶出事后，星徽股份在公告中稱，公司采取了措施積極應(yīng)對，包括成立專項應(yīng)急小組，持續(xù)與亞馬遜平臺進行溝通，加快推進線上多平臺經(jīng)營策略，加大線下渠道推廣力度等。
據(jù)悉，即使傲基、帕拓遜等在美國有更深厚資源的賣家也難以申訴成功，澤寶申訴解封的可能性幾乎不存在。星徽也在公告中稱，目前亞馬遜封號事件目前無實質(zhì)進展。
至于澤寶加快發(fā)展其他線上平臺業(yè)務(wù)，想降低對亞馬遜單一平臺的依賴，吳剛表示并不看好?！皝嗰R遜占了澤寶電商業(yè)務(wù)的絕大部分，把其他平臺做得再好，都不如把亞馬遜一個平臺做好，而eBay等其他平臺都是之前被澤寶淘汰的渠道，業(yè)務(wù)體量很小?！?/span>
澤寶封號后，公司在亞馬遜仍有非常多的庫存，如果不及時清理，還要交倉儲費、滯銷費等，因此不得不割肉止損，清庫存成為公司一項主要工作。
“那時候大家上下班都很努力地清庫存，每天都要上報銷售額，說白了就是低價、虧本甩賣。”清庫存的主要途徑只能通過其他渠道大幅降價進行處理，綜合導(dǎo)致公司毛利率為負，進而產(chǎn)生大額虧損。
1月26日晚間，星徽股份發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年度虧損12.4億元至14.2億元，公司擬對澤寶所在資產(chǎn)組計提商譽減值準備約6億元，對澤寶期末存貨計提存貨跌價準備約4億元。
1月30日，星徽股份便收到了來自深交所的關(guān)注函，要求說明包括上述商譽減值測試的詳細過程，跌價準備計提金額、計提依據(jù)及其合理性以及公司營業(yè)收入及凈利潤下滑是否具有持續(xù)性等。
根據(jù)公告，星徽股份2021年末，澤寶共計提存貨跌價準備4.28億元，主要為亞馬遜渠道存貨計提了4.02億元，計提比例73.13%，占存貨跌價準備總金額的93.99%。
2018年7月17日，星徽股份披露重組草案，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買澤寶100%股權(quán)，隨后公司股票連續(xù)三個漲停，可見當時資本市場對這筆交易的看好。
2020年年中，星徽股份股價創(chuàng)歷史新高，最高突破30元/股，孫才金出局后，原來的高管相繼離職，團隊解散，公司股價一路下行，截至2月28日上午收盤報6.79元/股，市值24億元。
但對于星徽股份的實控人來說，這件事可能并不那么重要。因為就在2022年2月22日，在發(fā)布了最差業(yè)績后一個月左右的時間，星徽股份發(fā)布了一份關(guān)于持股 5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告，公告稱，持股5%的股東吳茂江擬減持不超過1%的股份。
“這位吳茂江，其實就是星徽股份董事長蔡耿錫的殼。”一位澤寶前高管說道。