記者 | 程璐
北京時間2月24日晚間，阿里巴巴發(fā)布了截至2021年12月31日的2022財年第三季度財報。其第三財季營收為2425.8億元人民幣，同比增長10%；同時，凈利潤同比下降75%；不按美國通用會計準則計算，凈利潤為446.24億元，同比下滑25%。
從表面來看，這是一份業(yè)績表現(xiàn)平淡的財報，例如利潤出現(xiàn)大幅下滑，營收同比增速進一步放緩，甚至創(chuàng)下了上市以來單季度收入增速的歷史新低。
但鑒于消費需求疲軟疊加多平臺競爭加劇，各方對今年阿里的增長預(yù)期主要都持悲觀態(tài)度，財報一出，反而沒有跌過外界對預(yù)期的想象。財報發(fā)布當日盤中，阿里（BABA.US）股價一度跌超8%，觸及100.02美元/股，創(chuàng)下近五年以來新低，此后又有所回升，最終收盤僅跌0.72%， 報108.93美元/股。
收斂鋒芒
如果僅從凈利潤上來看，本季度阿里相關(guān)指標出現(xiàn)暴跌，不過凈利潤減少主要由于商譽減值251.41億元，或許是阿里主動降低外界預(yù)期的信號。
財報顯示，第三財季阿里巴巴凈利潤為人民幣192.24億元，同比下降了75%。其中，大幅下滑主要由于包括與數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)相關(guān)的251.41億元(約合39.45億美元)的商譽減值，以及其所持有的股權(quán)投資的公允價格變動而產(chǎn)生的凈收益減少。不按美國通用會計準則計算，阿里本季度凈利潤為446.24億元，同比下滑25%。
營收同比增幅也僅為10%，創(chuàng)下了上市以來增速新低。這些數(shù)據(jù)表現(xiàn)雖然平淡，也基本符合外界預(yù)期。
不過，擺在阿里面前的問題依舊嚴峻，特別是貢獻現(xiàn)金流的核心電商業(yè)務(wù)。
財報顯示，中國商業(yè)板塊中的客戶管理費用，即淘寶、天貓的客戶管理費（包括廣告費用及傭金收入）同比下滑了1%，首次出現(xiàn)負增長；淘寶和天貓的線上實物商品GMV(剔除未支付訂單)同比錄得僅單位數(shù)增長。
核心淘系電商收入的增速低于營收增速，這一情況可能還將要持續(xù)。阿里CFO徐宏在財報會上展望1月GMV預(yù)期時，用了“韌性”一詞描述。
至于原因，阿里管理層解釋稱，主要是受市場大環(huán)境疲軟制約，以及中國電商市場競爭加劇的影響，具體品類中，服裝和消費電子品類因滲透率較高，增長慢于總體平均水平，而對于快銷品和食品，特別是生鮮品類，滲透率不高，仍有較快的增長空間。
另外，阿里也采取了一些支持商家的舉措，也導(dǎo)致了核心經(jīng)營利潤的下降。包括通過激勵計劃引導(dǎo)商家使用新的增值服務(wù)；同時也策略性地調(diào)減一些服務(wù)收費，以降低商家在消費環(huán)境放慢下的營運開支。
探索新業(yè)務(wù)
此次財報中，也能看到阿里對多模式、多業(yè)態(tài)的未來探索，例如自營業(yè)務(wù)以及淘特、淘菜菜兩個新業(yè)務(wù)，以加固其電商領(lǐng)域的護城河。
目前，阿里距離國內(nèi)年度活躍消費者達到10億的目標，僅一步之遙。阿里現(xiàn)階段的策略重點，是通過矩陣APP盤活龐大的用戶資源，讓各個業(yè)務(wù)板塊之間產(chǎn)生聯(lián)動，滿足不同用戶的需求，提高用戶粘性。
自營業(yè)務(wù)，就是一步新嘗試。近日，天貓全新自營業(yè)務(wù)“貓享”已悄然上線。2月18日，天貓手機端App更新12.00版本，新增了官方自營的“貓享”相關(guān)業(yè)務(wù)，被外界解讀為在阿里體系內(nèi)再造一個“京東”。
阿里巴巴集團董事會主席張勇在財報電話會上也表達了對自營業(yè)務(wù)的看法：“我們對平臺或自營模式并沒有偏好，而是從消費者體驗的角度出發(fā)，對模式進行選擇，最終服務(wù)好消費者最重要。”他還強調(diào)，從商家角度，阿里直營會幫助商家服務(wù)好用戶，做好用戶運營，絕不是在商家和用戶之間豎一道墻，甚至是希望商家和用戶有跨業(yè)務(wù)、多場景的連接。
承擔起跨業(yè)務(wù)、多場景的期望，還有淘特與淘菜菜兩個新興業(yè)務(wù)。在中國商業(yè)板塊，阿里披露相關(guān)數(shù)據(jù)，展望了淘特和淘菜菜兩個業(yè)務(wù)的想象空間。本季度，淘特支付訂單量同比增長超100%，淘菜菜季度GMV環(huán)比增長30%。
但淘特與淘菜菜原本的基數(shù)就相對不大，至少現(xiàn)階段看不到一個明確答案，仍是需要現(xiàn)金流業(yè)務(wù)輸血，去押注未來的業(yè)務(wù)。
綜合對新業(yè)務(wù)的投入，以及核心電商業(yè)務(wù)的增長疲軟，第三財季，阿里巴巴經(jīng)營利潤同比下降34%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降27%。
多元化業(yè)務(wù)
此次，阿里采用了重新劃分商業(yè)分部后的統(tǒng)計方式，分為中國商業(yè)板塊、云計算業(yè)務(wù)、本地生活服務(wù)、國際商業(yè)板塊這四大板塊。
對于本地生活服務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)，也有了更多具體數(shù)據(jù)的支撐。以餓了么為中心的“到家”和以高德為中心的“到目的地”業(yè)務(wù)整體年度活躍消費者達到約3.72億，單季凈增長1700萬，該季度訂單量同比增長22%。
其中，“到家”業(yè)務(wù)新商家數(shù)量快速增長，用戶滲透率提升，本季度，餓了么的單位經(jīng)濟效益同比改善，主要由于有序投入用戶獲取及降低派送成本；高德則在國慶期間創(chuàng)下日活躍用戶超2億的紀錄。
在國際商業(yè)板塊，阿里稱包括Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz在內(nèi)的國際零售業(yè)務(wù)增長強勁，年度活躍消費者首破3億。
在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域，菜鳥首次匯報抵銷跨分部交易的影響前收入，本季度同比增長23%。本季度菜鳥總收入中的67%來自于外部客戶，在海外，菜鳥持續(xù)加強國際物流基建，國際物流本季度日均處理包裹量超過500萬個；位于農(nóng)村地區(qū)的菜鳥驛站數(shù)量同比增加一倍多。
至于第二大業(yè)務(wù)收入來源——云業(yè)務(wù)，該季度阿里云業(yè)務(wù)總收入同比增長20%，增速有所放緩。阿里方面解釋稱，主要受頭部客戶以及外部環(huán)境影響，不過，阿里云的收入組成逐漸多元化，來自非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶收入占抵銷跨分部交易后收入的52%，貢獻逐漸上升。
2021年雙11后，阿里調(diào)整組織架構(gòu)，宣布多元化治理的組織模式。但在財報電話會上，張勇表示，阿里多元化的業(yè)務(wù)價值并沒有完全體現(xiàn)出來。無論是菜鳥、本地生活公司，還是Lazada和 Trendyol，都已經(jīng)不是阿里內(nèi)部事業(yè)部的編制，而是獨立公司化的運行方式，“我們持開放的態(tài)度，在需要的時候引入多元化的投資，來推進市場進程。”
此前市場上已傳出盒馬、Lazada獨立融資的消息。也是基于對多元化治理的信心，阿里在股價持續(xù)承壓的情況下，第三財季再宣布花約14億美元回購股票。
對于一份業(yè)績平淡的財報，阿里主動降低預(yù)期，不過，面對變化復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境，阿里還要承壓多久，新業(yè)務(wù)何時爆發(fā)，仍是待解的問題。