文|美股研究社
一紙“雙減”政策落地，教培行業(yè)風(fēng)光不再。美股上市公司瑞思教育決定改換賽道，瞄上了風(fēng)口上的電動(dòng)汽車充電市場。
2月8日，瑞思教育宣布，已與中國電動(dòng)汽車充電市場運(yùn)營及技術(shù)服務(wù)商Dada Auto Inc（“NaaS”）簽訂《合并協(xié)議》。NaaS股東將用NaaS所有已發(fā)行的股本換取瑞思教育新發(fā)行的股票。在此次交易中，瑞思教育的股權(quán)價(jià)值約為4500萬美元，NaaS股權(quán)價(jià)值約為5.87億美元。交易完成后，瑞思教育和NaaS將分別持有合并后公司7.1%和92.9%的股份。
根據(jù)瑞思2月10日的公告，NaaS公司已占有中國充電樁運(yùn)營市場15-20%的份額，但至今沒有中國企業(yè)認(rèn)領(lǐng)該標(biāo)的。財(cái)聯(lián)社、“雷遞”公眾號等多家媒體此前通過多種渠道紛紛發(fā)文猜測：NaaS即為國內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司能鏈的新能源板塊——但能鏈官方對此似乎一直未有明確回應(yīng)，但瑞思的股價(jià)卻連續(xù)兩個(gè)交易日收漲，盤中一度沖高。
在線教育是曾經(jīng)的風(fēng)口，而新能源是未來風(fēng)口，且比在線教育風(fēng)更大，更確定。瑞思即將步入的電動(dòng)汽車充電市場是個(gè)毫無疑問的萬億級的大市場。從全球趨勢看，“雙碳”成為全球普遍共識，主要經(jīng)濟(jì)體也明確了實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，全球能源結(jié)構(gòu)從化石能源向新能源轉(zhuǎn)型成為未來二三十年的必然趨勢和主旋律。
從中國市場看，中國是全球新能源汽車和充電樁保有量最大且發(fā)展速度最快的市場之一。充電樁還被納入“新基建”范疇，近兩年呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。根據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2021年底，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量達(dá)261.7萬臺，同比增加70.1%。其中，公共充電樁保有量114.7萬臺，同比增長42.1%。多家券商預(yù)計(jì)，未來十年，中國充電市場規(guī)模將達(dá)到萬億元。
不得不說，瑞思選擇充電服務(wù)這一新能源賽道有遠(yuǎn)見。但其交易對象NaaS的是否真為國內(nèi)能源數(shù)字化領(lǐng)域獨(dú)角獸——能鏈的新能源板塊？
公開資料顯示，NaaS是一家領(lǐng)先的中國電動(dòng)汽車充電市場運(yùn)營及技術(shù)服務(wù)商，服務(wù)于中國最廣泛的公共快速充電網(wǎng)絡(luò)。NaaS還為充電運(yùn)營商提供軟件、硬件及綜合技術(shù)服務(wù)，也是電動(dòng)汽車充電產(chǎn)業(yè)鏈各方的優(yōu)質(zhì)合作伙伴。NaaS致力于讓電動(dòng)汽車充電更方便快捷、體驗(yàn)更佳，讓產(chǎn)業(yè)鏈各方更高效。讓充電設(shè)施的高效利用成為中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)“碳中和”的重要路徑。
雖然瑞思的公告中，沒有披露NaaS的實(shí)控人、公司中文名稱等信息，給NaaS和這場合并披上了一層神秘色彩。但萬能的自媒體還是扒到了一些細(xì)節(jié)。
據(jù)SEC披露的消息，能鏈科技將作為股東，會(huì)持有合并后公司普通股、B類、C類普通股的數(shù)量分別達(dá)到5000萬、2.48億和13.98億股。在文件最后的簽名頁中，出現(xiàn)了能鏈創(chuàng)始人、CEO戴震（Zhen Dai）的名字。
2021年4月，能鏈發(fā)布NaaS（NewLink as a Service，連接即服務(wù))服務(wù)，試圖通過NaaS將包括自動(dòng)駕駛汽車的能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游用數(shù)字化方式相連接。
從公司名稱到高管簽名，綜合多方信息，美股研究社認(rèn)為，NaaS背后是能鏈的可能性極高，其很有可能是能鏈旗下新能源業(yè)務(wù)版塊。
瑞思后續(xù)公告披露了NaaS的規(guī)模和增速。NaaS目前覆蓋超過24萬個(gè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，其中70%為直流充電，服務(wù)187萬電動(dòng)汽車車主。2021年NaaS的充電訂單總量超過5500萬單，充電量超過1233GWh，交易規(guī)模（GTV）超過1.84億美元，當(dāng)前估值為5.87億美元。從2019年至2021年，NaaS的訂單量增長740%，充電量增長820%，交易額增長770%。
過往的公開報(bào)道顯示，能鏈構(gòu)建了一張“油網(wǎng)”、一張“電網(wǎng)”。在新能源領(lǐng)域，能鏈一端連接車主，一端連接充電樁運(yùn)營商，推動(dòng)供需雙方的精準(zhǔn)、高效連接。此外，能鏈還可為充電場站提供前端營銷、中端場站運(yùn)維、后端綠電采購等全鏈路賦能，助力降本增效，助推充電樁行業(yè)健康發(fā)展。而這些業(yè)務(wù)，也與NaaS的描述高度重合。
綜合業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和體量、增速來看，國內(nèi)第三方充電服務(wù)商當(dāng)中，恐怕只有能鏈有這樣的實(shí)力。公開資料顯示，能鏈成立于2016年，是一家能源產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司，擁有團(tuán)油、快電、能鏈云、能程科技(能鏈物流)、能鏈綜合能源港、能鏈便利六大業(yè)務(wù)。能鏈還是國內(nèi)外雙料獨(dú)角獸，在“全球新能源500強(qiáng)”中排名366位。能鏈?zhǔn)菄鴥?nèi)數(shù)字化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，曾多次刷新能源數(shù)字化領(lǐng)域的融資紀(jì)錄，僅2021年，能鏈的融資額就超過40億人民幣。
如果真是能鏈的新能源業(yè)務(wù)，那么，NaaS未來的前景還是很值得期待的。
目前，全球資本市場對各地充電樁企業(yè)均已“用腳投票”：美國電動(dòng)汽車充電網(wǎng)絡(luò)及充電解決方案提供商ChargePoint是最早登陸美股市場的充電樁公司，市值超過40億美金；澳大利亞充電樁公司 Tritium于今年 1月中旬正式登陸納斯達(dá)克后，曾兩次沖高熔斷交易，創(chuàng)下連續(xù)兩天暴漲超100%的佳績。
在疫情和“雙減”政策壓力下，在線教育企業(yè)紛紛更換賽道，跨界轉(zhuǎn)型成為新常態(tài)。新東方轉(zhuǎn)型直播帶貨，上線“東方甄選”，董事長俞敏洪親自直播帶貨農(nóng)產(chǎn)品；猿輔導(dǎo)則進(jìn)軍服裝行業(yè)，開賣羽絨服。相比之下，瑞思教育（REDU.US）則“不走尋常路”，選擇進(jìn)軍電動(dòng)汽車充電服務(wù)領(lǐng)域，這家即將浮出水面的中國充電樁運(yùn)營龍頭能否實(shí)現(xiàn)瑞思的鳳凰涅槃？
參考資料：
《欲“迎娶”中國版“ChargePoint”，瑞思股價(jià)收漲近3%》
《美股各大充電樁廠商實(shí)力盤點(diǎn) 瑞思教育(REDU.US)與NaaS合并價(jià)值幾何?》
《瑞思教育上演“金蟬脫殼”進(jìn)軍補(bǔ)能領(lǐng)域 “神秘”交易方或?yàn)槟苕溂瘓F(tuán)》