記者｜管丟丟
2月4日，電池獨(dú)角獸企業(yè)SES在紐交所上市，這是全球第一家上市的混合鋰金屬電池供應(yīng)商。
SES成立于2012年，是全球最早瞄準(zhǔn)鋰金屬電池的科技企業(yè)之一，也是全球唯一一家和車企簽訂A樣品合作開發(fā)協(xié)議的鋰金屬電池企業(yè)。去年3月，SES與通用簽訂全球首個車用鋰金屬電池A樣品的合作。5月，又與現(xiàn)代簽署了全球第二個A樣品合作協(xié)議。今年初又拿下了本田的A樣品聯(lián)合開發(fā)協(xié)議。
2021年7月中旬，SES宣布與艾芬豪資本收購公司達(dá)成最終的合并協(xié)議。艾芬豪是一家綜合性礦業(yè)公司，在世界多個地區(qū)擁有充足儲量的鎳礦和銅礦，其中南非的Platreef項(xiàng)目中約有41億磅鎳金屬。SES與其合并后，除了能夠獲得近5億美元的現(xiàn)金來支持產(chǎn)品后續(xù)研發(fā)和商業(yè)化外，還能憑此應(yīng)對未來電池行業(yè)的“鎳荒”，為更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略做考量。
未來，SES希望可以成為一家垂直整合的鋰金屬電池公司。在上游，SES正在尋找合適的鋰礦場進(jìn)行私有化，從而保障原材料的穩(wěn)定供給；在下游則要建立一個電池安全系統(tǒng)，通過AI技術(shù)做24小時的電池安全監(jiān)測。創(chuàng)始人胡啟朝認(rèn)為只靠電池本身不可能做到百分之百安全，配套的軟件監(jiān)測是非常必要的。
SES背后的投資方，有通用、現(xiàn)代、吉利、上汽等國內(nèi)外車企，還有富士康、天齊鋰業(yè)、淡馬錫、祥峰中國等，祥峰中國為SES的A輪投資方，此后一路加持兩輪。
在SES上市前期，界面創(chuàng)投獨(dú)家采訪了祥峰中國管理合伙人鄭俊聰，聊了聊背后的投資故事及祥峰中國的投資風(fēng)格。
祥峰能在市場上站穩(wěn)腳跟，得益于其在通訊、軟件、電子、半導(dǎo)體、生物與生命科學(xué)等領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)投資，時至今日祥峰投資重點(diǎn)布局仍是科技、生物與生命科學(xué)等領(lǐng)域。
祥峰投資的前身可追溯至1983年，當(dāng)時的任務(wù)是配合新加坡科技集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)行投資。到了1988年，隨著市場形勢的變化，新加坡科技集團(tuán)意識到風(fēng)險投資是一個很有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域，于是成立了祥峰投資。到了2000年5月，祥峰才在北京設(shè)立辦事處。
早期祥峰是新加坡政府的國營企業(yè)，管理層一般不是金融行家，技術(shù)行家才是首選。選人的標(biāo)準(zhǔn)也在延續(xù)，祥峰中國的掌舵人鄭俊聰出生于新加坡的一個華僑家庭，斯坦福大學(xué)碩士畢業(yè)后回到新加坡工作，曾是一名戰(zhàn)斗機(jī)工程師，2000年進(jìn)入VC行業(yè)。2008年底，祥峰投資的CEO蔡其樂邀請兼具技術(shù)背景與投資經(jīng)驗(yàn)的鄭俊聰加入，彼時淡馬錫是祥峰唯一的LP。
在鄭俊聰加入祥峰時，正值祥峰品牌重啟和祥峰中國籌備階段，這時出手投項(xiàng)目格外考驗(yàn)人，鄭俊聰坦言更喜歡技術(shù)類的項(xiàng)目，但實(shí)際投的前兩個項(xiàng)目都與技術(shù)無關(guān)。
第一個項(xiàng)目是手游IGG，2009年投資，5年后該公司于香港上市，給祥峰中國帶來了超10倍的回報。
第二個項(xiàng)目是91無線，對鄭俊聰來說意義重大，這是他加入祥峰后第一個成功退出的項(xiàng)目。投資的過程鄭俊聰至今印象深刻，他和團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)中國智能手機(jī)剛興起，滲透率不高，他們認(rèn)為長期來看移動互聯(lián)網(wǎng)是趨勢，硬件價格會降低，性能會提高。智能手機(jī)與傳統(tǒng)手機(jī)最大的差別是應(yīng)用的個性化配置，因此下載的入口很重要，蘋果又忽略中國的市場。鄭俊聰判斷中國會有團(tuán)隊做好本地化手機(jī)入口，掃遍中國市場，在福州找到91無線團(tuán)隊。
2011年，鄭俊聰主導(dǎo)投資該項(xiàng)目，兩年后，百度以19億美元收購了91無線，這項(xiàng)交易是當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大的一宗并購案，祥峰中國以1000萬美元投資從91無線獲超10倍回報。
通過這兩個項(xiàng)目，祥峰中國在數(shù)據(jù)上躋身到了VC第一梯隊，鄭俊聰也獲得了LP的高度認(rèn)可，正式成為祥峰中國的掌舵人。2015年開始，鄭俊聰引入了更多外部LP，淡馬錫不再是單一資金來源。
91無線的項(xiàng)目，是非常典型的祥峰中國的投資方法論。鄭俊聰總結(jié)，祥峰中國的投資理念是，看準(zhǔn)方向，研究世界的變化，尤其是新科技的動向，再根據(jù)中國市場的情況找投資標(biāo)的，有時也根據(jù)中國市場的情況去海外尋找投資標(biāo)的。
2013年，鄭俊聰想投滴滴，但由于種種原因未能投資。這之后，鄭俊聰開始更加深入地研究網(wǎng)約車出行模式，很快就注意到了在馬來西亞起步的Grab。不久后的一天，鄭俊聰在新加坡見到了Grab創(chuàng)始人陳炳耀，會面不到一個月，祥峰中國就完成了這筆投資，成為Grab成立以來的第一家機(jī)構(gòu)投資方，并在隨后的兩輪融資中連續(xù)加注。在Grab這一項(xiàng)目上，祥峰中國累計投資超2000萬美元，資金外還在公司諸如開拓新加坡業(yè)務(wù)、擴(kuò)充支付業(yè)務(wù)等戰(zhàn)略上提供幫助。
2015年，鄭俊聰去洛杉磯開年會，會后和幾個同事在酒店附近看到花旗銀行的公用自行車，就決定租自行車去玩，騎了好幾個小時，覺得騎車游覽城市是不錯的體驗(yàn)，所以他就想在中國能不能也有這樣的服務(wù)，于是尋找這方面的創(chuàng)業(yè)者。先和ofo聊，ofo只做校園，不符合預(yù)期，后來見了王曉峰，認(rèn)為摩拜比較不錯，租車價格又很便宜。那時摩拜剛?cè)谕闎輪，祥峰中國立刻決定投進(jìn)去，于是有了摩拜的B+輪融資，祥峰中國投資800萬美元。
十三年過去，祥峰中國遵循著這一理念，投出了SES、摩拜、東南亞版滴滴Grab、微芯生物等公司，其中對微芯生物的第一筆投資為祥峰中國帶來了300倍的回報。
和很多強(qiáng)勢的VC不同，祥峰中國對被投企業(yè)不干預(yù)公司的日常事務(wù)，企業(yè)真正的控制權(quán)掌握在創(chuàng)始人手里。這也是祥峰古早的傳統(tǒng)，早期作為政府國營企業(yè)，政府只提供方向性的原則指導(dǎo)，不干預(yù)日常事務(wù)。鄭俊聰認(rèn)為在早期投進(jìn)、看好的持續(xù)跟投，但份額不要超30%，投資人應(yīng)該尊重創(chuàng)業(yè)者作為企業(yè)掌舵人的角色，不輕易干涉他們的內(nèi)部管理，從創(chuàng)業(yè)者的核心需求和難點(diǎn)出發(fā)，提供相應(yīng)的服務(wù)與支持。
以下是界面創(chuàng)投對其的專訪內(nèi)容：
界面創(chuàng)投：2013年，在你決定投資SES的時間點(diǎn)，美國背負(fù)著無數(shù)盛名的新能源電池標(biāo)桿企業(yè)A123公司宣布破產(chǎn)，大家對新能源電池公司是非常謹(jǐn)慎的，投資SES，內(nèi)部有質(zhì)疑的聲音嗎？
鄭俊聰：在IC過會時，就有投資人問這個問題，我解釋了SES的技術(shù)路線不一樣。第一，由于鋰金屬加工工藝的限制，自支撐的鋰薄膜寬度不夠，電池做不大，無法用于電動車電池。SES通過獨(dú)有的圖形化疊層和壓片技術(shù)，打破寬度限制。使用鋰負(fù)極，電池能量密度可達(dá)到400-500Wh/kg，遠(yuǎn)超當(dāng)前主流三元鋰電池的能量密度。
第二，是電解液，SES使用獨(dú)家合成的特殊溶劑，相變溫度更低，可以讓鋰負(fù)極的熱穩(wěn)定性更好，同時也讓正極在高電壓下也具備很好的氧化穩(wěn)定性。這樣鋰負(fù)極電池不易燃，安全性大大提升。只要創(chuàng)始人能做出來，是會有市場的。
界面創(chuàng)投：為什么會在十年前關(guān)注到電池？
鄭俊聰：當(dāng)時祥峰在做一項(xiàng)關(guān)于電動汽車可行性的研究。我是從事電子行業(yè)出身，在電子行業(yè)有一種說法，如果將研發(fā)電子產(chǎn)品的方法運(yùn)用到汽車行業(yè)，很可能已經(jīng)有飛行汽車了，但很明顯市面上并沒有出現(xiàn)飛行汽車。這么多年，汽車行業(yè)并沒有很大創(chuàng)新，這背后很重要的原因是供應(yīng)鏈太固定了，整車廠由幾個少數(shù)玩家說了算，他們沒有動力去變革，石油的供應(yīng)鏈也很固定。另外，柴油機(jī)、汽油機(jī)也會造成大氣污染。于是我們開始思考如何讓電動車汽車成為可能？這里面最關(guān)鍵的就是電池。
界面創(chuàng)投：在國內(nèi)，在什么時間點(diǎn)上電池變得如此受資本關(guān)注？
鄭俊聰：新能源汽車出現(xiàn)后，大家自然開始關(guān)注新能源電池。
界面創(chuàng)投：怎么找到SES的？
鄭俊聰：在決定投資電池領(lǐng)域后，我們四處尋找開發(fā)電池的公司，后來一位朋友介紹說麻省理工有一個非常厲害的在讀博士，他開發(fā)出了一種適用于電池的新材料，與市面上已有的電池相比性能更好，聽到這個消息后我們都很興奮，第一時間飛去了波士頓，在那里見到了胡啟朝。
界面創(chuàng)投：你怎么看固態(tài)鋰金屬電池和混合鋰金屬電池兩種路線？SES為什么選擇了后者？
鄭俊聰：理論上來看，固態(tài)電池的確會有更好的性能，但制造技術(shù)非常困難，即使技術(shù)上能實(shí)現(xiàn)，價格也非常高?；旌箱嚱饘匐姵刈钣锌赡艹蔀橄乱淮履茉雌嚨膭恿χ行模旱谝唬嚱饘匐姵氐哪芰棵芏群艽?，相較于目前應(yīng)用于新能源汽車市場的動力解決方案，同等體積下的鋰金屬電池能實(shí)現(xiàn)能量存儲翻倍；第二，快充優(yōu)勢將有利于產(chǎn)品的商業(yè)化落地，以SES的動力電池為例，從10%充到90%只需要12分鐘；第三，相較于當(dāng)下的動力電池，價格方面并沒有太大增長，是物美價廉的選擇。
界面創(chuàng)投：你覺得5-10年后，SES會發(fā)展成什么樣？
鄭俊聰：我相信SES會成為汽車動力電池的領(lǐng)軍企業(yè)，許多行駛在路上的電動汽車都裝載SES的電池。
界面創(chuàng)投：上市對SES來說，意味著什么？
鄭俊聰：第一，可以募集更多資金，更快地提升研發(fā)能力、拓展業(yè)務(wù)，滿足更多客戶的需求。第二，SES的產(chǎn)品還沒有量產(chǎn)，上市可以更好地向外界展示自己的技術(shù)與差異化能力。第三，成為一家上市公司后，SES還可以吸引到更多優(yōu)秀的人才。
界面創(chuàng)投：你最看重創(chuàng)業(yè)的什么品質(zhì)？
鄭俊聰：第一，熱愛很重要，你得出于熱愛創(chuàng)立一家公司，通過所創(chuàng)造的產(chǎn)品改變世界。第二，所有的創(chuàng)業(yè)公司都一樣，起步需要很長時間，常常要經(jīng)歷大大小小的波折。遇到低谷和困難是家常便飯，如何穩(wěn)住心態(tài)保持前行至關(guān)重要。
界面創(chuàng)投：在你眼中，SES的創(chuàng)始人胡啟朝是一個怎樣的人？
鄭俊聰：超級聰明、有毅力、有熱情。不管遇到什么困難，他都堅決不放棄，而且對鋰金屬電池非常有信心，即使面對挑戰(zhàn)也會帶領(lǐng)公司走下去。
界面創(chuàng)投：有人認(rèn)為投資人不應(yīng)該去做戰(zhàn)略指導(dǎo)，因?yàn)橥顿Y人肯定不如創(chuàng)業(yè)者懂行，你同意嗎？
鄭俊聰：理論上是對的，創(chuàng)業(yè)者肯定比投資人懂行業(yè)，但他可能對商業(yè)、融資不那么了解，這時候投資人要在這些地方幫助創(chuàng)業(yè)者。
界面創(chuàng)投：你對SES的最大幫助是什么？
鄭俊聰：2015年左右，為了加大研發(fā)力度，SES還需要進(jìn)行新一輪融資，但當(dāng)時融資受阻，公司一度要發(fā)不出員工工資，他拿出了自己的錢補(bǔ)貼公司，不停地見投資人，這點(diǎn)給我留下了非常深刻的印象。我就去找LP淡馬錫談，后來淡馬錫就領(lǐng)投了那輪。
界面創(chuàng)投：作為祥峰中國的掌舵人，如果要給自己打分的話，會打幾分。
鄭俊聰：我不做自我評價，我比較喜歡實(shí)實(shí)在在做事，等市場或別人來對我評價。
界面創(chuàng)投：你曾投資的91無線，僅兩年就被百度收購，作為被大廠收購公司的受益者，你怎么看大家熱議的字節(jié)投資一夜裁撤的事，有投資人擔(dān)心企業(yè)退出渠道又少了一個。
鄭俊聰：對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能會受影響，但對科技、生物科技公司我覺得影響不大。