申萬宏源發(fā)布2025年A股投資策略表示,當(dāng)前仍是牛市“起手式”,分為兩波行情。24年底是第一波行情,以9月24日國新辦發(fā)布會政策拐點(diǎn),風(fēng)險偏好提升為起點(diǎn);以市場主要矛盾切換為國內(nèi)外政策相對力量為終點(diǎn),25年開年可能只是震蕩市。第二波行情最晚25年下半年啟動,反映26年A股盈利能力拐頭向上可見度提升,這可能是真正的大級別上漲行情的起點(diǎn)。25年中前后,市場可能震蕩加劇,財政發(fā)力需要看執(zhí)行和效果。若市場出現(xiàn)了調(diào)整,交易性資金集中減倉放大波動,后續(xù)監(jiān)管環(huán)境可能發(fā)生變化。第二波行情提前啟動的條件,可能是中美談判中,能夠交換到破局點(diǎn),人民幣匯率升值,牛市級別樂觀預(yù)期發(fā)酵。
申萬宏源:當(dāng)前仍是牛市“起手式”,第二波行情最晚明年下半年啟動
界面快報 · 來源:界面新聞
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