界面新聞?dòng)浾?| 盧奕貝
界面新聞編輯 | 許悅
10月24日晚間，絕味食品(603517.SH)發(fā)布2024年三季報(bào)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.15億元，同比下降10.95%；歸母凈利潤(rùn)4.38億元，同比增長(zhǎng)12.53%。
具體到剛剛過(guò)去的第三季度，公司單季度主營(yíng)收入16.75億元，同比下降13.29%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.43億元，同比下降3.33%。
絕味食品不斷收縮的門(mén)店規(guī)模為公司營(yíng)收帶來(lái)持續(xù)影響。
鹵味行業(yè)的收入大部分來(lái)自于線(xiàn)下門(mén)店，但今年上半年，絕味食品的門(mén)店數(shù)量減少了近1000家。其半年報(bào)披露，絕味在中國(guó)大陸地區(qū)門(mén)店總數(shù)為14969家，而在2023年底，其門(mén)店數(shù)量為15950家。并且其門(mén)店數(shù)量還在繼續(xù)減少。窄門(mén)餐飲數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日，絕味鴨脖在營(yíng)門(mén)店數(shù)量為12864家。
在產(chǎn)品方面，絕味食品主要收入來(lái)源是鮮貨類(lèi)產(chǎn)品，占比達(dá)78.82%，在第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.56億元，同比下降16%。方正證券的研報(bào)顯示，鮮貨類(lèi)產(chǎn)品受門(mén)店端持續(xù)調(diào)整以及外部消費(fèi)環(huán)境影響壓力較大。
但令絕味頭痛的不僅是主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)。
10月21日晚間，絕味食品發(fā)布《關(guān)于上海證券交易所信息披露監(jiān)管工作函的回復(fù)公告》（下稱(chēng)《公告》），由于常年投資虧損，絕味食品再度被上交所要求披露投資相關(guān)數(shù)據(jù)。
2017年以來(lái)，絕味食品通過(guò)其全資子公司深圳網(wǎng)聚，與番茄資本、新希望等合資投資，圍繞鹵味、調(diào)味品、供應(yīng)鏈等相關(guān)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行布局，構(gòu)筑了一個(gè)龐大的投資版圖，其中包括和府撈面、千味央廚、幺麻子、盛香亭等明星消費(fèi)品牌。
但這家公司大部分的對(duì)外投資都成為了拖累。
在上交所的問(wèn)詢(xún)中提到，2017年至今，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，投資活動(dòng)未產(chǎn)生資金凈流入。
2022年-2024年上半年，公司投資支付的現(xiàn)金分別為8.80億元、24.22億元和10.63億元，投資收益分別為-9421.85萬(wàn)元、-1.16億元和-325.20萬(wàn)元。合計(jì)虧損2.13億元。
在對(duì)外投資中，絕味食品投資的標(biāo)的主要為鹵味、輕餐飲、調(diào)味品、產(chǎn)業(yè)鏈上下游4類(lèi)。
其中，鹵味包括休閑鹵味、餐桌鹵味；輕餐飲著重考慮供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)，品類(lèi)上偏向于米面烘焙等剛需類(lèi)；調(diào)味品由于在下游鹵味和輕餐飲等餐飲賽道中具有廣泛應(yīng)用，著重特色味型調(diào)味品；產(chǎn)業(yè)鏈上下游方面主要涉及原材料、中央廚房、供應(yīng)鏈、冷鏈運(yùn)輸?shù)?，能與絕味食品及被投企業(yè)形成良好協(xié)同效應(yīng)。
只可惜，目前絕味食品對(duì)鹵味賽道的投資期待沒(méi)有兌現(xiàn)。
絕味食品在2023年投資了5個(gè)項(xiàng)目，投資標(biāo)的關(guān)聯(lián)品牌包括吉祥餛飩、夸父炸串、廖記棒棒雞、吉香居和帝煌烤鹵，其中僅有帝煌烤鹵所屬的贛肴食品實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利，在2023年確認(rèn)投資收益約71萬(wàn)元。
2024上半年，絕味投資了江蘇滿(mǎn)貫、長(zhǎng)沙拿云，兩家企業(yè)關(guān)聯(lián)品牌分別為阿滿(mǎn)百香雞和盛香亭，也均出現(xiàn)虧損，2024半年度確認(rèn)的投資收益分別為-401.83萬(wàn)元、-387.63萬(wàn)元。
截至2024年6月30日，絕味食品主要對(duì)外投資標(biāo)的賬面價(jià)值合計(jì)約26.5億元，覆蓋28個(gè)項(xiàng)目。其中，存在投資收回風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目有6個(gè)，賬面價(jià)值1.07億元。
絕味食品也對(duì)其投資必要性作出了解釋?zhuān)Q(chēng)近年來(lái)傳統(tǒng)的休閑鹵味食品行業(yè)受到消費(fèi)者需求變化的沖擊較大，行業(yè)整體閉店趨勢(shì)明顯。因而公司憑借自身對(duì)鹵味行業(yè)的了解布局餐桌鹵味賽道，以分散傳統(tǒng)休閑鹵味行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)。
在2023年報(bào)中絕味曾表示，連鎖經(jīng)營(yíng)行業(yè)展現(xiàn)出階段性、地區(qū)性以及結(jié)構(gòu)性發(fā)展不均衡的特點(diǎn)，居民消費(fèi)習(xí)慣更趨理性，行業(yè)加速洗牌。
Frost & Sullivan 和紅餐產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，鹵制品行業(yè)增速明顯放緩，2024 年上半年，雖然原材料價(jià)格同比有所下降，但行業(yè)整體面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力，龍頭企業(yè)也同樣經(jīng)受生存考驗(yàn)。
因而絕味也調(diào)整了自身的戰(zhàn)略。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司堅(jiān)持“深耕鴨脖主業(yè)”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，著重調(diào)整門(mén)店和加盟商結(jié)構(gòu)。將提升單店?duì)I收和保障加盟商生存作為首要任務(wù)，與加盟商共渡難關(guān)。
在種種壓力之下，絕味食品準(zhǔn)備收縮投資，聚焦主業(yè)。
公告顯示，有投資風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目賬面價(jià)值占絕味食品總體投資賬面價(jià)值的4.04%，針對(duì)存在投資收回風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，公司一方面指定或派駐投后管理團(tuán)隊(duì)幫助被投企業(yè)改善運(yùn)營(yíng)效率，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，針對(duì)非鹵味相關(guān)的項(xiàng)目，公司積極尋找退出途徑，力爭(zhēng)減少投資損失。
與此同時(shí)，主業(yè)持續(xù)承壓的情況下，絕味食品的兩個(gè)鹵肉制品加工在建投資項(xiàng)目，進(jìn)度頗為緩慢。面對(duì)上交所的問(wèn)詢(xún)，絕味稱(chēng)是行業(yè)整體需求減弱，公司決定審慎使用募集資金所致。