界面新聞記者 | 毛盾
界面新聞編輯 | 崔宇
10月17日，三大股指沖高回落，其中上證指數(shù)收跌1.05%，深證成指收跌0.74%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.32%。
市場十一假期后處于持續(xù)的調(diào)整態(tài)勢。截至10月17日，三大股指節(jié)后表現(xiàn)均不佳，其中上證指數(shù)下跌5.01%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.51%，深證成指下跌6.06%。
在申萬一級行業(yè)方面，截至10月17日，10月31個申萬一級行業(yè)只有4個行業(yè)實現(xiàn)上漲，計算機、銀行和國防軍工板塊月內(nèi)分別上漲3.94%、1.35%和1.28%。而食品飲料、美容護理和農(nóng)林牧漁等行業(yè)跌幅居前，跌幅分別為13.02%、11.46%和9.66%。
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界面智庫旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來建立流動性指數(shù)模型對未來半個月的A股核心指數(shù)走勢做出預(yù)測，主要通過價量結(jié)合的方式測算個股、板塊及指數(shù)的流動性，并不斷在權(quán)重、樣本庫等方面對模型進行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對流動性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進行融合，優(yōu)勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數(shù)，并滾動結(jié)合上年數(shù)據(jù)對各項參數(shù)進行優(yōu)化調(diào)整。
在上期9月下半月（9月19日至9月30日）預(yù)測文章中，我們測算結(jié)果顯示，9月下半月預(yù)期上證指數(shù)多數(shù)時間將在2700點上方運行，但沒有明顯的逆轉(zhuǎn)行情，并預(yù)測創(chuàng)業(yè)板指走勢將優(yōu)于上證指數(shù)。實際走勢反映，上述區(qū)間上證指數(shù)大幅上漲22.79%，創(chuàng)業(yè)板指區(qū)間大幅上漲41.84%，優(yōu)于上證指數(shù)。
市場呈現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)主要是受超級事件影響。9月24日起，央行公布了一系列政策包括創(chuàng)設(shè)證券基金保險公司互換便利工具5000億、創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項再貸款3000億等。9月26日，隨著中央政治局會議召開，部分一線城市限購、二套房首付比調(diào)整等政策進一步放松，點燃市場熱情。
對于10月下半月（10月18日至10月31日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數(shù)后移15個交易日作為上證指數(shù)變動預(yù)測的依據(jù)，可以看到后移的流動性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對較高。
上圖中，深藍色實線為上證指數(shù)各交易日實際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測值。測算結(jié)果顯示10月下半月（10月18日至10月31日），預(yù)期上證指數(shù)將一定程度上有所修復(fù)并震蕩上行。
同時通過計算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動性指數(shù)后移15個交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動預(yù)測的依據(jù)。
上圖中，深藍色實線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測值。測算結(jié)果顯示，10月下半月（10月18日至10月31日）預(yù)測區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)趨于震蕩整理。
由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：
1）據(jù)10月12日消息，自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)以來，以軍在加沙地帶的軍事行動已導(dǎo)致42175名巴勒斯坦人死亡、98336人受傷。此次沖突引發(fā)了市場對石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風(fēng)險偏好降低，戰(zhàn)事升級權(quán)益市場將持續(xù)受到負面影響。
2）據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲到11月降息25個基點的概率為94.1%。若后續(xù)美聯(lián)儲降息行動加速，將對權(quán)益市場估值形成支撐。
3）近日，財政部在加快落實已確定政策的基礎(chǔ)上，圍繞穩(wěn)增長、擴內(nèi)需、化風(fēng)險，將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對性增量政策舉措。刺激政策持續(xù)推行將對市場構(gòu)成正面影響。
（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
