近日國(guó)家能源局正式印發(fā)《可再生能源綠色電力證書核發(fā)和交易規(guī)則》，進(jìn)一步明確了國(guó)內(nèi)可再生能源發(fā)電項(xiàng)目電量對(duì)應(yīng)綠證的核發(fā)、交易及相關(guān)管理工作，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)綠色電力消納體系進(jìn)一步完善。
《規(guī)則》明確了國(guó)家能源局負(fù)責(zé)綠證政策設(shè)計(jì)，而國(guó)家能源局資質(zhì)中心具體負(fù)責(zé)綠證的核發(fā)工作；中國(guó)綠色電力證書交易平臺(tái)、北京和廣州電力交易中心則負(fù)責(zé)綠證交易平臺(tái)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)和綠證交易的組織。
目前綠證市場(chǎng)已成為新能源發(fā)電不可忽視的力量，綠證核發(fā)范圍為幾乎所有可再生能源發(fā)電項(xiàng)目。上半年，國(guó)家能源局核發(fā)的綠證數(shù)量達(dá)到4.86億個(gè)，同比增長(zhǎng)13倍。全國(guó)參與綠證市場(chǎng)交易的買方企業(yè)和個(gè)人主體數(shù)量為3.9萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)4倍。
《規(guī)則》第一次引入核銷機(jī)制以及對(duì)常規(guī)水電項(xiàng)目綠證核發(fā)規(guī)定，將對(duì)整個(gè)新能源發(fā)電市場(chǎng)乃至上市公司產(chǎn)生持續(xù)影響。
何為綠證？
2024年以來(lái)，可再生能源電力逐漸成為主流。截至6月底，全國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)總量達(dá)到16.53億千瓦，同比增長(zhǎng)25%，其中風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)總量已超過(guò)煤電。同期，全國(guó)可再生能源發(fā)電量達(dá)到1.56萬(wàn)億千瓦時(shí)，占全部發(fā)電量的35.1%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量合計(jì)占比20%。
綠證是我國(guó)綠色電力交易制度的關(guān)鍵詞。綠證，全稱綠色電力證書，是一種代表可再生能源發(fā)電量的電子憑證。它主要用于標(biāo)識(shí)和交易可再生能源發(fā)電所產(chǎn)生的環(huán)境效益。綠證核心目的是促進(jìn)可再生能源的生產(chǎn)和消費(fèi)，通過(guò)為綠色電力提供一個(gè)可交易的市場(chǎng)機(jī)制，增加可再生能源項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)吸引力。
當(dāng)一定量的可再生能源電力（如風(fēng)能、太陽(yáng)能、水能等）被送入電網(wǎng)時(shí)，相應(yīng)的綠證將由國(guó)家能源局或其他授權(quán)機(jī)構(gòu)核發(fā)。通常情況下，1個(gè)綠證代表1000千瓦時(shí)可再生能源電量。綠證可以在特定的交易平臺(tái)上買賣，允許發(fā)電企業(yè)出售綠證給其他需要減少碳足跡或履行可再生能源配額的企業(yè)或個(gè)人。這種交易使得綠證成為可再生能源項(xiàng)目的額外收入來(lái)源。
2023年下半年以來(lái)，綠證相關(guān)政策文件密集出臺(tái)，包括《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作 促進(jìn)可再生能源電力消費(fèi)的通知》和《關(guān)于加強(qiáng)綠色電力證書與節(jié)能降碳政策銜接 大力促進(jìn)非化石能源消費(fèi)的通知》等，明確了非化石能源不納入能源消耗總量和強(qiáng)度調(diào)控的政策。此外，國(guó)家進(jìn)一步鼓勵(lì)高耗能行業(yè)參與綠電綠證交易，增強(qiáng)了綠證市場(chǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景和交易需求。
6月30日，國(guó)家綠證核發(fā)交易系統(tǒng)正式上線運(yùn)行，建立了11.2萬(wàn)余個(gè)綠證賬戶，并集成了8.3萬(wàn)余條可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的數(shù)據(jù)。該系統(tǒng)具備支撐了綠證的信息化核發(fā)和交易、增強(qiáng)了綠證市場(chǎng)的透明度和可追溯性能力。這將為大型國(guó)有企業(yè)、跨國(guó)企業(yè)和外向型企業(yè)通過(guò)購(gòu)買和使用綠證實(shí)現(xiàn)綠色電力消費(fèi)提供支持。
細(xì)節(jié)解讀
最新的《規(guī)則》公布了正式新增的綠證核銷機(jī)制，該機(jī)制允許核銷超過(guò)有效期的綠證以及已聲明完成綠色電力消費(fèi)的綠證，從而確保綠證的使用唯一性，并減少解釋成本。核銷操作由國(guó)家綠證核發(fā)交易系統(tǒng)自動(dòng)執(zhí)行或由國(guó)家能源局資質(zhì)中心依據(jù)用戶提交的認(rèn)證或聲明材料進(jìn)行。
綠證核發(fā)統(tǒng)一由國(guó)家能源局資質(zhì)中心執(zhí)行，確保核發(fā)過(guò)程的統(tǒng)一性和權(quán)威性。交易的賣方包括已建檔立卡的發(fā)電企業(yè)或項(xiàng)目業(yè)主，買方則為符合國(guó)家規(guī)定的法人、非法人組織和自然人。《規(guī)則》還新增了規(guī)定，允許交易主體可委托代理機(jī)構(gòu)參與綠證的核發(fā)和交易過(guò)程。
為避免綠證的環(huán)境屬性被重復(fù)使用和申明，規(guī)則設(shè)定了綠證的有效期為2年，且每個(gè)綠證僅可交易一次，以確保交易的獨(dú)特性和權(quán)威性。并為2024年及之前的綠證設(shè)置了過(guò)渡期政策。通過(guò)核銷機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)內(nèi)供需平衡，避免綠證囤積和過(guò)度交易。
利好利空？
對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)，影響最大的是《規(guī)則》規(guī)范了綠證的核發(fā)范圍，特別是對(duì)2023年后新投產(chǎn)的常規(guī)水電項(xiàng)目和非水可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的綠證核發(fā)進(jìn)行了明確。
具體來(lái)看，綠證核發(fā)對(duì)象包括風(fēng)電（含分散式風(fēng)電和海風(fēng)）、太陽(yáng)能發(fā)電（包括分布式光伏和光熱發(fā)電）、生物質(zhì)發(fā)電、地?zé)崮馨l(fā)電和海洋發(fā)電等各類可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電量。此外，自2023年1月1日起新投產(chǎn)的完全市場(chǎng)化常規(guī)水電項(xiàng)目的上網(wǎng)電量也將被核發(fā)可交易綠證。
這對(duì)于水電龍頭長(zhǎng)江電力（600900.SH）屬于利空，公司全部6座梯級(jí)電站均在2023年以前投產(chǎn)發(fā)電；其中白鶴灘水電站16臺(tái)機(jī)組在2022年12月已全部投產(chǎn)發(fā)電。
共同參與雅礱江流域水電開發(fā)的國(guó)投電力（600886.SH）與川投能源（600674.SH），旗下兩河口、楊房溝水電站均在2023年之前完成投產(chǎn)，在建的卡拉、孟底溝水電站則能夠有希望納入綠證的核發(fā)范圍。
整體而言，水電板塊的投資力度已趨緩，目前重點(diǎn)開發(fā)的項(xiàng)目集中在雅礱江上中游，未來(lái)能夠享受政策紅利的項(xiàng)目不多。新能源發(fā)電龍頭三峽能源（600905.SH）、風(fēng)電龍頭龍?jiān)措娏Γ?01289.SZ）是首要利好的公司，新能源發(fā)電公司估值有望進(jìn)一步提升。
三峽能源新能源投資不斷加速。6月28日，三峽能源發(fā)布公告，其控股公司內(nèi)蒙古三峽蒙能能源有限公司擬投建庫(kù)布齊基地項(xiàng)目，總投資為797.92億元人民幣。2023年，三峽能源新增裝機(jī)容量1353.56萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電349.44萬(wàn)千瓦，太陽(yáng)能發(fā)電954.02萬(wàn)千瓦；而包含在風(fēng)電中的海上風(fēng)電僅新增61.64萬(wàn)千瓦。
龍?jiān)措娏σ彩侨绱?，上半年公司新簽訂開發(fā)協(xié)議 7.59GW，其中風(fēng)電3.955 GW、光伏3.635 GW。此外公司7月公告，控股股東國(guó)家能源集團(tuán)擬啟動(dòng)向本公司注入部分新能源資產(chǎn)的工作，預(yù)計(jì)新能源裝機(jī)規(guī)模約400萬(wàn)千瓦，初步計(jì)劃分批注入。