文 | 子彈財(cái)經(jīng) 立莉
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曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融明星企業(yè)——51信用卡正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛。
近日，51信用卡發(fā)布截至2024年中期業(yè)績(jī)。中報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.17億元，同比下降約15.8%；凈虧損為4812.9萬(wàn)元，上年同期凈虧損621.10萬(wàn)元，虧損同比大幅上升約674.9%。
成立于2012年的51信用卡，是國(guó)內(nèi)最早從事信用卡賬單管理的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之一。2015年，該公司從應(yīng)用類“信用卡管理工具”向“小額信貸業(yè)務(wù)”轉(zhuǎn)型。
借助互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)，51信用卡迅速崛起。2018年7月，51信用卡在香港主板上市，巔峰時(shí)期市值超百億。
然而，此后互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)嚴(yán)監(jiān)管，51信用卡開(kāi)啟轉(zhuǎn)型之路：嘗試發(fā)力科技輸出業(yè)務(wù)，通過(guò)拓展SaaS業(yè)務(wù)增加營(yíng)收來(lái)源，并跨界試水露營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)。
但從業(yè)績(jī)情況和資本市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，51信用卡的轉(zhuǎn)型之路還有很長(zhǎng)的路要走。
01 四項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)均下滑
8月23日，51信用卡發(fā)布截至2024年6月30日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)。
中報(bào)顯示，2024年上半年51信用卡取得收益1.17億元，同比減少15.8%；經(jīng)營(yíng)虧損為3408.4萬(wàn)元，而2023年同期的經(jīng)營(yíng)溢利為約人民幣772.5萬(wàn)元。
凈虧損為4812.9萬(wàn)元，較2023年同期的約人民幣621.1萬(wàn)元上升約674.9%。股東應(yīng)占虧損4216.5萬(wàn)元，上年同期股東應(yīng)占溢利13.3萬(wàn)元，同比盈轉(zhuǎn)虧。
具體來(lái)看，51信用卡主要有四大營(yíng)收來(lái)源：信貸撮合及服務(wù)費(fèi)、信用卡科技服務(wù)費(fèi)（用戶開(kāi)通信用卡）、SaaS服務(wù)費(fèi)、露營(yíng)服務(wù)費(fèi)以及其他收益。
圖 / 51信用卡2024年中報(bào)
從中報(bào)情況來(lái)看，今年上半年，51信用卡的四項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度的下滑。
其中，信用卡科技服務(wù)費(fèi)為132.8萬(wàn)元，同比減少約89.7%，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中收益下滑幅度最大。占比最大的SaaS業(yè)務(wù)收益4602.9萬(wàn)元，同比減少約12%。露營(yíng)服務(wù)費(fèi)為862.4億元，同比下滑53.4%。
報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)開(kāi)支的增加也成為虧損的重要因素。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年研發(fā)開(kāi)支2802.5萬(wàn)元，較去年同期增加約193.8%。銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支1909.1萬(wàn)元，較去年同期增加56.4%。
事實(shí)上，早在中報(bào)發(fā)出之前，51信用卡就已經(jīng)發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)截至2024年6月30日止六個(gè)月將錄得公司擁有人應(yīng)占全面虧損3700萬(wàn)元-4000萬(wàn)元，延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。
對(duì)于2024年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，51信用卡在公告中解釋稱，虧損主要是受以下因素影響：清退了部分表現(xiàn)欠佳的營(yíng)地，導(dǎo)致露營(yíng)業(yè)務(wù)的整體收益規(guī)模下降；信用卡科技服務(wù)因集團(tuán)減少了對(duì)聯(lián)名卡業(yè)務(wù)的投入而下降；新汽車(chē)業(yè)務(wù)應(yīng)占的額外研發(fā)開(kāi)支，其在上年度同期間內(nèi)未有發(fā)生。
02 從百億市值到“仙股”
51信用卡創(chuàng)立于2012年，運(yùn)營(yíng)主體為杭州恩牛網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，注冊(cè)資本為5億元人民幣。成立之初推出了一款可以一鍵智能管理信用卡賬單的APP ——“51信用卡管家”。
2015年，51信用卡從應(yīng)用類“信用卡管理工具”向“小額信貸業(yè)務(wù)”轉(zhuǎn)型，推出“51人品”、“51人品貸”、“給你花”等產(chǎn)品，業(yè)務(wù)涵蓋個(gè)人信用管理服務(wù)、信用卡科技服務(wù)、線上信貸撮合及投資服務(wù)。
由此，51信用卡的營(yíng)收開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，并受到眾多資本的青睞。
2018年7月，51信用卡在香港主板上市，在香港上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)8.76港元，較發(fā)行價(jià)8.5港元上漲3.06%。
然而，輝煌之后卻是低潮。上市之后，51信用卡進(jìn)入多事之秋。
2019年10月，杭州警方通報(bào)對(duì)51信用卡有限公司委托外包催收公司涉嫌尋釁滋事等犯罪行為開(kāi)展調(diào)查。
彼時(shí)，51信用卡創(chuàng)始人孫海濤公開(kāi)回應(yīng)稱，該風(fēng)波是因?yàn)閷?duì)合作公司的培訓(xùn)和監(jiān)督不夠，導(dǎo)致在對(duì)借款人聯(lián)絡(luò)溝通過(guò)程中出現(xiàn)了一些過(guò)激的行為，給個(gè)別借款人造成了傷害。
互聯(lián)網(wǎng)金融在經(jīng)歷野蠻生長(zhǎng)之后，迎來(lái)了密集出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管政策。在此背景下，51信用卡主動(dòng)降低信貸撮合業(yè)務(wù)規(guī)模，以及停止了P2P資金的新增撮合。2020年，51信用卡完成了對(duì)P2P業(yè)務(wù)的清退。
時(shí)間來(lái)到2022年，51信用卡又失去一張重要的金融牌照。
2022年8月，江西省地方金融監(jiān)管局取消撫州市6家小額貸款公司小額貸款試點(diǎn)資格，其中就包括51信用卡旗下“撫州恩牛網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司”。
根據(jù)監(jiān)管要求，這6家企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法辦理工商注銷(xiāo)或變更，繼續(xù)保留的市場(chǎng)主體，可以依法清收存量貸款，但不得經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)，且企業(yè)名稱中不得含有“小額貸款”“小貸”字樣、經(jīng)營(yíng)范圍不得含有“經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)”。
2023年，51信用卡的一項(xiàng)重要營(yíng)收來(lái)源支付業(yè)務(wù)收入降為0元。而該項(xiàng)營(yíng)收在2022年為1.28億元。
財(cái)報(bào)稱，這是由于首惠集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的支付業(yè)務(wù)終止綜合入賬。而在此背后則是，51信用卡和首惠集團(tuán)的前任控股股東之間發(fā)生了持續(xù)2年之久的“奪權(quán)大戰(zhàn)”。
2024年3月，51信用卡公告稱附屬公司杭州恩牛已與相關(guān)方訂立有條件和解協(xié)議，其中包括撤回仲裁程序、撤銷(xiāo)收購(gòu)首惠集團(tuán)的全部股權(quán)，并就違約尋求賠償。這也意味著51信用卡無(wú)緣這張支付牌照。
上述一系列調(diào)整之下，51信用卡業(yè)績(jī)大幅下跌。
2019年至2023年，51信用卡分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.45億元、2.74億元、4.40億元，3.96億元、2.17億元；凈利潤(rùn)分別為-11.29億元、-16.99億元、-2.34億元、-0.83億元、0.11萬(wàn)元，這5年中僅在2023年實(shí)現(xiàn)微弱盈利。
受經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響，51信用卡股價(jià)持續(xù)低迷。
圖 / 東方財(cái)富網(wǎng)
51信用卡上市之初股價(jià)曾一路漲至9.55港元/股，市值一度超百億港元。但此后股價(jià)一路走低。
自2021年9月以來(lái)，更是長(zhǎng)期處于1港元下方。截至9月3日收盤(pán)，51信用卡股價(jià)僅為0.236港元/股，目前總市值僅剩3.21億港元。
通常1港元以下在港股稱為“仙股”，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)這些股票的未來(lái)表現(xiàn)、公司業(yè)績(jī)?nèi)狈π判摹?/p>
03 艱難轉(zhuǎn)型路
為改變業(yè)績(jī)狀況，近年來(lái)51信用卡發(fā)力SaaS業(yè)務(wù)，并嘗試多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)軍。
子彈財(cái)經(jīng)了解到，SaaS業(yè)務(wù)主要由小藍(lán)本業(yè)務(wù)、智慧零售業(yè)務(wù)以及銀行運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)組成。其中，小藍(lán)本是一家企業(yè)信用信息查詢服務(wù)平臺(tái)；智能零售業(yè)務(wù)向企業(yè)提供交易支付等服務(wù)；銀行運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)主要通過(guò)向銀行等提供運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)。
中報(bào)顯示，當(dāng)前該業(yè)務(wù)已成為51信用卡的第一大收入來(lái)源。但2024年上半年該業(yè)務(wù)同比減少約12%，51信用卡方面稱，上半年的下滑主要是由于來(lái)自銀行運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)的收益較2023年同期有所下降。
發(fā)力SaaS業(yè)務(wù)的同時(shí)，51信用卡也在試水跨界業(yè)務(wù)。
2022年，51信用卡建立了“51CAMP”的連鎖營(yíng)地品牌，開(kāi)發(fā)城市近郊營(yíng)地為主，遠(yuǎn)郊野奢度假營(yíng)地為輔的兩小時(shí)都市露營(yíng)圈。
“51CAMP”的收益主要分為兩類：To B及To C。
在To C方面，向客戶提供精致露營(yíng)服務(wù)并收取一定的場(chǎng)地使用、餐飲消費(fèi)等服務(wù)費(fèi)用。
To B的收益包括商業(yè)廣告拍攝、定制婚禮、音樂(lè)節(jié)、露營(yíng)節(jié)、企業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)定制、活動(dòng)廣告贊助及其他形式的現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)所收取的費(fèi)用。
2023全年，51信用卡露營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3394萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)206.8%，占總收入比重為15.6%。
但隨著疫情的結(jié)束，國(guó)內(nèi)外旅游市場(chǎng)顯著回暖、營(yíng)地同質(zhì)化缺乏特色等因素，露營(yíng)需求正在極速降溫。2024年上半年，51信用卡露營(yíng)業(yè)務(wù)入也大幅下滑，營(yíng)收同比下滑53.4%，占總收益比重降為7.4%。
對(duì)于這一板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，51信用卡在公告中解釋稱，這一業(yè)務(wù)的收益因營(yíng)商環(huán)境變化而有所下降，因此集團(tuán)通過(guò)逐步優(yōu)化提升露營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，清退了部分表現(xiàn)欠佳的營(yíng)地，導(dǎo)致露營(yíng)業(yè)務(wù)的整體收益規(guī)模下降。
盡管露營(yíng)業(yè)務(wù)受挫，但51信用卡圍繞該業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型卻并未停止，2024年開(kāi)啟露營(yíng)車(chē)業(yè)務(wù)。
2024年3月，51信用卡集團(tuán)創(chuàng)始人孫海濤發(fā)布了Vala品牌的共創(chuàng)人計(jì)劃。Vala由51信用卡集團(tuán)投資控股的吾壹汽車(chē)與北汽制造聯(lián)合研發(fā)。
圖 / Vala官網(wǎng)
2024年4月，Vala新車(chē)下線儀式，在北京汽車(chē)制造工廠（青島）總部基地舉行。2024年6月，Vala車(chē)租賃業(yè)務(wù)已正式上線，除杭州地區(qū)外，在大理、三亞均設(shè)置了提車(chē)點(diǎn)。
51信用卡中報(bào)同時(shí)顯示，2024上半年51信用卡汽車(chē)業(yè)務(wù)研發(fā)支出為1720萬(wàn)元，另外銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支同比增加690萬(wàn)元至1910萬(wàn)元，該支出增加主要由于露營(yíng)車(chē)業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入投產(chǎn)階段及后續(xù)宣發(fā)階段，營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支的增加為拓展新服務(wù)所致。
種種跡象顯示，51信用卡嘗試的新方向似乎離金融越來(lái)越遠(yuǎn)。
但從實(shí)際情況來(lái)看，在弱化了金融業(yè)務(wù)后，51信用卡轉(zhuǎn)型方向還在初步試水階段，一系列跨界業(yè)務(wù)能否成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，仍有待時(shí)間和市場(chǎng)給出答案。