在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，越來越多投資者既希望獲取穩(wěn)健的收益，又希望在市場(chǎng)波動(dòng)中保持靈活應(yīng)對(duì)的能力。貼合追求攻守兼?zhèn)涞目蛻粜枨?，“固?”品類再度回到大眾視野。據(jù)華西證券研究所數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，“固收+”基金的總規(guī)模較上季度增長(zhǎng)1087.89億元。
關(guān)于“固收+”策略的優(yōu)勢(shì)，華寶證券曾在研究報(bào)告中指出，“固收+”基金作為一種融合了固收與權(quán)益類資產(chǎn)的投資工具，力爭(zhēng)通過巧妙搭配股債兩種資產(chǎn)，平滑單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效分散與收益的穩(wěn)健獲取。特別是當(dāng)市場(chǎng)呈現(xiàn)出“蹺蹺板效應(yīng)”時(shí)，“固收+”策略優(yōu)勢(shì)凸顯。
從產(chǎn)品定位來看，“固收+”基金屬于既要追求收益增厚，又要控制回撤的一類產(chǎn)品。因此，投資者在挑選基金時(shí)也會(huì)對(duì)收益彈性和回撤控制兩方面進(jìn)行綜合分析。以廣發(fā)安悅回報(bào)混合（A類002120；C類011061）為例，截至6月30日，廣發(fā)安悅回報(bào)混合A過去1年和3年凈值回報(bào)分別為2.35%和4.84%，相較業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的1.55%和-0.32%，超額明顯。從相對(duì)排名來看，廣發(fā)安悅回報(bào)混合也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，過去1年和3年凈值回報(bào)均排名同類前20名,前1/3分位?！净饍糁祷貓?bào)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來自基金定期報(bào)告，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為30%×滬深300 指數(shù)收益率＋70%×中證全債指數(shù)收益率；相對(duì)排名來自銀河證券（滾動(dòng)月報(bào)版），具體排名分別為19/68和16/68，同類指混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例0-30%)(A類) ，基金過往排名不預(yù)示未來，也不預(yù)示基金未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎】
資料顯示，廣發(fā)安悅回報(bào)混合的基金經(jīng)理為張芊和邱世磊。張芊是廣發(fā)基金副總經(jīng)理，從業(yè)年限超過23年，管理社保組合超過10年，管理公募基金超11年，在固定收益領(lǐng)域有著深厚的研究功底和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。邱世磊現(xiàn)任混合資產(chǎn)投資部基金經(jīng)理，具有15年證券從業(yè)經(jīng)歷、11年投資經(jīng)驗(yàn)，先后在畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所、海通證券、渤海證券資管、東興證券資管、民生加銀基金等機(jī)構(gòu)任職。
基于“固收+”基金追求穩(wěn)健增值的產(chǎn)品定位，廣發(fā)安悅回報(bào)混合主要以固定收益資產(chǎn)為主要底倉(cāng)，適度配置權(quán)益資產(chǎn)。根據(jù)基金二季報(bào)，廣發(fā)安悅回報(bào)混合主要配置AAA信用債，同時(shí)輔以國(guó)債和政策性金融債。利率債投資占債券市值的比例為27.67%。從前五大重倉(cāng)券來看，基金經(jīng)理采取了啞鈴策略，一方面重倉(cāng)由剩余期限在9年以上的政策性金融債，另一方面也配置剩余期限不到1年的公司債。
權(quán)益資產(chǎn)方面，廣發(fā)安悅回報(bào)混合采用一定倉(cāng)位參與股票和可轉(zhuǎn)債的策略。最近三年（2021年6月30日至2024年6月30日），股票資產(chǎn)的平均配置比例約為5%，同期可轉(zhuǎn)債的平均配置比例為2.41%。根據(jù)二季報(bào)，基金經(jīng)理在二季度行業(yè)配置方面做了一些調(diào)整，增加了一些紅利資產(chǎn)的配置，大幅減倉(cāng)了一些對(duì)海外特別是美國(guó)出口較多的行業(yè)標(biāo)的。
基金要想取得優(yōu)秀的表現(xiàn)，既需要基金經(jīng)理的專業(yè)管理，同樣也有賴于平臺(tái)的全方位支持。從平臺(tái)角度，綜合實(shí)力較強(qiáng)、團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富的大公司，也是投資者優(yōu)選債基時(shí)關(guān)注的要素。
作為一家大型綜合性資產(chǎn)管理公司，廣發(fā)基金自2005年開始穩(wěn)步發(fā)展固定收益業(yè)務(wù)，擁有涵蓋貨幣基金、純債基金、債券指數(shù)基金、“固收+”等不同品類、不同風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)的完備產(chǎn)品線，并取得良好的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，截至6月28日，廣發(fā)基金固收類產(chǎn)品過去十年超額收益在16家固收類大型基金公司中排名第1，在全市場(chǎng)65家基金公司中排名第2。
備注1:業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)以A份額列示，數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告，截至2024年6月30日
備注2:廣發(fā)安悅回報(bào)混合業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為30%×滬深 300 指數(shù)收益率＋70%×中證全債指數(shù)收益率，A份額的成立日期2016年11月7日，過往業(yè)績(jī)(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)):2017年:8.48%(6.30%);2018年:4.72%(-1.40%);2019:7.40%(14.29%);2020年:9.56%(10.38%);2021年:4.95%(2.63%);2022年:-1.38%(-4.38%);2023年:2.18%(0.13%)；2024年上半年：1.92%（3.38%）。C份額的成立日期2020年12月21日，過往業(yè)績(jī)(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)):2021年:4.84%(2.63%);2022年:-1.46%(-4.38%);2023年:2.08%(0.13%)；2024年上半年：1.87%（3.38%）。歷任基金經(jīng)理(任職日期)為:謝軍(2016/11/07至2021/4/8)、張芊(2021/04/08至今)、邱世磊(2021/10/14至今)
備注3：公司固收類產(chǎn)品超額收益數(shù)據(jù)來源海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)超額業(yè)績(jī)排行榜》，數(shù)據(jù)截至2024年6月28日。固收類大型基金公司分類按照海通證券規(guī)模排行榜近一年主動(dòng)固收的平均規(guī)模進(jìn)行劃分，按照基金公司規(guī)模自大到小進(jìn)行排序，其中累計(jì)平均主動(dòng)固收規(guī)模占比達(dá)到全市場(chǎng)主動(dòng)固收規(guī)模50%的基金公司劃分為大型基金公司?；鸸芾砉境~收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金超額收益（基金凈值增長(zhǎng)率減去業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)后的收益）按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的平均超額收益。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。廣發(fā)基金固收類產(chǎn)品超額收益及全市場(chǎng)、固收類大型公司排名情況：近1年：-1.25%、130/174、14/17；近2年：-1.92%、125/163、14/17；近3年：-0.37%、84/138、10/17；近5年：7.54%、49/117、9/17；近10年：73.20%、2/65、1/16
風(fēng)險(xiǎn)提示1：本基金投資于證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樽C券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)，投資者在投資本基金前，需充分了解本基金的產(chǎn)品特性，并承擔(dān)基金投資中出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)，包括：因政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響而形成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別證券特有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，由于基金投資人連續(xù)大量贖回基金產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人在基金管理實(shí)施過程中產(chǎn)生的基金管理風(fēng)險(xiǎn)，本基金的特定風(fēng)險(xiǎn)等?；鹪斍榧帮L(fēng)險(xiǎn)收益特征詳閱基金法律文件
風(fēng)險(xiǎn)提示2：基金過往業(yè)績(jī)、基金管理人過往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來，也不預(yù)示本基金未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。本基金投資于證券市場(chǎng)，投資者在投資本基金前，需充分了解本基金的產(chǎn)品特性，并承擔(dān)基金投資中出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)。本產(chǎn)品由廣發(fā)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資前請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金基金合同和招募說明書等法律文件，充分了解本基金詳情及風(fēng)險(xiǎn)特征。本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中低風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)，代銷機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)不低于管理人的評(píng)級(jí)結(jié)果，請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎