界面新聞記者 | 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣
剛從新冠產(chǎn)品資產(chǎn)減值的陰影中走出實(shí)現(xiàn)扭虧后，國內(nèi)疫苗公司康泰生物又遭遇營利雙降。
8月28日，康泰生物發(fā)布2024年中報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為12.02億元、1.65億元、1.22億元，分別同比下降30.54%、67.61%、71.66%。
不過，8月29日開盤，康泰生物股價(jià)震蕩高走，收盤價(jià)報(bào)14.60元/股價(jià)，上漲4.58%，當(dāng)下市值163億元。
公司中報(bào)稱，導(dǎo)致公司營收下降的因素包括市場競爭和降庫存。另外，疊加股權(quán)激勵攤銷費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用增加等因素，公司凈利潤下滑。
具體而言，當(dāng)期，因固定資產(chǎn)等資產(chǎn)折舊攤銷費(fèi)用、實(shí)施員工股權(quán)激勵費(fèi)用增加，公司管理費(fèi)用達(dá)1.74億元，同比上漲74.85%。同期，公司資產(chǎn)減值6829萬元，主要為存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備所致。這一數(shù)字較2023年上半年同期擴(kuò)大58.19%，占當(dāng)期利潤總額的49.96%。
不過，分季度來看，2024年Q2，公司營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為7.50億元、1.11億元、1.07億元，分別環(huán)比增長66.14%、105.81%、646.83%。
換而言之，盡管上半年業(yè)績走低，但康泰生物已在營利兩方面都顯露出轉(zhuǎn)好跡象。
在產(chǎn)品上，曾經(jīng)帶飛康泰生物業(yè)績的新冠疫苗已徹底成為過去式，肺炎疫苗出海和狂犬疫苗新品放量或成為公司此后的新增長點(diǎn)。
具體而言，報(bào)告期內(nèi)，康泰生物自研的滅活新冠疫苗、從阿斯利康引進(jìn)的腺病毒載體新冠疫苗均未有銷售。此前，這兩款產(chǎn)品分別在國內(nèi)、印度尼西亞獲批緊急使用。
另外，盡管當(dāng)下國內(nèi)進(jìn)入自費(fèi)接種新冠疫苗時(shí)代，但康泰手上僅有針對原始株的滅活疫苗，可以說毫無優(yōu)勢，公司也不打算繼續(xù)再做。
除此之外，康泰生物的主要產(chǎn)品包括無細(xì)胞百白破b型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗（百白破-Hib，四聯(lián)苗）、乙肝疫苗、13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗（PCV13疫苗）、23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗、凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）等。
中報(bào)顯示，2024年上半年，公司四聯(lián)苗和PCV13疫苗批簽發(fā)數(shù)量均大幅增加，兩者分別獲批簽發(fā)144.41萬劑、199.88萬劑，分別同比增加58.43%和356.45%。
其中，四聯(lián)苗為康泰生物的獨(dú)家產(chǎn)品。當(dāng)下，研發(fā)多聯(lián)苗是行業(yè)的大趨勢，其對接種者而言更經(jīng)濟(jì)，依從性也更高。
2019年后，智飛生物的三聯(lián)苗（A群C群腦膜炎球菌-Hib結(jié)合疫苗，AC-Hib）未通過再注冊，今年1月，歐林生物的同款產(chǎn)品也未獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。因而目前，康泰生物四聯(lián)苗的競品僅為賽諾菲巴斯德的五聯(lián)苗（百白破-滅活脊灰-Hib）潘太欣。
目前，康泰生物也在開發(fā)另一款四聯(lián)苗（百白破-滅活脊灰）和五聯(lián)苗，兩個(gè)產(chǎn)品均處于臨床1期階段。
PCV13則是全球最大的疫苗單品之一。2021年9月，公司的PCV13疫苗（商品名：維民菲寶）獲批，國內(nèi)市場開始由輝瑞、沃森生物和康泰生物競爭。
不過，伴隨國內(nèi)新生兒數(shù)量下降和市場競爭加劇，這一領(lǐng)域也開始出現(xiàn)頹勢。2023年，沃森生物的PCV13疫苗沃安欣批簽發(fā)量同比下降4.42%，銷售量也較同期下降。輝瑞的沛兒13在國產(chǎn)圍剿和擴(kuò)齡時(shí)間晚的情況下，也將產(chǎn)品交給上藥科園貿(mào)易代理。
對此，沃森和康泰的對策都是擴(kuò)展海外市場。
據(jù)天風(fēng)證券，康泰生物國際事業(yè)部總經(jīng)理張騫曾分析，國際疫苗市場的采購機(jī)制屬于大宗采購，且以政府主導(dǎo)為主。其中自主采購的中等收入國家在采購數(shù)量及采購價(jià)值上較高，是公司目前突破的重點(diǎn)。新興市場國家采購對本土化程度有要求，也促使企業(yè)加速在地化。
2024年1月，康泰生物與印尼合作方簽署PCV13疫苗銷售合同。7月和8月，公司分別出口了原液和首批成品，使其PCV13疫苗開始進(jìn)入國際市場。
后續(xù)新品上，2024年4月，公司凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）上市銷售，開始分食康華生物的獨(dú)家市場。報(bào)告期內(nèi)，康泰生物該產(chǎn)品銷售收入為1.17億元。2022年和2023年，康華生物產(chǎn)品的營收則穩(wěn)定在15億元左右。