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教培四巨頭業(yè)績(jī)PK:新東方營(yíng)收約八個(gè)高途,好未來(lái)增速最快

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教培四巨頭業(yè)績(jī)PK:新東方營(yíng)收約八個(gè)高途,好未來(lái)增速最快

相比新東方的跨界轉(zhuǎn)型,其余三家則相對(duì)聚焦于教育的老本行里,“AI+教育” 成為新故事。

圖片來(lái)源:界面圖庫(kù)

界面新聞?dòng)浾?| 查沁君

界面新聞編輯 | 文姝琪

往昔的教培四巨頭新東方(NYSE:EDU)、好未來(lái)(NYSE:TAL)、高途(NYSE:GOTU)、網(wǎng)易有道(NYSE:DAO)日前相繼交出季度“成績(jī)單”。

20243月1日-531日,新東方、好未來(lái)分別錄得營(yíng)收11.367億美元、4.14億美元,合人民幣約81億元、29.5億元,同比上漲32.1%、50.55%

2024年4月1日-6月30日,網(wǎng)易有道、高途分別錄得營(yíng)收13.2億元、10.098億元,同比增長(zhǎng)9.5%、43.6%。

從營(yíng)收規(guī)模上看,新東方仍是當(dāng)之無(wú)愧的老大哥,好未來(lái)的營(yíng)收規(guī)模雖然只是新東方的36%,但增速已超過(guò)新東方,且高于網(wǎng)易有道和高途,這兩家在線教育起家的公司仍在努力追趕。

從盈利情況來(lái)看,新東方、好未來(lái)期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為2700萬(wàn)美元、1140.2萬(wàn)美元,合人民幣1.92億元、8128萬(wàn)元,前者同比下跌6.9%,后者同比增長(zhǎng)125%,扭虧為盈。

網(wǎng)易有道、高途二季度凈虧損1億元、4.296億元,前者虧損雖然同比大幅收窄66.9%,但結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)季度凈利潤(rùn)為正的趨勢(shì)。網(wǎng)易有道8月22日晚上舉行的財(cái)報(bào)會(huì)上披露,下半年?duì)I收通常高于上半年,有信心實(shí)現(xiàn)2024年全年盈利。高途亦由盈轉(zhuǎn)虧,去年同期凈利潤(rùn)5616萬(wàn)元。

教培四巨頭最新財(cái)季業(yè)績(jī)一覽 圖片來(lái)源:公司公告

“雙減”前,新東方K12業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于掉隊(duì)狀態(tài),但也正因如此,其受到的沖擊要小于K12業(yè)務(wù)占比高達(dá)九成的好未來(lái),更何況新東方還有出國(guó)考試、大學(xué)考試、留學(xué)等業(yè)務(wù)打底,加上直播電商業(yè)務(wù)的迅猛突圍、文旅業(yè)務(wù)的迅速開(kāi)展,成為拉動(dòng)新東方營(yíng)收的三駕馬車。

相比新東方的跨界轉(zhuǎn)型,其余三家則相對(duì)聚焦于教育的老本行里。尤其是在AIGC熱潮下,“AI+教育”更是成為好未來(lái)、網(wǎng)易有道的發(fā)力重點(diǎn)。

好未來(lái)旗下學(xué)而思九章大模型自2023年5月正式啟動(dòng)研發(fā)于2023年11月通過(guò)備案并全面開(kāi)放。網(wǎng)易有道的“子曰”大模型也于去年7月正式對(duì)外發(fā)布,并在旗下詞典筆、學(xué)習(xí)機(jī)、口語(yǔ)陪練等硬軟件中落地。

對(duì)于傳統(tǒng)的教育行業(yè)來(lái)說(shuō),個(gè)性化、高質(zhì)量和大規(guī)模被稱為“不可能三角”,難以同時(shí)滿足。但在大模型時(shí)代來(lái)臨后,AI或許有可能打破這個(gè)“不可能三角”。

學(xué)而思九章隨時(shí)問(wèn)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人國(guó)朝游日前在多知網(wǎng)Open Talk上稱,AI在大規(guī)模上有天然優(yōu)勢(shì)。高質(zhì)量則取決于如何讓AI越來(lái)越聰明,在各個(gè)環(huán)節(jié)上的表現(xiàn)越來(lái)越好。而在AI助力個(gè)性化方面,學(xué)而思的做法是找到一個(gè)具體的場(chǎng)景。

比如課后從題目練習(xí)到知識(shí)鞏固的鏈路,傳統(tǒng)的解決方案是學(xué)生答完題后,自己看參考答案,解析過(guò)程簡(jiǎn)略,推導(dǎo)步驟無(wú)人解答,只能自學(xué)理解。而大模型可以通過(guò)強(qiáng)大的理解和對(duì)話能力為學(xué)生“答疑”。與此同時(shí),學(xué)生的學(xué)習(xí)過(guò)程通過(guò)對(duì)話體現(xiàn)出來(lái),每個(gè)步驟行為都被數(shù)據(jù)化,成為過(guò)程性評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)抓手,實(shí)現(xiàn)從結(jié)果評(píng)價(jià)到過(guò)程性評(píng)價(jià)的遷移。

對(duì)于網(wǎng)易有道來(lái)說(shuō),大模型已與公司業(yè)務(wù)緊密融合,陸續(xù)落地到全系軟件和硬件產(chǎn)品中。比如價(jià)格千元左右的有道詞典筆X7,其中搭載了AI全科學(xué)習(xí)助手“有道小P”,具有全學(xué)段、全學(xué)科答疑、AI查詞、AI翻譯功能。

網(wǎng)易有道CEO周楓認(rèn)為,AI訂閱模式是一種非常具有擴(kuò)展性的盈利模式,同時(shí)團(tuán)隊(duì)也在探索智能設(shè)備和國(guó)際市場(chǎng)等其他商業(yè)化途徑。其關(guān)鍵在于深入理解用戶場(chǎng)景,例如,有道小P所處的“家庭輔導(dǎo)”場(chǎng)景所有消費(fèi)者學(xué)習(xí)場(chǎng)景中至關(guān)重要的一環(huán)。

AI還被視為降本增效的重要抓手。自“雙減”后,網(wǎng)易有道將直播課調(diào)整為“錄播+AI”的學(xué)習(xí)模式,轉(zhuǎn)型后的這種數(shù)字內(nèi)容服務(wù)是其核心學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù),二季度貢獻(xiàn)營(yíng)收4億元,同比增長(zhǎng)6.8%。其認(rèn)為,這種調(diào)整解決時(shí)間不靈活等問(wèn)題,并提供個(gè)性化的學(xué)習(xí)體驗(yàn),二季度留存率超過(guò)70%。

在日前財(cái)報(bào)會(huì)上,網(wǎng)易有道高管稱,數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、AI訂閱服務(wù)和在線營(yíng)銷服務(wù),已被確定為關(guān)鍵戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域,并向這些業(yè)務(wù)傾斜更多資源。其中,二季度AI訂閱的銷售額超過(guò)6000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。在線營(yíng)銷服務(wù)達(dá)5.1億元,同比增長(zhǎng)68.4%這已是該業(yè)務(wù)連續(xù)七個(gè)季度凈收入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

非核心業(yè)務(wù),如智能設(shè)備和非數(shù)字內(nèi)容,重點(diǎn)關(guān)注更高的ROI指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)效率。網(wǎng)易有道稱,這導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)規(guī)模暫時(shí)下降,但顯著改善業(yè)務(wù)的健康狀況,減少虧損。

對(duì)高途來(lái)說(shuō),營(yíng)收主力還是素質(zhì)教育和以高中學(xué)科培訓(xùn)為主的傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)。從線上起家的高途正在加快向線下拓展。目前,高途考研、留學(xué)等多個(gè)業(yè)務(wù)線分別在北京、鄭州、武漢等全國(guó)各地均有布局。

但目前來(lái)看,線下業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響非常有限,線下運(yùn)營(yíng)發(fā)展周期長(zhǎng),從用戶培養(yǎng)到口碑推薦,需要持續(xù)投入。

在成本支出方面,也能看到各家不同的打法——新東方、好未來(lái)、高途仍在加大投入力度,在對(duì)外營(yíng)銷和銷售上尤其舍得花錢(qián),這甚至導(dǎo)致高途由盈轉(zhuǎn)虧。只有網(wǎng)易有道選擇勒緊褲腰帶,走降本增效的路。

20243月1日-531,新東方、好未來(lái)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成本及費(fèi)用開(kāi)支分別為11.262億美元、4.321億美元,同比增加38.6%、26.3%,其中新東方主要系東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品、直播電商業(yè)務(wù)的成本開(kāi)支的增加,以及加快線下擴(kuò)張所帶來(lái)成本開(kāi)支的增加。

高途二季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為3.134億元,同比增加70%,主要是由于主講老師和二講老師人數(shù)增長(zhǎng)以及教材成本的增加。營(yíng)業(yè)費(fèi)用11.611億元,同比增加144.2%,其中銷售、研發(fā)、管理費(fèi)用分別同比增加158%、65%、209%。

網(wǎng)易有道二季度的運(yùn)營(yíng)總支出為7.093億元,同比降低17%。其中銷售和營(yíng)銷、研發(fā)、一般和行政費(fèi)用分別同比下降12.2%、25.4%、36.1%,其中部分是由相關(guān)業(yè)務(wù)人數(shù)減少導(dǎo)致。

截至5月31日,新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為13.894億美元。好未來(lái)現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)余額為34.19億美元。

截至2024年6月30日,高途的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期投資及長(zhǎng)期投資總計(jì)41.034億元。網(wǎng)易有道的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資約5.65億元。

雖然手中握有的現(xiàn)金凈額最少,但背靠網(wǎng)易集團(tuán),網(wǎng)易有道仍能獲得母公司的持續(xù)輸血。截至2024年3月31日,有道已獲得網(wǎng)易集團(tuán)的各項(xiàng)融資支持,其中包括8.78億元的短期貸款,以及根據(jù)3億美元循環(huán)貸款額度提取的1.237億美元長(zhǎng)期貸款,期限為2027年3月31日。

截至美東時(shí)間8月27日收盤(pán),新東方、好未來(lái)、網(wǎng)易有道、高途分別報(bào)65.43美元/股、8.32美元/股、3.27美元/股、3.31美元/股,市值107.51億美元、50.39億美元、3.9億美元、8.59億美元。

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新東方

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20243月1日-531日,新東方、好未來(lái)分別錄得營(yíng)收11.367億美元、4.14億美元,合人民幣約81億元、29.5億元,同比上漲32.1%、50.55%。

2024年4月1日-6月30日,網(wǎng)易有道、高途分別錄得營(yíng)收13.2億元、10.098億元,同比增長(zhǎng)9.5%、43.6%。

從營(yíng)收規(guī)模上看,新東方仍是當(dāng)之無(wú)愧的老大哥,好未來(lái)的營(yíng)收規(guī)模雖然只是新東方的36%,但增速已超過(guò)新東方,且高于網(wǎng)易有道和高途,這兩家在線教育起家的公司仍在努力追趕。

從盈利情況來(lái)看,新東方、好未來(lái)期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為2700萬(wàn)美元、1140.2萬(wàn)美元,合人民幣1.92億元、8128萬(wàn)元,前者同比下跌6.9%,后者同比增長(zhǎng)125%,扭虧為盈。

網(wǎng)易有道、高途二季度凈虧損1億元、4.296億元,前者虧損雖然同比大幅收窄66.9%,但結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)季度凈利潤(rùn)為正的趨勢(shì)。網(wǎng)易有道8月22日晚上舉行的財(cái)報(bào)會(huì)上披露,下半年?duì)I收通常高于上半年,有信心實(shí)現(xiàn)2024年全年盈利。高途亦由盈轉(zhuǎn)虧,去年同期凈利潤(rùn)5616萬(wàn)元。

教培四巨頭最新財(cái)季業(yè)績(jī)一覽 圖片來(lái)源:公司公告

“雙減”前,新東方K12業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于掉隊(duì)狀態(tài),但也正因如此,其受到的沖擊要小于K12業(yè)務(wù)占比高達(dá)九成的好未來(lái),更何況新東方還有出國(guó)考試、大學(xué)考試、留學(xué)等業(yè)務(wù)打底,加上直播電商業(yè)務(wù)的迅猛突圍、文旅業(yè)務(wù)的迅速開(kāi)展,成為拉動(dòng)新東方營(yíng)收的三駕馬車。

相比新東方的跨界轉(zhuǎn)型,其余三家則相對(duì)聚焦于教育的老本行里。尤其是在AIGC熱潮下,“AI+教育”更是成為好未來(lái)、網(wǎng)易有道的發(fā)力重點(diǎn)。

好未來(lái)旗下學(xué)而思九章大模型自2023年5月正式啟動(dòng)研發(fā)于2023年11月通過(guò)備案并全面開(kāi)放。網(wǎng)易有道的“子曰”大模型也于去年7月正式對(duì)外發(fā)布,并在旗下詞典筆、學(xué)習(xí)機(jī)、口語(yǔ)陪練等硬軟件中落地。

對(duì)于傳統(tǒng)的教育行業(yè)來(lái)說(shuō),個(gè)性化、高質(zhì)量和大規(guī)模被稱為“不可能三角”,難以同時(shí)滿足。但在大模型時(shí)代來(lái)臨后,AI或許有可能打破這個(gè)“不可能三角”。

學(xué)而思九章隨時(shí)問(wèn)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人國(guó)朝游日前在多知網(wǎng)Open Talk上稱,AI在大規(guī)模上有天然優(yōu)勢(shì)。高質(zhì)量則取決于如何讓AI越來(lái)越聰明,在各個(gè)環(huán)節(jié)上的表現(xiàn)越來(lái)越好。而在AI助力個(gè)性化方面,學(xué)而思的做法是找到一個(gè)具體的場(chǎng)景。

比如課后從題目練習(xí)到知識(shí)鞏固的鏈路,傳統(tǒng)的解決方案是學(xué)生答完題后,自己看參考答案,解析過(guò)程簡(jiǎn)略,推導(dǎo)步驟無(wú)人解答,只能自學(xué)理解。而大模型可以通過(guò)強(qiáng)大的理解和對(duì)話能力為學(xué)生“答疑”。與此同時(shí),學(xué)生的學(xué)習(xí)過(guò)程通過(guò)對(duì)話體現(xiàn)出來(lái),每個(gè)步驟行為都被數(shù)據(jù)化,成為過(guò)程性評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)抓手,實(shí)現(xiàn)從結(jié)果評(píng)價(jià)到過(guò)程性評(píng)價(jià)的遷移。

對(duì)于網(wǎng)易有道來(lái)說(shuō),大模型已與公司業(yè)務(wù)緊密融合,陸續(xù)落地到全系軟件和硬件產(chǎn)品中。比如價(jià)格千元左右的有道詞典筆X7,其中搭載了AI全科學(xué)習(xí)助手“有道小P”,具有全學(xué)段、全學(xué)科答疑、AI查詞、AI翻譯功能。

網(wǎng)易有道CEO周楓認(rèn)為,AI訂閱模式是一種非常具有擴(kuò)展性的盈利模式,同時(shí)團(tuán)隊(duì)也在探索智能設(shè)備和國(guó)際市場(chǎng)等其他商業(yè)化途徑。其關(guān)鍵在于深入理解用戶場(chǎng)景,例如,有道小P所處的“家庭輔導(dǎo)”場(chǎng)景所有消費(fèi)者學(xué)習(xí)場(chǎng)景中至關(guān)重要的一環(huán)

AI還被視為降本增效的重要抓手。自“雙減”后,網(wǎng)易有道將直播課調(diào)整為“錄播+AI”的學(xué)習(xí)模式,轉(zhuǎn)型后的這種數(shù)字內(nèi)容服務(wù)是其核心學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù),二季度貢獻(xiàn)營(yíng)收4億元,同比增長(zhǎng)6.8%。其認(rèn)為,這種調(diào)整解決時(shí)間不靈活等問(wèn)題,并提供個(gè)性化的學(xué)習(xí)體驗(yàn)二季度留存率超過(guò)70%。

在日前財(cái)報(bào)會(huì)上,網(wǎng)易有道高管稱,數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、AI訂閱服務(wù)和在線營(yíng)銷服務(wù),已被確定為關(guān)鍵戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域,并向這些業(yè)務(wù)傾斜更多資源。其中,二季度AI訂閱的銷售額超過(guò)6000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。在線營(yíng)銷服務(wù)達(dá)5.1億元,同比增長(zhǎng)68.4%,這已是該業(yè)務(wù)連續(xù)七個(gè)季度凈收入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

非核心業(yè)務(wù),如智能設(shè)備和非數(shù)字內(nèi)容,重點(diǎn)關(guān)注更高的ROI指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)效率。網(wǎng)易有道稱,這導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)規(guī)模暫時(shí)下降,但顯著改善業(yè)務(wù)的健康狀況,減少虧損。

對(duì)高途來(lái)說(shuō),營(yíng)收主力還是素質(zhì)教育和以高中學(xué)科培訓(xùn)為主的傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)。從線上起家的高途正在加快向線下拓展。目前,高途考研、留學(xué)等多個(gè)業(yè)務(wù)線分別在北京、鄭州、武漢等全國(guó)各地均有布局。

但目前來(lái)看,線下業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響非常有限,線下運(yùn)營(yíng)發(fā)展周期長(zhǎng),從用戶培養(yǎng)到口碑推薦,需要持續(xù)投入。

在成本支出方面,也能看到各家不同的打法——新東方、好未來(lái)、高途仍在加大投入力度,在對(duì)外營(yíng)銷和銷售上尤其舍得花錢(qián),這甚至導(dǎo)致高途由盈轉(zhuǎn)虧。只有網(wǎng)易有道選擇勒緊褲腰帶,走降本增效的路。

20243月1日-531,新東方、好未來(lái)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成本及費(fèi)用開(kāi)支分別為11.262億美元、4.321億美元,同比增加38.6%、26.3%,其中新東方主要系東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品、直播電商業(yè)務(wù)的成本開(kāi)支的增加,以及加快線下擴(kuò)張所帶來(lái)成本開(kāi)支的增加。

高途二季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為3.134億元,同比增加70%,主要是由于主講老師和二講老師人數(shù)增長(zhǎng)以及教材成本的增加。營(yíng)業(yè)費(fèi)用11.611億元,同比增加144.2%,其中銷售、研發(fā)、管理費(fèi)用分別同比增加158%、65%、209%。

網(wǎng)易有道二季度的運(yùn)營(yíng)總支出為7.093億元,同比降低17%。其中銷售和營(yíng)銷、研發(fā)、一般和行政費(fèi)用分別同比下降12.2%、25.4%、36.1%,其中部分是由相關(guān)業(yè)務(wù)人數(shù)減少導(dǎo)致。

截至5月31日,新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為13.894億美元。好未來(lái)現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)余額為34.19億美元。

截至2024年6月30日,高途的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期投資及長(zhǎng)期投資總計(jì)41.034億元。網(wǎng)易有道的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資約5.65億元。

雖然手中握有的現(xiàn)金凈額最少,但背靠網(wǎng)易集團(tuán),網(wǎng)易有道仍能獲得母公司的持續(xù)輸血。截至2024年3月31日,有道已獲得網(wǎng)易集團(tuán)的各項(xiàng)融資支持,其中包括8.78億元的短期貸款,以及根據(jù)3億美元循環(huán)貸款額度提取的1.237億美元長(zhǎng)期貸款,期限為2027年3月31日。

截至美東時(shí)間8月27日收盤(pán),新東方、好未來(lái)、網(wǎng)易有道、高途分別報(bào)65.43美元/股、8.32美元/股、3.27美元/股、3.31美元/股,市值107.51億美元、50.39億美元、3.9億美元、8.59億美元。

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