文 | 野馬財經(jīng) 劉俊群
編輯丨劉欽文
當(dāng)“紅衣教主”遇上“夾手門”,又火出圈了!
2024年7月30日,360公司創(chuàng)始人、董事長周鴻祎在體驗廣汽埃安旗下昊鉑HT車型防夾手功能時,本想感受一下昊鉑的防夾手“黑科技”,結(jié)果卻意外成了夾手“受害者”,周鴻祎的表情也從夾手前的“嘻嘻”變成了“不嘻嘻”。
圖源:抖音視頻 截圖
周鴻祎被夾手的視頻一度沖上熱搜,也讓廣汽埃安旗下新能源高端品牌“昊鉑HT”卷入了輿論旋渦。有網(wǎng)友調(diào)侃道,設(shè)計的是防夾斷功能,手沒有斷就對了。
隨后,昊鉑汽車官方作出回應(yīng)稱,公司通過官方渠道向周鴻祎表達(dá)了誠摯的歉意,并表示將立即組織技術(shù)團(tuán)隊對涉事車輛的車門防夾功能進(jìn)行全面檢查與測試。
這場意外的熱搜事件,不僅讓昊鉑汽車成為公眾討論的熱點,也讓昊鉑汽車的制造商——廣汽埃安的上市計劃受到了市場的廣泛關(guān)注。
8月1日,北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了關(guān)于廣汽埃安新能源汽車股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的招商公告。該公告顯示,廣汽埃安部分股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓,招商主體是中國信達(dá),轉(zhuǎn)讓價格需面議。據(jù)新媒體“獨角獸早知道”報道稱,公告還提及,廣汽埃安近期正在準(zhǔn)備港股IPO上市工作,目前各項上市準(zhǔn)備工作正在如期開展中。
圖源:北京產(chǎn)權(quán)交易所 截圖
8月8日,該公告已被撤銷。據(jù)《第一財經(jīng)》報道稱,廣汽埃安內(nèi)部人士表示,(股權(quán)被轉(zhuǎn)讓)與公司港股IPO無關(guān),公司上市進(jìn)度以廣汽集團(tuán)公告為準(zhǔn)。
那么,身處熱搜中心的廣汽埃安,距離IPO究竟還有多遠(yuǎn)?
脫胎于廣汽,估值高達(dá)千億
說起廣汽埃安,可謂是“含著金湯匙出生”,其顯赫家世可追溯至廣汽集團(tuán)——一個自1997年起便在汽車界叱咤風(fēng)云的巨頭。
廣汽集團(tuán)的發(fā)展歷程堪比一部合資史詩,1997年,廣州汽車集團(tuán)有限公司成立,次年,公司與日本著名車企本田合作成立了合資企業(yè)——廣汽本田,通過合資車逐漸打開中國市場。隨后在2004年到2010年間,廣汽集團(tuán)攜手豐田、日野、菲亞特等國際大咖,分別合資成立了廣州豐田、廣汽日野、廣汽菲亞特。
不過,在發(fā)展合資車型的同時,廣汽集團(tuán)也不忘發(fā)展自主品牌。廣汽集團(tuán)在2010年成立了自主品牌廣汽傳祺。
2017年,乘著國家大力扶持新能源汽車的東風(fēng),廣汽集團(tuán)將新能源車業(yè)務(wù)分拆出來,成立了另一個自主品牌廣汽新能源,廣汽埃安的前身由此誕生。
2018年,廣汽新能源推出埃安品牌;兩年后,廣汽埃安新能源汽車有限公司正式成立,標(biāo)志著埃安品牌的獨立運營。
廣汽集團(tuán)對這位家族新成員可謂“寵愛有加”。
2021年,廣汽埃安拉開混改序幕,于2022年9月正式成立股份有限公司。而背后的廣汽集團(tuán)不僅資金支持,注入74.04億現(xiàn)金,還轉(zhuǎn)移了價值35.57億的實物資產(chǎn)、并將廣汽研究院的600余人團(tuán)隊和部分專利給了埃安,甚至將位于廣汽菲克的工廠轉(zhuǎn)交給埃安,確保埃安獨立運營。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出,股改是從有限責(zé)任公司改制為股份有限公司,這是成為上市公司的基本條件之一。
廣汽埃安也被廣汽集團(tuán)牢牢抓在手中。在廣汽埃安的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,廣汽集團(tuán)持股64.89%,廣汽乘用車持股12%,其他股東的持股比例均未超過4%,"廣汽系"的直接持股比例超過78%。
完成股份制改造后,廣汽埃安距離IPO越來越近。
2022年3月和10月,公司分別通過Pre-A輪和A輪融資,融資額分別達(dá)到25.66億元和182.74億元,后者更是刷新了國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的私募融資紀(jì)錄,投資方包括人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石等在內(nèi)的53名投資者,此后,公司估值一度高達(dá)1032.39億元,成為資本市場的寵兒。
廣汽埃安也很爭氣。在2021年至2023年其銷量連年攀升,2023年更是以48萬輛的成績,在新能源廠商中排名第三,僅次于比亞迪和特斯拉中國。
隨著廣汽埃安估值的提升和銷量的增長,其IPO的討論在市場內(nèi)愈發(fā)熱烈。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報》報道,近兩年來,廣汽埃安多次對外釋放正推進(jìn)IPO的消息,目的地最初是科創(chuàng)板,2023年后又變成了港股。
廣汽集團(tuán)現(xiàn)任董事長曾慶洪也曾在2021業(yè)績溝通會上透露,廣汽埃安爭取2023年IPO,后續(xù)擇時擇機擇地選擇上市。
此次公告,讓廣汽埃安的IPO傳聞再次喧囂塵上。對此,廣汽集團(tuán)并未承認(rèn)也并未否認(rèn),僅表示,上市進(jìn)度以廣汽集團(tuán)公告為準(zhǔn)。
“銷冠”背后:低端市場飽和高端車競爭激烈
值得注意的是,上述公告除了透露出廣汽埃安的IPO信息外,還透露了部分財務(wù)信息。從上述涉及廣汽埃安股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告中可知,2022年,公司資產(chǎn)總計371.99億元,營業(yè)收入為387.93億元,凈利潤為-20.62億元。
作為廣汽集團(tuán)的新能源寵兒,盡管有廣汽集團(tuán)撐腰,廣汽埃安仍面臨著諸多挑戰(zhàn),包括財務(wù)虧損、低端市場飽和、及高端市場日益增多的競爭對手等。
2023年,廣汽埃安以48萬輛的交付量榮登“新勢力銷冠”,但這頂銷冠背后,隱藏著一個不容忽視的事實:公司幾乎一半的銷量來源于網(wǎng)約車市場。
據(jù)“懂車帝”APP顯示,2023年,廣汽埃安累計售出的車輛數(shù)量達(dá)到了48萬輛。據(jù)“乘聯(lián)會”的數(shù)據(jù)顯示,2023年,埃安為網(wǎng)約車市場提供了約22萬輛車,占其全年銷量的45%,在2023年在網(wǎng)約車新增總數(shù)中占據(jù)了約25%的份額。
具體看,其在售的四款車型中,AION S(12.99-16.99萬元)和AION Y(9.98-14.58萬元)兩款車型的銷量均超過了20萬輛,合計占埃安品牌銷量的93.54%。AION V(12.98-18.98萬元)和AION LX(28.66-46.96萬元)的銷量占比則不超過7%。也就是說,賣給網(wǎng)約車市場的幾乎都是AION S和AION Y。
圖源:懂車帝 截圖
艾媒咨詢CEO張毅指出,廣汽埃安通過抓住網(wǎng)約車市場的早期紅利實現(xiàn)了快速發(fā)展,但這種影響是中立的,不能單純用好壞來評價。
但目前,市場上網(wǎng)約車的品牌眾多,包括比亞迪、小鵬、哪吒、東風(fēng)風(fēng)神、幾何汽車、豐田、日產(chǎn)等。
這一點北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪也提到,網(wǎng)約車市場競爭加劇,眾多民營企業(yè)、國有企業(yè)及合資企業(yè)紛紛加入,對廣汽埃安形成較大競爭壓力,特別是在中低端電動車市場。同時,網(wǎng)約車市場新車更新速度減緩,進(jìn)一步影響了市場活力。
對此,廣汽埃安將目光轉(zhuǎn)向了高端市場。2022年9月,廣汽埃安推出了定位高端豪華電動路線的昊鉑品牌,以及其第一款車型Hyper SSR(128.6-168.6萬元)。
這款新車集成了埃安的高端技術(shù),包括高性能集成電驅(qū)、1.9秒的零百加速能力,并于2023年10月開始量產(chǎn)交付,但至今官方尚未公布具體銷量數(shù)據(jù)。據(jù)新媒體“每日人物”報道稱,有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,從上市到停產(chǎn),昊鉑SSR可能會有300臺左右的銷量。與此同時,比亞迪的高端品牌仰望(80-150萬元)在2023年12月交出了1593輛的成績。
這背后,或許與廣汽埃安的品牌定位、營銷方式有關(guān)。
“與比亞迪仰望品牌相比,埃安缺乏像比亞迪那樣的產(chǎn)品階梯支撐。比亞迪仰望之所以能夠成功高端化,是因為它建立了類似金字塔一樣的階梯式產(chǎn)品布局,從10萬到50萬價格區(qū)間都有相應(yīng)的產(chǎn)品進(jìn)行支撐。而廣汽埃安的產(chǎn)品線相對較少,尤其在30萬以上乃至100萬以上的價格區(qū)間缺乏足夠的支撐,這導(dǎo)致消費者難以相信品牌能夠?qū)崿F(xiàn)從低端到高端的跳躍?!逼囆袠I(yè)分析師、江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔表示。
從品牌定位上看,紀(jì)雪洪表示,由于產(chǎn)品和企業(yè)品牌之間存在很強的關(guān)聯(lián)性,廣汽埃安在從低端市場向高端市場轉(zhuǎn)型的過程中,面臨著突破消費者原有認(rèn)知的挑戰(zhàn),這種轉(zhuǎn)變是比較困難的。
此外,張翔還指出廣汽埃安依賴經(jīng)銷商的營銷模式,缺少像其他品牌那樣由老板親自帶貨的環(huán)節(jié),這在營銷效率上可能不如互聯(lián)網(wǎng)營銷模式高效。
張翔進(jìn)一步表示,小鵬自動駕駛比較優(yōu)秀、理想的增程式豪華車、蔚來換電比較突出。與之相比,廣汽埃安的產(chǎn)品缺乏獨特賣點,主打性價比,其產(chǎn)品策略與哪吒汽車類似,起初依靠低端市場走量,并沒有真正從C端私家車用戶的角度出發(fā)。
這一困境直接反映在了其2024年上半年的銷量表現(xiàn)上。2024年1至7月,公司連續(xù)6個月出現(xiàn)銷量下滑,累計銷量15.46萬輛,同比下降39.21%,僅達(dá)到70萬輛年銷目標(biāo)的22%。
為此,2024年,廣汽埃安還采取了一系列措施來刺激銷量。一方面推出更多新產(chǎn)品,其中昊鉑GT全球款車型6月上市,另一方面加快出海步伐,其中泰國工廠7月竣工投產(chǎn)。
廣汽埃安總經(jīng)理古惠南還表示,在當(dāng)下增速最快的插混市場,廣汽埃安還存在產(chǎn)品空白。2024年下半年,廣汽埃安將進(jìn)入產(chǎn)品密集投放期,將推出三款新車。
不過,紀(jì)雪洪也從另一個角度分析了廣汽埃安的優(yōu)勢,他認(rèn)為廣汽埃安在新能源汽車市場上的優(yōu)勢在于其強大的資本背景和豐富的造車經(jīng)驗。作為廣汽集團(tuán)的子公司,廣汽埃安擁有充足的資金支持和成熟的供應(yīng)鏈體系,這為其技術(shù)研發(fā)和市場拓展提供了堅實的基礎(chǔ)。在產(chǎn)品布局上,廣汽埃安展現(xiàn)出差異化競爭優(yōu)勢,其產(chǎn)品主要針對10萬至25萬元的細(xì)分市場,完全滿足國內(nèi)消費者需求。
“廣汽系”何時再收獲IPO?
縱觀廣汽集團(tuán)的資本版圖,主要分為兩大支柱:一為合資品牌,如廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱等;二為自主品牌,包括廣汽乘用車(主要負(fù)責(zé)“傳祺”系列車型)和廣汽埃安等。
汽車技術(shù)專家萬春雷表示,廣汽集團(tuán)擁有兩大主要自主品牌路線:廣汽乘用車(傳祺)和廣汽埃安。廣汽乘用車(傳祺)主要面向傳統(tǒng)市場,目前也正向混合動力和純電動市場轉(zhuǎn)型,產(chǎn)品線更加豐富。廣汽埃安則專注于新能源汽車市場。
2023年,廣汽集團(tuán)全年營業(yè)總收入達(dá)到1297.06億元,同比增長17.62%,但凈利潤卻因市場競爭和廣汽三菱重組等因素的影響,同比下滑約45%,僅為44.29億元。
其中,廣汽集團(tuán)的合資板塊的營收普遍出現(xiàn)下滑,廣汽本田總營收為935.28億元,同比下滑18.75%,為近5年最低,廣汽豐田總營收為1528.69億元,同比下滑6.52%。
而自主品牌卻展現(xiàn)出強勁的增長勢頭,廣汽乘用車總營收為574.46億元,同比增長20.16%;廣汽埃安總營收為532.34億元,同比增長37.54%。
此外,剛剛上市的如祺出行成立于2019年,由廣汽集團(tuán)和騰訊等聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立,主要提供網(wǎng)約車和Robotaxi等出行服務(wù),現(xiàn)已成為該區(qū)域市場份額排名第二的出行平臺。
然而,2024年7月10日在港交所上市的如祺出行(9680.HK),首日即遭遇股價破發(fā),報收33.9港元/股,下跌3.14%。此后股價持續(xù)下跌,截至8月21日,如祺出行報收26.75港元/股,較35港元的發(fā)行價下跌了23.56%。
在剛上市的如祺出行首日破發(fā)、而自主品牌營收增長迅猛的背景下,廣汽集團(tuán)似乎對廣汽埃安給予了更高的期望。
2024年3月,廣汽埃安總經(jīng)理古惠南明確回復(fù),IPO不是為了融一筆錢,公司不缺錢,核心是要解決體制機制的問題。公司IPO的進(jìn)程,取決于后續(xù)資本市場能否回暖。
萬春雷表示,選擇讓廣汽埃安IPO,而非產(chǎn)品線更加豐富的廣汽乘用車,也顯示出廣汽集團(tuán)對新能源汽車市場的重視,以及對品牌高端化和市場經(jīng)濟(jì)需求匹配的主動思考。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示,廣汽埃安若順利IPO,將極大推動廣汽集團(tuán)在新能源領(lǐng)域的競爭力,提升資產(chǎn)價值和市場影響力,為集團(tuán)帶來資金支持,同時在新能源汽車領(lǐng)域進(jìn)一步提升品牌形象。
廣汽埃安上市,不僅對廣汽集團(tuán)意義重大,其背后的股東們也能分一杯羹。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,廣汽埃安前五大股東分別是廣州汽車集團(tuán)股份有限公司、廣汽乘用車有限公司、珠海與埃同行投資合伙企業(yè)、廣州科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)、廣州產(chǎn)投愛安股權(quán)投資合伙企業(yè),持股比例分別是64.89%、12%、3.14%、1.45%、0.97%。
除此之外,還包括農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、人保資本、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)等知名企業(yè),分別持股約0.97%、0.97%、0.15%。
若廣汽埃安成功上市,廣汽集團(tuán)及其背后強大的投資者陣容,也將有望一同收獲一場資本盛宴。